苏宁将全部股权质押给淘宝，苏宁到底怎么了？

苏宁这么做完全是由于这些年苏宁在业绩方面的表现并不是多么的理想，而且苏宁集团也欠下了巨额的债务。所以关于苏宁集团出现发展问题的言论也不绝于耳，而苏宁集团这一次将全部股权质押给淘宝，也是为了打消人们对于苏宁集团的质疑。因为将全部股权抵押给淘宝，这就表明苏宁集团和淘宝之间的关系非常的紧密，虽然苏宁可能会遇到短时间的发展困境，但是苏宁集团背后有马云的力挺，所以苏宁的危局也将很快结束。而苏宁集团之所以会这么做也和以下几个原因有关。

一、苏宁集团在电商领域与第一梯队拉开了差距。

苏宁集团这些年加强了与阿里巴巴的合作，因此苏宁集团的主要对手并不是阿里巴巴旗下的天猫以及淘宝。苏宁的主要竞争对手其实是刘强东的京东公司。不过这些年苏宁集团在和刘强东的京东公司竞争过程中逐渐的败下阵来，而刘强东的京东公司也在不断的发展壮大。

二、苏宁集团的产业过于分散。

苏宁集团这些年在很多行业都有着比较深层次的布局，甚至苏宁集团还远赴海外投资了国际米兰足球队。这些投资都需要耗费苏宁集团大笔的资金，这也使得苏宁集团欠下了巨额的债务。也正是由于这些年发展的不顺利，导致苏宁集团的债务偿还能力变得越来越脆弱。

三、将股权质押给马云，能够让苏宁集团摆脱困局。

虽然苏宁集团这些年在帮助阿里巴巴打击京东以及拼多多这些企业的过程中，并没有起到太大的作用，但是阿里巴巴毕竟是苏宁集团的第二大股东。所以苏宁现在出现发展上的困难，阿里巴巴也并不会见死不救。而且阿里巴巴也有足够的资金实力，帮助苏宁集团摆脱财政上的压力。

其实苏宁集团之所以会落得如此悲惨的下场，其实和苏宁集团这些年的电商发展业务不给力有着很大的关系。如果苏宁集团能够依靠电商网络带动企业的发展的话，那么苏宁集团也将会进一步做大，但是现在的苏宁集团已经丧失发展的机遇了。

最近苏宁易购又出了大事，根据2月25日的消息，苏宁易购被迫在深交所停牌，随后便曝出即将出售20-25%的股权的消息，这意味着，苏宁易购或将要易主，张近东可能要彻底失去对苏宁易购的控制权。那么这样一个在许多人看来是江苏民营企业的标杆的大牌企业明星，为何会出这么大的变故呢？根据多家媒体和内幕人士的爆料称，苏宁易购即将卖身，起源于企业自身资金链危机，而资金链的危机呢则是由于多种原因交织起来发生的。

各家媒体发布的针对苏宁易购事件的观点现在也很多，亦真亦假，我本人尚持有保留的看法。我们今天就来总结一下，结合苏宁易购问题的现状，从企业运营的角度讲，大家应该从苏宁易购的这起事件里发现和总结哪些经营上的问题，我们自己在企业经营上应该力所能及地去规避哪些风险呢？

一、主营业务长期亏损，彰显企业人才体系乏力的问题，这是企业立足的根本。

2021年1月29日，根据苏宁易购发布的2020年年度业绩报告显示，苏宁易购营收为257562亿元至259562亿元。预计全年归属股东的净利润为-3952亿元至-3453亿元，同比下滑了14016%至13508%，这个数字无疑是很糟糕的，彻底暴露了企业经营的困境。

连续7年扣非净利润亏损，主营业务长期亏损，这就是真实的苏宁易购。

苏宁易购真正的高光期，应该是在2011 年。当年公司的营收和净利润分别为93889 亿元和4821 亿元，扣非净利润也达到 4624 亿元。而当年阿里巴巴同期的营收也就119亿元，净利润才161亿元，同期的京东呢，营收是211亿，净利润还处于亏损状态。所以当年苏宁是真正的零售霸主。

但从第二年开始，苏宁易购虽然在规模上急速膨胀，但利润却开始下滑了。从2014 年开始，扣非净利润更是直接转为负数，一直延续至今。

苏宁易购持续亏损的原因，从账面上看就是毛利率持续走低，而投入费用不断增长。

公司巅峰期的毛利率接近20%，现在却连15%都不到。虽然说只是5个百分点，但对苏宁这样规模的企业来说，折合到全年的利润差就是上百亿了。

比起京东、阿里，同样是电商平台，苏宁易购主营业务长期后劲不足，其实跟张近东的用人理念也是有很大关系的，据知情人透露，张近东本人缺乏互联网思维，但是个很铁腕却又非常专制的人，由于很难信任下属，因此也缺乏得力的干将。

张近东这种管理风格，也导致了公司上下重执行力但缺乏创新精神。张近东凭着自己的经验主义大刀阔斧进军互联网，指挥团队按部就班执行，让一些后期引进来的互联网高管根本没有发挥的空间，所以真正有想法的互联网人才很难在公司待得长久。相比起京东采用的员工股权激励机制，苏宁的人才竞争力就明显欠缺了。

这是苏宁易购最致命的问题，我们应引以为戒，励精图治。

二、过度扩张，泡沫化预算，让企业入不敷出。

从2009年开始，为了企业扩张，苏宁就开始进入了买买买模式：

2009年，苏宁入股日本老牌家电量贩店LAOX，成为最大股东；

2012年，苏宁电器全资收购母婴平台红孩子；

2013年，以25亿美元收购视频平台PPTV；

2017年，425亿元收购天天快递；同年，大手脚向恒大集团注入战略投资200亿元。

2018年，收购家乐福旗下迪亚天天折扣超市；

2019年，花27亿元收购万达百货，48亿元购买家乐福中国80%股份。

另外还有30亿元参与设立之江新实业，15亿元认购TCL股份等等。

企业对外投资了数百亿，但结果却并不理想。

PPTV亏损超10亿后，从苏宁上市公司主体中剥离；天天快递2020年上半年亏损552亿元；2019年，亏损的苏宁小店、LAOX也被剥离上市体系。

我们大部分企业，虽不一定具有苏宁这样的实力机会进行高速扩张，但企业一旦赶上风口，盲目扩张的事情还是时有发生的，膨胀的心理还是相当的，因此，也应当引以为戒。

三、企业过分金融化，长期置身于高风险的漩涡之中。

其实，从以上苏宁易购企业过度扩张的事实，我们不难看出，苏宁整体企业的营收比例已经严重金融化，投资性收益远远大于经营性收益，当然了，苏宁购买阿里的股票其实也赚了140多亿，虽然也解决了短期资金应急问题，但长期来看，过多的投资性支出还是将苏宁易购置身于高风险的漩涡之中。

这个问题，张近东最近可能也意识到了，所以他在2月19日的新春团拜会上提出，要坚定地聚焦零售发展，自上而下地聚焦主航道、主战场，做减法、收缩战线，不在零售主赛道上的，该关的关，该砍的砍。

可惜，现在看来这些反省恐怕来的有点迟了。

事实上，现在很多的企业正在资本这条路上扬鞭策马，也希望企业管理团队在看到战略企划枪手的视频后，能够有所感触，及时止损。

以上种种分析，一方面也折射了当下电商企业恶劣的竞争环境。各大平台为了争夺流量和用户，短兵相接，不惜用补贴等手段低价竞争，按照传统的市场理念，这已经算是恶性竞争了，现在的企业经营已经很难单纯地只是考虑卖货、收款这个简单的循环了，越来越多的企业，把增长寄托在所谓的“市值”上，而市值则可以带来更多的融资和规模化扩张，但市值的特点是，来的快去的也快，大多数情况还只是一堆虚拟的数字。看似是自己的钱，但钱的走向又不能完全被自己掌控。这种现状，也令越来越多的企业老板深感焦虑。

苏宁易购的现状也正好反映了当下大部分企业内心挣扎的真实写照，所以战略企划枪手要在这里建议企业家们，还是要让企业回归本行，务请扎实地在主营业务上深耕，严控经营性支出和投资性支出的比例，克制企业规模攀比和资本跟风运作的欲望，避免将企业置身于金融资产的赌场，陷入资本运营漩涡难以自拔。

苏宁云商供应链金融模式案例分析

　对于苏宁云商来说，它是综合中间商利用自有网络平台代理各类品牌商品销售的企业，运用了商城式的B2C电商供应链金融，主要给入驻商城的供应商提供应收账款融资服务，并且充分利用互联网零售所积攒的客户资源、客户信息以及便捷的客户服务与体验的基础上，形成苏宁生态链，通过苏宁小贷来实现为供应链上下游端客户服务。那么，下面是由我为大家整理的苏宁云商供应链金融模式案例分析，欢迎大家阅读浏览。

　一、传统供应链金融模式与“互联网+”供应链金融模式对比

　传统的供应链金融是指，在对供应链上企业之间的业务交易分析的基础上，对供应链中的中小企业提供授信支持及其他结算、 理财等金融服务，在服务过程中风险通过授信企业与核心企业的关系以及物流监管企业的存货质押来控制。 而在互联网时代中，传统金融行业通过与互联网技术相结合以寻求转型升级的道路，传统供应链金融模式也应当顺应互联网金融的大趋势，通过整合互联网时代的资源优势来实现传统供应链金融的转型升级。 他们的特点各异却有所关联。

　1 传统供应链金融的特点：

　11银行对授信企业(主要是中小企业) 的信用评级主要依靠企业真实发生的业务量以及链中核心的资本实力，而不是仅仅强调企业的财务状况与担保方式等。

　12信贷资金严格限定于授信企业与核心企业之间的购销交易活动，禁止资金挪作他用，较好的降低了信贷风险，同时银行以供应链购销活动中产生的动产或权利为担保

　2 “互联网+”供应链金融的特点：

　11供应链中运的速度快、交易的速度快、付款的速度快、融资速度快、物流的速度快，而且供应链信息化特征明显

　12供应链中运的速度快、交易的速度快、付款的速度快、融资速度快、物流的速度快，而且供应链信息化特征明显

　二、“互联网+”供应链金融三大模式及苏宁云商对应模式分析

　“互联网+”供应链金融归纳起来有三大模式：

　1、商业银行传统线下供应链金融的线上化

　银行大多根据核心企业与中小微企业之间的交易记录，对中小微企业提供资金支持。银行通过供应链金融服务，利用银行信用增强商业信用，促进了企业融资和商业交易活动的有效开展。

　2、基于互联网平台的电商供应链金融模式

　第三方交易平台通常以信息服务功能吸引产业链参与者，并以信息服务为切入口转型电商平台，当电商平台交易量提升，并通过物流仓储等服务完成整个交易闭环后，第三方交易平台实质上拥有了产业链上下游的交易、物流、现金流等相关数据，通过对接资金源，也同样能够满足供应链融资项目的风险评估要求。

　3、商业银行供应链金融与电商平台相结合

　在核心企业模式下，某产业链核心企业具备较强的产业链控制能力以及较高的银行授信额度。在此前提下，核心企业掌握上游供应商与下游经销商的信息流、物流、资金流详细信息，也通过长期的商业活动了解上下游企业经营状况，此类核心企业对接商业银行或 P2P 平台等资金来源，便能够以自身授信额度为担保向上下游企业提供融资服务，提高整个产业链的运行效率。

　对于苏宁云商来说，它是综合中间商利用自有网络平台代理各类品牌商品销售的企业，运用了商城式的B2C电商供应链金融，主要给入驻商城的供应商提供应收账款融资服务，并且充分利用互联网零售所积攒的客户资源、客户信息以及便捷的客户服务与体验的基础上，形成苏宁生态链，通过苏宁小贷来实现为供应链上下游端客户服务。

　三、苏宁供应链金融发展历程及现状分析

　首先看一个最基本的数据：三年来，苏宁线上业务占比是，2012年占132%2013年占177%， 2014年占177%。可以发现，从2012年到2013年间，苏宁线上业务发展很快，而2013年到2014年发展却很慢。这是由于苏宁供应链金融模式就是从2012年开始实施的，并取得了不错的效果，但新一步的进展是在2014年年底，稍有延迟。

　在2012年2月，苏宁推出了苏宁小贷。这是一种面向中小微企业推出的电子商务金融业务，凡是苏宁经、代销供应商均可以与苏宁易购操作的结算单应收账款作为抵押物进行融资贷款，此项业务单笔融资额最高可达1000万。2014年7月苏宁众包姗姗来迟，它对于参与众包平台的企业，苏宁将会拿出媒体资源和线上线下引流资源推广，苏宁旗下的“易付宝”、小贷公司对平台企业开放，首批投资10亿元设立平台信贷资金。而2014年9月供应商成长专项基金的提出，则是助力解决中小微企业的融资难问题。供应商在向苏宁进行融资时，苏宁还将拿出专项资金，通过利息补贴的形式反哺供应商，最高补贴为苏宁信贷利息的20%。

　最近，也就是2015年5月，任性付的推广使得用户在购物时可使用任性付直接付款，享受提额、优惠期内30天免息(费)、超低手续费分期等服务。这意味着苏宁“供应链金融+基金保险+消费信贷”的全产业链金融布局已初步形成

　总体而言，对于当前苏宁供应链金融发展的现状，我们归为一下几点：

　1、苏宁有耕耘了20多年的线下交易网络和排名前三的线上交易平台，拥有海量中小微企业客户资源。

　2、商流、资金流、信息流和物流在苏宁金融生态圈内形成有效闭环。

　3、苏宁供应链融资至今保持着零坏账率的纪录。

　4、苏宁供应链融资无需抵押和担保，而是依据供应商以往贸易的信誉度进行申请额度授信

　5、苏宁金融的供应链融资平台与苏宁后台的信息系统全线打通，高效的苏宁内部风控及数据审批流机制使得审批流程、放款周期都大大缩短。

　四、苏宁的供应链融资操作流程

　1、会员资质申请：供应商登陆SCF平台成为苏宁融资俱乐部的资质会员

　2、表达融资意向：供应商向营销、结算表达融资意向，选择个性化的融资产品及合作银行。

　3、苏宁审核推荐：营销、结算推荐供应商至资金管理部洽谈融资产品、合作银行等相关事宜

　4、银行发融资款：银行根据供应商资质决定放款金额并发放贷款

　5、苏宁到期付款： 苏宁到期按结算清单金额付款给供应商融资专户，银行扣除供应商融资金额，与供应商进行尾款结算。

　五、苏宁供应链融资与其他融资的比较

　1、 与京东的比较

　京东的融资流程：

　11核定额度：当供应商确认办理 供应链金融业务后，供应链金融业务专员将发送邮件给供应商，告知最高融资额度，融资总金额须小于或等于最高融资额度。

　12银行开户：供应商在获得最高融资额度后，到京东指定业务受理银行开立银行的融资专户。

　13提交融资申请：供应商完成开户后 ，即可办理融资业务，每次融资时，应向采销同事申请，确认进行融资的采购订单等事项。

　14核对结算金额：供应商选定采购订单后，应与采销同时核对结算金额。

　15提交结算申请单：采销负责人在京东系统中提交结算申请单，先勾选供应链金融结算，再选择付款结算申请。

　16结算单审批：融资资料提交以结算单在系统完成审批为前提，审批进度影响和放款进度，需供应商和采销负责人沟通。

　17融资资料准备：在结算单提交后，供应链金融专员准备融资资料，融资内容以结算单信息为主。

　18审核通过、提交资料：结算单审核通过后，供应链金融专员向银行提交准备好的融资资料，跟进放款进度。

　19银行放款、京东还款：银行审核融资资料无误后，放款给供应商。到期日，京东为供应商还款给银行。授信是指银行向客户直接提供资金支持，或对客户在有关经济活动中的信用向第三方作出保证的行为。

　由此可见，京东通过差异化定位及自建物流体系等战略，并通过多年的积累和沉淀，已经形成一套以大数据驱动的京东供应链体系，为上游供应商提供贷款和理财服务，为下游的消费者提供赊销和分期付款服务。虽然，京东宏伟的物流系统看似解决了B2C电子商务企业近依托于第三方物流的被动局面，但是京东几近无限量的资金投入却严重拉住了京东的发展;而作为传统业介入的苏宁，则依托线下千家连锁门店、100个物流中心、3000个售后服务网点、完善的连锁门店和物流体系建设将会成为苏宁的最大优势之一，这是京东所不能相比的。而且，苏宁对于供应商来说，有着专门的供应链融资平台(SCF)，与多家银行系统进行无缝对接，保障供应商简便、快捷融资，中小企业则无需担保、无需抵押就可以快速从银行获取流动资金。这一点是京东所不具备的。

　2、 与银行信贷的比较：

　21在苏宁的供应链融资中，供应商将其应收账款质押或转让给银行，无需抵押、无需担保，快速获得融资，而且，中小企业则无需担保、无需抵押就可以快速从银行获取流动资金;而在传统的银行信贷中，无论供应商是大是小，都需要提供抵押物(如房产等)或者寻找担保，流程繁杂，放款速度慢，如果没有抵押物或担保，银行不会给供应商放贷，这是传统的银行信贷的最大缺点;

　22在苏宁的供应链融资中，电子化的操作满足了供应商短、频、快、急的融资需求;传统的银行信贷需要大量手工操作，无法满足中小企业短、频、急、快的融资需求，跟不上现在的电子化需求;

　23相比较而言，苏宁供应链融资有较多种融资方式，多次出单、多次融资，供应商可操作性强、灵活性高，供应商可根据自己的需求选择适当的融资方式，而传统的银行信贷融资方式单一、不灵活，供应商没有选择的余地，只能按照银行的要求;

　24苏宁的线上业务不受供应商所在地域限制，可为更多企业服务，而传统的银行信贷却受银行贷款属地化限制，供应商只能去当地的银行去贷款，太过于局限于地区，不能有效提升效率

　六、苏宁发展供应链金融所面临风险及其建议

　1、苏宁供应链金融面临的风险

　苏宁易购方面表示，将面向全国上游经、代销供应商主推供应链融资业务。苏宁供应链金融业务，是在原有授信“银行保理”融资业务的基础上，对苏宁供应商融资业务的全新升级。苏宁于2012年新推出的“苏宁小贷”金融业务也将全面开放，其中“苏宁小贷”是苏宁企业出资面向中小微企业推出的电子商务金融业务，凡是苏宁经、代销供应商均可以与苏宁易购操作的结算单应收账款作为抵押物进行融资贷款，此项业务单笔融资额最高可达1000万。苏宁宣布全面发力电子商务金融业务，将苏宁供应链金融业务面向中小微企业全面开放。

　苏宁推出金融业务是国内传统零售企业首次涉足电子商务金融业务，无论是对于企业自身，还是对于中国传统零售行业都具有重要意义。但是由于其传统零售业的背景，通过苏宁易购发展供应链金融将面临特殊的风险。

　11线下业务被占用资金的风险

　苏宁提出“科技创新，智慧服务”的口号，通过一系列运作加大对科技与服务的投入，公司始终坚持“前台带动后台、后台推动前台”的经营策略，不断完善物流平台、信息体系的建设，长期来看，有利于企业经营稳定性，但是短期内随着购置店、自建店、物流体系相关的资产投入加大，影响了周转效率，对资本的需求也越来越大，同时为了紧跟零售业的发展趋势，苏宁大力发展电子商务供应链金融，又进一步增加了其对资本的需求，如果不能保持较好的资本周转，将对公司线下零售业的发展造成风险，制约公司线下业务布局。

　12线上业务被银行制约的风险

　苏宁一直加强与银行的合作开展供应链金融活动，随着线上平台的进一步发展，可以减少占用自己资金带来的流动性风险，但同时也产生了容易被银行制约的风险，因为电子商务供应链金融的服务对象大都是中小企业，确保资金从银行流向这些原本达不到银行授信标准的企业的是苏宁的信用，这样就加大了自身的风险，在经济不景气的情况下会对公司造成重大影响，同时，如果公司线下业务出现不稳定情况，银行将会降低对苏宁的授信，从而制约供应链金融的发展。

　2、苏宁发展供应链金融规避风险的建议

　21严格控制授信流程，加强信贷人员管理

　授信流程主要是指贷款审批、贷款发放以及贷后管理等环节，电子商务企业应该严格控制各个环节的风险，建立完善的风险防火墙，即风险预警程序。同时，时刻监控授信企业资金流向及其业务情况，建立不良资产处置程序与风险应对措施，从制度上防范风险;供应链金融信贷人员应严格执行授信业务流程，严格遵循贷前、贷中和贷后的多层次风险预警和管理体系，从人员上防范信贷风险。 加强相关业务培训，提升业务人员素质线，供应链金融的发展必须以人员索质的提升为依托，应该从招募与甄选、培训、激励等各个人力资源模块入手提高业务人员素质。

　22加强线下财务控制

　苏宁易购现在虽在国内电子商务市场占有率排在第三位，但远远低于淘宝的52%以上的市场份额，公司的发展还不够健康，还不能脱离线下业务资金与人力的支持，但是，苏宁易购发展刚刚起步，潜力巨大，因此需求的资金支持短期内是会不断加大的，这就需要公司加大对财务安全性的注意，确保资金投入的循序渐进，并且不能拖累线下业务的开展，否则，将会引发财务风险。

　23信贷资产证券化

　信贷资产证券化，是指将各种风险级别的信贷资产进行打包处理，将其包装上市或者出售给市场上的投资者。一方面可以增加资产的流动性，另一方面可以转嫁信贷风险。这种方式能够改善资产质量，缓解资本压力，扩大资金来源，提高财务安全性。

　24运用各种风险控制工具区分风险类别，识别潜在损失

　ERP系统是指建立在信息技术基础上，以系统化的管理思想，为企业决策层及员工提供决策运行手段的管理平台。它是从MRP(物料需求计划)发展而来的新一代集成化管理信息系统，它扩展了MRP的功能，其核心思想是供应链管理。它跳出了传统企业边界，从供应链范围去优化企业的资源。电子数据交换也称EDI(Electric Data Interchange)是一种利用计算机进行商务处理的新方法，它是将贸易、运输、保险、银行和海关等行业的信息，用一种国际公认的标准格式，通过计算机通信网络，使各有关部门、公司和企业之间进行数据交换和处理，并完成以贸易为中心的全部业务过程。依托互联网技术，通过ERP系统平台，利用EDI等信息处理技术，建立物料与资金数据高度共享的信息网络可以有效地规避风险。

　25建立应急处理机制

　供应链金融涉及的企业主体比较多，范围比较广，随之而来的各个环节的不确定因素较多，容易出现一些突发情况，所以电子商务企业应该建立完善的应急处理机制。该应急机制应能解决两方面问题，一个是对突发事件的预防，通过一些评价指标时时监控授信企业的业务状况，出现问题时做到及时发现并作出调整;另一个是对突发事件的处理，制定及时的、完善的处理措施，当突发事件出现后，及时进行处理，这样可以避免因处理不及时而带来更严重的风险。

　七、苏宁云商供应链金融发展趋势预测

　1、供应链数据化

　各信息节点逐渐数据化、透明化。供应链各环节交易链条上的订单情况，交易历史，交易主体等信息都会逐步沉淀在平台上，平台可以梳理这些数据提供给银行，由银行提供资金，平台为数据的真实性提供保证。

　2、金融互联网化

　用互联网整合“物流、资金流、信息流、商流”，提高效率降低风险。供应链金融业务处理可以更加快速、准确和稳定，贸易环节和融资环节也更为低碳、顺畅、便捷。

　3、业务融合化

　“电商+物流+金融”一体化服务。电子商务是新形势下商业模式最具创新力的前端领域;物流企业是支撑供应链实体货物运输和流转的坚实支撑;商业银行是社会中最大、最全面的资金和金融服务的服务者。

　4、服务个性化

　根据不同企业的业务不同，为其量身定做金融服务，实现供应链融资产品个性化定制，使供应链金融的产品和服务模式创新 成为可能。

　参考文献

　1杨东，文诚公互联网+金融=众筹金融[M]人民出版社，2015

　2查宏卫电商的供应链金融探讨[M]上海交通大学，2014

　3谢获宝，张茜 大数据时代下企业ERP系统的构建及其与会计信息系统的整合——以苏宁云商为例[J]财务与会计，2014

　4梁仲 电子商务环境下发展供应链金融的风险研究--以苏宁易购为例[D]:[硕士学位论文]2013

　5杜鹃 苏宁云商:供应链金融服务中小供应商[J]WTO经济导刊2013

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爱的约定：费洛蒙里的卡通熊

日子过的有点朦胧，朦胧到自己都忘记了自己的生日，通过朋友的电话才恍然记起。

幸好，他也还记得。带上自己的包包，按照他发给我的地址，出发。20分钟后达到约定地点，他竟然又一次没有在约定的时间到达，打电话过去说是堵车，明明财满街附近交通还可以嘛，郁闷！

郁闷之时，看到了好友嘉嘉，喊住刚刚在苏宁出来的她。小女生藏不住心事儿的毛病我又犯了，顺嘴说出了自己的生日，得知我生日后她没有什么准备，一脸的不好意思，说着就要拉我到楼上的费洛蒙西餐厅请我吃饭，以表歉意。哼！我心想反正他还没有到，这次让他等吧！

到了顶层向东走便到了这家叫费洛蒙的西餐厅，“费洛蒙”？呵呵，让我想起了周迅的《女人不坏》，这意味着爱情的通行证！还没有进去我就已经在心底默默的许下了愿望：什么时候自己的爱情才能通过呢？

餐厅内部很是浪漫，餐厅的音乐却正好播放到了《约定》，我最喜欢的歌，为这次的偶然幸运心里有一丝的窃喜。嘉嘉带我在一个圆圆的位子上坐下，点单之后我和嘉嘉发起了牢骚，今天明明是自己的生日嘛，他却不能及时赶到？总是这个样子，什么时候都有借口。

嘉嘉是个爱闹的女孩，边听我的牢骚边逗着餐厅里的卡通熊，但卡通熊却老跟着我闹。我生气了，就冲它发火了，吓得服务员躲的远远的，卡通熊也站在那里一动不动，一会匆匆离开了。一会儿卡通熊又端上一个蛋糕，说是嘉嘉待定的，生日快乐！餐厅的音乐换作了《生日快乐》，我很感动。心底却升起了那么一个大大的遗憾，这么浪漫的时刻，我多么希望他在身边啊，但此刻的这一切，都与他无关。

嘉嘉喊我一声，我在愣神中回过神来。跟着她到了圆座旁边是个小包房，浪漫的心形烛光！卡通熊也进去了，所有的服务员都进去了，说是有客人要求他们帮忙！包房里有个女孩开始拉着小提琴，竟然是《约定》。两次《约定》的响起，让我预感到了什么。

卡通熊抱着鲜花冲到我面前，嘉嘉一下子把我推到心形蜡烛旁边，把我吓一跳。那只熊跪下了，应该是他！曲子也恰到高潮——我还记得，我们的约定，一辈子幸福的约定，为你写的那首歌，她也偷偷的掉泪了，我比以前还更爱你了——我亲手摘下卡通熊的帽子，果真是他！他很紧张也很激动的对我说：“无论贫穷贵贱，还是岁月流逝，我会永远像现在一样爱你！我们约定好的要永远在一起！你愿意么？嫁给我！虽然有些预感，但真的发生了还是有点突兀。旁边的服务员扬起了花瓣和刨花，并一起大喊嫁给他!我接过他的108支玫瑰，抱住他，好想永远不放手。

餐厅的服务人员帮我们把这一生中美妙的一刻录了下来，并且帮我们拍了很多照片作为纪念！我哭了，但是感觉很幸福！这是他第一次给我这么幸福的时刻！我真的很想立刻嫁给他！而且永远永远拥有这一刻！

事后，我知道了，那天他在费洛蒙西餐厅准备了一天，从上午到现在，从出租车到嘉嘉的巧遇、从卡通熊表演到小提琴的《约定》，还有后来的蜡烛、鲜花、蛋糕、花瓣，都是由他一一亲手安排的，其中餐厅的策划人员也想了实现效果的办法！最后根据我们的具体情况，选择了这种方式！

今天我记得很清楚是他向我求婚整整一个月的时间。我们已经定了结婚的时间，10月6日，地点就是在这家费洛蒙西餐厅，虽然这家餐厅只能容纳100人，但是加上外景，我们150人还是没问题的。更重要的是，这里的曾经那只卡通熊，这里曾经记录下我一生中最幸福的那一刻！而结婚只是我们幸福的开始！费洛蒙的卡通熊，在这里通过了我的爱情和幸福！

苏宁回应称：“目前苏宁控股集团持有苏宁易购398%的股权，股权质押是正常的商业合作，对苏宁易购战略发展和正常经营无实质影响”。

   第一，质押的标的其实太小了，这么小的标的不足以构成风险。其实这件事大家都会发现一个比较奇怪的事情，既然是苏宁全部的股权为啥就只值10个亿，这个标的也实在是太小了吧，当看到问题的时候，我们再去仔细查询苏宁控股在苏宁集团的组织架构关系就会发现事情的端倪。从某种意义上来说，苏宁控股实际上就是苏宁集团的一个小型控股实体，本身其实在苏宁集团的资产占比中是非常低的，根据启信宝的数据，我们就能够看到，这家公司的注册资本很低只有10亿，的确是全部股权质押也就是10个亿，然后从社保的缴费人数来说也只有29人，也就是说这家公司实际上并不是苏宁的实体，仅仅是苏宁旗下只有29个人的一个小公司，再加上其持有的苏宁易购的股份只有398%，所以这么小公司的情况是完全不值得过于担心、过度解读的，所以苏宁控股这个质押是一件小事，由于其名字非常特殊所以导致被大众所误解，而被过度放大了。

融资的需求每到年底都非常重，但苏宁的资金面并不差。我们再来看时间，从时间的角度来看，任何一家公司到了年底基本上都是资金压力相对较大，资金面非常紧张的状态，这是因为基本上预算都是有周期性的，到年底之后，预算的周期要求都很高，企业的资金使用需求量很大，所以采用质押的手法也是非常正常的一种融资方式，所以这也的融资只要不涉及主要公司的核心资产，其实是很正常的现象。此外，12月11日，苏宁电器集团有限公司公告称，15苏宁01债券将于2020年12月16日开始支付债券本金和最后一个年度利息。公告显示，公司已于2020年12月11日将到期应兑付的全部本息金额，足额划入中国证券登记结算有限责任公司上海分公司结算备付金专用账户。而在11月，苏宁使用了30亿的自有资金对公司债券进行回购，又是按期付息，又是回购债券，而且还是自有资金，至少证明苏宁的资金面还是相对较好的，并没有某些媒体说的那么差。

第二，战略合作的意义大于实质融资，这不是简单的质押。我们看到此次苏宁的质押主要质押给阿里系，而阿里和苏宁的关系一直都是非常良好的，所以进行这种质押特别是小标的的质押和质押给证券公司或银行的逻辑是不一样的，一方面，苏宁可以通过质押获得一定的资金支持，另一方面，质押的另一大用途是可以进一步增强两者之间的联合关系，属于战略层面的合作深化，所以在这样的角度来看，双方不排除通过质押这种方式来进一步加强合作，这一点和苏宁表态的正常商业合作是吻合的。也可以说，这样的一个动作非常像企业的一种战略抵押行为，更多的是让合作伙伴更好地建立互信机制。

整体来说，此次事件不应该作为一个大事件进行过度分析，应该作为一个正常情况的小事件来看，没必要过度解读。