金融危机中的钻石市场

刘厚祥

2009年将是历史铭记的一年，这一年世界经济遭遇战后第一次大的衰退，全球都在寻求经济“企稳回升”的发展通道，这一年是全球各行各业充满挑战的一年。当然，对于钻石行业来说，2009年也是充满挑战，而又有着非凡意义的一年。

如果要用一句话来概括2009年全球钻石业的状态，那么其中的一种说法应该是：“在这一年，全球钻石行业，从钻石矿山到钻石首饰零售店都举步维艰。通过这一次经济危机，钻石行业正在领悟‘团结就是力量’、‘集体负责任’才能保证未来长期发展。”

1钻石矿山生产情况

2009年钻石矿的生产是整个钻石产业链中最为艰难的环节。自从经济危机发生以来，几乎所有的钻石矿山都最先感到了“冬天”的含义：矿山不得不减少生产，而作为一个投资巨大、风险极高的钻石矿山，即使在半停产或停产的状态下，矿山的基本运作仍然正常进行。幸运的是作为钻石产业链的前端，绝大多数钻石生产企业、钻石矿山都顺利地渡过了最艰难的那段时光。

2009年中国珠宝玉石首饰鉴

钻石的矿山开采有着自身的特点。作为一种地球上最为稀少的天然矿物资源，钻石的勘探成本不断增加，总体产能不足，在钻石需求不断增加的同时，受多种因素影响，钻石供给却难以同步增长，从而导致了整体、长期的供需关系紧张。从2002年到2008年，全球钻石年产量平均增长10%左右。钻石矿山较长的勘测、评估和开发周期是钻石生产增速放缓的主要原因。目前全球已经探明的5450个金伯利地质结构岩矿中，具有商业开采价值的还不到1%，每找到一个具有开采价值的钻石矿的成本平均为5亿美元。高勘探风险和长线投资制约了钻石开采产量的增加，新矿投产至少也需要5年的前期准备，因而短期内难以迅速增加供给。过去15年全球范围内一直没有发现新的大型钻石原生矿，而全球钻石市场需求则以年均10%速度攀升，钻石价格每年以3%～5%速度上升，其中高品质钻石涨幅更大。钻石的供应与需求之间的不平衡关系仍将在相当长时间内存在。

2008年9月之前，全球经济高速发展、钻石行业高歌猛进。2008年全球钻石矿山共开采了16,291万克拉钻石。来自23个国家和地区的钻石矿山，其中产量在3000万克拉以上的国家包括民主刚果、俄罗斯、博茨瓦纳，产量在3000万克拉到1000万克拉以上的国家包括加拿大、澳大利亚、南非，产量在1000万克拉到100万克拉的国家有安哥拉和纳米比亚。

自2008年经济危机发生以来，整个钻石行业，尤其是钻石矿业公司，经历了漫漫长夜。

图1-2-1 2009年1～9月部分钻石矿业集团的生产情况

在整个2009年，几乎所有的钻石矿业集团、钻石矿山都采取了极其谨慎的态度。首先，以De Beers 集团为首的钻石公司，包括Alrosa,Rio Tinto,BHP Billiton等矿业集团在内，要求所属矿山控制并适当减少钻石的生产、开采。其次，对矿山的未来发展进行重新规划。第三，维持矿山运营的稳定。

De Beers集团2009年前三季度钻石开采比2008年减少了60%，仅生产约1500万克拉钻石毛坯，预计全年的钻石开采总量将仅为2008年的一半左右。在2009年上半年，De Beers集团的主要钻石矿山几乎都处于“半停产”状态。据报道，Diavik矿山2009年将生产560万克拉钻石毛坯，而该矿山2008年开采了900万克拉钻石。BHP预计2009年可生产322万克拉钻石毛坯，比2008年的335万克拉有所减少。Rio Tinto集团2009年1～9月份的9个月间共开采了245万克拉钻石，比2008年减少了49%。Harry Winston集团在2009年前三季度共开采了30万克拉钻石，比2008年同期减少开采67%。Alrosa2009年1～9月，钻石毛坯销售约78亿美元，比2008年减少22%。

有消息说，Diavik矿山2010年将适度增加钻石产量，计划2010年的钻石毛坯产量将达780万克拉。位于Botswana的Jwaneng矿山是钻石业明星矿山，被称为“Cut-8”的项目，将该矿山的开采寿命从原定的2017年再延长7年，可开采至2024年，为此，在未来的15年内，De Beers集团将为该矿山投资逾30亿美元，预计可生产钻石毛坯约9500万克拉，相当于150亿美元的钻石。

2钻石毛坯供应情况

全球经济危机发生以来，尤其是2008年第四季度中，整个钻石行业充满了悲观情绪。显然，随着经济危机影响扩大，以美国为主的经济体对前景的不确定性增强，钻石首饰作为“非生活必需品”首当其冲，成为人们预算开支中首先消减的对象，钻石零售市场急剧下滑。如果钻石行业不采取积极有效的措施减少市场供应，势必导致钻石价格的大幅度波动，这不仅会影响消费者对钻石的信心，更会导致数百万从业人员行业的不稳定。因此，大多数钻石毛坯供应商都采取了积极的控制策略——减少向市场供应钻石毛坯的量，从而保持市场的供－需平衡、保持钻石价格的稳定、维持消费者信心、维护行业的长期稳定。

图1-2-2 2008年和2009年DTC钻石毛坯供应量及其变化

由图1-2-2可以看出，与2008年相比，DTC钻石毛坯供应全年减少了47%。尤其是在2009年10次看货会的前3个看货会只供应了2008年前3个看货会的不足30%。进入4月、5月之后，随着世界经济下滑见底、新兴市场经济开始止跌回升，DTC钻石毛坯供应开始适度增加。以中国、印度为代表的“金砖四国”钻石消费市场率先走出低谷、开始出现积极的增长势头，这为全球钻石行业，特别是钻石矿业公司带来了信心。2009年，俄罗斯Alrosa的钻石毛坯销售额为213亿美元，其中包括92亿美元的政府收购。

由于以美国为主的零售市场出现需求减少、零售额下降和消费者信心指数下跌，全球钻石业在“集体负责任”的影响下，采取了谨慎的供应政策，从而在很大程度上保证了整个钻石产业链的供求基本平衡。因此，2009年钻石毛坯市场总体处于稳定的状态。有关的数据统计显示，2009年1～10月，美国钻石毛坯的进口比2008年同期减少了68%，仅为23亿美元，同期美国钻石毛坯的出口减少55%，为16亿美元。比利时2009年1～11月间11个月内，钻石毛坯进口为589亿美元，比2008年同期减少43%，这一时期内比利时钻石毛坯出口额为655亿美元，与2008年同期相比减少37%。以色列，2009年1～11月间钻石总进口额为433亿美元，比2008年同期减少48%。在此期间以色列的产品钻石出口额达362亿美元、毛坯钻石出口额为174亿美元，分别比2008年同期减少41%和47%。然而，2009年11月成为以色列钻石交易最为活跃的月份，该月单月，以色列钻石毛坯出口比2008年同期增长了144%，达256亿美元，产品钻石出口则增长了49%，达52亿美元。印度似乎受金融危机的影响较小。2009年1～10月间，印度毛坯钻石进口额为51亿美元，比2008年同期减少43%，钻石毛坯出口则为57亿美元，减少21%。印度成品钻石出口下降了17%，为1108亿美元，同期成品钻石进口为567亿美元，减少了84%。

3钻石批发市场

由于从矿山开采到钻石毛坯供应环节对稳定市场采取了积极、主动的措施，从而在很大程度上维持了成品钻石批发市场的稳定和成品钻石批发价格的相对稳定。据IDEX分析，自2008年9月开始，成品钻石的批发价格确实出现过波动和下滑，但至2009年5月起成品钻石批发价格开始出现稳定并逐步回升。

图1-2-3 成品钻石价格指数

美国是全球最大的钻石消费市场。自2008年经济危机发生以来，美国作为这场金融危机的始作俑者，其钻石批发市场的状态反映全球整个钻石批发市场的波折。2009年第一季度，美国的成品钻石进口仅236亿美元，比2008年第一季度减少了52%，第二季度、第三季度则开始出现恢复性增长，但2009年的前三个季度的钻石进口额为873亿美元，比2008年前三个季度进口总和减少了44%。

图1-2-4 2009年前三季度美国市场成品钻石进口额增长

图1-2-5 2009年前三季度美国市场成品钻石进口降幅减缓（与2008年相比）

图1-2-6 2009年前三季度美国市场成品钻石进口克拉数增长

图1-2-7 2009年前三季度美国市场成品钻石进口克拉数降幅减缓（与2008年相比）

4钻石零售市场

2009年的钻石零售市场可以用“几家欢乐几家愁”来描述。可以肯定，2009年中国市场、印度市场仍然会保持两位数的增长，但是占全球钻石首饰零售市场一半的美国市场以及日本和欧洲市场的表现并不乐观，因此，2009年全年全球的钻石首饰零售市场规模将小于2008年已成不争的事实。

作为在美国拥有近1500家零售店和在英国拥有500多家零售店的珠宝零售企业，Signet的零售表现可以基本反映美国传统珠宝首饰零售的状态。2009年第一季度，Signet在美国和英国的零售总额为76亿美元，比2008年同期下降7%，第二季度比2008年同期下降8%，为71亿美元，而到了第三季度零售开始回升，取得了63亿美元的零售额，仅比2008年同期下降了3%。

Tiffany公司的首饰零售业绩也得到了较快的恢复。2009年第一季度销售额为523亿美元、第二季度为613亿美元、第三季度为600亿美元，同比变化分别为－22%、－16%和－3%。

图1-2-8 Signet珠宝首饰零售额变化

代表在线上销售的Blue Nile，在经历了2009年第一季度销售额同比下降后，预计整个2009年Blue Nile的网上销售将比2008年有小幅增长。

图1-2-9 Blue Nile网上销售业绩

2009年12月份开始，De Beers集团在美国市场上进行大规模的市场营销活动，推出EverlonTM Diamond Knot系列，为2009年最重要的钻石首饰销售季节注入强劲动力，加速零售市场的复苏。

寒冬即将过去，我们有理由相信经历这次金融危机而能稳定度过的钻石业，必将迎来一个更加具有竞争力、更加持续发展的未来。正如De Beers集团首席执行官Gareth Penny先生前不久所说：“多年来，全球范围的钻石需求一直保持稳定增长，目前全球钻石市场正从衰退走向复苏，预计这一复苏趋势还会持续一段时间，尤其是快速成长的中国、印度等新兴市场将继续保持快速增长。同时，在过去10多年中，全球范围内没有重要的钻石矿源的发现与投产，因此，未来钻石的需求增长与钻石供应短缺的局面还将维持一个相当长的时间。”

“钻石恒久远”这句广告词的内在含义是什么？是让你把钻石存着，别卖，否则全球钻石市场价格稳不住。

直到十九世纪七十年代前，钻石仅能在少数几条印度河流和巴西丛林中找到，每年宝石级的钻石产量也就几公斤。那时候钻石也就是宝石的一种而已。

然而，1870年南非eriver发现了巨大的钻石矿。产量可以用吨计。

南非矿背后的英国投资人害怕了，钻石没有使用价值，高价完全因为其稀有，随着南非新矿的开发，钻石早晚会掉价为一般的宝石。

为了应对这场危机，这些钻石矿的主要投资人合并了他们的资产建立了一个单独的实体，控制产量，维持公众对钻石稀缺的印象。这个实体就是debeers，成立于1888年的南非。debeers通过在各国设立贸易公司，控制了全球的钻石交易。

debeers对钻石的控制算得上非常成功。其他商品价格。无论黄金、白银、铜、橡胶、谷物。还是石油，都会随着经济状况大幅波动，而只有钻石，从30年代以来基本都能够稳步上行。其对价格的控制力如此之强。70年代美国高通胀时期。甚至有人拿钻石保值的。

这不但是通过垄断控制价格。还是一种方法，将碳晶体成为财富、权力和爱情象征的普世认同。debeers不但控制着供应，也控制着需求。

众人被灌输钻石不是一种可交易的商品宝石。而是求爱和婚姻生活不可分割的一部分。为了稳定市场，debeers赋予了石头神圣的幻觉，是永远的，永远意味着不应该被转售。

传奇是从30年代大萧条开始的，当时欧洲钻石价格已经崩溃，很难让公众重拾信心。德国、奥地利、意大利和西班牙的情侣都不再用钻石戒指作为订婚礼物。

在英法，钻石被看作是贵族的专属。而且欧洲处于战争的边缘，扩大钻石的销售基本没可能。然后美国就成为debeers唯一的市场。

1938年3/4的钻石用于美国的订婚戒指，但是其中大部分都比在欧洲卖的要小且品质差。因此debeers相信通过广告策划能够让美国人买更多的高级钻石。

1938年8月，debeers创始人的儿子harryoppenheimer（犹太人的姓）去纽约见了ayer广告公司，是摩根安排的，摩根一直给oppenheimer提供融资，现在看到全世界钻石价格都在跌，也急啊。大家谈的不错，ayer将在美国人中为钻石塑造一个全新的形象，而debeers指定ayer为独家广告代理，并支付相关市场调研策划费用。

先是市场调研，从1919年一战结束到1938年，在美国销售的钻石无论按克拉算还是按金额算，都下降50%以上，原因是经济环境、社会态度的转变以及其他奢侈品的竞争。

虽然经济环境无法改变，但可以通过广告和公关活动改变社会态度，与其他奢侈品争夺用户和市场。

ayer的方案是强化公众将钻石和浪漫爱情的联系，让男人相信，更大更好的钻石可以表达更强烈的爱意；鼓励女人，将钻石视作任何浪漫求爱的必要部分。

具体的广告攻势先从**和**明星开始，给大众以钻石是不渝爱情的象征。然后在报纸杂志上登新闻故事和照片，强化钻石和浪漫爱情的联系。

英国皇室也被考虑在内，既然英国在钻石业中拥有那么多利益，皇室成员应多戴钻石超过其他珠宝，来支持钻石业。

效果立竿见影，3年后，美国的钻石销量上升了55%。ayer提出了新的计划，要做一种广告，不产生直接销售，不需要观众记住品牌，仅仅是一个概念——围绕着钻石的永恒的情感价值。

1947年，广告的重点转向公众心理需求，强化钻石戒指作为订婚戒指的传统，是不可或缺的。

安排讲师去全国的高中，通过学生团体集会、班级和非正式会议上演讲，内容都是围绕着钻石订婚戒指，接触到成千上万的女孩。

在1946年，在125份全国性报纸上做了整整一周的好莱坞私人物品专栏，描述**明星佩戴的钻石物品（百年来一直如此）。同时持续不断地鼓励媒体在名人报道中展示钻石作为浪漫爱情的象征。

同样在这个时期，广告口号，钻石恒久远，一颗永流传。被提了出来。

到了1951年，ayer认为这时美国中产阶级消费驱动已经从实用慢慢转向炫耀及显示身份和地位。钻石礼物会被认为是个人和家庭成功的象征。

钻戒订婚成为理所当然的，甚至在结婚时买不起钻戒的，一等有钱也要去买，而不是用其他的东西代替。

骗局在日本一开始建议把钻石作为一种看得见摸得着的现在西方价值的象征。要表达的意思很明白：

钻石代表与过去的东方决裂，象征进入现代生活，日本成为仅次于美国的第二大订婚钻戒销售市场。

几十年后，欧美、日销售都困难了，奢侈品公司把中国当作救命稻草，中国开始担任接盘侠的重任。

Gemfields 本周发布了最新的「矿业专家报告」（Competent Persons Report），首次公布了「全球最大的红宝石矿」——Montepuez 矿储量的官方数据：红宝石和刚玉的探明储量为467亿克拉，矿区平均品位为623ct/t，可以持续开采至少21年。

报告显示，Montepuez 矿已探明的467亿克拉矿藏由两个部分构成：主要矿区的平均品位为1157ct/t，其中探明储量（Indicated Mineral Resource）为245亿克拉，推测储量（Inferred Mineral Resource）为4400万克拉；二级矿区平均品位为357ct/t，探明储量（Indicated Mineral Resource）为178亿克拉。

除探明储量外，这一矿区还拥有着432亿克拉的可能储量（Probable Ore Reserves）。据估计，在 Montepuez 矿的潜在的富矿区，可能蕴藏着253亿克拉红宝石，平均品位为1149ct/t；潜在贫矿区的储量约为179亿克拉，平均品位为707ct/t。

Montepuez 红宝石矿位于莫桑比克东北部的德尔加杜角省（Cabo Delgado），占地面积近336万公顷。Gemfields 公司持有 Montepuez 红宝石矿75%的股权，计划在两年内投入650万美元将矿场的处理能力从目前的330万吨提高至560万吨。

俄罗斯 Udachnaya 钻石矿转入地下开采

俄罗斯钻石开采商 Alrosa 近日宣布，位于俄罗斯西伯利亚地区东北部的 Udachnaya 钻石矿将不再进行露天采矿，开采活动全部转入地下。

Udachnaya 钻石矿位于俄罗斯联邦萨哈（雅库特）共和国东北部的 Udachny 地区，曾是 Alrosa 公司最大的一座露天矿场。这座有着60年历史的钻石矿场，从1967年开始进行露天开采，48年来累计处理矿石约35亿吨，产出的毛坯钻石价值近800亿美元。

由于地表的钻石资源日渐枯竭，Udachnaya 从2004年开始建设地下矿井，2012年投入地下开采。2015年上半年，Udachnaya 钻石矿进行了最后一次爆破作业，为这座矿场的露天开采的画上句号。此次爆破作业累计处理矿石105万吨矿石，产出毛坯钻石近170万克拉。

Alrosa 公司在声明中表示，转入地下开采之后，Udachnay 矿场的矿石处理能力有望在2019年提升至400万吨，成为 Alrosa 最大的地下钻石矿场。届时，这一矿场每年出产的毛坯钻石将可能高达500万克拉。

De Beers 2015年上半年钻石收入下降21%

英美资源集团（Anglo American）7月24日宣布，其下属的 De Beers 集团2015年1月至6月钻石业务收入为30亿美元，与去年同期的相比减少8亿美元，降幅达21%；同时税前利润（EBIT）也出现了25%的下滑。

从2014年第4季度开始，全球钻石珠宝消费需求增长放缓，在流动性和融资的双重压力下，钻石贸易商减少向 De Beers 购买毛坯钻石。2015年前6个月，De Beers 毛坯钻石的销售额仅为27亿美元，同比下降21%。

报告指出，今年下半年全球市场毛坯钻石需求仍将保持低位。在圣诞假期（holiday season）前的几个月时间里，如果零售商增加库存的意愿提高，将对下半年的国际钻石市场的行情产生积极影响。

国际金价跌至5年来最低水平

英国商业情报公司 Wood Mackenzie 刚刚公布的数据报告显示，7月下旬国际金价已跌至5年来的最低水平，连续十天的持续下跌，创造了1996年9月以来的最长连跌记录。

国际黄金价格在7月22日跌破1100美元，7月24日最低时仅为1077美元，创今年以来的新低。金价的持续走低，压缩了黄金开采商的利润空间，使全球近10%的金矿处于亏损状态。

报告援引高盛投资银行（Investment Bank Goldman Sachs）首席商品战略师 Jeffrey Currie 的观点指出，此前大量的黄金被用于对冲美元贬值和平衡通货膨胀，对国际金价起到了支撑作用，随着这一市场需求的逐渐减弱，国际黄金价格将无法继续保持高位

个人认为目前的钻石发展势头强劲，值得投资，分析如下：

       近年来，钻戒深受中国女性的追捧，甚至成为了爱情的象征和结婚的必备品。中国年轻人中流传着“无钻不婚”的说法。但如果想要购买一枚精美的钻戒，价格可不菲。 据美国彭博社近日消息称，有知情人士透露，随着全球钻石行业逐渐复苏，全球最大的钻石生产商——戴比尔斯公司在今年的第一次交易中大幅提高了钻石价格，价格提高幅度约为5%。据了解，此次涨价主要涉及重量超过一克拉的钻石。知情人士指出，这可能是过去10年来价格上涨最迅猛的一次。不过，对于这一消息，戴比尔斯发言人不予置评。 

       据外媒报道称，全球最大钻石生产商准备大幅涨价，而随之而来的是，钻石价格将全线大幅上涨。有知情人士透露，随着全球钻石行业逐渐复苏，全球最大的钻石生产商——戴比尔斯公司在今年的第一次交易中大幅提高了钻石价格，价格提高幅度约为5%。据了解，此次涨价主要涉及重量超过一克拉的钻石。知情人士指出，这可能是过去10年来价格上涨最迅猛的一次。不过，对于这一消息，戴比尔斯发言人不予置评。

      中国珠宝商期望能在农历新年期间释放被压抑的需求，制造商也提高生产效率以应对预期中的节后库存更换，毛坯钻石订单量增多。所以，预计一季度市场上会有大量裸钻出现。Rapaport发布了最新国际报价，钻石价格全线大幅度上涨，部分钻石克拉单价涨幅超过500美元。

     上世纪六十年代德比尔斯进入博茨瓦纳进行勘探作业时，该国还是世界最不发达国家之一，人均国民收入仅有70美元，大部分人口为农业人口。而钻石工业的兴起为博茨瓦纳的发展带来了重大契机，令博茨瓦纳的面貌日新月异。博茨瓦纳的采矿业仅占该国GDP的1%，德比尔斯公司在该国勘探了10多年，相继发现了欧拉帕、莱特拉卡内、吉瓦能和达姆查钻石矿，使采矿业(主要是钻石矿)成为国民经济的支柱产业，占该国GDP的35%。进入21世纪，该国经常账户盈余达到85亿美元。在过去30年里，博茨瓦纳年平均经济增长率达7%，是发展中国家经济增长最快的国家之一。现在博茨瓦纳的人均国民生产总值已经超过4500美元，出口额从原来的200万美元上升到20亿美元，进口也从300万美元增加到20多亿美元，就业增长了10倍，21世纪初年就业人数达到30万。如今的博茨瓦纳已经被列为非洲为数不多的几个中等偏下收入国家之一。 

     综合上面所有因素来看：钻石的发展前景仍然广阔，投资钻石仍然是个不错的选择。

伦敦“中央统售组织”。世界钻石交易中心由英国戴比尔斯联合矿业有限公司开办，正式称之为“中央统售组织”。它不仅控制了全球绝大部分钻石矿，实际也控制了世界的钻石毛坯的价格，当钻石供应量太多时，它就减少供货，以此维持钻石的价格稳定，并每年都有一定程度的增值。每五周，中央统售组织举行一次看货会，邀请大约250家世界最有名望并且最富有的钻石商，由中央统售组织来确定每个商人可购买的不同大小、不同质量的钻石数量，并且商家不得有异议。