国际上有现货金交易，国内有贵金属延期交收交易，那这两种交易有什么区别？？

你好~

现货交易指全额实盘交易方式，客户申报买入现货市场的合约时，在个人贵金属交易资金账户中须有全额资金；申报卖出现货市场的合约时，在其名下必须有足够的实物货权。

延期交收交易指双向保证金交易方式，客户以保证金买入或卖出延期合约后，可以选择当日平仓了结或延期至下一交易日平仓了结，也可以选择当天申请实物交收或延期至下一个交易日进行实物交收；实物交收申请在规定时段进行，多头持仓可进行收货申报、空头持仓可进行交货申报。同时，引入延期补偿费机制和中立仓机制平抑实物交收上的供求矛盾。

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7月15日，中国工商银行宣布暂停账户黄金和账户铂金交易。公示表明，中国工商银行将于北京时间2022年8月15日8时起暂停账户黄金和账户铂金业务的开户交易。客户已经设置和撤销的开仓指令将自动失效，股东的强行平仓交易不受影响。年内，至少有6家金融机构收紧了贵金属业务。近年来，包括工行在内的几家银行都不同程度地收紧了贵金属交易业务。7月4日，工行发布公告称，自中国北京时间2022年8月15日9时起，暂停贵金属延期交割合约的开仓交易和代上海黄金交易所进行黄金现货实盘合约的买入交易，延期交割合约的强行平仓交易和代上海黄金交易所进行黄金现货实盘合约的卖出交易不受影响。同时，工行还增加了一部分与黄金相关的贵金属业务交易的保障基金。自7月8日收市起，工行Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12d合约的违约金比例由34。在此之前，工行已经6次提高合同违约金比例。6月2日，建设银行公示表示，自中国北京时间2022年6月17日(星期五)15:30起，暂停上海黄金交易所贵金属交易业务延期合约类型新开户交易，强制平仓交易不受影响；现货交易合约类型暂停买入交易，卖出交易不受影响。5月12日，华夏银行宣布调整个人客户贵金属交易业务，包括5月12日后新零售暂停、上海黄金交易所个人客户贵金属现货交易延迟开市、提高合约违约金比例、无股不交易客户终止合约等。1月4日，交通银行表示，自1月17日起暂停开通交通银行记账式贵金属业务各类交易，同时暂停开通尚进所贵金属代理合约。此外，光大银行和兴业银行也发布了业务调整的公告，调整措施与上述金融机构如出一辙。事实上，自2020年11月以来，金融机构贵金属业务已逐步收紧。据不完全统计，现阶段已有20多家金融机构暂停了贵金属相关业务的新开户申请。二季度以来，贵金属价格震荡。截至文章发稿时，黄金国际现货价格为170744美元/Cuz，白银国际现货价格为186美元/Cuz，较3月8日的低价分别下跌1752%和3098%。光大金融市场部宏观经济研究员周认为，金融企业收紧贵金属交易业务，是向现阶段经营风险略高的销售市场释放的数据信号。业内其他权威专家也纷纷表示，银行业贵金属等业务收紧的关键是降低交易主题活动的潜在风险，更好地维护股东的合法权益。工商银行最新公告再次表示:“考虑到国际商品销售市场的巨大可变性，建议谨慎操纵持股操作规模，注意以持股账户余额为客户防控自身风险。”此前，多家金融机构在公示中也提到了贵金属价格持续波动、经营风险明显加大、本人贵金属交易业务项目投资交易风险加大等因素。

       相同点：

      1、交易的对象都是标准化的合约；

      2、都是以保证金方式进行的交易；

      3、都有开仓、平仓的交易指令及持仓的概念；

      4、都有保证金制度、限仓制度、涨跌停板制度、大户报告制度、强行平仓制度等风险控制措施；

      5、期货交易的当日无负债结算制度与延期交收合约交易的每日无负债结算制度也基本相同；

不同点：

1、延期交收合约交易没有固定的交割期

      延期交收合约交易，每天买卖双方都可以自由地选择是否进行交收申报，没有固定的交割期，持仓时间也不受限制，这与期货合约中具有固定的交割期限有本质的不同。

2、延期交收合约交易以交割为基础

      例如，通常情况下，黄金延期交收合约的交收比一般在 50% 左右，以交割为基础的交易模式和特征非常明显，这与不以交割为目的的期货交易有显著的区别。

3、延期交收合约的交易价格为现货价格

      延期交收合约交易具有明显的现货属性，因为每日都在进行交割，因此延期交收合约的价格不会背离现货价格，能直接反映市场的供求关系；期货的价格一般情况下与现货价格存在基差。

4、 延期交收合约交易具备特有的交易特性

      延期交收合约交易具有延期补偿费制度、中立仓制度、超期费制度等期货交易没有的特有制度。

5、 延期交收合约交易的风险控制机制更丰富

      延期交收合约交易除了具有与期货交易相同的保证金制度、限仓制度、涨跌停板制度、强行平仓制度等风险控制制度外，其特有的延期补偿费制度、中立仓制度、超期费制度等也为交易风险的控制提供了更丰富的手段。

      另外，延期交收合约没有固定交割日，不强制交割，每天都进行的交割实际上使得风险不易累积，无期货中可能存在的逼仓风险。

中国工商银行7月15日公示，将中止帐户金子、帐户白金业务开仓交易。公示表明，工商银行将自中国北京时间2022年8月15日8：00起，中止帐户金子、帐户白金业务开仓交易，顾客已设定且撤单的开仓挂单将全自动无效，持股顾客的强制平仓交易不受影响。

年之内最少6家金融机构缩紧本人贵重金属业务近年来，包含工商银行以内的数家银行业均在不同程度上拉紧了本人贵重金属交易业务。7月4日，工商银行公示表明，自中国北京时间2022年8月15日9:00起，中止代理上海黄金交易所本人贵重金属延期交割合约的开仓交易和代理本人黄金现货实盘合约的买进交易，代理本人延期交割合约的强制平仓交易和代理本人黄金现货实盘合约的售出交易不受影响。

中止代理以上业务与此同时，工行还提高了一部分与金子相关的贵重金属业务交易担保金——自7月8日收市结算时起，工行Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06和NYAuTN12d合约规范交易违约金比例将从34％上涨至42％，Ag（T+D）合约规范交易违约金比例从38％上涨至46％，多元化担保金同歩调节。在这以前，工商银行已6次上涨过合约违约金比例。6月2日，建设银行公示表明，自中国北京时间2022年6月17日(周五)15:30起，中止代理上海黄金交易所本人贵重金属交易业务延期合约种类新开仓交易，强制平仓交易不受影响；现货交易合约种类中止买进交易，售出交易不受影响。

5月12日，华夏银行公示表明，将对代理个人客户贵重金属交易业务开展调节，包含5月12日收盘后新零售中止代理个人客户上海黄金交易所贵重金属现货交易延期开仓和现货实盘买进交易、上涨合约违约金比例、解除合同无持股无交易顾客等。1月4日，交通银行申明表明，自1月17日起中止交通银行记账式贵重金属业务所有交易种类的开仓交易，与此同时中止上金所贵重金属代理本人业务延期合约种类的开仓交易。除此之外，光大、兴业银行也曾公布有关业务调节公示，调节对策与以上几个金融机构如出一辙。实际上，自2020年11月至今，金融机构的贵重金属业务就一直在逐渐拉紧。据不完全统计数据，现阶段已经有20多个金融机构中止账户贵金属有关业务新开户申请。

二季度至今，贵金属价格起伏下挫。截止到发表文章，国际性黄金现货价格为170744美金/蛊司、国际性现货白银价格为186美金/蛊司，较3月8日的低位价钱下挫1752%和3098%。光大金融市场部宏观经济研究者周茂华觉得，金融企业缩紧本人贵重金属交易业务是向销售市场释放出来现阶段有关经营风险稍大数据信号。别的业界权威专家也表明，银行业缩紧贵重金属等业务，关键就是为了减少交易主题活动的潜在风险，能够更好地维护股民的合法权利。

此次工商银行的最新公告，再度提示表明：“充分考虑国际大宗商品销售市场可变性比较大，针对有持股账户余额的顾客，提议慎重操纵持股经营规模，留意防治自身风险。”先前好几家金融机构还在公示中提及例如贵金属价格不断发生较大幅度的起伏、经营风险明显提高、本人贵重金属交易类业务项目投资交易风险性升高等要素。

国家高级黄金注册分析师景良东告诉您：上海黄金交易所延期交收合约的实物交割采用交收申报制度，交收申报时间为15:00-15:30，在每日的交收申报时段，多头持仓可进行收货申报、空头持仓可进行交货申报。交收申报结束前，客户可以撤销申报。黄金延期交收合约的最小交收申报量为1千克、白银延期交收合约的最小交收申报量为15千克，并按最小申报量的整数倍进行申报。

上海黄金交易所（文末附：现货实盘和现货延期的区别）

申报交收需准备好相应的实物或资金，交收申报配对成功，在当日清算时完成资金和实物的过户。交收配对成功但清算时没有相应的可提资金或可用库存，按交割违约处理。

对于持有延期交收合约的投资者，每天都可以自由地选择是否进行交收申报。申报交割的多头一方需准备好资金，空头一方需准备好实物。如果市场上交货申报量与收货申报量不平衡，多空双方之一方需要向另一方支付延期补偿费。延期补偿费是客户延期交收时，补偿给对方融通资金或实物所需的成本。延期补偿费的支付方向根据交、收申报数量对比确定：

当某延期交收合约空头申报的交货量小于多头申报的收货量时，当日延期补偿费支付方向为“空付多”，清算时该合约的全部空头持仓，按一一对应的方式向全部的多头持仓支付延期补偿费;

当某延期交收合约空头申报的交货量大于多头申报的收货量时，当日延期补偿费支付方向为“多付空”，清算时该合约的全部多头持仓，按一一对应的方式向全部的空头持仓支付延期补偿费;当交货申报量等于收货申报量时，不发生延期补偿费支付。

延期补偿费 = 持仓量×当日结算价×延期补偿费率。各延期交收合约的延期补偿费率根据交易所公告执行。

      的现有会员单位可以直接通过交易席位进场交易，其他法人单位必须通过交易所金融类或综合类会员代理才能进场交易，个人投资者只能由有代理权的金融类会员代理参与交易。有代理权的金融类会员名单附后。

      下面，以个人投资者买卖黄金合约为例，介绍个人投资者的入市交易流程：

( 一 ) 开立账户

      1、 选择有代理权的金融类会员

      投资者可以自主选择值得信赖、服务良好的金融类会员作为代理机构。

      2、 提出开户交易申请

      投资者向代理机构提出开立上海黄金交易所交易账户的开户申请，申请时需提交个人身份证明文件。

      3、 风险揭示及风险承受能力评估

      代理机构对投资者揭示投资风险，并对投资者进行风险承受能力评估。

      4、 签订代理协议

      若投资者的风险承受能力评估合格，可以与代理机构签订代理协议。

      5、 通过交易所的审核，获取交易编码

      通过交易所的审核后，投资者可获得上海黄金交易所的客户编码，成为上海黄金交易所的客户，此后即可通过代理机构提供的客户端交易软件或通过网上银行等方式参与上海黄金交易所的交易。

      某些商业银行在客户满足一定要求的情况下，可以由客户通过网上银行的方式完成上述开户程序。

( 二 ) 入金入货

      入金：需要买入黄金现货实盘合约如 、Au100g的客户须存入足额的资金；需要买、卖黄金延期合约 Au(T+D) 的客户需存入一定比例的资金作为履约的保证金。

      入货：需要卖出黄金实物的客户(一般是银行及产金企业)将黄金存入交易所指定仓库，并记入客户的实物账户。

( 三 ) 委托成交

      客户可以在交易时段内通过代理机构的系统(客户端交易软件或网上银行)发出以一定金额及一定数量买、卖黄金合约的指令，交易所根据价格优先、时间优先的原则进行撮合成交，成交结果由代理机构的系统回报给客户。

      买入黄金实物合约的，必须在资金账户有全额资金；卖出黄金实物合约的，必须在实物账户有足够的黄金；买、卖黄金延期合约的，如果是订立合约，必须缴纳一定比例的保证金作为履约担保，我们称之为“开仓”；如果是对冲原来已有的合约从而消除原有合约的履行义务，我们称之为“平仓”，同时退回相应保证金，并根据开仓与平仓之间的价格差计算交易盈亏。

( 四 ) 交收申报

      买卖黄金实物合约无需进行交收申报，成交后即在实物账户得到买入黄金货权或在资金账户得到卖出黄金的资金，下一步可以继续进行交易，也可以申请提货或出金。

      买卖黄金延期合约的客户可以进行交收申报，交收申报的时间为 15：00 ——15：30，买入合约的可以作收货申报，以便获取黄金实物；卖出合约的可以作交货申报，以便卖出黄金实物。

      买卖黄金延期合约的客户也可以不进行交收申报，持续地以保证金方式作为履约担保，等待以后某一天再履行合约、或对冲合约以消除履行义务，期间，客户可能会根据延期补偿费的支付方向、按每个自然日收取或支付延期补偿费。(延期补偿费的支付方向由每个交易日买卖双方交收申报的数量决定)收货申报的必须补足全额货款，申报配对成功后扣除货款，得到买入黄金实物的货权；如果有配对不成功的(收货申报量多于交货申报量)，则其余买入方将会得到一定金额的延期补费，没有做交货申报的卖出方将会支付一定金额的延期补偿费。

      交货申报的必须在实物账户有足够的黄金，申报配对成功后扣除实物黄金货权，得到货款；如果有配对不成功的(收货申报量少于交货申报量)，则其余卖出方将会得到一定金额的延期补偿费，没有做收货申报的买入方将会支付一定金额的延期补偿费。

( 五 ) 清算盈亏

      每个交易日收市后，交易所会对代理机构进行货款、保证金、交易盈亏、手续费、延期补偿费等有关款项进行计算、收付；代理机构以同样的方式对客户的上述款项进行计算、收付。

      黄金实物合约交易采取钱货两讫制度进行清算；黄金延期合约交易按照每日无负债清算制度及交易保证金制度进行清算。

( 六 ) 出金出货

      完成清算后，资金账户有可取资金的客户可以通过代理机构申请取走资金账户的资金；实物账户上有可提货权的客户可以通过代理机构申请提取实物账户上的黄金实物，代理机构会安排专人前往指定仓库提取黄金实物。

工商银行贵金属交易2022年调整后已经持仓的还可以加仓吗？

可以，自北京时间2022年8月15日9:00起，工商银行将暂停代理上海黄金交易所个人贵金属延期交收合约的开仓交易和代理个人黄金现货实盘合约的买入交易，代理个人延期交收合约的平仓交易和代理个人黄金现货实盘合约的卖出交易不受影响。

工商银行提示，请客户做好风险管控，合理安排投资交易，择机通过代理个人贵金属延期交收合约的平仓和代理个人黄金现货实盘合约的卖出等方式控制风险。