黄金未来的趋势如何？

历史不会简单的重演，但总是惊人的相似。黄金与原油也不例外！

众所周知，在国际市场上，黄金和原油主要是用美元来计价。黄金与原油之间有着千丝万缕的联系，一般呈现出强正相关的关系，尽管有时候两者价格波动幅度不一样，但总体趋势基本上同方向。

影响因素颇相似

黄金原油同涨跌

1944年7月，《布雷顿森林协定》的签署奠定了“美元-黄金双挂钩机制”，即美元与黄金挂钩，成员国货币和美元挂钩，实行可调整的固定汇率制度。在此一规则下，国际油价与黄金价格总体上维持在1：6的稳定关系，即1盎司黄金可兑换6桶原油。由于1盎司黄金可以用35美元来兑换，因而原油价格稳定在5-7美元/桶之间。

20世纪70-80年代，世界经历了布雷顿森林体系解体、两轮美元贬值和两次世界石油危机，黄金和原油价格双双不断飙升，纽约黄金期货价格一路上扬至每盎司1000美元，原油价格也翻了数倍至35美元。

1981年，在黄金价格和原油价格创出历史新高之后双双跳水，从此步入了近二十年的牛皮市，虽然因国际经济、地缘政治等突发事件影响，黄金价格和原油价格也不乏短暂反弹的过程，但是并未彻底扭转黄金与原油价格长期颓势的格局。

21世纪以来，黄金价格与国际原油价格步入一波大牛市，尤其是黄金价格涨势咄咄逼人，黄金期价年K线十二年均收阳，而此期间国际原油历经了2008年的暴涨暴跌。从历史经验来看，受美元汇率和通货膨胀等共同因素影响，黄金和原油均具有“保值”和“避险”的特征，成为全球为数不多的理想投资标的，两者价格联动性较强。

由于黄金独具硬通货和超稀缺的属性，黄金价格走势更为稳健，而作为工业发展基础的原油，油价更易受国际经济政治和自然灾害等因素影响而波动剧烈，从而导致短期的正相关性下滑，甚至出现负相关变动。从中长期趋势来看，国际黄金价格重心稳步抬升，始终居高难下，这在一定程度上对国际原油价格具有明显的支撑作用。

历史背景虽不同

内在机制却不变

当前，欧洲和日本可能继续陷入经济衰退的泥潭而无法自拔，美国经济维持温和复苏态势，中国、印度和巴西等新兴市场经济体高速增长的局面也难以维系，逐渐回归正常的增长路径，因而全球经济复苏步调不一，甚至发展态势存在严重分化，总体发展显得依旧乏力。为了刺激各自经济，避免陷入二度衰退局面，这些国家似乎已经忘却了“通货膨胀猛于虎”的历史教训，更乐意接受更高的通货膨胀目标，今年至少会维持宽松的政策环境。尤其令人忧心忡忡的是，日本自民党已经重新上台执政，并强势致力于出台更大规模刺激政策，如今日央行已经基本妥协，安倍晋三如期兑现了绝大部分的既定目标，但其似乎并不满足，正所谓“欲壑难填”。

日本“以邻为壑”的政策已经引发了德国央行的不满，当然关键还得看美国的态度或眼色。此外，中国已经明确了以“新型城镇化”为主轴的政策，市场预期新一轮投资的饕餮盛宴即将来临，而“国民收入倍增”的计划也值得期待，因而将极大地刺激内需。新一轮“竞相扩大宽松政策”的导火索已经引燃，全球货币流动性或将保持充裕，对黄金、原油等国际大宗商品价格具有明显的支撑作用。

新年以来，黄金期价基本上构筑了一个“W底”形态，一旦强势突破颈线位，或者有效站稳1650美元至1700美元之上，很可能意味着新一波上涨趋势的确立，并逐步向前期高点1750美元一线挺进。相应地，美原油也已经彻底摆脱了2012年四季度85美元至95美元之间的箱体震荡区间，有效突破了95美元一线。

目前，虽然因美国大幅增产而导致原油市场供需总体宽松，但沙特阿拉伯已将石油产量降至一年以来的最低水平，美国和中国经济继续温和复苏有利于不断增加原油需求，预计国际原油供求过剩局面将逐步改善。再则，中东和北非局势依然动荡不安，伊朗核问题和叙利亚问题均未得以解决，阿尔及利亚伊斯兰教武装分子猖獗，袭击了当地的油气田，地缘政治风险有可能一触即发，进一步支撑国际油价。因而，美原油当前上涨趋势稳健，未来很有可能再度挑战前期高点100美元一线的重要压力位。简言之，一旦外部环境的不确定性和风险增大，黄金和原油必将发挥保值和避险功能，受到市场追捧也无可厚非。

　　黄金具有商品属性和金融属性两个基本属性。当国际地缘政治、国际经济、国际金融形势三个层面均处于稳定状态时，社会流动资本机会成本相对较高，各国货币相对稳定，黄金金融属性难以得到体现。这时，黄金市场的价格决定机制主要表现为黄金的商品属性，黄金市场的价格决定主要取决于黄金商品属性的供给和需求。例如，上个世纪70年代，浮动汇率制度登上历史舞台之后，黄金的货币性职能受到削弱，作为储备资产的功能得到加强，各国官方黄金储备量增加，直接导致了上世纪70年代之后黄金需求量大增，世界黄金期货价格大幅度上涨。当国际地缘政治、国际经济、国际金融形势三个层面中任何一个层面处于不稳定的状态时，国际社会的战略和其他经济资源以及资本流动出现不稳定的预期，社会流动性资本机会成本相对较低，黄金避险功能得以体现，相应的黄金期货价格预测应以金融属性为逻辑起点。如近期黄金期货价格一路飙升，直至1000美元/盎司的历史高位，主要原因就在于美国次债危机引起的世界经济前景的不乐观以及较高的通胀预期。

以黄金金融属性分析黄金期货价格变化时，黄金期货价格的判断首先分析国际地缘政治及国际经济状况，二者决定了黄金期货价格的中长期走势；在此基础上，分析国际金融形势及国际投资状况，二者决定了黄金期货价格的短期波动趋势。黄金期货价格中长期的趋势是国际金融形势和国际投资状况决定不了的，如果只关注国际金融及国际投资状况，在判断黄金市场价格走势的时候就容易迷失方向。

影响黄金期货价格的四个层次：国际地缘政治、国际经济、国际金融形势以及国际投资，每一层次都包含着影响黄金期货价格变动的具体因素。按层次进行分析，归纳出该层次的整体变动趋势以及由此对黄金期货价格的影响，就可以预测黄金期货价格的走势了。那么，现阶段各个层次主要考虑哪些因素呢？

首先，国际地缘政治。现阶段必须充分考虑美国、欧盟、中东和亚太地区等重要地缘政治形势，特别是伊朗核问题的进展以及美国和俄罗斯的战略冲突等。其次，国际经济形势。主要考虑现阶段美国、欧盟、中东和亚太地区、俄罗斯等影响国际经济形势的重要区域，密切关注美国、欧盟和亚太的能源需求和中东、俄罗斯等产油国的能源供应情况。同时，借助诸如经济增长率、物价指数和非农业就业人数这样的重要经济指标把握当今世界经济尤其是美国经济形势。再次，国际金融形势。考虑重要经济体货币发行量、汇率、利率水平的变化，特别是美元、欧元等世界主要货币的汇率变动情况。最后，国际投资市场。主要是流动性资金在国际股市、期市、石油和外汇及其衍生工具市场的分布和结构调整，密切关注各投资市场联动对黄金期货价格的影响。

实时行情价181501。

1美国的黄金期货品种主要是指COMEX交易所的黄金期货品种，通常称“纽约金”。“纽约金”可在美国商品期货交易委员会（CFTC）注册的会员平台上进行交易。有关CFTC的会员情况，可登录CFTC网站进行查询。不过，目前亚洲乃至国内，大家熟知的还是“伦敦金”的交易。因此，在国内为我们所了解的能提供“纽约金”交易CFTC会员公司目前少之又少。

2随着11月国内PMI、外贸、通胀以及社融数据显示内外需依旧低迷，经济下行压力不减，市场对后期央行宽松政策预期升温。美债收益率利差出现倒挂引发对美国经济衰退担忧，未来美联储加息步伐继续放缓预期再度升温，海外因素持续利好国内债市。近期债市重回上行渠道，后期回归基本面的债市依然看涨。

3美国经济数据表现强劲，日前美国公布的7月经济数据显示，其7月未季调CPI年率录得290%，更值得关注的是7月未季调核心CPI年率攀升至240%，录得2008年9月以来的最大涨幅。近几年，美国通胀形势基本呈现稳步上升的格局，其中房屋租金、汽车等对通胀增速贡献较大。与此同时，美国劳动力市场持续收紧，日前公布的数据显示，美国6月JOLTS职位空缺超预期录得6662万人，并且截至8月4日当周其初请失业金人数下降至213万人，低于预期的22万人。美国当前较好的经济基本面进一步强化美联储的加息预期，美国联邦基金利率期货数据显示，美联储9月加息概率为90%，12月加息概率为55%。在9月如此高的加息预期之下，美元仍将保持强势运行格局，黄金市场将持续承压。

4在黄金投机性净多仓数量再次下跌的同时，白银期货投机性净多仓数量连续第五周增加。数据显示，截至6月5日当周，白银期货投机性多仓增加1981手合约至19434手，创今年2月以来最高水平。其中多仓增加2004手合约，空仓增加23手合约。

黄金是全球最受投资者欢迎的投资品种之一，其价格波动受多种因素影响。掌握黄金期货实时行情可以帮助投资者把握投资机会，获取更高的收益。本文将从以下几个方面介绍如何掌握黄金期货实时行情，以及如何把握投资机会。

黄金期货价格的波动受多种因素影响，包括国际政治经济形势、黄金供需关系、美元汇率等。投资者需要了解这些因素，才能更好地预测黄金期货价格的走势。当国际政治经济形势不稳定时，投资者更倾向于购买黄金，从而推高黄金期货价格。

4 研究市场热点事件

黄金期货交易市场是指黄金期货合约的买卖市场。在黄金期货市场中，投资者可以通过买卖黄金期货合约来进行投资。黄金期货合约是一种标准化的金融合约，包括黄金期货合约的交割时间、交割数量、交割方式等标准化规定。黄金期货交易市场的实时行情可以通过各大期货交易所的官方网站、期货交易软件等途径获取。

技术分析是一种通过对股票、期货等金融市场的历史价格数据进行分析，来预测未来价格走势的方法。在黄金期货交易中，技术分析工具可以帮助投资者更好地把握市场走势。通过使用移动平均线、K线图等技术分析工具，投资者可以更好地分析黄金期货价格的走势。

5 注意风险控制

1纽约黄金实时行情是纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2022年2月黄金期价8日比前一交易日上涨08美元，收于每盎司17855美元，涨幅为004%。市场分析人士认为，美元走弱是当天金价上涨的主要原因。当天，2022年3月交割的白银期货价格下跌91美分，收于每盎司22432美元，跌幅为040%；2022年1月交割的白金期货价格上涨59美元，收于每盎司9559美元，涨幅为062%。

2本周三，纽约市场黄金期货收盘小幅走高。美元下跌，帮助抵消了收益率上升的影响。交易员在本周美国消费者价格指数(cpi)公布前调整头寸。截至收盘，黄金期货上涨08美分，至110美元，交易最活跃的合约，2022年2月，上涨08美分，或004%，至每盎司17855美元。交易区间在17801美元至17943美元之间。

3周三，交易最活跃的白银出现下跌。收盘价为每盎司22432美元。周三美国国债收益率的上升是金价唯一的上行压力。但收益率继续上升的空间有限。周三，黄金期货成交量为108，894手，高于前一交易日的129，562手；空盘为4999307手，高于前一交易日的4999806手。

4基准的10年期美国国债收益率收于1509 %，较前一个交易日上升196个百分点。美国基准国债收益率上升，降低了黄金的吸引力。但周三美元指数的下跌让持有其他货币的黄金变得更便宜，黄金可能是一盎司。市场交收于1，780 - 1，800美元的窄幅区间，等待美国消费者物价指数(cpi)和下周美联储会议提供更多有关货币政策的线索。

5周五的CPI数据可能会影响美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称:美联储)缩减货币刺激的步伐。美联储将在12月14日至15日举行下一次政策会议，会上可能讨论提前结束每月1200亿美元的债券购买计划。如果美联储加速收紧政策，可能会提振美元，限制黄金的上行。

6金价在2020年上涨了25%，但今年迄今下跌了10970美元，跌幅为579%。黄金期货周三收盘低于去年同期279%。黄金是传统的通胀对冲工具。但当美联储加息时，往往会导致国债收益率上升，进而提高持有黄金的机会成本。