年终奖投什么才能钱生钱

春节临近，一大波年终奖正在赶来的路上。部分月光族到了年末几乎“粒米未剩”，也有不少炒股的上班族在股市的大幅下跌中伤痕累累。年终奖来了之后该怎么理财下面懂视小编来告诉大家年终奖投什么才能钱生钱。

在投资标的稀缺的大环境下，不求大幅增值，也要在一定的时间段内，获得高于或等于货币基金的收益。

国泰基金经理艾小军建议，随着国内资本市场的发展，可供投资者投资的资产日趋多元化，广大投资者可以放宽视野、调整预期，将资产分配到不同类别的大类资产中，如股票、债券、黄金等。

二级债基股票仓位可攻可守

震荡守得住、牛市能进攻是二级债基最大的特点。二级债基通过不低于80%基金资产投资债券市场获取稳健的票息收入，同时在股市反弹的过程中，能够以不高于基金资产20%的比例投资二级股票市场，分享股市上涨的红利。此外，二级债基还可参与网上的打新，乐观估计，以每次均获配的情况估算，对业绩的年化贡献接近1%，稳健投资者可以选择它。

今年部分二级债基由于对股票的配置较大，因此出现了较大的跌幅，而有些保守的基金经理则将股票仓位控制在5%以下。投资者可基于对未来股市的判断，选择风格不同的二级债基。投资者可选择过往在股债资产配置方面较有经验，且有优良业绩记录的基金经理管理的产品，因为二级债基对基金经理资产配置、选股能力要求也比较高，过往业绩较佳的更值得信任。

黄金ETF、黄金QDII大动荡时的避险标的

近期，随着全球经济复苏前景悲观，加之对中国经济的担忧，主要国家股市开年以来持续暴跌，全球避险情绪扩散。相当部分的投资机构已经逐步降低其风险偏好，将更多的资金配置在带有避险性质的大类资产上。

自古以来，黄金就是财富保值工具。无论是通货膨胀、货币贬值还是金融危机、地缘政治危机，持有黄金资产总能帮助投资者有效规避或者减小这些系统性风险。有基金经理表示，投资者目前还可以关注黄金，若善于做波段，年底收益超过10%也不是没可能。

国泰黄金ETF基金经理艾小军表示，1月初金价铸底成功，脱离了去年10月以来的快速下跌通道，形成反弹，并在近日成功站上120日均线。未来金价若能站稳120日均线，则有望脱离自2012年以来的长期震荡下跌通道，进入慢牛形态。

博时黄金ETF基金经理赵云阳表示，A股市场震荡和人民币中间价波动，以及全球范围内的地缘政治问题有可能驱动黄金市场继续走强，此消彼长之下，适当增加黄金资产的配置权重在2016年或是不错的选择。

黄金ETF相对于其它黄金投资渠道有较为明显的优势：一是有“T+0”、融资融券标的等便利;二是有实物支撑，通过基金管理人的管理，黄金ETF使得黄金有了增值收益，主要收益来源为黄金租赁;三是它与股票的相关性不显著，可以适当对冲股市中的部分风险。

目前市场上已成立4只黄金ETF，分别是国泰黄金ETF、华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF。黄金ETF投资于黄金交易所黄金现货合约，接近于100%持仓，紧密跟踪人民币黄金资产，通过交易所的股票账户即可以购买。另外，以黄金为标的的还有4只黄金QDII基金：诺安黄金、易方达黄金主题、嘉实黄金和汇添富黄金及贵金属，以上产品均成立于2011年。

今年以来，黄金QDII基金是为数不多的能为投资者赚取正收益的基金产品。

低位配置港股及石油基金

香港恒生指数1月份下跌1018%，跌至最低位18534点后有弱反弹，目前仍在低位徘徊。过去恒生指数一周的整体走势反复，恒指最终企稳在19000点之上。有基金经理表示，在日本央行推出负利率的措施下，恒指虽然未出现突破，但走势已有触底反弹迹象。

香港股市现时估值已较其他主要市场低，恒指市净率已跌至1倍，比1998年亚洲金融风暴期间14倍、2003年后的13倍和2008年金融海啸时的12倍还要低。

而石油在经历暴跌之后，今年1月迎来较好的投资机会。去年这个时候，油价跌破50美元，目前油价又跌破了26美元，1月份，国际油价出现明显反弹，但依然在30美元上下徘徊。且油价下跌阻力越来越大，原油价格已经接近供给临界点。

华安基金表示，当前原油资产可能是美元定价的大宗商品中，最没有泡沫的资产，短期内当然很可能会继续震荡，但期货显示油价下半年有望反弹。就目前来看，现在是积极配置石油基金的良机，有望获得交易性投资收益。

绝对收益基金对冲风险不惧牛熊

历史表明，A股市场具有“牛短熊长”特点，大部分投资人在熊市中缺乏赚钱机会。绝对收益策略基金采用与传统公募偏股基金不同的投资策略，主要通过对冲等手段，使得基金收益率受股指波动的影响大为降低，争取获得绝对回报。绝对收益策略产品的风险收益水平介于债券基金和混合基金之间，较为适合风险承受能力有限，但同时希望无论股指涨跌都能获得一定收益的投资者。

去年以来，股市波动幅度巨大，目前市场上已经成立了17只绝对收益产品，今年以来在股市暴跌的行情下，此类基金净值波动较小，过半产品甚至是正收益。今年投资者可将目光聚焦在绝对收益产品上。祝您有个好头彩。

黄金租赁业务是指银行向符合规定条件的企业租赁出黄金，并按照合同约定收取租赁费用，企业到期归还等额黄金的业务，特别适用于产金、用金、涉及黄金加工、贸易等企业。

由于企业采取租赁的形式，不需要用现金购买黄金，这样可以大大减轻企业现金流的压力，

特别在黄金价格日益高涨的情况下，可以为企业节约大量资金占用成本。

金矿企业租赁黄金的目的是规避将来金价下跌的风险

，而在现在抛售黄金，锁住黄金价格。用金企业预测未来金价会下跌，因此向银行租赁黄金，解决当前生产用金。不管是产金企业还是用金单位，他们的租赁行为，实际上起到对黄金价格的市场交易作用。因此，黄金租赁业务对黄金价格有间接影响。

人民银行有约600吨黄金储备，

从目前黄金市场看，是在增值的，如果央行通过商业银行将黄金转借给客户，还可以获得库存以外的利息率，而且信用风险也相对很小。

另外，针对每个商业银行的客户群不同，他们在国内外市场各有优势。如果银行可以从国外借到黄金，并通过其它银行转借给国内客户，也可以再赚一个利差。

AP存款星期二紧急宣布降低利率，降低基准利率50个基点，同时降低超额存款准备金利率(IOER)50个基点至1个基点另外，G7财长准备采取行动，包括在适当的时候采取财政措施，帮助应对疫情和支持经济接下来，金投小编介绍AP存款利率会上涨吗？

华安基金分析显示，AP存款暂时大幅度降低的是经济风险上升的时期，现在市场对经济的担忧越来越大，货币政策越来越宽松，黄金有很强的基本支持，我们继续看黄金未来的投资和配置价值

本次联邦存款的信息对世界市场和金融市场产生了很大影响

关于黄金市场，华安基金认为有以下几点

世界宏观经济弱的环境提高了黄金的投资价值

世界宏观经济重叠了疫情的影响，确定了更弱的状态由于疫病的不确定性，这种不确定性在金融上被定义为风险疫情的传播、疫情的医疗条件、疫情的改善，在世界上有一定的风险这种风险会对经济活动和宏观经济产生负面影响例如，韩国，如意大利，这些国家的疫情蔓延，影响了经济活动、贸易行为美联储采取这种紧急行为，是为了避免世界衰退的影响这次的信息再次证明了我们以前判断金有投资价值的核心理由世界宏观经济弱，这种弱环境对黄金投资有价值

极度宽松的情况下，黄金的价值表现更好

我们看到美国10年期国债昨天盘中跌破1%，1953年以来实际创新低这种悲观的情况下，金钱在这种负利率的情况下，其保险价值更加突出，即10年期的国债与现在的通货膨胀水平相比，负利率已经达到1%以上在货币极度宽松的情况下，黄金的价值表现更好

金融动荡期间，黄金在资产配置中发挥的功能更有效

我们看到世界金融市场的变动在增大，资产配置在这个过程中，金钱实际上起着更好的作用资产配置的核心是通过弱相关和负相关的资产，组合更加稳定特别是金融动荡期间，黄金作为资产配置的功能，更有效因为黄金危险回避本身就是自然的功能，在特定的市场环境下，其表现更加突出许多投资者投资黄金，认为短期内没有看到涨幅，也没有明显的收益当然，从1976年的公开价格到今天，年收益率超过5%，在大型金融资产中仅次于股票，我们投资黄金时，为什么感觉不行呢？其中核心原因，我们经常把它比作保险，比如你买了保险，最好的办法就是不用保险当然，如果发生风险，如果发生极端情况，保险的作用就会更加明显

总的来说，AP存储本次的非常规信息是应对世界宏观经济变化、美国宏观经济的影响、未来存在巨大不确定性的应急行动本次信息下降后，AP存储有一定的信息下降空间，本次信息下降对黄金非常有利黄金价格在资产配置中发挥应有的作用，如对抗金融风险市场发生极端时，这种金保式投资可能会减少我们的组合，避免相关损失因此，在这样的环境下，我们以前所说的金钱特别抵抗风险，在低利率、负利率的环境下，抵抗货币贬值，当然金钱还有很多其他功能因此，在当前复杂的市场环境下，金光依然存在建议投资者关注金投资，金投资在资本市场最核心的投资品种是金ETF

另据华安基金介绍，他们管理的黄金ETF是亚洲最大的黄金ETF，近两周增加了近4吨资产，投资者通过黄金ETF更好地在资本市场，如我们的资产管理实现了资产配置功能然而，黄金交易所交易基金999为实物的基础，其管理非常优秀，其租赁收益全部补贴给投资者

从过去一个月的情况来看，我们的流动性大幅度提高，每天的交易在20亿以上，现在的资产管理规模接近100亿，中国版的黄金ETF有很多优势例如，我们以人民币计价例如，我们的综合成本与其他ETF相比最低因为我们有租赁收益我们的流动性也很高，我们的效率当然也是世界上最高的

由澳大利亚和新西兰银行（中国）有限公司开发的人民币黄金远期产品，是上海金融市场又一重要的创新产品。它的诞生，填补了国内金融市场在人民币黄金远期交易方面的空白。这项创新由此获得了2012年上海金融创新成果奖二等奖。

　　根据中国黄金协会统计，2012年前10个月，我国黄金产量32278吨，同比增长1101%。从2007年中国黄金产量首次超过南非至2011年，中国已经连续五年保持黄金产量世界第一，中国黄金协会预计，2012年中国仍将保持全球第一黄金生产国地位。与此同时，我国黄金矿产行业与首饰加工销售行业也在快速发展期，黄金首饰消费排在全球第二。工信部预计。2015年我国黄金消费量将突破1000吨。

　　随着黄金产量和消费的增长，中国黄金交易市场在过去十年发展迅速，特别是上海黄金交易所（金交所）的黄金现货交易与上海期货交易所的黄金期货交易。仅在2011年，上海黄金交易所各类黄金产品共成交7438463吨，同比增长2303%；成交额共24772168亿元，同比增长5345%。上海期货交易所共成交黄金期货合约1444352万手，同比增长11259%；成交额共50976079亿元，同比增长17868%。

　　尽管如此，世界七大黄金交易中心还没有上海的身影。目前，全球的黄金市场欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲主要以香港为代表；北美主要以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。

　　上海在奋力追赶。

　　目前，美元黄金远期是国际黄金市场的最主要交易品种。伦敦的黄金交易市场是全球最大的黄金市场，2009年交易量为16万吨，是我国黄金市场的16倍，其主要产品就是黄金远期。澳新中国环球金融市场部总经理潘添礼介绍道，黄金远期的定价模型是由黄金价格、美元利率与黄金租赁率构成的利率平价模型，所以黄金远期的价格联系了黄金即期市场、美元利率市场以及黄金租赁市场。2004年，中国人民银行周小川行长提出黄金市场的三大转变，其中之一就是从商品市场交易向金融市场交易转变。“参考国际经验，人民币黄金远期交易是实现该目标的主要工具。”

　　2010年，人民币黄金远期产品并未在市场上进行交易，因此，澳新银行根据客户需要，参考国际经验，认为人民币黄金远期是符合国内黄金市场发展需求的重要产品，决定开发人民币黄金远期产品。

　　潘添礼说，澳新中国在开发人民币黄金远期产品时，借鉴国际市场美元黄金远期特点例如双方进行额度交易等，同时考虑中国黄金市场的实际情况与法律法规，使产品特点明显：人民币报价；金交所现货黄金作为标的；可在金交所进行交割；双方签署NAFMII主协议与黄金远期附属协议等。同时，产品定价参考金交所现货黄金价格、黄金期货价格、人民币利率等价格因素。

　　据记者了解，目前该产品运行良好。2010年8月，澳新中国与一家银行在上海黄金交易所进行了该所的第一笔人民币黄金远期交易。迄今，澳新中国已经与2家金融机构、5家大型的企业签订了人民币黄金远期法律协议。特别是金饰生产销售企业，人民币黄金远期交易成为它们的主要套期保值工具。产品运行顺利，没有合规或者客户法律纠纷问题。

　　澳新中国既是中国黄金市场人民币黄金远期交易的主要倡导者，也是主要做市商。澳新中国与人民银行以及上海黄金交易所多次开会探讨建立人民币黄金远期市场，并且提供经验与材料。另外，澳新中国交易量占整个市场较大比重。从人民银行上海总部公布的2012年8月银行人民币黄金远期交易量来看，澳新中国占80%以上的交易量。

　　澳新中国的人民币黄金远期交易得到了行业的认可。澳新中国与另外一家银行于2010年8月在上海黄金交易所进行了该所登记的第一笔人民币黄金远期交易，此交易被人民银行、中国黄金协会、金交所和上期所编写的《2010年中国黄金市场报告》列入了2010年大事记。

人民币黄金远期有很强的应用性。除了作为企业规避金价风险的主要工具，它还是实现我国黄金交易从商品市场交易转变为金融市场交易的关键产品。在人民银行指导下，上海黄金交易所与外汇交易中心在2012年末推出银行间黄金询价交易，现在主要交易产品是人民币黄金即期，计划在2013年推出人民币黄金远期。“这个市场的建立对于提高中国黄金市场的流动性与提高黄金定价权，建设上海国际性黄金交易中心具有重要意义。”潘添礼表示。

　　世界的金融和产业的危机，最终都要产生信用危机。黄金的价格与信用是密切相关的，打压黄金的意义不仅仅在于黄金，更在于货币和货币背后的信用。黄金租赁是黄金清算体系的一个重要的创新，通过不断地租赁，在市场上的黄金也可以流通和衍生，等于创造出了大量流通中的黄金，这对于美国具有重大的意义。黄金租赁业务是美联储等西方央行秘密调控黄金市场的手段，也是衍生黄金信用的手段，是全球信用博弈的手段。　　在上世纪90年代，黄金租赁业务的推出，有效打击了黄金价格，低廉的黄金价格和石油价格，对于急需外汇和国际货币硬通货的中国、前苏联国家、南非都造成了巨大困难。在黄金价格低迷信用不足的情况下，这些国家就不得不贱卖资源或者贱卖核心资产，中国很多资源当年都被贱卖现在却要高价买回来，西方在打压黄金的整个过程中方得利颇丰。　　如今黄金的信用就更关键，因为在世界危机发酵、战争冲突风险加剧的情况下，一旦全球发生冲突，现在全球一体化的金融体系就要崩溃了，除美元以外各国的货币在国际间的信用都会降低到冰点，黄金租赁就是世界信用博弈的工具和手段。　　利用黄金租赁占据信用制高点　　如果美联储搞黄金租赁，则租赁给谁是问题的关键。　　黄金租赁的权利不仅仅是收取一点租金，而是具备了做空黄金的能力，这对于央行干预货币市场具有举足轻重的意义，因为当今世界的货币处于印钞发行的过程当中，欧盟在推其货币稳定机制，美国在QE3、QE4，日本也在宽松，这些国家能够不断宽松的条件就是印钞以后标志性的商品不要涨价，要能够维持货币的信用，只要标志性的商品不涨价就能够有效抑制社会对于通胀的恐慌，就能不断地印钞下去，谁能够坚持到最后，坚持到其他国家印钞破局，谁就是胜利者。　　衡量某种货币的信用之标志性的商品主要就是黄金和石油！美国已经通过页岩油气的概念以及对于中东的控制有效地控制了油价，而欧洲则通过利比亚战争控制了利比亚的石油供应，德国的优势就是当年苏联给东德的石油供应体系，因此石油价格是受控的，下面就是需要让黄金价格也受控。由于历史货币的认同和便于储藏保管的特性，黄金比石油更有天然和历史的优势。　　如果要控制黄金，就要有做空黄金市场的筹码，央行直接打压会背上操纵市场的指责，但是央行的黄金租赁则神鬼不觉了。黄金越是在金融危机的情况下越具有货币属性，其信用意义越大，打压黄金市场价格实际就是占据信用的制高点来控制货币信用，会影响到汇率等多个层面，各国对于黄金价格的打击都是以本国货币的方式进行的，德国是欧元的主导者，最近德国要运回存在美联储的黄金从某种意义上关乎德国乃至欧元命运——如果市场出现问题，只要法兰克福能够有效做空黄金，社会就不会因此恐慌，否则社会就要持有黄金避险了。因此在希腊危机的情况下，希腊也是紧紧抓住黄金不放手的。　　德国逼宫美联储　　如果美联储的大量储备黄金用于了黄金租赁，那么美联储金库当中的黄金数量就有了大问题，德法要求运回这些黄金，则是对于美联储的一次逼空，美联储要收回租赁的黄金则市场要造成巨大的波动，这是国际资本新一轮的信用博弈。　　美联储虽然可能出租了黄金，但是笔者认为黄金被美联储出租到如此严重的空仓，以至法德来看一下自己的黄金的数量都没有，这基本不太可能，因为美联储完全可以把仅有的黄金集中起来给德国央行查看，德国人是无权全面审计和要求查看其他国家的黄金的。因此美国的黄金应当没有那么危急，不给德法查看，不让德国运回黄金，应当还有更深层次的博弈需求，这个需求应当是与国际金融博弈有关的，这是博弈国家间的信用，黄金本身也是金融产品和货币，这里有美联储的权威性。如果德国怀疑美国信用可以查看的先例一开，世界各国都如此，美国的权威和霸权就不复存在了。　　德国央行运回黄金，目的就是拿到持有黄金和黄金租赁的权利，在黄金可以租赁的情况下，即便名义上持有黄金，但如果黄金不在自己手上，差别也是巨大的。对于把黄金存在美联储的其他国家央行来说，就算美联储同意你租赁黄金，且美联储也没有把你的黄金透支租出，你要租赁黄金做空的珍贵信息起码也要泄露给美国人，况且时效性也差，要到美联储办手续，不能立即进行操作，还要看美国人的脸色；同时美国人还可能在市场上利用对冲工具进行针对性的操作，尤其是当今欧元和美元处于竞争地位的情况下，被美国人拿住命脉是非常难受的，更何况黄金租赁给谁的选择权利是有利益输送的。因此德国急需掌握金融市场上的主动权，从美联储运回黄金，这是限制美联储黄金租赁可能性的手段；所谓的安全性考虑，笔者认为借口的因素更多于真正的安全问题。　　德国不仅仅从美国运回黄金，还要从法国运回黄金，法国和德国在欧盟当中的竞争关系也是很重要的，德国运回黄金，是要争夺在欧洲操控黄金欧元价格的主导权，进而在欧洲各国的信用博弈当中占据主动。如果欧元与黄金的价格处于合理水平，欧元的信用就可以得到保障，欧盟就可以很好地宽松，尤其是欧元可能摆脱欧猪五国的包袱，成立核心欧元区的时候更是如此，这是与美元信用竞争的重要筹码。如果世界进一步发生信用危机，谁持有黄金就非常关键，黄金的清算体系是对于各国货币清算体系的一个替代，欧盟各国在发行欧元以后，各国的外汇储备基本没有多少，各国有的就是黄金，如果欧元突然出现了危机，黄金储备还在美国人手里，美国就有了主宰欧洲的决定权，这是欧洲人所不愿意的。　　对于美联储而言，能够存储全球的黄金，能够把全球的黄金清算体系拿到自己手里，是美元能够称霸全球的关键，因为如果全球还有一个独立于美联储之外的黄金清算体系，那么这个体系必定与美元是信用竞争的关系，黄金带有天然的良好信用，对于不断印钞的美元就是噩梦，美元能够有霸权在于美国同时控制全球的黄金清算体系，而如果世界各国均将黄金从美联储运回，则美联储控制的全球黄金清算就不复存在。世界的黄金存储于美联储的背后是美国承诺布雷顿森林体系在国际市场上维持美元与黄金的比价，现在布雷顿森林体系已经破裂30多年，美国单方面让这个体系破裂是有违反当初协议的嫌疑的，因此各国想要拿回在美国的黄金储备也有一定的法理基础了。　　因此德国要求运回黄金的行为，实际上是带头挑战美联储的黄金清算霸权，德国带头挑战，必然有后面的一系列想法而不单单是运黄金，在欧元发生危机的时候，欧盟建立自己的黄金清算体系作为替代和危机临时解决方案是可能的选择，我们不要忘记欧盟中德国是一直主张紧缩的，德国把黄金持有在自己手中，限制他国黄金租赁做空，尤其是德国这样的举动造成黄金的恐慌，会很好地支撑黄金的价格，打击做空者的信心，其对于市场信心的影响要大大高于真实的交易，在市场担忧美联储黄金存在大量亏空的时候，还敢大规模地做空黄金吗？在这里我们应当看到美国与欧洲以及德国的分歧。所以说，美联储控制黄金，美联储就占据货币信用的制高点，就控制了大宗商品价格，就控制金融世界。美国与全世界宽松货币，把黄金价格推到极高，然后租赁黄金给华尔街做空，美元升值，大宗崩盘，华尔街获得暴利，引爆中国经济。黄金暴跌再购买黄金还给美联储。

2、黄金储备的具体有多少作用？

黄金储备，指一国货币当局持有的，用以平衡国际收支，维持或影响汇率水平，作为金融资产持有的黄金。它在稳定国民经济、抑制通货膨胀、提高国际资信等方面有着特殊作用。黄金储备的管理意义在于实现黄金储备最大可能的流动性和收益性。作为国际储备的主要形式之一，黄金储备在流动性上有其自身存在局限性，因此应考虑其适度规模的问题。

正确理解黄金储备的概念的意义在于：一是有利于确定合理的黄金储备规模；二是可以避免与商业银行日常营运的黄金资产混为一谈，有利于银行业务的正常运行；三是有利于实行黄金管制国家的中央银行正确制定黄金管理政策，促进本国黄金产业及相关行业的健康发展。

黄金储备量作为国际储备的一个部分只是是衡量国家财富的一个方面，黄金储备量高则抵御国际投资基金冲击的能力加强，有助于弥补国际收支赤字，有助于维持一国的经济稳定，不过过高的黄金储备量会导致央行的持有成本增加，因为黄金储备的收益率从长期来看基本为零，而且在金本位制度解体以后黄金储备的重要性已大大降低。目前中国的黄金储备量约为600吨,就是6亿克,平均每人05克不到,国家发行的纸币数肯定不止这么多。

作用是:从货币银行学角度讲,调控市场上总的货币供应量。

确定黄金储备规模的参考因素：

1 国际收支状况

2 外债水平

3 外汇储备水平

运用黄金储备的形式主要分为：直接营运、间接周转、资产组合。

1直接营运——一国货币当局利用国际金融市场的各种契机，采用各种营运手段，直接参与黄金市场的交易活动。

2间接周转——一国货币当局通过制售金币，开展黄金租赁，办理黄金借贷等业务，间接地实现黄金储备增值、保值的目的。

3资产组合——将一定的黄金储备按照流动性、收益性的原则，及时转换成收益性高、流动性比较强的外汇储备，并根据市场汇率的变动情况，再进行适当调整。

我国对黄金储备的运用主要有两种形式：

（一）通过国际黄金市场，采取现货、期货以及选择权等交易方式，提高黄金储备营运的收益率。

（二）通过发行、经销各种金币，实现库存黄金的增值。

储备黄金的目的

各国为何要储备黄金？

各国要储备黄金是由其黄金货币商品属性决定的。由于黄金的优良特性，历史上黄金充当货币的职能，如价值尺度，流通手段，储藏手段，支付手段和历史货币。随着社会经济的发展，黄金已退出流通领域。20世纪70年代布雷森体系瓦解，黄金与美元脱钩，黄金的货币职能也有所减弱，但仍保持一定的货币职能。目前许多国家，包括西方主要国家国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位。

黄金是最可靠的保值手段，本身具有价值，故购买力相对稳定，在通货膨胀的环境下，金价同步上涨。另一方面，在通货紧缩时，金价不会下跌，因为历史上每逢政治和金融局势的动荡就出现抢购黄金的浪潮。

黄金储备完全属于国家自主的权力之内，一国拥有黄金可以自主控制不受外来干预。

黄金相对纸币，具有相对的内在稳定性，而纸币则受发行国家或金融机构的信用和偿付能力的影响，债权过处于被动地位，不如黄金可靠。

黄金作为各国储备，作用不容忽视。当今各国换金储备总量以达三万两千吨左右。

黄金储备的现实作用

为什么各国要把黄金储备搞这样大呢？

1、储备多元化。

在任何资产组合中，把鸡蛋放在一个篮子里，都不是很明智的做法。金价固然会波动，但但储备中的货币汇率与利率同样回波动，储备多元化通常比单一储备的作法有更稳定的投资回报。所以我们个人的投资也不要把鸡蛋放在一个篮子里。

2、黄金储备作为一国的经济保障，在一国的经济中发挥着及其重要的作用，对稳定国有经济，保持币值稳定有重要的积极作用。且黄金是一项独特的资产，它不受任何国家的货币政策和财政的直接影响。因此，当国家发生通货膨胀时，黄金不会贬值。因此也不会存在风险，所以家中存点黄金就不怕发生通货膨胀。

3、物质保障。

过去许多国家实行了外汇管制，更有甚者，冻结全部外汇资产。这些措施往往对由外国证券构成的储备产生了很大的影响。而当储备中合理持有黄金时，这样的影响就会减弱了。储备的作用是以备急用。所以完全的流动性是至关重要的，这是无庸置疑的，黄金恰恰具有该特性。

4、黄金扮演着“战争基金”的角色。

在紧急状态下，各国都可能会需要流动资源。黄金具有流动性，是各国普遍接受的手段。另外，黄金可以抵押。

5、黄金储备的发展可以作为各国实力的标志。

目前世界黄金总储量为37650吨约为世界黄金年产量的13倍。其中1000吨以上的国家和组织有：美国、德国、法国、意大利、瑞士及国际货币基金组织，在上述国家中以美国储备最多为81369吨。百吨以上的国家地区有32个，不足10吨47个。我国的黄金储备已达 600吨。从上述的数字看，实力强大的国家其黄金储备也多。这说明黄金仍是各国综合实力的标志。因此，黄金储备仍为世界各国，尤其是发达国家所重视。所以，作为我们个人，一个国家都想多储备黄金为何我们个人不存？如果不存点今到时有事不能应急。

6、国家存金是为了战略储备。

黄金是国家战略储备的主体，是不容忽视的。例如美国的战备储备黄金占655%，荷兰455%，法国419%意大利459%，瑞士399%，巴基斯坦326%，哈萨克斯坦 222%，津巴布韦399%，所以说中国有句话叫“大炮一响，黄金万两”。

7、因黄金不易毁损，也不像纸币一样易贬值。

因此一国政府持有黄金会增长公众的信心。一些国家明确认可黄金对本国货币有强有力的支持作用。另外，黄金储备有利于提高清偿能力。各国官方的黄金储备主要作用是作为国际支付的准备金。一国黄金储备的多少与其外债偿付能力有密切关系。一国储备中若有黄金，评级机构也会对其开绿灯。因此，黄金储备有利于提高一国的资信度。一个国家如此，一个单位也如此，大家知道的“同人堂”店中始终有100两黄金，增强了信用度。如你家中也存有100两黄金那你的信用度肯定很高。

8、持有黄金可视为一项保险费。

如遇到一些突发事件时，随时保障支付责务。总而言之，国家持有黄金好处多，那我们每个家庭也应像国家一样，要想保持稳定，也应存点黄金。

3、中国的黄金储备点的比例是不是太少了？

黄金问题专家、上海源复企业管理咨询有限公司首席战略分析师刘涛在接受本报记者采访时表示，增加中国黄金储备是非常必要的，目前由于人民币前不久的汇率改革为参考一篮子货币之后，这个一篮子货币体系中到底有没有黄金还值得关注。当前国际政治经济局势动荡，恐怖袭击不断发生，中东局势时有不稳，美元对主要货币的剧烈波动等一系列因素下，不管汇率机制如何改革，相应增加外汇储备都是很必要的。

刘涛进一步分析指出，美元、欧元、日元等主要货币再坚挺也只是一种信用货币，它的发行是以持有人对发行国拥有债权的形式体现的。黄金作为真实的货币，是完全没有风险的。在710973亿美元的外汇储备里只有仅仅600吨黄金储备，这对于我们这样一个发展中大国来说是很不够的，116%的规模比例也太少，应该至少达到10%以上的水平才能更好地抵御金融风险。

在问到关于造成这种低黄金储备水平的原因时，刘涛表示：第一是认识不足；第二是过多追求美元储备的短期收益，因为黄金相对来说收益率不高，黄金更多的是作为一种最后避险的保障。所以这么多年来，外汇储备在不断攀升的同时，而黄金储备基本没有太大的变化。刘涛建议，中国应该把增加黄金储备和开放民间黄金市场、增加民间黄金持有量联系起来，更好地使黄金官方储备和民间储备“双增”。

防止金融危机，通货膨胀等等紧急的经济情况。家里钱多了，人说话才硬气，国家是印钱的，它不缺钱，黄金才是硬道理 。黄金储备的具体有多少作用

黄金储备指一国货币当局持有的用以平衡国际收支维持或影响汇率水平作为金融资产持有的黄金它在稳定国民经济抑制通货膨胀提高国际资信等方面有着特殊作用黄金储备的管理意义在于实现黄金储备最大可能的流动性和收益性作为国际储备的主要形式之一黄金储备在流动性上有其自身存在局限性因此应考虑其适度规模的问题

正确理解黄金储备的概念的意义在于:一是有利于确定合理的黄金储备规模,二是可以避免与商业银行日常营运的黄金资产混为一谈有利于银行业务的正常运行,三是有利于实行黄金管制国家的中央银行正确制定黄金管理政策促进本国黄金产业及相关行业的健康发展

黄金储备量作为国际储备的一个部分只是是衡量国家财富的一个方面黄金储备量高则抵御国际投资基金冲击的能力加强有助于弥补国际收支赤字有助于维持一国的经济稳定不过过高的黄金储备量会导致央行的持有成本增加因为黄金储备的收益率从长期来看基本为零而且在金本位制度解体以后黄金储备的重要性已大大降低目前中国的黄金储备量约为600吨就是6亿克平均每人05克不到国家发行的纸币数肯定不止这么多

作用是:从货币银行学角度讲调控市场上总的货币供应量

确定黄金储备规模的参考因素:

1 国际收支状况

2 外债水平

3 外汇储备水平

运用黄金储备的形式主要分为:直接营运间接周转资产组合

1直接营运--一国货币当局利用国际金融市场的各种契机采用各种营运手段直接参与黄金市场的交易活动

2间接周转--一国货币当局通过制售金币开展黄金租赁办理黄金借贷等业务间接地实现黄金储备增值保值的目的

3资产组合--将一定的黄金储备按照流动性收益性的原则及时转换成收益性高流动性比较强的外汇储备并根据市场汇率的变动情况再进行适当调整

我国对黄金储备的运用主要有两种形式:

(一)通过国际黄金市场采取现货期货以及选择权等交易方式提高黄金储备营运的收益率

(二)通过发行经销各种金币实现库存黄金的增值

储备黄金的目的

各国为何要储备黄金

各国要储备黄金是由其黄金货币商品属性决定的由于黄金的优良特性历史上黄金充当货币的职能如价值尺度流通手段储藏手段支付手段和历史货币随着社会经济的发展黄金已退出流通领域20世纪70年代布雷森体系瓦解黄金与美元脱钩黄金的货币职能也有所减弱但仍保持一定的货币职能目前许多国家包括西方主要国家国际储备中黄金仍占有相当重要的地位

黄金是最可靠的保值手段本身具有价值故购买力相对稳定在通货膨胀的环境下金价同步上涨另一方面在通货紧缩时金价不会下跌因为历史上每逢政治和金融局势的动荡就出现抢购黄金的浪潮

黄金储备完全属于国家自主的权力之内一国拥有黄金可以自主控制不受外来干预

黄金相对纸币具有相对的内在稳定性而纸币则受发行国家或金融机构的信用和偿付能力的影响债权过处于被动地位不如黄金可靠

黄金作为各国储备作用不容忽视当今各国换金储备总量以达三万两千吨左右

黄金储备的现实作用

为什么各国要把黄金储备搞这样大呢

1储备多元化

在任何资产组合中把鸡蛋放在一个篮子里都不是很明智的做法金价固然会波动但但储备中的货币汇率与利率同样回波动储备多元化通常比单一储备的作法有更稳定的投资回报所以我们个人的投资也不要把鸡蛋放在一个篮子里

2黄金储备作为一国的经济保障在一国的经济中发挥着及其重要的作用对稳定国有经济保持币值稳定有重要的积极作用且黄金是一项独特的资产它不受任何国家的货币政策和财政的直接影响因此当国家发生通货膨胀时黄金不会贬值因此也不会存在风险所以家中存点黄金就不怕发生通货膨胀

3物质保障

过去许多国家实行了外汇管制更有甚者冻结全部外汇资产这些措施往往对由外国证券构成的储备产生了很大的影响而当储备中合理持有黄金时这样的影响就会减弱了储备的作用是以备急用所以完全的流动性是至关重要的这是无庸置疑的黄金恰恰具有该特性

4黄金扮演着[战争基金"的角色

在紧急状态下各国都可能会需要流动资源黄金具有流动性是各国普遍接受的手段另外黄金可以抵押

5黄金储备的发展可以作为各国实力的标志

目前世界黄金总储量为37650吨约为世界黄金年产量的13倍其中1000吨以上的国家和组织有:美国德国法国意大利瑞士及国际货币基金组织在上述国家中以美国储备最多为81369吨百吨以上的国家地区有32个不足10吨47个我国的黄金储备已达 600吨从上述的数字看实力强大的国家其黄金储备也多这说明黄金仍是各国综合实力的标志因此黄金储备仍为世界各国尤其是发达国家所重视所以作为我们个人一个国家都想多储备黄金为何我们个人不存如果不存点今到时有事不能应急

6国家存金是为了战略储备

黄金是国家战略储备的主体是不容忽视的例如美国的战备储备黄金占655%荷兰455%法国419%意大利459%瑞士399%巴基斯坦326%哈萨克斯坦 222%津巴布韦399%所以说中国有句话叫[大炮一响黄金万两"

7因黄金不易毁损也不像纸币一样易贬值

因此一国政府持有黄金会增长公众的信心一些国家明确认可黄金对本国货币有强有力的支持作用另外黄金储备有利于提高清偿能力各国官方的黄金储备主要作用是作为国际支付的准备金一国黄金储备的多少与其外债偿付能力有密切关系一国储备中若有黄金评级机构也会对其开绿灯因此黄金储备有利于提高一国的资信度一个国家如此一个单位也如此大家知道的[同人堂"店中始终有100两黄金增强了信用度如你家中也存有100两黄金那你的信用度肯定很高

8持有黄金可视为一项保险费

如遇到一些突发事件时随时保障支付责务总而言之国家持有黄金好处多那我们每个家庭也应像国家一样要想保持稳定也应存点黄金

3中国的黄金储备点的比例是不是太少了

黄金问题专家上海源复企业管理咨询有限公司首席战略分析师刘涛在接受本报记者采访时表示增加中国黄金储备是非常必要的目前由于人民币前不久的汇率改革为参考一篮子货币之后这个一篮子货币体系中到底有没有黄金还值得关注当前国际政治经济局势动荡恐怖袭击不断发生中东局势时有不稳美元对主要货币的剧烈波动等一系列因素下不管汇率机制如何改革相应增加外汇储备都是很必要的

刘涛进一步分析指出美元欧元日元等主要货币再坚挺也只是一种信用货币它的发行是以持有人对发行国拥有债权的形式体现的黄金作为真实的货币是完全没有风险的在710973亿美元的外汇储备里只有仅仅600吨黄金储备这对于我们这样一个发展中大国来说是很不够的116%的规模比例也太少应该至少达到10%以上的水平才能更好地抵御金融风险

在问到关于造成这种低黄金储备水平的原因时刘涛表示:第一是认识不足,第二是过多追求美元储备的短期收益因为黄金相对来说收益率不高黄金更多的是作为一种最后避险的保障所以这么多年来外汇储备在不断攀升的同时而黄金储备基本没有太大的变化刘涛建议中国应该把增加黄金储备和开放民间黄金市场增加民间黄金持有量联系起来更好地使黄金官方储备和民间储备。2002年我国黄金储备已由过去的395吨增至现在的500吨，增幅近27％。以当时金价计，500吨黄金相当于40亿美元，占中国外汇储备比重大约2％，这在国际上是偏低的，与欧洲央行平均的15％、美国的70％不可同日而语。根据我国经济发展状况和对外交往以及国际资信度，我们认为，在最近几年内我国黄金储备应适应提高，占到总储备的4％至5％。

《2003中国可持续发展战略报告》，对全球13个主要国家的可持续发展综合国力进行打分，得出的结果是：中国的可持续发展综合国力排名为第7位。在由经济实力总量、经济结构、经济速度、贸易构成、财政金融等组成的经济力指标中，中国得分869．45，排名第3位。可以预料，随着我国经济结构的进一步优化，在未来一个较长的时期内，我国国民经济仍会保持一个较快的发展速度。因此，我国的黄金储备总量也应达到相应水平，能够体现我国的综合国力。

在加入WTO后进口有大幅度增长，而出口商品结构调整与出口多元化的转变仍需时日。因而，保持充足的外汇储备和黄金储备，是平衡我国进出口贸易逆差或资本不足时调整国际收支状况、防范货币兑付风险的有力保证，可以避免受到因被迫实行经济紧缩政策而对经济发展产生的负面影响。

持有足够的黄金储备是维持我国金融体系稳定的需要。我国金融体系中不良资产的比例过高，潜藏着巨大的金融风险。为了保持金融体系的稳定，提高金融系统的信誉度，降低引发大规模金融危机的可能性，都需要充足的黄金储备。

　　国际金融试题

　　一、单项选择题（本大题共16小题，每小题1分，共16分）

　　在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。

　　1．弹性价格货币模型认为，当其他条件不变时，（ ）

　　A．本国货币供给增加，导致本币升值 B．本国收入增加，导致本币升值

　　C．本国利率上升，导致本币升值 D．本国价格上升，导致本币升值

　　2．当金融危机来临时，发挥重要“最后贷款人”职能的国际金融机构是（ ）

　　A．世界银行 B．国际清算银行

　　C．国际货币基金组织 D．国际金融公司

　　3．IMF创造的特别提款权（ ）

　　A．具有内在价值 B．可用于贸易与非贸易的国际支付

　　C．依据份额向会员国政府有偿分配 D．是一种账面资产

　　4．当国际资本流动的利率弹性为零时，B/P是一条（ ）

　　A．水平曲线 B．垂直曲线

　　C．正斜率曲线 D．负斜率曲线

　　5．在香港外汇市场上，中国银行报出美元与港元即期汇率：USD1=HKD78420—78460，1个月掉期率：70—50，则美元兑1个月远期港元的实际汇率为（ ）

　　A．71420—73460 B．78350—78410

　　C．78490—78510 D．85420—83460

　　6．接本试卷第5小题，美元或港元1个月远期汇率的变动趋势为（ ）

　　A．港元对美元升水 B．美元对港元升水

　　C．港元对美元贴水 D．本币对外币贴水

　　7．企业在境外选择交叉上市的主要障碍是按照东道国证券监管部门要求执行（ ）

　　A．信用评级标准 B．资产规模标准

　　C．信息披露标准 D．主板市场上市资格标准

　　8．国际租赁业务中的租赁利率等于（ ）

　　A．租赁净收益与利润之比 B．融资成本与租赁收益之比

　　C．设备购置成本与融资成本之比 D．租赁收益与租赁净投资之比

　　9．欧洲货币市场交易的货币是（ ）

　　A．欧元 B．美元

　　C．欧洲英磅 D．欧洲马克

　　10．要求成员国取消经常项目下的货币兑换限制的国际金融机构是（ ）

　　A．BIS B．IMF

　　C．IBRD D．IDA

　　11．世界银行集团包括（ ）

　　A．IBRD+IMF+IFC B．IBRD+IDA+BIS

　　C．IBRD+IDA+IFC D．IBRD+BIS+IFC

　　12．在银行间外汇市场上充当基础货币的是（ ）

　　A．美元、英磅、日元、欧元 B．美元、英磅、加元、日元

　　C．美元、英磅、欧元、港元 D．美元、英磅、欧元、澳元

　　13．政府间的经济与军事援助记录在（ ）

　　A．经常账户 B．资本账户

　　C．金融账户 D．储备资产账户

　　14．趋同标准规定参加欧元的成员国长期利率不能超过通货膨胀最低的3个成员国平均水平的（ ）

　　A．15个百分点 B．2个百分点

　　C．25个百分点 D．3个百分点

　　15．美元汇率持续疲软会引起（ ）

　　A．黄金价格上升 B．黄金价格下降

　　C．黄金价格不变 D．黄金货币化

　　16．固定价格水平下的蒙代尔—弗莱明模型表明在固定汇率制下（ ）

　　A．货币政策有效 B．财政政策有效

　　C．收入政策有效 D．汇率政策有效

　　二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）

　　在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。

　　17．某种货币充当储备货币必须具备的条件是（ ）

　　A．可兑换性 B．普遍接受性

　　C．国际性 D．充分流动性

　　E．内在价值相对稳定性

　　18．确保欧元与欧洲经济联盟启动与稳定运行的重要文件有（ ）

　　A．《马斯特里赫特条约》 B．《欧洲联盟条约》

　　C．《稳定和增长公约》 D．《欧元的法律地位》

　　E．《新的货币汇率机制》

　　19．根据IS—LM—BP模型，在浮动汇率制度下（ ）

　　A．货币政策有效 B．财政政策有效

　　C．货币政策无效 D．财政政策无效

　　E．收入政策有效

　　20．择期外汇业务中，当远期汇率贴水时，（ ）

　　A．银行以择期期初汇率作为买入价 B．银行以择期期初汇率作为卖出价

　　C．银行以择期期末汇率作为买入价 D．银行以择期期末汇率作为卖出价

　　E．银行卖出贴水的择期远期外汇时不计贴水

　　21．国际投机资本的高流动性与高投机性对资本流入国危害大，表现在（ ）

　　A．影响其外债清偿能力 B．降低其国家信用等级

　　C．导致其国际收支失衡 D．其货币汇率剧烈波动

　　E．其金融市场陷入混乱

　　三、名词解释题（本大题共3小题，每小题2分，共6分）

　　22．相对购买力平价

　　23．QFII

　　24．利息套汇

　　四、判断分析题（本大题共3小题，每小题4分，共12分）

　　判断正误，在题后的括号内，正确的划上“√”，错误的划上“×”，并简述理由。

　　25．欧洲货币市场中的离岸金融中心是以市场所在国的强大经济实力和巨额资金积累为基础的。 （ ）

　　26．吸收分析法认为，货币贬值能否有效地调节国际收支取决于总收入与总支出对吸收的引致程度。 （ ）

　　27．外汇银行的外汇买入价与外币现钞买入价有差异。 （ ）

　　五、简答题（本大题共4小题，每小题6分，共24分）

　　28．为什么持有外汇储备会有机会成本？

　　29．提高法定准备金率可以改变本国国际资本流动方向吗？为什么？

　　30．外币期权交易有什么特点？

　　31．浮动汇率制有哪些优点？

　　六、计算题（本大题共2小题，每小题6分，共12分）

　　32．已知租赁设备的购置成本100万美元，租期2年，租金每年均等支付，租赁利率7%，请用年金法计算每期租金和租金总额。

　　33．中国工商银行公布的外汇牌价：

　　2008年1月4日 欧元1=人民币107342，

　　2008年6月10日 欧元1=人民币107930

　　请计算欧元对人民币汇率的变化幅度。

　　七、论述题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）

　　34．试述影响人民币汇率变动的主要因素。

　　35．试述欧元启动对现行国际金融体系的挑战。