黄金理财必需品

在时运不济的时候，黄金或许属于可有可无的奢侈品，但在世界最大的黄金生产和消费国——中国，对于那些谨慎投资者，黄金已逐渐跃升为一种必需品。 周二每盎司现货金价创历史新高，收报1,04345美元，中国珠宝销量可能受巨大冲击。但分析人士表示，由于金融危机作祟，很多投资者仍选择投资金条而非债券。 中国政府也在为庞大的外汇储备寻找一安全避风港，因此中国可能加大黄金储备，中国现有黄金储备为1,054吨。 “受通胀预期的影响，中国（黄金）消费量料将上升，同时我认为中国政府将增加（黄金）储备，”长金资产管理有限公司董事长姚海桥说。 中国黄金集团总经理孙兆雪今年早些时候指出，目前中国外汇储备中黄金仅占16%，预计该比重未来将升高。 2008年3月以来，现货金每盎司首次突破1,020美元大关，成为投资商抵御全球经济和美元不确定性的安全投资种类。 “消费者对价格比较敏感，金价上升肯定会打击印度和中国的黄金购买量。我们已经看到2009年上半年印度珠宝消费量出现急剧下降，中国亦可能出现相同情况，”上海中期期货经纪有限公司分析师Zoe Wang 表示。 “但作为投资品，黄金购买量出现上升，越来越多的人将其作为对冲工具。中国的黄金购买量显然将增加，”Wang补充说。 中国身为全球最大的黄金生产国，今年上半年黄金消费量已超过印度，跃居世界榜首。 世界黄金协会远东地区董事总经理Albert Cheng表示，2008年中国黄金投资购买额达到创纪录的70吨。 珠宝销量虽然预期走跌，即使是在2008年唯一呈现增势的中国，但投资型黄金购买量却一直在推升价格。 “中国人从银行购买越来越多的金条，而印度人却买更多的珠宝首饰，”姚海桥表示。 金价攀高 尽管海外投资者表示每盎司1,000美元以上的金价可能不会持久，但很多中国人都信心十足。 “就是因为价格高，人们才不会突然选择出手。中国投资者的行为还未出现明显变化，”中国黄金协会副会长侯惠民说。 香港渣打银行的Ellison Chu表示，当前黄金供远远小于求，因此金价仍有上涨空间。 姚海桥表示中国黄金投资者已经跟风入市，在缺乏更有吸引力的替代投资品种的情况下，应该不愿意马上离场。 “在中国投资市场的羊群心理作用很大，”姚海桥说，“我不担心金价上涨会伤及投资者，因为中国人追涨心态很重。” 姚海桥还补充说，预计中国政府将增加黄金储备，这很可能将进一步支撑价格。 安全港 Chu表示，对中国投资者而言，获得一个新的金融工具交易权利并非易事，所以不会因为金价飙升而出现恐慌性抛售。 “你看看过去几个月的股市，一直都很不稳定并且充斥各种传闻，所以人们希望能找到一些更稳定的（投资品）。他们可以预见到黄金将呈稳定升势。我认为这是他们投资的好方法。” 货币贬值，利率骤减以及通胀威胁等因素令黄金成为中国为数不多的投资好去处之一。 “我认为只要中国的投资工具种类比西方少，人们就会一直把持着什么东西。”

黄金进出口新政策 藏金于民应对美元贬值（一）

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新闻来源：21世纪珠宝网 发布时间：2005-12-30 9:54:44

12月20日，中国人民银行（以下简称“央行”）网站上发布了《黄金制品进出口管理办法》征求意见稿（以下简称《意见稿》）。据规定，注册资本在3000万以上的企业均可申请进出口黄金制品。

“这是黄金市场进一步开放的前奏”，中国黄金协会副会长侯惠民认为，这会使更多的黄金交易商融入国际市场，使国内市场和国际市场进一步接轨。但与此同时，也有观察人士注意到，央行对进出口申请将实行“一事一批”，与此前的审批制度相比，有所趋严。种种迹象显示，在黄金进出口新政背后，正昭示着监管层对待黄金属性看法的微妙变化。

◆仅是“黄金制品”

引人注意的是，《意见稿》将其适用范围限定为“黄金制品”。据其规定，黄金制品是指含金量90%以上（含90%）的黄金制首饰、器皿和工业金制品。

有疑问的是，上述黄金制品是否包括原料金。记者日前致电负责此事的央行货币金银局。其有关负责人表示，由于尚处征求意见阶段，还不便接受采访。

征询多位业内专家的看法，他们认为，从该《意见稿》的规定来看，其中的“黄金制品”应该不包括原料金，据此，上海黄金交易所内交易的标准金块，并不在此列。

据高赛尔金银有限公司首席黄金分析师杨易君介绍，国际上，自由进出口的并不仅仅限于黄金制品，也包括原料金。从这方面看，“央行的思路是渐进性的”。

上海黄金交易所成立于2002年10月。作为1993年以来中国黄金行业市场化的一个重要步骤，该所对原料金采用“集中竞价”式的市场化分配模式，一改此前施行多年的“统购统配”模式。

所谓“统购统配”，是指由央行代表国家对黄金进行统一的购买和分配。即：产金企业所产黄金必须全部出售给央行，而用金企业所需用金必须向央行进行申请，由央行按照计划统一分配。该体制的正式确立可以追溯到1983年新中国第一部黄金立法《金银管理条例》（以下简称《条例》）。

作为“统购统配”的必然逻辑，有关黄金进出口的事宜，在该《条例》中也规定由央行统一办理。其中既包括黄金原料，也包括黄金制品。

并且明确规定后者“由央行统一收购进行外贸出口”。作为例外，为了鼓励当时正在兴起的黄金首饰加工产业，《条例》及后续的配套规章允许境内的加工贸易企业从境外进口黄金原料，并制成产品出口。但整个过程，必须接受央行和海关的联合监控。其程序是：加工贸易的黄金原料进口，需到当地央行进行备案，海关不予设限；加工贸易的黄金制品在出厂前，则必须由所在地央行先行检查产品所含黄金重量，核对合同，并逐次登记，制发《金银产品出口准许证》。然后再由海关凭借央行的许可证放行，否则不准出口。

1988年，央行和海关总署联合发布通知，重申“金银的进口必须经过央行的统一批准。”至此，计划模式下的黄金及其制品进出口管制模式基本形成。原轻工部所属金银首饰加工企业嘉兴金帆制品金银有限公司的徐经理说，即便是加工贸易所进口的黄金原料，实际上也要列入央行的计划指标范畴，“因此，整个黄金及其制品的进出口完全处在央行的监控之下，央行才是实际上的惟一进出口主体。”这种模式至少持续到2003年。期间，尽管国内的黄金市场各个环节次第引入市场机制，但在进出口方面并没有发生根本变化。

◆黄金进出口权下放

2003年，四大国有商业银行经央行和外经贸部批准，获得黄金进出口权。但据《国家外汇管理局关于商业银行办理黄金进出口收付汇及核销业务有关问题的通知》（汇发[2003]93号）显示，其进出口权仍须由央行代理进行。

此前，早在1998年，为解决深圳市场上的黄金原料短缺，央行深圳分行经总行批准于1998年与瑞士银行合作开展了黄金寄售业务，开始探索利用国际市场的黄金资源来满足国内市场的黄金需求的途径。

所谓寄售业务，就是国外的商业银行将其黄金寄放在国内商业银行的金库中，由国内银行按照中国的黄金管理政策，并根据国际黄金市场的价格、汇率变化等因素确定相应的价格，把黄金出售给境内的黄金饰品加工生产企业。这实际上相当于黄金进口。

按照时任央行深圳市分行副行长于学军在2001年《深圳金融》（第2期）上的介绍，寄售进境的黄金并不列入央行的计划指标，实行按需供给。这一措施极大地促进了深圳黄金首饰加工产业的发展。

2002年10月，由于上海黄金交易所的成立，出于统一市场的考虑，央行深圳市分行开展的寄售业务也随之停止。但正如于学军在上述文章中所说，“中国在近期和长期都会面临黄金消费大于供给的现实，寄售业务有其存在的必要”，因此，进入2003年，这一业务转由四大商业银行开展。至此，国外的黄金原料可以借道四大国有商业银行，登陆上海黄金交易所，进入中国市场。

工商银行某地方分行的一位黄金交易员证实，除了可以在国外市场上通过寄售业务买入黄金，也可以在国际市场上反向操作卖出黄金。这样一来，事实上的黄金进口权至少从形式上分散到了四大国有商业银行。

与此同时，有关黄金制品的进出口权也被分配给中国珠宝首饰进出口公司等六家公司。黄金及其制品进出口权由央行独家把持的局面正在逐渐打破。

这里需要提及的背景，一是前述始于90年代末的黄金行业市场化进程，二是中国加入WTO后外贸体制的相应调整。

2004年9月，央行行长周小川在上海的一个国际贵金属论坛上表示，中国的黄金市场总体上仍是一个相对封闭的市场。主要存在三个问题。黄金还不能实现自由的进出口即是其中之一。央行下一步将对这些问题进行研究解决。就在周发表讲话的5个月前，2004年4月，中国对施行了10年的《中华人民共和国对外贸易法》进行了修订。实行多年的对外贸易专营格局被打破。新法规定，只要依法办理工商登记或者其他执业手续的法人、其他组织或个人到对外贸易主管部门或其委托机构办理备案登记，即可以办理进出口业务，海关将凭其备案登记办理相应报关验放手续。

从这个角度看，《意见稿》规定3000万以上的企业均可申请黄金制品进出口业务，“既是央行进一步开放黄金市场思路的体现，也是进一步贯彻《对外贸易法》的需要。”北京黄金经济发展研究中心主任张炳南说。不过，相反的看法也存在。颐合财经首席经济分析师张卫星认为，黄金进出口目前没有必要放开，放开了也没有意义。

他解释说，一是由于目前国内金价与国际金价已经接轨，作为黄金制品加工企业来说，进出口黄金原料并无利益可图。企业用金完全可以从黄金交易所购买。二是现行外汇制度方面的限制。

于学军也持类似的看法。他曾公开撰文指出，在黄金市场开放的背景下，黄金进出口管理应当实行对进口放开，而对出口进行管制的政策。他解释说，管理黄金出口，一可以避免黄金进出口形成来回倒买倒卖，二可以避免逃、套外汇情况的发生。

如果黄金可以自由进出口，那么一旦汇率发生变化或场内外汇差不一致时，即可利用黄金进出口从中牟利。因此，在我国资本项目未实现可自由兑换的情况下，从外汇管理的角度考虑应当限制黄金自由出口。事实上，目前以寄售方式开展黄金进出口业务的国有商业银行，“每一次的交易都在外管局的监控之下，”上述工行黄金交易员向记者表示。

据其介绍，黄金寄售实行每售一笔实物交割一笔的模式。结算方面，在境内，商业银行与黄金饰品企业以人民币结算，在境外，与供应黄金的银行以外汇结算。“每做一笔业务，就要到外管局去批一次。”上述黄金交易员强调。“很显然，放开黄金进出口目前还不具备现实条件。”张炳南说。

一位业内人士也指出，尽管理论上，黄金进出口可以交给一般的工业企业，但从现实来看，却主要由商业银行操作。这是因为，与工业企业将其当作一般资产相比，商业银行主要把其当作金融资产来运作，通过开展各项黄金业务，诸如黄金租赁、黄金贷款、并到国际黄金期货市场上投资，来实现综合收益。

黄金进出口新政策 藏金于民应对美元贬值（二）

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新闻来源：21世纪珠宝网 发布时间：2005-12-30 9:55:31

◆“一事一批”

除了规定适用于“黄金制品”外，《意见稿》还明确提到对申请将实行“一事一批”的管理模式。

《意见稿》规定，央行的各分支机构为申请的受理机构和审批机构，并将根据一事一批的原则进行审核。符合条件的，审批机关将依法为其办理进出口许可证。申请人据此证15个工作日内到海关办理进出口手续。

“从规定来看，央行似乎要把权力再收回来”，黄金投资分析师资格评审委员会秘书长刘涛12月26日对记者表示。

据了解，央行和海关总署曾于2003年12月22日联合发布公告。公告规定，“从2004年1月1日起，黄金及其制品的加工贸易进出口，中国人民银行不再审批，海关不再凭中国人民银行的批件验放。但其中不能出口的黄金及其制品经批准内销的，仍按一般贸易进口管理，仍由中国人民银行审批，海关凭人民银行的批件并按内销有关规定办理核销手续。”所谓加工贸易，主要包括来料加工和进料加工，也就是所谓的“两头在外”，原料来自国外，最后加工成的黄金制品也销售到国外。国内加工贸易企业赚取中间的加工费。事实上，多年来，加工贸易进出口占据了黄金制品进出口的绝对比例。

以黄金制品进出口量最大的广东海关为例，来自其今年1到11月份的统计数据显示，广东口岸共进口黄金制品67吨，价值5362万美元。其中，加工贸易方式进口黄金饰品为66吨，占进口总量的985%。同期，广东口岸出口黄金制品1369吨，价值134亿美元。其中，加工贸易方式出口黄金制品1368吨，占出口总量的999%。因此，如果对黄金制品进出口业务实行“一事一批”，那么实际上央行意图将2004年下放的权力再度收回。

知情人士透露，之所以如此，主要是地方海关和地方央行在执行上述公告时，发生了分歧，“规定并未得到执行”。

一位业内资深人士也介绍说，尽管这两年国内的黄金产量一直在增加，但用金企业在交易所内却没有明显感受到可用黄金数量的增加。事实上，有相当一部分黄金正在通过私下渠道进行交易。甚至有相当一部分以加工贸易的形式流到了国外。“从《意见稿》的第6条来看，央行重点规范出口的意图明显。”广西桂金贵金属有限公司董事总经理吴宏跃分析指出。

该《意见稿》第6条最后一款规定：出口黄金制品除了提交书面申请报告、《企业法营业执照》、《对外贸易经营者备案登记表》、黄金制品进出口合同等材料外，还必须提交黄金原料的销售发票、增值税发票。

◆藏金于民？

央行一面放开进出口权，一面又加强监管，在一些市场分析人士看来，央行正在对外释放“藏金于民”信号。

据了解，黄金储备与外汇储备以及在国际货币基金组织的特别提款权份额共同组成了一个国家的国际储备，承担着抵御国际金融风险的职能。

公开的统计资料显示，各国央行的平均黄金储备量约为储备资产的9％，欧盟是25％多，美国约为60％。而我国央行按央行网站公布的2005年6月底的数据计算，黄金储备占我国总储备资产的比例仅约为12％，共计600吨。

随着近来国际金价高企，美元贬值，尤其是人民币汇率改革之后，在国家储备资产中增加黄金储备的呼声正逐渐走高。

张卫星撰文指出，低的黄金储备不利于我们应对风云变幻的国际金融动荡，不利于我们应对美国经济出现问题和美元问题等，也不利于我国在亚洲区域货币构想中的地位。

所谓“藏金于民”，指在增加官方储备的同时，开启民间的黄金投资和黄金消费，这作为一种思路被提了出来。支持者常引用的例证是1997年以来东南亚国家抵御金融危机的经验。其时，居民个人投资与储藏的黄金，成为了国家应对国际政治与经济风险的一个重要后备力量。

最新的调查统计表明，我国民间黄金储量大约有4000吨，加上中央储备量大约600吨，人均消费仅为035克。尽管与2002年的016克相比，已经翻了一倍多，但是与国际人均年消费量相比，还要低很多。

不少观察人士均将黄金制品进出口权的放开看做国家意图“藏金于民”的一个信号。开启更多进出口渠道，可以与鼓励黄金消费、投资的政策形成良好的互动，扩大国内黄金消费市场的规模，增加民间的黄金储备。

此前，由于只有六家获批的企业拥有黄金制品的进出口权，其他企业如果进出口黄金制品，只能委托这六家企业来进行，无形中增加黄金制品的进口成本，缺少国际市场这个渠道，也不利于企业做大做强。

在这个《意见稿》当中，首要的黄金制品就是黄金首饰，无疑为上述逻辑提供了想象的空间。然而，正如张卫星的研究指出的那样，我国黄金消费结构偏重在首饰用金上，而首饰用金不能算做真正的投资。

据张分析，如果投资者真的要把黄金首饰卖出去，至少要损失15％，因为从黄金到黄金首饰增加了诸如加工费、消费税费、黄金损耗、销售成本、首饰商利润等各种高昂的中间成本。

“通过首饰性黄金‘藏金于民’实际上是一种贬值行为。”张卫星说。他认为，藏金于民的关键是拓宽目前的黄金投资渠道，吸引更多的民众参与黄金投资。

一个不容忽视的事实是，由于有关黄金投资的法律法规尚付阙如，黄金回购渠道目前仍不顺畅。以目前的民间黄金论，仍约有90％无法进入流通领域。

灵宝市黄金生产历史悠久。自1976年开始工业化生产到2003年，该市共为国家生产黄金115吨。2004年黄金产量达到176吨，黄金产量一直稳居全国县级第二位。 1月6日，经过中国黄金协会专家的认真考评、考察，授予灵宝市“中国金城”荣誉称号。

灵宝市属小秦岭地区。境内黄金资源非常丰富，已探明的矿藏含金量达433吨，有大中型金矿床17处之多，是我国第二大黄金生产基地。灵宝的黄金开采始于宋朝，盛于明朝，在故县镇金硐岔矿区留有“景泰二年六月二十日开硐三百余眼”的碑刻，同时还发现多处先人采矿、炼金的遗址。1964年，国家集中力量在小秦岭地区进行黄金地质找矿，相继发现和探明了一批金矿资源。1975年，国家在灵宝投资建设秦岭金矿，开创了灵宝黄金生产的新篇章。从1976年起，灵宝地方黄金工业拉开了全面发展的序幕，以后经历了艰苦创业、挖潜改造、滚动发展和巩固提高四个阶段。到2003年底，该市已拥有黄金股份有限公司、桐沟金矿、大湖金矿、灵湖金矿等一批骨干企业。黄金企业形成的固定资产达20亿元，日采选规模6000余吨，从业人员6000余人。境内年产金能力53万两，自1984年以来连续20年稳居全国产金县第二位。 中广网5月18日消息（记者 陆敏），灵宝地处豫秦晋三省之交，是河南的西大门，是全国闻名的黄金之城。灵宝人杰地灵，物华天宝。境内小秦岭探明金矿储量达448吨，是全国四大产金基地之一。依托得天独厚的资源优势，灵宝黄金从1976年起步，迅速步入了规模开采的快车道。1980年，全市黄金生产首次突破1万两。近30年来，累计生产黄金42058万两，连续21年稳居全国县级第二位。

黄金产业作为灵宝最具比较优势，也最具特色和竞争力的支柱产业，在灵宝县域经济发展中具有举足轻重的地位。 1月18日，中国黄金协会授予河南省灵宝市“中国金城”荣誉称号授名仪式在灵宝市隆重举行。

在“今天是个好日子”的喜庆、欢快的乐曲中，中国黄金协会副会长侯惠民宣布了授名决定。中国黄金协会会长成辅民亲手将“中国金城”的金色牌匾授予灵宝市市委书记王跃华和市长王万鹏。河南省人大常委会副主任吴全智为灵宝市颁发了“中国金城”证书。

河南省人大常委会、河南省人民政府对灵宝荣获“中国金城”称号发来贺电贺信。

成辅民在授名仪式上讲话。他说，近年来，我国黄金行业经受了市场经济的洗礼，呈现出日益繁荣的景象：黄金工业体系更加趋于完善；一批大中型企业迅速崛起，实力不断增强；黄金产量逐年递增，在2003年突破200吨大关之后，2004年又稳步增长；一些黄金企业先后上市，在黄金行业进入资本市场上取得了重大突破；黄金企业整体素质日益提高；企业效益也有了较大幅度增长。我国黄金行业进入了历史上一个最具活力的快速发展时期。在这个发展过程中，重点产金地区的黄金事业为我国黄金行业发展做出了尤为突出的贡献。

成辅民说，灵宝物华天宝，人杰地灵，历来是我国重要的产金地区，在黄金行业的发展进程中占据举足轻重的地位。灵宝小秦岭地区黄金资源丰富，对确保黄金行业可持续发展具有十分重要的战略意义。近年来，灵宝市委、市政府坚持科学发展观，把黄金生产作为经济工作的首要任务来抓，使灵宝黄金工业得到长足发展。2004年黄金产量创历史最好水平，达到17．6吨，为市域经济发展乃至全国黄金行业发展做出了重大贡献；通过改革整合重组，确立了规模经营的发展格局；通过加大治理整顿力度，初步实现了小秦岭地区黄金矿业秩序的较大好转；灵宝黄金正沿着一条可持续发展的道路前进。鉴于灵宝对于中国黄金事业的贡献以及在黄金事业上的发展态势，我们完全可以说，灵宝市获得“中国金城”称号是当之无愧的。

成辅民强调，向黄金特色区域授名，培育和扶持特色区域成长壮大，是中国黄金协会为宣传推广黄金、扩大行业影响而采取的一项重要举措。这项工作对于树立区域形象，发挥区域优势，促进区域经济发展进而带动全行业的发展具有十分重要的现实意义。我相信，在灵宝市委、市政府的领导下，灵宝市的黄金工业一定会以这次荣获“中国金城”称号为契机，重铸金城，再创辉煌，为我国黄金工业持续、快速、健康发展做出更大贡献！

灵宝市委书记王跃华在授名仪式上表示，灵宝被授予“中国金城”称号，既是对我们的肯定和鼓励，也意味着更大的压力和动力。我们决心以此为新的起点，围绕打造“中国金城”品牌，着眼当前，立足长远，发挥优势，梯度推进，促使灵宝黄金产业实现新跨越。 河南省人大常委会原副主任郑增茂、亢崇仁，中国黄金集团公司副总经理宋鑫，中国黄金协会副会长、中金黄金股份有限公司总经理王晋定，中国黄金协会副秘书长张永涛、段会林，中国黄金报社总编辑于晓燕等出席授名仪式。授名仪式由中国黄金协会副秘书长许守信主持。

上海黄金交易所、河南省黄金局、山东黄金集团、福建紫金矿业、辽宁省黄金局、陕西黄金公司、河北省黄金公司、中国金币总公司、武警黄金六支队等相关部门负责人，河南省各县（市）黄金局、各有关企业负责人，灵宝市有关领导，新华社、《人民日报》《经济日报》《中国黄金报》等多家媒体记者共计400余人参加了授名仪式。