市场点评：周五大盘探底回升，短期市场调整压力较大

重点推荐

韩正：允许更多领域实行外资独资，并加快电信、医疗等领域开放进程

科创板首批9家受理企业名单来了，预计募资总额110亿

市场点评

市场点评：周五大盘探底回升，短期市场调整压力较大

宏观视点：中美进行第八轮经贸高级别磋商本周将举行

军工：证监会称，将不断加大对战略新兴产业、国防军工企业的政策支持力度

期货情报

金属能源：黄金28715,涨030%；铜48340,跌151%；螺纹钢3747，跌037%；橡胶11980，跌128%； PVC指数6495，涨195%；郑醇2487,跌016%；沪铝13700,跌033%；沪镍100010，跌115%；铁矿6150，涨041%；焦炭1987,涨043%；焦煤12415，涨004%；原油4547，跌143%；

农产品：豆油5472,跌062%；玉米1833,跌070%；棕榈油4456,跌040%；棉花15280,跌036%；郑麦2414,跌025%；白糖5060,涨006%；苹果9932，跌066%；

汇率： 欧元/美元11301,跌065%；美元/人民币67235，涨024%；美元/港元78474，涨000%。

(以上期货数据来自上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所)

新股提示          

无

重点推荐

1、韩正：允许更多领域实行外资独资 并加快电信、医疗等领域开放进程

中共中央政治局常委、国务院副总理韩正在中国发展高层论坛2019年会开幕式上做主旨演讲，他表示，全国的负面清单和自贸区的清单越来越接近，今年自贸区的成功经验将继续在全国进一步推广，我们还将对全国的负面清单和自贸区的负面清单进一步压缩。

目前已经推出了一系列的重大开放的措施，我们还大幅度扩大了服务业的开放，基本放开了制造业。下一步我们将继续缩减外资准入的负面清单，允许更多领域实行外资独资，我们还要加快电信、教育、医疗、卫生等领域的开放进程。鼓励外资企业在华开展研发、创新。

点评：2018年加快金融领域对外开放，给券商、信托等行业个股带来了不少投资机会。此次韩正副总理的表态，预计也将给电信、教育、医疗、卫生等领域的个股带来一定的投资机会。

（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

2、科创板首批9家受理企业名单来了 预计募资总额110亿

千呼万唤，5天的等待，科创板首批IPO企业名单终于出炉，9家企业获受理。

自上海证券交易所科创板发行上市审核系统3月18日正式上线运行以来，市场就期待着首批申报企业出炉，按照“五个工作日内”的规定，上交所在对申请文件核对后，明确了首批申报企业名单，国泰君安保荐项目晶晨股份拿到了科创板001号受理批文，另外8家包括了睿创微纳、天奈科技、江苏北人、利元亨、容百科技、和舰芯片、安翰科技、科前生物。

点评：科创板相关的券商、创投等概念的炒作，贯穿了今年以来的行情，随着名单的朦胧到确定，影子股的炒作也将进入一个小高潮。预计首批9家受理企业的影子股短期也会有活跃表现，但不少个股此前已经积累较大涨幅，追涨时须谨慎。

（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

市场点评

1、市场点评：周五大盘探底回升，短期市场调整压力较大

上周五两市平开后震荡走低，午后探底后拉升，沪指翻红。受消息刺激，华为电视概念股表现强势，工业大麻卷土重来，多股反包涨停，科创板、雄安概念均有所表现。截止收盘沪指上涨009%报310415点，深成指上涨010%报987922点，创业板下跌059%报169387点。

上周五晚间欧美股市大跌，前一天美联储还释放出鸽派的消息，预计今年不加息，不缩表，为什么次日股市会大跌？市场这样的反映可能暴露了美国深层次的问题，经济方面可能并没有大家预期的那么乐观。周五德国、法国公布PMI数据都不及预期，欧美市场周五晚间的大跌，会对目前方向不明朗的A股造成比较负面的影响，因为沪指一直没有像样的调整，在3100点附近缩量震荡，适逢外围股市不好，更需要谨慎，下周预计震荡会加剧。操作上，重仓投资者盘中反弹可以适当降低仓位，连续上涨的绩差股短期建议回避，更多资金优质的成长股和白马股。大盘下周震荡调整概率较大，稳健投资者可以等市场回落到3000点以下再行布局。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

2、宏观视点：中美进行第八轮经贸高级别磋商本周将举行

据商务部最新消息，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦近期就中美经贸问题举行多轮电话磋商。美国贸易代表莱特希泽、财长姆努钦将访华，于3月28日和29日举行中美第八轮经贸高级别磋商。中方代表团将于4月初赴美进行中美第九轮高级别贸易磋商。

投顾点评：中美贸易战经过多轮磋商之后，总体还是进入阶段性缓和阶段。本周即将进行的谈判，预计双方也会继续往缓和方向谈，毕竟当前全球经济下行压力较大，中美作为全球经济火车头，都不想让全球经济继续雪上加霜。然而中美贸易战一年以来，其实市场对此消息也逐渐淡化，预计未来结果也不太会对市场造成太大冲击，投资者更多注意力应关注经济下行幅度和何时能有企稳迹象上。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

3、军工：证监会称，将不断加大对战略新兴产业、国防军工企业的政策支持力度

3月23日，由中国上市公司协会主办、协会国防军工行业委员会承办的国防军工上市公司座谈会在北京召开。证监会及相关部门、 沪深证券交易所在会上表示，将充分考虑军工企业的特殊性与重要性，进一步完善体制机制改革，继续深化资本市场基础性制度改革，大力拓展各类融资渠道，不断加大对战略新兴产业、国防军工企业的政策支持力度。

投顾点评：本次会议主题为“落实军民融合发展战略提升军工上市公司质量”，党的十八大以来，军民融合国家战略为推动军民深度融合、促进军工企业高质量发展提供了根本遵循。我国军费开支增速在经历了两年下滑后，去年已经开始企稳回升，预计今后将继续保持较GDP更高速增长。相对于海外市场，我们军工企业在资产证券化和军民融合，还有很大的空间和机会。今年2月以来，市场反弹风险偏好得到大幅提升，预计后期军工行业有望跑出阿尔法行情，建议投资者利用大盘调整机会逢低布局优质军民融合相关概念股。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

方法/步骤

刚刚从事期货的新手，首先要做好心理准备。虽然期货投资也具有一点对赌的性质，但是对于一个已经存在几百年的行业来说，必定有其科学成分和一定的经验总结。所以，要以做一番事业，必须有长期投资的心态。戴卓赚一把就走或者一夜暴富的想法，亏钱的可能性极大

了解相关制度和交易规则。对于期货新手来说，必须了解期货特有的交易规则，比如说保证金制度，不同品种的保证金比例不同，同一品种不同月份的保证金也可能不同；外盘和内盘的相互影响；交易时间和夜场的情况；每一合约的各自特点和相互联系；涨跌停板制度等等。

掌握基本的下单方法。一是选择什么样的交易系统，是否开通手机交易。二是确定交易系统后，熟记交易密码和做好保密。掌握下单的技巧，知道如何挂单、下单、止盈、止损、对冲。第三了解操作合约的主力合约情况，主力合约的转移，如何进行套利操作。

多看少动。这不仅是对新手的要求，即是从事行业多年的行家里手也要保持这种状态。期货投资风险很高，所以必须多看少做，了解和掌握合约基本规律，行情走势验证之前的判断，经过多次练习之后，才可以操作。

轻仓慢行。做期货不是赌博，发财不能指望一朝一夕，作为新手来说，最好进行尝试性投资，比如准备100万资金投资，可以分批次打入账户。在合约交易时，一定要保持轻仓，正常人们认为适当的保证金占用资金是20%，那么新手应该在10%一下。

自主操作。既然是做期货，必然带有自己的看法。从事期货后，微信朋友圈、QQ群、论坛、贴吧的交流，电视、报纸、网络的专家点评，所谓高手的心得、朋友的内幕等待，来自四面八方纷繁复杂的种种信息，充斥着你的感官。对于这些信息也不要一味抵制，但是不可以完全相信，要有自己的看法，决策由自己出。

注意事项

选择正规的平台；

做好风险控制。

国内的期权品种已经多达十几种，其中ETF期权是流量最大的品种，截止今日已经上市了十二种ETF期权。期权具有T+0的特点，当天买入后可以当天卖出，认购做多，认沽做空，期权合约自带杠杆，实际杠杆在20-1000倍左右。

一、期权买卖操作的第一步是要熟悉交易界面

1期权标的：交易界面会显示可供交易的期权合约的标的资产，比如上图的上证50ETF期权、中证500ETF期权或者创业板ETF期权等十二种可以选择。

2标的走势：交易界面通常提供标的资产的价格走势图表，显示过去一段时间内的价格变动情况，帮助分析标的资产的趋势和波动性。

3成分股：对于ETF期权，权重越高的个股会影响整个指数的走势，比如上证50ETF期权的权重股是贵州茅台、平安银行等，如果某个个股大涨就容易带动指数上涨。

4汇点波指：汇点波指是衡量期权市场波动率的指标，它反映了市场对未来波动率的预期。

5波动率走势：期权的价格和价值与标的资产的波动率密切相关，可以在期权论坛查看波动率数据。

6期权T型报价：期权T型报价是期权交易界面上常见的报价方式，显示了交易方向认购（看涨）和认沽（看跌）、期权的买入价和卖出价。买方可以以报价买入期权，卖方可以以报价卖出期权。T型报价还显示了期权的行权价格、到期日等重要信息。

二、进入期权的买卖步骤

第一步首先要对行情进行判断，比如，分析趋势是否上涨、下跌或盘整，以确定期权交易的方向和时机。

第二步，选择不同行情下的期权策略

上涨行情：

买入认购期权：在上涨行情中，买入认购期权可以让投资者从标的资产上涨中获利。认购期权赋予买方以购买标的资产的权利，因此可以在标的资产上涨时实现收益。

卖出认沽期权：在上涨行情中，卖出认沽期权可以让投资者从标的资产上涨中获得权利金收入。认沽期权赋予买方以卖出标的资产的权利，而卖方则需要在标的资产上涨时支付权利金。

下跌行情：

买入认沽期权：在下跌行情中，买入认沽期权可以让投资者从标的资产下跌中获利。认沽期权赋予买方以卖出标的资产的权利，因此可以在标的资产下跌时实现收益。

卖出认购期权：在下跌行情中，卖出认购期权可以让投资者从标的资产下跌中获得权利金收入。认购期权赋予买方以购买标的资产的权利，而卖方则需要在标的资产下跌时支付权利金。

慢速上涨或慢速下跌行情：

组合策略：在慢速上涨或慢速下跌行情中，投资者可以采取组合策略，如买入认购期权和同时卖出认沽期权（保护性认购），以在上涨或下跌行情中获得一定的收益并降低风险。

多腿策略：例如垂直和水平套利等复杂期权策略，可以根据市场情况和预期收益进行构建，以适应慢速上涨或慢速下跌行情。

盘整行情：

卖出期权：在盘整行情中，时间价值的衰减和波动率的收缩可能使卖出期权策略（如裸卖认沽或裸卖认购）成为一种选择。这种策略的目标是在期权合约到期时收取权利金，当市场在一定范围内波动时获利。

第三步：选择合适的期权合约

不同行权价格的期权合约具有不同的成本和潜在收益，期权合约的状态分为实值、平值和虚值、一般在平值上下的合约流动性最高，投资者也更愿意选择这类的合约进行交易。

实值：当期权合约的行权价格（履约价格）对于认购期权来说低于标的资产的当前价格，或对于认沽期权来说高于标的资产的当前价格时，该期权合约被称为实值合约。实值合约具有内在价值，因为如果立即行使该合约，投资者将能够以更有利的价格购买或卖出标的资产。对于认购期权，实值合约的标的资产价格高于行权价格；对于认沽期权，实值合约的标的资产价格低于行权价格。

平值：当期权合约的行权价格与标的资产的当前价格相等时，该期权合约被称为平值合约。平值合约没有内在价值，它的价值完全由时间价值组成。投资者在平值合约中既无法立即获得利润，也不会立即蒙受损失。平值合约的价格主要取决于期权剩余时间和市场波动率。

虚值：当期权合约的行权价格对于认购期权来说高于标的资产的当前价格，或对于认沽期权来说低于标的资产的当前价格时，该期权合约被称为虚值合约。虚值合约没有内在价值，只有时间价值。投资者无法从虚值合约立即获利，因为在当前价格下行使期权将导致亏损。对于认购期权，虚值合约的标的资产价格低于行权价格；对于认沽期权，虚值合约的标的资产价格高于行权价格。

选择好期权合约后，最后一步就是卖出的操作，如果方向判断正确，合约在正确的判断下盈利后，买方就可以直接点击卖出平仓的操作了。

期权的买卖流程还是比较容易理解的，只是需要对期权品种有深入的了解和认知，建议多磋磨和学习。

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