毕业论文—关于黄金期货的

　　黄金具有储藏、支付、结算等倾向的金融功能。黄金期货交易的推出，具有重要的战略意义。

　　按照《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中“稳步发展期货市场，在严格控制风险的前提下，逐步推出能够为大宗商品的生产者和消费者提供发现价格和套期保值功能的商品期货品种”的精神，中国证监会批准上海期货交易所上市黄金期货。

　　黄金期货具有满足市场参与主体对黄金保值、套利及投机等方面的需求，是黄金市场有关参与者回避、降低价格风险的重要途径。近年来，国际黄金市场价格居高不下但又波动频繁，而国内金属期货市场品种却相对单一，缺乏黄金白银等贵金属产品，无法满足黄金企业生产者套期保值、锁定生产成长和利润的需求。另一方面，中国黄金市场经过不断的市场化改革，现货和远期交易取得了长足发展，参与主体结构也日益丰富，已具备了推出期货交易的基本条件；同时，中国期货市场通过多年的经验积累和不懈的基础制度建设，也为黄金期货的上市和平稳运行创造了条件。

　　专家指出，中国开展黄金期货交易具有重要意义：一是有利于广大企业和投资者利用黄金期货发现价格和套期保值，提高风险管理水平，增强国际竞争力；二是有利于进一步完善黄金市场体系和价格形成机制，形成现货市场、远期交易市场与期货市场互相促进，共同发展的局面；三是有利于打击黄金变相期货交易，维护投资者的合法利益。

　　与其他贵金属期货产品不同的是，黄金不同于铜、铝等贵金属产品，还具有储藏、支付、结算等倾向的金融功能，具有重要的战略意义。黄金储备往往是各国外汇储备的重要部分。因此，此前关于黄金期货究竟在上金所还是上期所推出，市场还有不同的看法。而上金所为开展基金期货交易也做了大量的准备工作，并且目前上金所推出的黄金T+D和白银T+D交易，作为递延现货品种，在很多方面已经接近黄金期货，很多投资者也在把递延现货当做黄金期货来交易。今年6月初，央行批准了上海黄金交易所开展黄金白银期货业务，更使市场对上金所推出黄金期货抱以极大的希望。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求教授表示，根据07年4月15日实施的《期货管理条例》规定，期货交易应在批准设立的期货交易所或国务院期货监督管理机构批准的其他交易场所进行。虽然上金所为黄金期货的推出做了很多准备工作，但从政策角度看，中国证监会作为证券期货监管部门，批准上海期货交易所推出黄金期货更为顺理成章。况且与上金所相比，上期所拥有丰富的期货市场运作、管理经验以及风险控制能力，而且拥有一批期货公司会员单位，有利于在世界黄金市场上发出中国的声音。

如何投资金条

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金条投资是一种有风险的投资行为，但有足够的知识和技能，投资者可以从中获得良好的投资回报。本文将介绍金条投资的基本原理，以及投资者如何投资金条的步骤。

一、金条投资的基本原理

11 金条投资的定义

金条投资是指投资者以金条作为投资标的，投资者可以以购买金条的价格投资，并以金条的价格卖出，从而获得投资收益。

12 金条投资的优势

金条投资的优势在于其可以抵御通货膨胀，投资者可以从中获得良好的投资回报。此外，金条投资的成本低，投资者可以以较低的价格投资，从而获得良好的投资回报。

二、如何投资金条

21 选择合适的金条

投资者在投资金条时，首先要选择一种合适的金条，一般来说，金条的质量越高，其价格也会越高，投资者在选择金条时，要根据自身的资金实力选择合适的金条。

22 了解金条市场

在投资金条之前，投资者要了解金条市场的情况，包括金条的价格波动情况，以及金条市场的供求关系，这些信息都可以帮助投资者做出正确的投资决策。

23 购买金条

一旦投资者选择了合适的金条，就可以开始购买金条，投资者可以通过银行、网上交易平台或珠宝店等渠道购买金条。

24 监控金条价格

投资者在投资金条时，要密切关注金条价格的变化，如果金条价格较高，投资者可以考虑卖出金条，从而获得投资收益。

金条投资是一种有风险的投资行为，但有足够的知识和技能，投资者可以从中获得良好的投资回报。投资者在投资金条时，要做好充分的准备，包括选择合适的金条，了解金条市场的情况，购买金条，监控金条价格等，这样才能够获得良好的投资回报。

普通人投资黄金主要有以下4中途径：

1、银行账户买纸黄金。纸黄金没有杠杆，一般以克为单位，因此买入需要的最低资金并不大，国内有许多银行都有纸黄金品种，投资者可以参与交易。

2、购买黄金投资标的基金。有些黄金ETF基金对投资金额的起点要求不高，最低一元就可以参与黄金投资了。

3、购买黄金实物或者投资黄金期货。在银行或者黄金柜台购买实物黄金，缺点是交易不灵活，实物投资也不方便。开通期货账户投资黄金期货合约，杠杆交易，波动比较大，长期投资不是很方便。

4、参与上海黄金交易所t+d投资，t+d是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。特点是保证金交易，可以卖空，比较灵活。

证监会体系涉及到黄金的法律为《期货交易管理条例》，相关主要内容是变相期货的认定、20%交易保证金的限制和境外套期保值权的认定。

上海期货交易所的黄金期货品种，归证监会管理。

另外，证监会正准备推进境内期货公司代理境外期货交易业务。如能落实，则或能根据此业务规避央行的黄金进出口管理而进行黄金交易的境外平盘。

2007年4月15日开始实施的《期货交易管理条例》中可能与我所相关的条款有：

1、关于“变相期货”的认定

第八十九条

任何机构或者市场，未经国务院期货监督管理机构批准，采用集中交易方式进行标准化合约交易，同时采用以下交易机制或者具备以下交易机制特征之一的，为变相期货交易：

（1）为参与集中交易的所有买方和卖方提供履约担保的；

（2）实行当日无负债结算制度和保证金制度，同时保证金收取比例低于合约（或者合同）标的额20%的。

本条例施行前采用前款规定的交易机制或者具备前款规定的交易机制特征之一的机构或者市场，应当在国务院商务主管部门规定的期限内进行整改。

2、关于“变相期货”的相关管理条例

（1）第四条

期货交易应当在依法设立的期货交易所或者国务院期货监督管理机构批准的其他交易场所进行。

禁止在国务院期货监督管理机构批准的期货交易场所之外进行期货交易，禁止变相期货交易。

（2）第五条

国务院期货监督管理机构对期货市场实行集中统一的监督管理。

国务院期货监督管理机构派出机构依照本条例的有关规定和国务院期货监督管理机构的授权，履行监督管理职责。

（3）第六条

设立期货交易所，由国务院期货监督管理机构审批。

未经国务院期货监督管理机构批准，任何单位或者个人不得设立期货交易所或者以任何形式组织期货交易及其相关活动。

3、关于对经营“变相期货”者的惩罚措施

（1）第七十八条

任何单位或者个人非法设立或者变相设立期货交易所、期货公司及其他期货经营机构，或者擅自从事期货业务，或者组织变相期货交易活动的，予以取缔处20万元以上100万元以下的罚款。

（2）第八十三条

违反本条例规定，构成犯罪的，依法追究刑事责任。

4、关于境外套期保值

（1）第四十六条

国务院商务主管部门对境内单位或者个人从事境外商品期货交易的品种进行核准。

境外期货项下购汇、结汇以及外汇收支，应当符合国家外汇管理有关规定。

境内单位或者个人从事境外期货交易的办法，由国务院期货监督管理机构会同国务院商务主管部门、国有资产监督管理机构、银行业监督管理机构、外汇管理部门等有关部门制订，报国务院批准后施行。

（2）第七十七条

境内单位或者个人违反规定从事境外期货交易的，责令改正，给予警告并处20万元以上100万元以下的罚款；情节严重的，暂停其境外期货交易。 国内黄金相关税法的主要内容为在上金所和上期所场内交易标准金锭、金条实行增值税即征即退制度。这样就保证了国内的金矿和金银精炼厂除了向这两个交易所供货外，以其他方式销售黄金要缴纳相应税赋。

主要法规有：

1、国税发明电〔2002〕47号文《国家税务总局关于印发《黄金交易增值税征收管理办法》的通知》

2、财税〔2002〕142号文 《财政部 国家税务总局关于黄金税收政策问题的通知》

3、财税〔2008〕5号文《财政部国家税务总局 关于黄金期货交易有关税收政策的通知》

4、国税发〔2008〕46号文《国家税务总局关于印发《上海期货交易所黄金期货交易增值税征收管理办法》的通知》 1、综述

相关法律法规赋予了央行管理黄金储备、监督管理黄金市场和黄金衍生产品、监督管理黄金进出口的职责和权力。

根据这些权力，央行直接管理上海黄金交易所，并且有从证监会接管上海期货交易所的黄金期货的倾向。

2、现行相关法律法规

（1）2003年版《中华人民共和国中国人民银行法（修正）》；

（11）第四条

中国人民银行履行“监督管理黄金市场；持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备”的职责。

（12）第三十二条

中国人民银行有权对金融机构以及其他单位和个人的“执行有关黄金管理规定的行为”行为进行检查监督。

（2）国办发〔2008〕83号文《国务院办公厅关于印发中国人民银行主要职责内设机构和人员编制规定的通知》批准的《中国人民银行主要职责内设机构和人员编制规定》；

（21）“主要职责”中规定央行具有如下职责：

持有、管理和经营国家外汇储备和黄金储备；监督管理银行间同业拆借市场、银行间债券市场、银行间票据市场、银行间外汇市场和黄金市场及上述市场的有关衍生产品交易。

（22）“内设机构”中规定：

金融市场司监督管理黄金市场及上述市场的有关衍生产品交易；货币金银局拟订有关货币发行和黄金管理办法并组织实施，管理国家黄金储备。

（3）1983年颁布的《中华人民共和国金银管理条例》；

（31）条例中的许多条款已经被废止，但其第四条的内容“国家管理金银的主管机关为中国人民银行”依旧未变。

（32）央行具有国内黄金进出口的审批权。

（4）央行关于黄金进出口的相关法律法规。

央行仅赋予了中农工建四大银行和中国珠宝首饰进出口公司等6家企业黄金进口权。

2005年12月12日，央行曾制定《黄金制品进出口管理办法（征求意见稿）》，向社会各界征求意见。但该办法至今仍没有证实颁布实施。

下表为1993 年4 月8 日纽约商品交易所黄金期货交易的行情。

黄金期货交易的标准量为100 金衡盎司，买卖一笔合同的交易量均为100金衡盎司。

变动的最小单位：1 盎司。（1）列为一季度之内每盎司黄金的最高价格；

（2）列为一季度之内每盎司黄金的最低价格；

（3）列为交割月；

（4）列为当天每盎司最高价格；

（5）列为当天每盎司最低价格；

（6）列为当天的收市价；

（7）列为当天价格与前一天价格之差；

（8）列为尚未结清的合同的数量。

以第三行为例，交割月份为6 月，季度最高价格为1 盎司=41850 美元，最低价格为1 盎司=32710 美元，当天最高价为1 盎司=34080 美元，当天最低价格为1 盎司=33720 美元，当天收市价为1 盎司=33690 美元。4 月8 日的收市价比4 月7 日收市价低080 美元，尚有78110 笔合同未结清。

黄金期货也像一般商品期货一样，采取逐日盯市结算方法。设起始押金为交易量的4%，那么购买交割日在6 月份一笔期货的押金为13476 美元（4%×3369×100），若维持押金为初始押金70%，则为94332 美元，表上指出4 月8 日的收市价比4 月7 日收市价低080 美元。期货买者当天损失80 美元（080×100），这80 美元要从其押金中扣除。若4 月8 日的收市价比7 日的收市价高080 美元，买者押金增加80 美元，买者可以从其押金帐户上提取这80 美元。这种逐日盯市结算制度使期货交易的利润和损失立即实现。这是黄金期货合同和远期合同的主要区别。

黄金期货交易实质上是买卖保证金制度，因此适合于做黄金投机交易和保值交易。

例如，某黄金交易的投机者根据有关信息预测，黄金期货价格上涨。他决定先贱买，待价格上升之后贵卖。4 月8 日买一笔6 月交割的黄金期货，价格为1 盎司=3369 美元，总价值为33690 美元（3369×100），到5 月8日，6 月交割的黄金期货价格升为1 盎司=3569 美元，该投机者立即决定卖出一笔6月。

表纽约商品交易所黄金期货交易100 金衡盎司每盎司的美元价格月份交割的期货。对冲原来的购买其净利润2000 美元（35690—33690），若投机者认为黄金期货的价格将要不断地下跌，他们就会以高价卖出，待价格下跌之后，再以低价买入，对冲原来的交易赚取利润。 （ 1 ） （ 2 ） （ 3 ） （ 4 ） （ 5 ） （ 6 ） （ 7 ） （ 8 ） 最高价 最低价 月份 最高价 最低价 收市价 变动 尚未结清的合同 41000 32580 4 33940 3360 33760 -O80 1222 33940 33940 533820 -080 10 41850 32710 6 34080 33720 33690 -080 78110 42650 32850 8 34150 33860 34020 -080 13916 39500 33060 1034150 -O80 2503 38300 33170 12 34470 34110 34280 -090 155004 37600 33380 2 34450 34440 34430 -090 5815 36000 33520 4 34600 34550 34590 -090 4720 38300 33280 634720 -100 3123 38550 34150 834880 -110 3100 35200 34400 10 35000 35000 35060 -110 1207 35670 34300 1235250 -120 3541 如果他不采取什么防范措施，黄金的现货价格上涨，他的生产成本提高，产品价格不变，他的利润会减少，或者亏损经营。为了防止这种情况发生，该珠宝制造商在签订出卖产品合同的同时，决定在商品交易所购买交割日在8 月的黄金期货。该制造商通过期货交易，成功地对现货交易进行了保值，防止了黄金现货价格上涨、生产成本提高、利润下降的风险。 日期 现货市场 期货市场 5 月10 日 预料6 月

1 盎司= 340 美元

购买1000 盎司

价值340000 美元 1 盎司= 345 美元

买10 笔8 月交割期货合同

每笔100 盎司价值为345000 美元 5 月20 日 1 盎司= 360 美元

买进1000 盎司

支出360000 美元

损失20000 美元 1 盎司= 365 美元

卖出10 笔8 日交割期货合同

价值为365000 美元

利润20000 美元

是的，金隆金行经过2年多的发展，旗下已拥有多座金矿和一座大型铜金矿，现有品牌金店共计50余家。在2021年3月更是开展了与中国国际科技促进会军民科技产业工作委员会建立起战略合作伙伴关系，一方面金隆金行可以迅速达成为退役军人提供优质服务的目标，另一方面也可以为国家培育高质量的黄金储备管理型人才。

1、 金隆金行公司

金隆金行（北京）黄金集团有限公司，成立于2019年7月15日，注册资金9亿6300万元。集团旗下共有金矿9家，1家铜金矿、采选矿厂4家以及50余家金店。持有发明专利两项及“精御”、“昂御”、“精铂”等注册品牌。集团总部座落于首都北京，业务涵盖：矿产投资管理，主要以矿业权运作为中心，以金矿的探、采、选、冶为重点；金店的拓展与加盟连锁、黄金制品零售批发及收购、黄金珠宝创意设计及研发、高端私人定制服务、黄金艺术品收藏等领域板块。

2、 企业合作

企业合作是指不同的企业之间通过协议或其他联合方式共同开发产品或市场，共享利益，以获取整体优势的经营活动。当今具有代表性的企业间合作形式有：企业合作网络、战略联盟、供需链管理、企业集团等。

3、 特点

①企业间的合作正被一种合作思维而不是以往的单纯竞争所引导；

②企业间的合作正在被赋予越来越多的知识含义；

③企业间的合作正在越来越多地使用最新科技成果和手段；

④企业合作环境发生了变化。信息产业的发展给企业合作带来了巨大的影响；国际经济与市场一体化使得全球化的企业合作成为可能；科技的进步与创新大大推动了企业之间的合作。

4、 四大金行是哪四个

世界四大黄金市场有香港黄金市场、纽约黄金市场、伦敦黄金市场和苏黎世黄金市场，香港黄金市场由香港金银贸易市场、香港伦敦金市场、香港黄金期货市场组成，香港黄金市场可以连贯亚、欧、美，形成完整的世界黄金市场，纽约黄金市场是以经营黄金期货交易为主的国际黄金市场，每年成交量极大，但由于期货交易主要是投机买卖和抵补保值交易，故到期时，实际以黄金交割的仅占2%左右，其余大部分都在期前了结，但其交易价格对伦敦、苏黎世等主要黄金现货市场的金价有一定影响。