世界上最主要的黄金市场所在地

世界上七大黄金市场：

1、伦敦黄金市场

伦敦黄金市场历史悠久。其发展历史可追溯到300多年前。1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价。由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。市场黄金的供应者主要是南非。1982年以前，伦敦黄金市场主要经营黄金现货交易。l982年4月，伦敦期货黄金市场开业。目前，伦敦仍是世界上最大的黄金市场。

2、苏黎世黄金市场

苏黎世黄金市场，在二战后趁伦敦黄金市场两次停业发展而起，苏黎世市场的金价和伦敦市场的金价一样受到国际市场的重视。

苏黎世黄金市场没有正式组织结构，而是由瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行负责清算结账，三大银行不仅为客户代行交易，而且黄金交易也是这三家银行本身的主要业务。苏黎世黄金总库（Zurich Gold Pool）建立在瑞士三大银行非正式协商的基础上，不受政府管辖，作为交易商的联合体与清算系统混合体在市场上起中介作用。

3、美国黄金市场

纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要原因是1977年后，美元贬值，美国人（主要是以法人团体为主）为了套期保值和投资增值获利，使得黄金期货迅速发展起来。

目前纽约商品交易所（COMEX）和芝加哥商品交易所（IMM）不仅是美国黄金期货交易的中心，也是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。

4、香港黄金市场

香港黄金市场已有90多年的历史，其形成以香港金银贸易场的成立为标志。1974年，香港政府撤消了对黄金进出口的管制，此后香港金市发展极快。由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空挡，可以连贯亚、欧、美时间形成完整的世界黄金市场。其优越的地理条件引起了欧洲金商的注意，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷进港设立分公司。他们将在伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的当地“伦敦黄金市场”，促使香港成为世界主要的黄金市场之一。

5、东京黄金市场

东京黄金市场于1982年成立，是日本政府正式批准的唯一黄金期货市场。会员绝大多数为日本的公司。黄金市场以每克日元叫价，交收标准金成色为9999%，重量为1公斤，每宗交易合约为1000克。

6、新加坡黄金所

新加坡黄金所成立于1978年11月，目前时常经营黄金现货和2、4、6、8、10个月的5种期货合约，标准金为100盎司的9999%纯金，设有停板限制。

7上海黄金交易所

上海黄金交易所从2002年10月30日起开始正式运行。它是经国务院批准，由中国人民银行组建，履行《黄金交易所管理办法》规定职能，遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金交易，不以营利为目的，实行自律性管理的法人。

      目录：

      1黄金供求分析

      2美元与黄金

      3通货膨胀与预期年化利率

      4基本分析的不足与限制

      黄金供求分析

      20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。70年代初期，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多，具体来说，可以分为以下几方面：

      供给：

      金矿开采：

      a全世界近几年每年金矿开采量约2500吨左右，每年产量变动平稳

      b全球已探明未开采的黄金储量约7万吨只可供开采25年

      c南非，美国等主要产金国产量下降， 勘探大型金矿可能小

      d开采一大型金矿正常程序一般需要7-10年时间

      e1980年后长期跌势中，开采投入支出不断减少

      对价格的影响：金矿开采受本身行业特性限制，对价格的敏感度低，价格的大幅上涨需要较长时间才能反映到产量增加。

      例子：1979-1980年金价爆涨，最高至850美元，但金矿开采量直到1981年都无重大改变，到了1983年才有较大幅度的增长。

      世界黄金生产的历史与现状：

      从人类社会发展的全局来看，19世纪是一个十分重要的世纪。在19世纪之前数千年的历史中，人类总共生产的黄金不到1万吨，如18世纪的100年仅生产200吨黄金。到19世纪黄金生产跃上了新台阶，100年期间生产的黄金达到了115万吨，是18世纪的575倍，其中1850—1900年间就生产了1万吨。

      进入20世纪后，总得来说，世界上黄金的生产总体呈上升趋势，分别出现过几次产量大增的现象。在1900年世界黄金产量每年300吨，在20世纪早期最高年份产量达到每年700吨、30年代最高产量年份达到每年1300吨、60年代最高产量年份产量接近1500吨，80年代世界黄金年产量突破2000吨，20世纪90年代至今产量总体还在增长。20世纪90年代以来世界黄金产量还是比较稳定的，21世纪以来世界黄金产量平均稳定在2600吨左右。

      虽然一些国家的黄金产量有所提高，如澳大利亚、秘鲁、印尼黄金产量都在增加，但是南非、美国等黄金生产大国的黄金产量在下降。另外，由于金矿产业投资周期长、开采成本高。从历史数据看，全球矿产金数量不可能快速增长。因此，我们认为，未来几年世界黄金产量不会变化很大，依然比较稳定。

      据科学家推断，地壳中的黄金资源大约有60万亿吨，人均1万多吨。但是，到为止，世界现查明的黄金资源量仅为89万吨，储量基础为77万吨，储量为48万吨。截止2005年，人类采掘出的黄金不过125万吨，约占总储量的六亿分之一，人均只有20克。

      地球上的黄金分布很不均匀，虽然，世界上有80多个国家生产金，但是各国产黄金产量差异很大，各地产量却颇为不平均，其中2004年世界前10名产金国依次为：南非、美国、澳大利亚、中国、俄罗斯、秘鲁、加拿大、印度尼西亚、乌兹别克斯坦、巴布亚新几_亚。其中中国黄金产量近年来一直处于世界排名第四的位置。在2004年，南非、澳大利亚及美国产量分别占到世界总产金量的139%、106%、102%;而我国的产金量也达到86%。 世界每年矿产黄金2600吨左右，但是能达到这个产量是经过了人类几千年不断探索和努力的结果。

      从人类社会发展的全局来看，19世纪无疑是一个十分重要的世纪。在19世纪之前，人类社会的黄金生产力水平非常低，有人研究认为：在19世纪之前数千年的历史中，人类总共生产的黄金不到1万吨，如18世纪的100年仅生产200吨黄金。由于19纪一系列黄金资源的发现，使得从那时起黄金产量得到了大幅度的提高，尤其是在19世纪后半叶的50年里，黄金产量超过了这之前5000年的总量。

      19世纪开创黄金生产新纪元的是俄国在18世纪中期乌拉尔山东坡岩金矿的发现，这个发现使俄国采金业开始复苏，不过当时产量不很高，40年后仅生产了26吨黄金，但这使沙皇看到了希望，从而加强了金矿资源勘探工作，在这之后的70年里，俄国又发现并开采了许多金矿，到1840年俄国的黄金年产量已经达到435吨，到1847年俄国黄金年产量占全世界年总产量的60%。但是俄国人所取得的这些成就同以后人们在美国加利福尼亚和澳大利亚所取得的收获相比却有些相形见绌了。

      1848年美国加州发现了黄金，很快就有数千人汇集在此处寻找金矿，第一年就生产了25万美元的黄金，第二年就增加了40倍，之后黄金产量逐年提高，到了1852年产量达到77吨，1853年达到93吨。

      美国发现黄金3年后的1851年，在澳大利亚也发现了黄金，澳大利亚黄金产量也开始快速提高，1852年澳大利亚产金264吨，1853年年产金达到70吨。

      之后是南非在1886年发现黄金，1887年南非的黄金产量仅有12吨，5年后增加了25倍，达到30吨，1898年达到120吨，居世界第一。一直到现在，南非总计生产了数千年来全世界矿产黄金总量的40%。

      赶上19世纪黄金生产力大发展末班车的是加拿大。1896年两个探金者亨德森和卡马克在捕捞大马哈鱼时，在克朗代克发现了黄金，从而诞生了一个新城市——道森市，这一地区的黄金一直开采到1966年。

      总结19世纪世界黄金生产历史，可以看出：18世纪的100年间全世界共生产黄金不足200吨，到19世纪黄金生产跃上了新台阶，100年期间生产的黄金达到了115万吨，是18世纪的575倍，其中1850—1900年间就生产了1万吨，也就是说，19世纪后50年平均每年全世界产金200吨。

      进入20世纪后，总得来说，世界上黄金的生产总体呈上升趋势，分别出现过几次产量大增的现象。在1900年世界黄金产量每年300吨，在20世纪早期最高年份产量达到每年700吨、30年代最高产量年份达到每年1300吨、60年代最高产量年份产量接近1500吨，80年代世界黄金年产量突破2000吨，20世纪90年代至今产量总体还在增长。

      19世纪形成的世界黄金生产力分布的基本格局延续至今，19世纪形成的产金大国仍然是当今世界上最重要的黄金产出国。自1980年以来，南非的产金量呈稳步下降趋势，尤其90年代以后，下降速度稍有加快，但其产金量仍居世界各国第一位;美国的产金量一直处于不断增长状态，特别是自80年代后期起，已跃居世界第二位;而澳大利亚的产金量自80年代末至90年代初，产金量趋于稳定，变化不大。全球主要产金国有：南非、美国、澳大利亚、俄罗斯、加拿大、中国。不过，百年来世界黄金生产格局也有一些变化，特别是美国、非洲黄金产量下降的同时，南美的秘鲁、阿根廷以及东南亚的黄金产量在显著增加，其中，拉丁美洲黄金产量已占到全球的14%。

      虽然一些国家的黄金产量有所提高，如澳大利亚、秘鲁、印尼的黄金产量都在增加，但是南非、美国等黄金生产大国的黄金产量却在下降，特别是南非，其2005年的产量下降了15%，仅为300吨左右，这将使得全球的黄金产量难有提高。另外，由于金矿产业投资周期长、开采成本高，如果在一个地方勘探出黄金，按照正常的程序需要7-10年才能生产出黄金来，因为光地质探矿就需要2~3年，然后再做工程，开采矿石，再冶炼，最快也要4~5年。从历史数据看，全球矿产金数量不可能快速增长，未来几年世界黄金产量不会变化很大，依然会比较稳定。

      目录：

      1黄金供求分析

      2美元与黄金

      3通货膨胀与预期年化利率

      4基本分析的不足与限制

      美元与黄金

      美元对黄金市场的影响主要有两个方面，一是美元是国际黄金市场上的标价货币，因而与金价呈现负相关假设金价本身价值未有变动，美元下跌，那金价在价格上就表现为上涨另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具实际上在2005年之前的几年，金价的不断上涨，一个主要因素就是美元连续三年的大幅下跌。

      从近30年的历史数据统计来看，美元与黄金保持的大概80%的负相关关系，而从近十年的数据中，如下图，1995-2003年美元与黄金相关性的示意图，美元与黄金的关系越来越趋近于—1%。因此，我们在分析金价走势时，美元汇率的变动是一重要的参考。

      美元指数：

      通常我们分析美元走势的工具是美元指数，美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。如果美元指数下跌，说明美元对其他的主要货币贬值。美元指数期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易结算量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度，以100为强弱分界线。在1999年1月1日欧元后，这个期货合约的标的物进行了调整，从十个国家减少为六个国家，欧元也一跃成为了最重要的、权重最大的货币，其所占权重达到了576%，因此，欧元的波动对于美元指数的强弱影响最大。

      美元指数权重：

      欧元576

      日元136

      英镑119

      加拿大元91

      瑞典克朗42

      瑞士法郎36

      美元指数USDX是参照1973年3月六种货币对美元汇率变化的几何平均加权值来计算的。以10000为基准来衡量其价值。10550的报价是指从1973年3月以来，其价值上升了550%。

      1973年3月被选作参照点是因为当时是外汇市场转折的历史性时刻。从那时主要的贸易国容许本国货币自由地与另一国货币进行浮动报价。该协定是在华盛顿的史密斯索尼安学院(SmithsonianInstitution)达成的，象征着自由贸易理论家的胜利。史密斯索尼安协议(Smithsonianagreement)代替了大约25年前的在新汉普郡(NewHampshire)布雷顿森林(BrettonWoods)达成的并不成功的固定汇率体制。

      当前的USDX水准反映了美元相对于1973年基准点的平均值。到现在为止，美元指数曾高涨到过165个点，也低至过80点以下。该变化特性被广泛地在数量和变化率上同期货股票指数作比较。

      下图即为美元指数和纽约期货黄金价格的对比图，从图中我们可以很清楚地看出二者的负相关关系。

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      1黄金供求分析

      2美元与黄金

      3通货膨胀与预期年化利率

      4基本分析的不足与限制

      通货膨胀与预期年化利率

      作为这个世界上唯一的非信用货币，黄金与纸币，存款等货币形式不同，其自身具有非常高的价值，而不像其他货币只是价值的代表，而其本身的价值微乎其微。在极端情况下，货币会等同于纸，但黄金在任何时候都不会失去其作为贵金属的价值。因此，可以说黄金可以作为价值永恒的代表。这一意义最明显的体现即是黄金在通货膨胀时代的投资价值——纸币等会因通胀而贬值，而黄金确不会。以英国著名的裁缝街的西装为例，数百年来的价格都是五、六盎司黄金的水准，这是黄金购买力历久不变的明证。而数百年前几十英镑可以买套西装，但现在只能买只袖子了。因此，在货币流动性泛滥，通胀横行的年代，黄金就会因其对抗通胀的特性而备受投资者青睐。

      对金价有重要影响的是扣除通胀后的实际预期年化利率水平，扣除通货膨胀后的实际预期年化利率是持有黄金的机会成本，实际预期年化利率为负的时期，人们更愿意持有黄金。

      例子： 实际预期年化利率=名义预期年化利率-通货膨胀率。假设通货膨胀率=4%， 银行名义存款预期年化利率=3%， 实际预期年化利率=-1%， 100元存款一年后本息共计104元。104元       目录：

      1黄金供求分析

      2美元与黄金

      3通货膨胀与预期年化利率

      4基本分析的不足与限制

      基本分析的不足与限制

      投资者在进行黄金买卖之前，第一步要进行的就是基本面的分析。假如缺乏基本分析，投资者根本不可能知道市场的现状，了解不到金市是处于收缩还是还会有所增长;市场状况是否过热;现在应该入市还是离市;投资的资金应该增加还是减少;市场趋向如何，所有这一切的基本因素分析都是不可缺少的步骤。

      但是黄金的基本分析还存在着一定的局限性：

      部分产金国家的资料难以获得或时间滞后

      部分产金国家，并不情愿向国际公布产金数字，或者数字的公布有一定的滞后期，的数字只能是估计得来。所以当这些国家在套取外汇时，其市场的黄金数量，完全可能使市场产生震荡。基本分析在这方面的资料上，就显得有些不全面。

      公开市场，需求数字很难精确

      黄金供应的数字，只需要将主要产金国家的每年产量相加，便可获得较为有效的数字。。但是，需求方面数字的获得就较为困难。比如有的企业会将金币进行熔化，用于工业生产，从而使需求的数字含有重复计算的因素。所以，不可能用精确的数字来进行基本面的分析。

      不能告诉我们入市的时机

      我们经过基本面的分析以后，都知道金价是在大牛市阶段。但是哪一天介入呢？现在做多，可能后天价格就会低得更多。等到下星期再买，可能现在就是最低价。因此，基本面分析只能告诉我门黄金价格的大势所趋，而根本不能向我们提供入市的最佳时机。

      捕捉不到的峰顶和谷底

      即使是再大牛市阶段，金价也会有起有落。假如可以把握每一浪的走势，在高处吸纳、在低处沽出，获得的利润必然要比简单持有高得多。而基本分析，恰恰不能捕捉到这些细微的变化。正是基于基本分析只能分析市场的大势所趋，而不能解答市价起起落落的原因。因此除了在黄金买卖中要进行基本分析以外，还要通过技术分析来进行补充。

按照不同的分类标准可将黄金市场划分为不同的类型。一、按照黄金市场国际影晌和规模可分为主导性市场和区域性市场主导性黄金市场的交易范围和参与者涉及全球，交易最比较集中，市场确定的价格水平和交易最对其他市场具有深远的影响力。区域性市场的交易只涉及某一地区或某一国家，对其他国际黄金市场的影响不大，主要满足本国本地区黄金交易的需求。如东京、巴黎、法兰克福黄金市场等都是区域性市场。二、按交易类型和交易方式可分为现货交易市场和期货交易市场黄金现货交易是指在成交两个交易日内进行黄金实物交割的交易方式。交易的标的主要是金条、金币等。无形黄金市场，主要指黄金交易没有固定的交易场所，如主要通过金商之间的联系网络形成的伦敦黄金市场，以银行为交易平台的苏黎世黄金市场。有形黄金市场主要指黄金交易在固定的交易场所进行交易，这类市场又可以分为有专设黄金交易所的黄金市场和设在商品交易所之内的黄金市场。四、按交易管侧程度可分为自由交易市场、限侧交易市场和国内交易市场自由交易市场是指对黄金输出入国境的交易不加限制，任何人都可以自由买卖的黄金市场，如苏黎世黄金市场。限制交易市场是指黄金箱出入受到管制，只允许非居民而不允许居民自由买卖黄金的市场，这类市场通常存在于实行外汇管制国家。国内交易市场是指禁止黄金粉出入交易，只允许居民，而非居民则禁止买卖黄金的市场，如巴黎黄金市场。五、按服参与交易对象的不同划分可分为一级市场和二级市场一级市场是指黄金大宗批发市场，是由各种机构参与交易的市场，包括金矿公司，用金企业，黄金商，商业银行等等。如上海黄金交易所就是一个一级市场。

黄金的货币符号，黄金代码一般是XAUUSD或者是GOLD，这些都是国际上通行的惯例了，货币符号GOLD，首先要了解炒哪个货币对，货币对都是英文看不懂怎么办呢，下面是一些符号。炒黄金最基本知识也可以到FXCM金汇网申请模拟或者看看视频，或者学习知道黄金符号和他的汇率。根据汇率比的升高或降低来赚取利润。

几种主要货币的英文符号

黄金（XAUUSD）美元（USD）欧元（EUR）日元（JPY）英镑（GBP）

澳元（AUD）加元（CAD）新西兰元（NZD）瑞士法郎（CHF）

汇价变动最小单位——点（PIP），点差

汇价一般以5位数字表示，最后的一位数字变动1，为最小汇价变动，称为1点。

买入价和卖出价之间的差称为点差。

保证金交易的最小单位。如果是标准帐户，一般网络上的经纪商提供的交易单位是1手（lot）的成交量是10万基础货币。如果是迷你帐户，则一手的成交是标准帐户的1/10。

比如成交一手USD/JPY 实际成交相当于实际买（卖）10万美元的美元/日元。

如果是一手EUR/USD，则实际成交量相当于价值10万欧元的欧元/美元。 点差是买入和卖出的一个差价，而EA财富基金这样的黄金策略交易系统里公认做的最好的。就是FXCM环球金汇的黄金理财平台，在2012年度被评为“最佳黄金交易系统”，在交易平台商背后的金商和银行在进行黄金价格报价时，所报的买价会较低，卖价会较高，中间的一个差价就是他们的利润，通常现货黄金的买入和卖出差价为035美元——05美元/盎司。双向交易同时卖出黄金，报价9455美元/盎司，那么中间的差价就是他的利润，如果你想要买入黄金，比如FXCM环球金汇可以便看视频学习，知道自己要买入黄金，他的出价为9450美元/盎司，那么你就得以9455的价格来买入，如果你想卖出黄金，那么你就只能以9450的价格卖出。国际上主流的交易商是直接对接到银行报价的，是浮动点差报价模式，但是会有一个浮动范围。

买入价和卖出价之间的差称为点差。

保证金交易的最小单位如果常见的金汇网黄金标准帐户，一般外汇提供的交易单位是1手（lot）的成交量是10万基础货币。如果是迷你帐户，则一手的成交是标准帐户的1/10。

而黄金的一个标准手是100盎司，最低交易单位是1盎司，也就是001标准手的意思了。 2013年国际上炒黄金可以选择的杠杆是50、100、200、400等 ，一般正规受FSA和NFA监管的交易商是不应该和不可以超过400的。

0倍杠杆， MARGIN = 10% ，也就是说，你开一单交易，需要支付合约总资金的10%作为保证。

50倍杠杆，MARGIN=2%， 也就是说，你开一单交易，需要支付合约总资金的2%作为保证。

100倍杠杆，MARGIN=1%，你开一单，只需要负担1%的资金保证。

200倍杠杆，MARGIN=05%，你开一单，只需要负担千分之5。

400倍杠杆，MARGIN=025%，你开一单，只需要千分之2点5。 周一至周六（北京时间）： 周一凌晨5点至周六凌晨4点

周末休市（注：周一至周六的停盘结算时间会根据平台不同而略有不同）

持仓过夜：所有过夜的持仓需交付一定的仓息，将按国际银行惯例来进行收取，并在下一工作日反映在客户的交易帐户中。

交易成本：点差或点差+佣金

盈亏计算：（沽出价-买入价）合约规格合约数量-利息-手续费=盈亏，

全球的黄金市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲主要以香港为代表；北美主要以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。虽然国际黄金汇市是一个不分昼夜24小时连续作业的市场，黄金24小时走势图。

一个市场的汇率波动可以迅速波及到其他市场，但每一个市场又都有其自身不同特点，模拟很重要FXCM环球金汇可以做外汇黄金白银等产品悉尼黄金外汇市场作为每天全球最早开市的外汇交易市场之一。通常汇率波动较为平静，交易品种以澳元、新西兰元和美元为主。

黄金东京市场时间

东京外汇市场的交易品种较为单一，主要集中在日元兑美元和日元兑欧元。日本作为出口大国其进出口贸易的收付较为集中，因此具有易受干扰的特点。

交易时间约为北京时间的8：00-11：00和12：30-16：00。 伦敦外汇市场交易货币种类众多，经常有三十多种，其中交易规模最大的为英镑兑美元的交易，其次是英镑兑欧元、瑞郎和日元等。其交易时间约为北京 时间17：00至次日1：00

伦敦外汇市场时间

几乎所有的国际性大银行都在此设有分支机构，由于其与纽约外汇市场的交易时间衔接在一起，因此在每日的 21：00至次日1：00是各主要币种波动最为活跃的阶段。

纽约外汇市场是重要的国际外汇市场之一，其日交易量仅次于伦敦。目前占全球90%以上的美元交易最后都通过纽约的银行间清算系统进行结算，因此 纽约外汇市场成为美元的国际结算中心。除美元外，各主要货币的交易币种依次为欧元、英镑、瑞郎、加元、日元等。其交易时间约为北京时间21：00至次日 4：00。 尽管黄金市场是24小时交易，但在交易时段的选择上还是有一定的技巧的参考黄金价格走势图可以很好的分析下未来2013年黄金价格走势图，也可以分析下黄金价格从1999年到2013年全部走势。以下是一些交易时段的经验。　　伦敦市场：伦敦是全球老牌金融中心，各国银行习惯在伦敦外汇市场开盘后，才开始进行大宗交易。因此，全球外汇市场一天的波动也就随着它的开盘而开始加剧，个人投资者在这个时段的机会也将逐渐增多。欧洲央行利率决议、德国IFO景气指数、欧元区国家GDP、欧元区国家消费者价格指数等因素，也将在此间起到推波助澜的作用。　　纽约市场：由于美国股市是全球最大的资本流动中心，因此纽约外汇市场也是全球最活跃的外汇交易市场，其高度的活跃性也就意味着投资者盈利机会的增多。在纽约外汇交易市场，美国GDP数据、利率变化、生产价格指数、消费价格指数、失业率以及美联储公开言论等一系列基本面数据，都会在此时产生重要的影响。　　东京市场：东京外汇市场是亚洲最大的外汇交易市场，但在三大外汇市场中却是规模最小的。东京外汇市场在其交易时段内，仅有日元出现波动的概率会大一些。因此，习惯于做日元交易的投机者，往往都是在此时开始交易的。　　巴黎市场：巴黎市场由有形市场和无形市场两部分组成。其有形市场主要是指在巴黎交易所内进行的外汇交易，其交易方式和证券市场买卖一样，每天公布官方外汇牌价，外汇对法郎汇价采用直接标价法。但大量的外汇交易是在交易所外进行的。在交易所外进行的外汇交易，或者是交易双方通过电话直接进行买卖，或者是通过经纪人进行。　　新加坡市场：新加坡市场是在1970年代初亚洲美元市场成立后，才成为国际外汇市场。新加坡地处欧亚非三洲交通要道，时区优越，上午可与香港、东京、悉尼进行交易，下午可与伦敦、苏黎世、法兰克福等欧洲市场进行交易，中午还可同中东的巴林、晚上同纽约进行交易。根据交易需要，一天24小时都同世界各地区进行外汇买卖。　　黄金时段：相对于北京时间而言是24小时的，你可以到去申请一个模拟交易下试试看，20：30-24：00（夏令时）是英国伦敦市场和美国纽约市场的重叠交易时段，是各国银行外汇交易的密集区，也是大宗交易最多的时段，市场波动最为频繁。而外汇市场波动越频繁，则意味着投机者赚钱的机会越多。　　一般而言，本地货币会在本地市场的交易时段内比较活跃。比如：亚洲市场开市时的澳元、日元比较活跃，欧洲市场开市时的欧元、英镑、瑞郎比较活跃，美洲市场开市时的美元、加元比较活跃。　　此外，需要注意的是，只要是外汇交易地区没有设置外汇交易所，那么就属于场外交易，就不存在着开盘和收盘的概念，主要以当地人们正常的作息时间为准。一般交易的高峰都会出现在当地正常工作日的9：00-17：00之间，因为当地的人们习惯于在此时段内处理工作。

黄金走势图是把一定时间内黄金交易市场的价格，时间，交易量等信息用曲线或K线在坐标图上加以显示的技术图形。坐标的横轴是固定的时间周期，纵轴的上半部分是该时间周期的黄金价格或指数，下半部分显示的是成交量。根据定义，走势图又可以分为曲线走势图和K线走势图两种。 市场价格包括现货和期货价格。这两种价格既有联系，又有区别。这两种价格都受供需等各种因素的制约和干扰，变化大，而且价格确定机制十分复杂。重要来说，现货价格和期货价格所受的影响因素类似，所以两者的变化方向和幅度都基本上是一致的。但因为市场走势的收敛性，黄金的基差（即黄金的现货价格与期货价格之差）会随期货交割期的临近而不断减小，到了交割期，期货价格和交易的现货价格大致相等。从理论上来说，期货价格应稳定地反映现货价格加上特定交割期的持有成本。

所以，黄金的期货价格应高于现货价格，基差为负。但因为决定现货价格和期货价格的因素错综复杂，例如：黄金的近、远期的供给，包括黄金年产量的大小，各国央行黄金储备的抛售等；黄金的市场需求状况，这里又包括黄金实际需求（首饰业、工业等）的变化，黄金回收与再利用等；世界和各国政局的稳定性、通胀率的高低、利率以及一些突发事件都是影响投资者心理的重要因素，进而影响黄金价格的走势；投机者利用金价波动、突发事件大肆炒作，加上各类对冲基金入市兴风作浪，人为制造供需假象。这一切都将使世界黄金市场上黄金的供求关系失衡，出现现货和期货价格关系扭曲的状况，这时，因为黄金供不应求，持有期货的成本无法得到补偿，甚至形成基差为正值的状态，使得现货价高于期货价。

随着香港黄金市场等黄金市场的建立，全世界黄金市场已经连成了一个连续不断的整体，交易24小时不断。因为受上述各种因素的作用，世界市场上的黄金价格经常剧烈变动。只有中、长期的平均价格，因其中和了各种投机因素，才是一个比较客观反映黄金受供求影响下的市场价格。例如：在国际货币基金组织于1976年—1980年间的45次黄金拍卖中，实现平均价格22856美元/盎司，该价格非常接近伦敦黄金定价市场在同一时期的平均值。 这是被中央银行用作与官方黄金进行有关活动而采用的一种价格。在准官方价格中，又分为抵押价格和记账价格。世界各国中央银行官方总储备量（各国中央银行往往是各国黄金的最大持有者）1998年大约为34000吨。根据如今生产能力计算，这相当于13年的世界黄金矿产量，并且占已开采的全部黄金存量137400吨的247%，这是确定准官方金价的一个重要因素。

1、抵押价格

这是意大利1974年为实现向联邦德国借款，以自己的黄金作抵押而产生的。抵押价格的确定在现代黄金史上有重要意义。一方面符合国际货币基金组织的每盎司黄金等于35个特别提款权的规定，另一方面又满足了持有黄金的中央银行不冻结黄金的需要。实际上这种价格，是由美国对黄金不要“再货币化”的要求，与欧洲对黄金“非货币化”谨慎要求的组合。借款时，以黄金作抵押，黄金按市场价格作价，再给折扣，在一定程度上金价予以保值，因为有大量黄金在抵押。要是金价下滑，借款期的利息就得高于伦敦同业银行拆放利率。

2、记账价格

它是在1971年8月布雷顿森林体系解体后提出的。因为市场价格的强大吸引力，在市场价格和官方价格之间存在巨大差额的状态下，各国因为其官方黄金储备定价的需要，都提高了各自的黄金官价，所以就产生了为确定官方储备的准官记账价格。

在操作中重要有三种方法：

（1）按不同折扣标准（以市场净价或直至30%的折扣）同市场价格联系起来，按不同的基础以不同的调整期来确定金价（分为3个月的平均数。月底平均数等）。

（2）以购买价作为定价基础。

（3）有些国家以历史官价确定，如美国1973年3月定的4222美元/盎司，一些国家按1969年国际货币基金组织35美元/盎司来确定。准官方价格在世界黄金交易中已成为一个较为重要的黄金价格。

3、黄金回收价格

对于黄金回收价格而言，如果你是专业人士的话，一般是按照上海黄金交易所的价格或者香港价格，香港价格是24小时波动具有参考意义，假如价格是16000元换算成人民币的方法就是16000乘以082，再除以37429（每两），一般老百姓对于黄金的波动价格不甚了解，所以被一些路边摊扣称扣价格的，如果你想知道具体价格，黄金回收价格一般按国际价格或者上海黄金交易所的价格减去3-5%的折旧，就没有其他的费用了，这个价格在全国其他城市也通用。

（1）市场规模进一步扩大。一些国家和地区相继开放黄金市场或放松对黄金输出入的管制。如加拿大温尼伯期货交易所于1972 年11月开业进行黄金买卖；美国于1975 年宣布允许居民持有和买卖黄金；香港在1974 年也撤消了对黄金输出入的管制。此外，澳大利亚、新加坡也先后于1978 年4 月和11月设立了黄金期货市场。这样，加上原有的伦敦、巴黎和苏黎世黄金市场等，黄金市场几乎遍布世界各地，而且黄金交易量也迅猛增加，最终导致巨大的国际黄金市场的形成。（2）伦敦以外的一些黄金市场的重要性上升。伦敦的黄金市场在历史上虽然始终是西方世界最重要的国际黄金市场，但是，由于20 世纪60 年代以来世界各地黄金市场的开放及其业务的不断扩大，伦敦作为国际黄金市场的重要性有所下降。例如，1969 年后，苏黎世通过给予南非储备银行以优惠的信贷支持，以获得南非80%黄金新产量的供应，加之原苏联所抛售的黄金大部分也通过苏黎世黄金市场进行交易，因此使其很快成为西方世界很重要的国际黄金市场之一。另外，纽约、芝加哥国际黄金市场的扩展也十分迅速。

它们对黄金的吸收量己占到世界总吸收量的25%左右，对国际金价的动向起着越来越重要的作用。尽管如此，由于伦敦国际黄金市场对黄金的运输、精炼、库藏等，具有较高的技术和管理水平，其黄金价报价对世界黄金行市仍有很大影响。所以，伦敦仍不失为世界上最重要的国际黄金市场之一。

（3）各黄金市场金价波动剧烈，投机活动越来越频繁。自从布雷顿森林体系崩溃以来，国际黄金市场的金价一直动荡不定。如1980 年1 月黄金价格曾达到850 美元/盎司的破纪录的高峰，然而仅到当年3 月，又迅速下跌至470 美元/盎司。波动幅度高达近80%。与此紧密相联，国际黄金市场中“买空卖空”的投机活动日益盛行，而这种投机活动又进一步加剧了金价的波动。

（4）期货市场发展迅速。自1947 年美国解除黄金禁令，开办了黄金期货市场以来，纽约期货交易所、芝加哥期货交易所的发展速度十分惊人。受此影响，不仅新加坡、澳大利亚相继开辟了期货市场，就连一贯以黄金现货交易著称的伦敦市场也于1981 年开办了期货市场，使国际黄金市场的结构和布局发生了重大的变化。由于各地黄金市场对金价波动的敏感性进一步增强，黄金价格的差距也随之趋于缩小。此外，期货交易的性质也较以前有了重大变化。过去对黄金的期货交易通常是为了使买卖双方免受金价波动的影响，黄金的期货交易在很大程度上是为投机服务，期货交易双方到期后，大多数并不实际交割，而只是支付金价波动的差额。

国际黄金市场的参加者。作为卖方出现的参加者主要有：产金国生产黄金的企业；拥有黄金需要出售的集团或个人；为解决外汇短缺和支付困难的各国中央银行；预测金价下跌做“空头”的投机商等。作为买方出现的参加者主要有：为增加官方储备的各国中央银行；为投机或投资的购买者；预测金价上涨做“多头”的投机商；以黄金作为工业用途的工商企业等。此外，一些国际金融机构，如国际清算银行和国际货币基金组织等也参与黄金市场的买卖活动。在世界的黄金自由市场上，黄金的交易是操纵在交易商或经纪人手中的。交易商或经纪人的区别主要是他们在市场上的功能所决定的。经纪人所担任的是在固定的交易所与投资者之间发挥媒介作用的角色，他仅收取一些佣金，并不在交易过程中拥有交易的黄金；而交易商则是以自己的钱购买黄金，然后再转卖给投资者，反过来又从投资者那儿收购黄金，随时在市场上扮演着买进卖出的销售商角色，以赚取黄金买进与卖出之间的差额。交易商必须时刻注意和预测金价市场的波动情况，如果他们预测金价会上涨，就设法增加他们手中所持有的黄金数量，并提高黄金的出售价；相反，如果他们预测金价会下跌，就会适度降低价格，以便尽快卖出手中所持有的黄金。交易商和经纪人每天都必须处理业务，他们是以开发黄金市场为主要工作的专业人员，与各大洲的黄金交易中心都有联络。他们的利润主要来自复杂的“套利”作业。黄金在不同市场上的价格可能会有出入，交易商便可在低价的市场上买进而在高价的市场上出售以赚取其中的差价。

从事黄金买卖的交易所都有一种特色，即使是一家小小的交易公司，里面也是情绪高昂、喧闹异常。由于政治和经济情况的变化都会引起金价的升跌，交易商必须随时收听有关世界各地政治与经济情况的报道。无论是中东杂志所做的有关石油价格的评论，或者南非金市的销售量等等消息，对现代的黄金交易商而言都是同等重要的消息。

世界上只有少数几个国家对黄金的交易持完全不加限制的政策，而大多数国家都有对黄金交易和管理的具体限制和规定，甚至在特定时代的某些地区，私人持有黄金可能会被当局判处死刑。因而在黄金买卖中有“黑市”和“灰市”两种情况。

所谓“黑市”，就是在黄金的持有被完全禁止的地方，需要以不正常的高价才能在暗中交易的市场（即“黑市”）上买到。黑市的高昂价格常造成日益猖獗的黄金走私集团。印度是黄金走私最为严重的国家，走私进入印度的黄金，大部分经过阿拉伯联合酋长国的迪拜。从迪拜经过阿拉伯海湾到印度，是世界上最为活跃的一条黄金走私路线。

所谓“灰市”，是指像大部分的亚洲、非洲和南美洲的国家，黄金的买卖和持有要受到许多方面的限制，即便能够持有或买卖黄金，往往也要课以重税。当然，即便是在拥有自由市场和公开市场的国家中，黄金市场的买卖通常也得对官方做报告、请示，真正毫无限制的国家是十分稀少的。 国际黄金市场可根据其性质、作用、交易类型和交易方式、交易管制程度和交割形式等作不同的分类。

（1）按其性质和对整个世界黄金交易的影响程度，可分为主导性市场和区域性市场。A主导性市场。是指其价格的形成及交易量的变化对其他黄金市场起主导性作用的市场。这类市场主要有伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥、香港等。

B区域性市场。主要指交易规模有限，且大多集中在本地区并对整个世界市场影响不很大的市场。这类市场主要有巴黎、法兰克福、布鲁塞尔、卢森堡、新加坡、东京等。

（2）按交易类型和交易方式的不同，可分为现货交易和期货交易。

所谓现货交易，是指交易双方成交后两个营业日内交割的一种交易方式。

所谓期货交易是指交易双方按签订的合约在未来的某一时间交割的一种交易方式。在同业间通过电话联系进行交易的欧洲型市场，如伦敦、苏黎世等是以现货交易为主；设有具体交易场所的美国型市场，如纽约、芝加哥、香港等，是以期货交易为主。

由于黄金交易及其类型上的差异，黄金市场又呈现着国际化的趋势，因而世界上就出现了两大黄金集团：一个是伦敦—苏黎世集团，另一个是纽约一香港集团（包括芝加哥）。这两大集团之间的合作十分密切，共同操纵着世界黄金市场。其中伦敦黄金市场的作用尤为突出，至今该市场的黄金交易和报价仍然是反映世界黄金市场的一个“晴雨表”。

（3）按对黄金交易管理程度的不同，可分为自由交易市场和限制交易市场。

A自由交易市场。是指黄金可以自由输出入，居民和非居民均可自由买卖的黄金市场，如苏黎世。

B限制交易市场。又可分为两种情况：一种是黄金的输出入一般要受管制，只准非居民自由买卖，而不准居民进行自由交易的黄金市场，如1979 年10 月英国撤消的全部外汇管制前的伦敦市场；另一种是对黄金的输出入实行管制，只准许居民自由买卖的国内黄金市场，如巴黎市场。但这并不意味着它同国际黄金市场没有联系，事实上黄金也可以流入，且在黄金的交易价格上是相互影响的。 黄金市场的发展不但为广大投资者增加了一种投资渠道，而且还为中央银行提供了一个新的货币政策操作的工具。

（一）黄金市场的保值增值功能

因为黄金具有很好的保值、增值功能，这样黄金就可以作为一种规避风险的工具，这和贮藏货币的功能有些类似。黄金市场的发展使得广大投资者增加了一种投资渠道，从而可以在很大程度上分散了投资风险。

（二）黄金市场的货币政策功能

黄金市场为中央银行提供了一个新的货币政策操作的工具，也就是说，央行可以通过在黄金市场上买卖黄金来调节国际储备构成以及数量，从而控制货币供给。虽然黄金市场的这个作用是有限的，但是由于其对利率和汇率的敏感性不同于其它手段，从而可以作为货币政策操作的一种对冲工具。随着黄金市场开放程度的逐步加深，它的这个功能也将慢慢显现出来。可以说，通过开放黄金市场来深化金融改革是中国的金融市场与国际接轨的一个客观要求。