经易黄金看中国黄金投资市场发展

王立新 柳宇宁 顾海鹏

追溯到人类文明源头,黄金作为“一般等价物”,历史上更多是起到货币的作用。真正意义上的黄金市场始于1971年元月份,美国宣布黄金和美元脱钩,黄金在那时候才正式开始市场化,进而产生了黄金投资。黄金市场发展到今天,经过了40多年的时间,已经完全融入到国际,或者一个金融体系里面,具体来说国际黄金市场已经融入到国际黄金金融体系当中去。尤其要看到,近年全球黄金需求构成中,投资已经占到更多的比例,这一点至关重要。撇开了黄金市场的属性——保值功能的争议,只要黄金融入了庞大金融体系里面,即保证了这个市场能够长远发展;从目前情况判断未来的黄金市场,在世界范围内将继续保持繁荣景象。

1中国黄金投资市场现状与发展趋势

11 现状

可以说,中国黄金投资市场的发展极具特殊性。简单归纳总结可以概括为:时间短、速度快、外部环境经历简单、市场参与者对黄金投资认识较为简单,这样几个特点。回顾中国黄金市场化的历程至今也不过10余年。以下是决定我们国内黄金市场现状与未来发展的重要事件。

2001年4月,中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制,在上海组建黄金交易所。

2001年6月11日,央行正式启动黄金价格周报价制度,根据国际市场价格变动对国内金价进行调整。

2001年11月28日,上海黄金交易所模拟运行。

2002年10月17日,上海黄金交易所实际交易试运行中,中金黄金股份公司与北京菜市口百货公司以每克835元的价格成交了3千克2号金。

2002年10月30日,上海黄金交易所正式开业,中国黄金市场走向全面开放。

2003年4月,人民银行取消了黄金生产、加工、流通审批制,改为工商注册登记制,标志着黄金商品市场的全面开放。

2003年11月18日,中国银行“黄金宝”在上海试点,拉开了商业银行参与黄金市场的序幕。

2004年6月,上海黄金交易所推出“小金条”业务,面向普通投资者。

2005年7月18日,工商银行与上海黄金交易所联合推出了个人实物黄金投资业务。

2005年,国家正式批准黄金投资分析师成为一个新兴的职业。

2006年12月,中国银行推出面向个人投资者的黄金期权业务“期金宝”和“两金宝”。

2006年12月25日,上海金交所正式推出面向个人投资者的AU100g实物黄金投资品种。2007年9月,经国务院同意,中国证监会《关于同意上海期货交易所上市黄金期货合约的批复》(证监期货字[2007]158号)批准上海期货交易所上市黄金期货。

2008年1月9日,黄金期货在上海期货交易所正式上市。

2010年8月3日,中国人民银行、发展改革委、工业和信息化部、财政部、税务总局和证监会联合下发《关于促进黄金市场发展的若干意见》(银发〔2010〕211号)文件颁布。

六部委《关于促进黄金市场发展的若干意见》从六个方面解读了中国黄金市场现状,并展望了中国未来黄金市场,旨在明确黄金市场的发展定位,建立黄金市场体系,促进黄金市场的健康发展,有效防范市场风险。

这是中国黄金发展史上的首次,也是新中国成立60年以来的重量级的联合发文行动,不能不说是中国黄金历史的巨大跨越。

在十年的时间中,中国黄金市场化步伐可谓是大踏步地前进。目前中国黄金市场已初步构成了以交易所体系、银行体系、实物金商体系为主的三大市场。投资品种涵盖了实物黄金、交易所产品、黄金期货、银行做市商产品,以及投资基金产品。

统计数据显示(图1),2011年上海黄金交易所各类黄金产品共成交7438463吨,同比增长2303%;成交金额共计24772168亿元,同比增长5345%。而2011年全球矿产金产量仅有28095吨,中国全年黄金的产量为360957吨,自2007年起列世界第一位;也就是说,上海黄金交易所2011年的交易量几乎相当于全球黄金矿产量的26倍,更相当于中国全年黄金产量的206倍,中国黄金市场的潜力可见一斑。

图1 上海黄金交易所黄金成交量和成交金额

数据来源:上海黄金交易所

在黄金期货方面,按照成交吨数计算,2011年中国黄金期货总计成交7934817吨,占全球的400%,其份额比2010年提高了188%(图2)。但按照成交张数排名,上海期货交易所黄金期货由2010年的世界第7位下调至2011年的第8位。

图2 上海期货交易所黄金期货成交量

数据来源:上海期货交易所

由于欧洲国家债务危机和经济动荡的持续不断,2011年中国的投资者对黄金市场依然保持着非常高的热情。从2011年境内黄金业务来看,商业银行间的美元黄金期权业务和黄金拆借成交量最为迅猛,较2010年翻了3倍之多,而黄金租赁业务的成交量和2010年相比也增长近1倍;相对而言,商业银行的传统黄金业务——无论是自营品牌金,还是代理黄金业务也依旧保持着良好的增长态势,其中,自营品牌金成交量较2010年增长逾64%,而代理黄金业务同比增长率甚至高达102%(图3)。

图3 2011年国内商业银行境内黄金业务同比增长率

数据来源:国内各主要商业银行

从境外业务品种来看,2011年商业银行的黄金远期和掉期业务增长势头最为强劲,其同比增长率分别为4135%和2348%(图4)。可见,有了广大市场参与者的踊跃投入,2011年国内商业银行的黄金交易也是日趋活跃。在这样一个良好的背景下,预计未来商业银行即将推出的各类黄金投资产品都会延续良好的发展趋势,交易规模必将呈现继续扩大的趋势。

图4 2011年国内商业银行境外黄金业务同比增长率

数据来源:国内各主要商业银行

12 未来黄金市场发展趋势

121 市场规模潜力巨大

中国经济经过30多年的高速发展,其经济总量已经位居世界第二,仅次于美国,居民储蓄已超过29万亿元。中国已成为世界上第一大黄金生产国与第二大黄金消费国,但我国人均年黄金消费量仅约026克,远远低于07克的世界平均水平,这反映出中国黄金市场潜力巨大。同时看到,黄金投资需求自2005年开始呈现爆炸式增长,根据世界黄金协会发布的报告,中国大陆黄金零售投资需求量从2005年的11吨跃升至2011年的近245吨。而商业银行的账户金交易量2011年更达到至少3000吨。预计未来现货投资市场(主要包括金条、金币、银币等)规模将过千亿元,随着黄金投资衍生品的不断推出,预计未来市场年成交量会在10万亿元以上。

122 投资产品更趋多样化

目前市场投资产品已经初步具备多元化特点。黄金现货及其相关制品、纸黄金、黄金期货、黄金基金等衍生投资产品相继面世。投资者可根据自身特点进行选择。随着国际黄金价格波动加剧,人民币将最终实现可自由兑换,黄金生产商、流通商更加需要做风险管理,以规避人民币汇率给生产者带来的风险,届时会有丰富的风险管理工具应运而生。其中已套期保值为主的企业需求将进一步扩大。现货企业将通过黄金投资市场转移价格波动风险,控制生产与加工的成本与利润的要求日趋显现。由此将给黄金投资市场带来更多的产品与服务需求。这也是期货交易不断得以发展的主要原因。预计黄金期货市场规避风险的功能将逐渐发挥。

123 无形市场(OTC市场)的发展

从国际黄金市场的发展轨迹看,无形市场的交易量占整个黄金市场交易量近90%。而整个伦敦黄金市场没有交易所,其交易是通过“无形方式”五大金商及客户网络间的相互联系组成;苏黎士黄金市场也没有正式组织结构,主要通过瑞士三大银行为客户代为买卖并负责清算。相信中国未来的发展也将循此轨迹,大量的交易将通过无形市场完成,市场将会由银行及有实力的金商引领。随着无形市场的发展,容量巨大的黄金借贷和远期交易市场将会诞生。预计未来,中国黄金借贷市场的年容量难以估量,由此将产生巨大的资金流,黄金的融资和资本增值效用将进一步放大。

124 金商企业的品牌效应将日益突出

目前的金银投资市场还处于商品交易范畴的初级阶段,更多的市场影响来自于国家政策的宏观调控,以及作为交易本身的黄金投资产品的价格波动。在不断升温的黄金投资市场竞争中,金商在市场中的影响力将逐步增强,而企业的品牌效应也将在产品走向多样化期间发挥更大的投资驱动力,未来的金银投资市场必将形成从企业到产品的多品牌竞争格局。

2黄金投资价值与价格走势分析

21 黄金投资价值

目前在对黄金的不同看法上,集中体现了现代经济学与古典经济学、科班经济学和常识经济学的区别。

古典经济学是建立在“金本位”的基础上的,在这一点上,亚当·斯密、卡尔·马克思和JP摩根是完全一致的。然而,从1933年开始,到1970年完成的黄金制约纸币制度被彻底瓦解和驱逐,同时被驱逐的还有经济学的“道德情操”。当年亚当·斯密能够将《国富论》和《道德情操论》作为杠铃的两端举起来,那是他有“金本位”作为举握的中轴。即任何人想要获得财富,必须用对等的使用价值来交换,即使大英帝国觊觎中国的白银,那它也需要用鸦片来换。

格林斯潘曾经写道:“在没有金本位的情况下,将没有任何办法来保护(人民)的储蓄不被通货膨胀所吞噬”。自格老闭上嘴巴之后,从此平步青云,成为现行金融体系最成功的操盘手—成功统治美联储18年,制造了“前无古人后无来者”的超级金融泡沫。

纸币的滥发必然导致通货膨胀,凯恩斯开创的芝加哥经济学都是顺从和服务于这一动因的。他制造了一个以“通货膨胀为必然性”的理论迷宫,最后的结果是,“金本位”所代表的人类经济交易“自由、公正、民主、人权”成了愚昧与落后的象征。而现在美联储只需要印刷钞票发行国债就可以做到财富积累。对此,非主流的奥地利经济学认为,整个世界都已经被放任的纸币体系“陷害”了,由于大量货币释放而导致“人造的增长”,反过来要求释放更多的货币继续刺激增长,这种以保持GDP增长速度为特征的加速循环的泡沫迟早要破灭的,最后的结果就是伏尔泰讲的“所有纸币最终将会回归它们的最初价值——零”,而在这样的推论下,黄金将用悲剧的方式构建出前所未有的牛市。

从个人的视角出发,真心希望我们的投资者,更广泛的讲是民众,拥有合理数量的黄金作为资产结构中具有不可替代的平衡品,同时也希望我们的黄金永远不要派上用处,因为如果我们必须支付黄金才能进行经济活动时,世界必将处于不可想象的环境之中。

22 黄金价格走势分析

221 历史回顾

在布雷顿森林体系崩溃以后的几年里,黄金好像忽然失去了价值衡量的功能,被当做过度炒作的工具,其以美元标定的价格大幅波动,以至于到了1980年其价格达到原来黄金官价的20倍左右,创造出令人眩目的852美元/盎司的价格。从1980年后,黄金价格一直处于下降调整通道中,这种价格调整绵延了漫长的20多年。在1999年8月黄金价格创下了251美元/盎司的最低价格。

在接下来的10年里,由于美国经济的衰退,为了保证美国经济的发展,美元的持续性贬值,让人类重新开始考虑“信用货币”的信用问题。在国际间的摩擦日益增多、各经济体的不信任感日益增强的现阶段,让人类充满猜疑的信用货币,对于潜意识里已经把黄金作为历史留给人类的信仰与文化,它应该起到其重要的作用,黄金是现阶段可以达到全世界共识的最具“信用与道德”的价值衡量尺度。

222 黄金价格的影响因素

黄金在过去两年里其市场价格主要受到三个方面的因素影响。

其一,黄金投资的主导力量继续加强,国家、机构和个人纷纷增加黄金储备。俄罗斯、印度、中国等以美元、欧元为主要国家储备的国家,在美元等主要货币贬值的情况下,更倾向于购入黄金这一硬通货作为国家储备。2010年,官方黄金购买量是77吨,出现了20年来的首次净买入,2011年这一数据达到了4397吨,是前年5倍多。可见黄金在国家金融安全中的作用得到了世界各国的普遍认可。全球主要基金以购买黄金ETF的方式增持黄金资产。据世界黄金协会统计,印度和中国投资需求均出现快速增长,分别达到3660吨和2589吨,在这一因素的主导下,传统影响黄金价格的供求关系继续弱化。

其二,黄金下跌的主导力量仍来自资金的波动,这与前几年的大跌原因如出一辙。2011年的主要下跌开始于2011年9月,集中体现在9月份和12月份的快速杀跌行情。究其深层次原因,与欧美危机影响下的二级市场融资困难、美元流动性缺失不无关系,而不是黄金基本面发生了变化。

其三,黄金价格走势的突出特点是波动率加大,其波动率达到1999年上涨以来的最高水平。这一方面体现出资金纷纷介入黄金,主动性操作增加;另一方面表明,黄金市场在快速发展中的快速洗牌行为。

2012年国际金价相对表现平稳,但整体依然运行在历史高位区间。市场价格波动主要延续了2011年以来各个影响因素的不断转换与深化。从目前市场表现观察,我们可以得出以下两个基本结论:全球经济增速放缓的趋势不会停止;未来经济不确定性依然存在。

未来,美国经济需要降低金融和服务业在经济体中所占的比重,而加强制造业,即“去金融化”。欧洲需要在较长的时间内削减财政赤字,改革其陈旧的劳工体制,降低福利,增加竞争力,即“去福利化”。中国则面临着在新的形势下的经济转型,逐渐摆脱对于房地产业的依赖,即“去单一资产化”。同时,改革的目标之一是全球经济的再平衡,即发达国家需要加大出口和投资的比重,而新兴市场国家则需扩大内需,保持经济可持续发展。

可以预见,这个改革的过程将会相当漫长和痛苦。模式的转变,或者说是系统的升级,绝非可以一蹴而就。在未来数年内,发达国家和新兴市场国家的经济都将放缓。也由于经济前景不明,全球资本市场的波动性也将明显上升,股市难有趋势性的牛市,商品市场维持宽幅震荡的可能性较大,各种资产面临重新估值,因此投资的风险上升,避险类资产的配置要求即得到了提高。从过去十年的资产价格收益表现看,黄金以平均每年超过18%的收益名列榜首。

我们有理由相信1920美元每盎司的市场价格高点属于阶段性价格高点,未来黄金市场价格依然存在继续刷新价格纪录的机会与能力。因为黄金是唯一不以国家信誉和承诺变现的资产,具有难以替代的可信度。虽然现在的信用货币在储备时会有利息,而且支付和结算起来非常方便,但毕竟是由于社会经济发展在黄金的基础上衍生出来的产物,没有相对的长久性。

总的来说,投资黄金既不是商品投资也不是金融炒作,只是一种货币资产向另一种货币资产的转移。不管未来人类有多少种货币,代表价值的黄金货币可能永远不会被抛弃。

1、《元日》

[ 宋 ] 王安石

爆竹声中一岁除，春风送暖入屠苏。

千门万户曈曈日，总把新桃换旧符。

译文

阵阵轰鸣的爆竹声中，旧的一年已经过去；和暖的春风吹来了新年，人们欢乐地畅饮着新酿的屠苏酒。

初升的太阳照耀着千家万户，他们都忙着把旧的桃符取下，换上新的桃符。

2、《青玉案·元夕》

[ 宋 ] 辛弃疾

东风夜放花千树。更吹落、星如雨。宝马雕车香满路。凤箫声动，玉壶光转，一夜鱼龙舞。

蛾儿雪柳黄金缕。笑语盈盈暗香去。众里寻他千百度。蓦然回首，那人却在，灯火阑珊处。

译文

像东风吹散千树繁花一样，又吹得烟火纷纷，乱落如雨。豪华的马车满路芳香。悠扬的凤箫声四处回荡，玉壶般的明月渐渐西斜，一夜鱼龙灯飞舞笑语喧哗。

美人头上都戴着亮丽的饰物，笑语盈盈地随人群走过，身上香气飘洒。我在人群中寻找她千百回，猛然一回头，不经意间却在灯火零落之处发现了她。

3、《 田家元旦 》　

[ 唐 ] 孟浩然

昨夜斗回北，　今朝岁起东。

我年已强仕，　无禄尚忧农。

桑野就耕父，　荷锄随牧童。

田家占气候，　共说此年丰。

译文

昨天夜里北斗星的斗柄转向东方，今天早晨一年又开始了。

我已经四十岁了，虽然没有官职但仍担心农事。

靠近在种满桑树的田野里耕作的农夫，扛着锄头和牧童一起劳作。

农家人推测今年的收成，都说这一年是丰收年。

4、《新年作》

[ 唐 ] 刘长卿

乡心新岁切，天畔独潸然。

老至居人下，春归在客先。

岭猿同旦暮，江柳共风烟。

已似长沙傅，从今又几年。

译文

新年来临思乡之心更切，独立天边不禁热泪横流。

到了老年被贬居于人下，春归匆匆走在我的前头。

山中猿猴和我同度昏晓，江边杨柳与我共分忧愁。

我已和长太傅一样遭遇，这样日子须到何时才休？

5、《守岁》

[ 宋] 苏轼

欲知垂尽岁，有似赴壑蛇。

修鳞半已没，去意谁能遮。

况欲系其尾，虽勤知奈何。

儿童强不睡，相守夜欢哗。

晨鸡且勿唱，更鼓畏添挝。

坐久灯烬落，起看北斗斜。

明年岂无年，心事恐蹉跎。

努力尽今夕，少年犹可夸。

译文

要知道快要辞别的年岁，有如游向幽壑的长蛇。

长长的鳞甲一半已经不见，离去的心意谁能够拦遮！

何况想系住它的尾端，虽然勤勉明知是无可奈何。

儿童不睡觉努力挣扎，相守在夜间笑语喧哗。

晨鸡呵请你不要啼唱，一声声更鼓催促也叫人惧怕。

长久夜坐灯花点点坠落，起身看北斗星已经横斜。

明年难道再没有年节？只怕心事又会照旧失差。

努力爱惜这一个夜晚，少年人意气还可以自夸。

山东黄金的股价最高曾经达到过多少

1、山东黄金的股价最高价为239元。最早一只站上“百元之巅”的是山东黄金（600547SH），该股股价于2007年8月6日冲上100元，并以10404元的涨停价报收，从而成为A股史上首只百元鲁股。而且，山东黄金并未就此止步，接下来的5个月中，该股经历了一波“N”字型走势并于2008年1月9日冲上了其上市以来的股价“巅峰”——239元，即便与当时A股“第一高价股”中国船舶（600150SH）相比差距也不大（中国船舶当日收报286元/股），在A股历史上也是数得着的高价股。在2008年5月21日实施“10股送10股派720元”分红送股方案后，山东黄金跌下了百元股“神坛”，至737元/股。从2007年8月6日至2008年5月20日，山东黄金股价在100元之上总共待了九个多月。

2、据报道，A股历史上，山东共有6只股票站上过“百元之巅”，其中最早站上同时也是站得最高的一只是山东黄金（600547SH），其余5只股价的“巅峰时刻”多发生在2010至2011年间。

山东黄金的股价怎么突然变低了

山东黄金的股价下跌主要原因还是因为市场黄金的价格小幅跳水。

罗列几条主要导致黄金价格下跌因素。

1、2015年，随着美联储加息肯定言论出现以来，2015年7月黄金价格暴跌65%，创下2年多来最大月跌幅。

2、美国经济资料频频靓丽亮市提振投资市场，美元大涨黄金大跌。

3、中国股市影响黄金投资趋向，增持黄金量令市场失望。

4、市场投机头寸趁势大肆抛售黄金。

山东黄金现在股价多少

截至今天收盘是2712元。所谓乱世屯金，盛世屯粮。大宗商品应该走上覆苏之路了，山东黄金股价有望持续攀升。

山东黄金股市行情山东黄金的股票行情山东黄金600547怎么样？

长期向下，若能有效突破10日线则会短期走高，否则会持续回落。

山东黄金现在股价是多少

山东黄金矿业股份有限公司正在筹划非公开发行股票事宜，该事项尚存在不确定性，经申请，公司股票自2011年4月18日起不超过五个交易日内实施停牌，公司近日将召开董事会审议上述事宜，届时将按照有关规定及时对外披露相关资讯并申请复牌。公司承诺，若未能在上述期限内召开董事会审议非公开发行股票相关事宜，则公司股票最迟将于2011年4月25日复牌。

停牌前的几个是5387

山东黄金的外援谁？

斯威夫特、艾米特

现年30岁的斯威夫特身高208米，体重100千克，司职中锋或前锋。2000年，斯威夫特在选秀大会上第一轮第2顺位被温哥华灰熊队选中。作为“榜眼”的他职业生涯先后效力过灰熊、火箭和网队3支球队，打了528场比赛，场均得到86分、47个篮板和13次封盖。2005-2006赛季在火箭队效力期间，斯威夫特场均89分44个篮板，一度是姚明在内线的得力助手。2009年签约76人队后因伤错过所有季前赛。

艾米特身高1米96体重104公斤，可以打得分后卫也可以打小前锋，他出生于1982年8月27日。艾米特高中就读于达拉斯的一所学校，在2001年进入德克萨克斯理工大学，四年中出战128场，场均上32分钟得176分60个篮板16次助攻，他曾经在2004年还获得过NCAA的扣篮冠军。

2004年艾米特参加了选秀大会，在第二轮第35顺位被当时的西雅图超音速队选中，不过在选秀日当天的一笔交易中被送到了孟菲斯灰熊队，筹码是2005年的一个次轮选秀权。04-05赛季他代表灰熊出战8场比赛，总共打了28分钟得到7分2个篮板，05年8月2日在一桩交易中被送到了迈阿密热火，随后被热火买断合同。06-07赛季艾米特远赴欧洲打球，他在立陶宛联赛的Lietuvos Rytas，征战一个月后又去了NBDL的洛杉矶保卫者队，2007年12月又前往比利斯联赛，他出战26场，均场上34分钟得236分46个篮板13次助攻20次抢断，三分球命中率为39%。08-09赛季艾米特在法国联赛打球，在五场比赛中得场均得23分。

山东黄金是卖黄金的吗？

黄金企业，有上市公司。主营黄金。

历史介绍 公司是经山东省体改委批准，由山东黄金集团有限公司作为主发

起人，联合山东招金集团公司、山东莱州黄金(集团)有限公司、

济南玉泉发展中心及山东金洲矿业集团有限公司(原“乳山市金

矿” ) 等四家发起人共同发起设立的股份有限公司,于2000年1

月31日在山东省工商行政管理局正式注册登记，注册资本10000 万元。

经营范围 ｜批准许可范围内的黄金开采、选冶，黄金矿山专用装置、建筑装

饰材料(不含国家法律法规限制产品)的生产、销售。

山东黄金的股票到底要停多久啊

打客服电话，估计得好久

山东黄金的陈晓东呢

被裁了．

现在山东黄金的价格！谢谢

要看做长线还是做短线，如果做长线的话不是特别建议，黄金板块主要是看通货膨胀情况以及国际黄金价格走势加本身公司运营情况，CPI涨幅连月下降，通胀在减少，而黄金板块整体都比较弱势，偶尔有一天强势但也是昙花一现，很快又随大盘向下。现在该股在317到385之间做一个箱体整理，从和大盘的对比来看，处于相对弱势，近期大盘不好，这几天比较关键，是决定方向的几天，今日有利好，可以观察一下，如果不能收阳向上，则估计2132相见，箱体的下轨能否撑住不一定，因为在2132点时，山东黄金不是这个价位。

总体来说，不要急着进，形式明朗以后再说，大盘如果能强势突破20日线，那就基本没问题了。个人建议。

希望对你能有所帮助。

2006年上半年国际金价三大影响因素走势分析

2006年上半年，尽管存在利率提升、油价高企的不利因素，世界经济仍保持了较好的增长势头。美元再次步入贬值通道，全球股市和国际金价在第二季度经历了高位跳水的震荡过程，国际油价在波动中继续上扬

美国经济初步降温 欧日增长持续加快 美国经济稳定增长的同时初现降温迹象，欧元区和日本经济增长持续加快，亚洲新兴市场经济体有望继续保持较高增速。据国际货币基金组织（IMF）2006年4月的预测，2006年世界经济增长率将达49％，为连续第四年保持在4％以上。

美国经济一季度实现强劲增长，但二季度有放缓迹象。美国一季度GDP的最终修正值为56％，不但大大高于去年第四季度17％的增速，还创造了2003年第三季度以来的最大增幅。其中，美国经济增长的主要动力——个人消费开支增长了51％，为过去两年半来最快增速；企业支出增长142％；出口增长了147％，进口增长了107％；政府开支增长了105％。但进入二季度后，美国经济不断出现降温迹象：非农就业人数继3月及4月分别增加175万及126万后，5月仅增75万，远低于预期；建筑开支4月和5月连续出现走低，5月份还创下近两年来最大月降幅，是美国房地产市场降温的重要信号；5月和6月的制造业指数连续下滑，制造业增速下降。可见美联储连续加息的效应正逐步显现，但与此同时，通胀压力仍居高不下，5月核心消费物价指数（CPI）连续第三个月上升，意味着能源成本的上涨已开始影响到商品价格。预计二季度美国经济增长速度将较一季度有所回落，但从全年看，美国经济仍有望保持较稳固增长。

日本走出通缩阴影，有望迎来可持续性复苏。2006年一季度日本经济按年率计算增长31％，环比增长率为08％，均高于预期，其中内需增长是主要力量。二季度经济数据继续向好：5月份失业率为40％，探至8年来最低点；5月CPI同比上涨06％，也达到8年来最高，不仅暗示日本经济已走出通缩阴影，也体现“零利率”推动的企业投资增多已传至消费价格环节。预计日本经济将在今年迎来可持续性复苏。

欧元区经济数据持续改善，增长前景看好。一季度环比经济增长率为06％，同比20％，增速加快显示出欧元区经济复苏已日趋稳固。二季度继续保持经济增长的利好局面：5月份失业率为79％，较4月的8％略有下降，并明显低于去年同期的87％；6月制造业出现6年来最快增长。尽管欧元区经济增长加快，但能源成本的不断上扬仍在加大欧元区的通胀压力：5月生产者物价指数同比上升60％，创下2000年末以来的最大年增幅；今年1－6月的CPI增幅亦一直维持在2％的控制目标以上。与2005年疲弱的经济增长相比，预计今年欧元区有望出现经济反弹，经济前景相对乐观。

英国经济稳步增长。一季度GDP环比增长07％，折合年率增长22％，与预期一致。尽管一季度服务业仅增长06％，为2004年第四季度以来最小增幅，但当季工业生产的强劲势头部分抵消了服务业的疲软。预计2006年英国经济向好。

亚洲新兴市场经济体经济持续较快增长。据亚洲开发银行最新预测，2006年亚洲地区的经济增速将小幅放缓至72％，中国、印度和韩国三个主要经济体的表现将决定今年亚洲新兴市场国家和地区的经济前景。得益于农业生产和强劲的消费支出，印度今年一季度的经济增长率达93％；韩国经济整体上仍保持复苏趋势，资本投资、个人支出及出口都强劲增长，但油价及韩元走高可能使韩国经济在下半年面临下行风险，预计韩国今年的经济增长可达5％；受惠于CEPA补充协议三，今年香港经济将增长强劲。总体来看，尽管面临全球贸易失衡、全球加息等风险，今年亚洲地区经济增长依然乐观。

美国加息基本到位 欧日收紧货币政策 美联储加息周期行将结束，欧洲央行开始稳步加息，日本央行终结超宽松货币政策并有望于近期加息。

能源价格的不断上涨使各国通胀压力普遍增大，以美联储为首的加息风潮席卷全球主要经济体。自2004年6月以来，美联储已连续17次以每次25个基点的相同幅度累计加息425个基点，其中2006年1月、3月、5月、6月各加息1次。美国联邦基金利率目前为525％，是近5年来的最高水平。不断爬升的通胀率是美联储持续加息的直接原因。目前加息对经济的抑制效应已开始显现，流动性开始下降，并导致二季度全球股票市场和商品期货市场的大幅震荡。总的看，美联储进一步加息的空间有限。

欧洲央行收紧货币政策以抑制通胀。为控制通胀，自去年12月1日启动本轮加息周期以来，欧洲央行累计已三次加息，其中2006年3月和6月各加息25个基点，目前主导利率已至275％，为近3年来高点，进一步加息的空间依然较大，并可能最快于8月份加息。

日本央行加息在即。日本央行今年3月9日宣布结束已实施五年的超宽松货币政策，重回传统的利率机制，但短期利率将暂时保持现有水平，这是日本央行自2001年3月开始推行定量放松政策以来第一次作出的重大政策调整，其背景是CPI在经历7年持续下跌后，自2005年11月持续上涨，通胀成了关注重点。日本政府可能在7月宣布彻底摆脱通缩后启动加息。

美元汇率依然疲软 中长期仍呈弱势 美元兑主要货币贬值。在经历了2005年强劲反弹后，美元汇率在今年一季度呈窄幅波动态势，二季度则全线下跌。尽管加息预期使美元在6月份得到支撑并出现回调，但疲软基调未有实质改变。截至2006年6月30日，美元指数收于8136点，较上年末下跌了544％；欧元兑美元汇率收于12779美元／欧元，较上年末上涨了791％；美元兑日元汇率收于11451日元／美元，较上年末下跌了286％

美元汇率下跌的主要原因：一是随着美联储加息周期接近尾声，而同时欧洲央行与日本央行加息空间加大，美元利差优势逐渐消失；二是美国的高贸易赤字加大了美元的贬值压力；三是美国经济增长放缓迹象亦使美元经济基本面的支撑走弱。虽然短期内美元可能出现反弹，但从中长期看，仍呈弱势。国际金价见顶回调 存在快速反弹可能 国际金价见顶回调。国际金价经历了2005年大幅攀升后，2006年一季度继续保持强劲走势，接连突破600美元／盎司、700美元／盎司两个大关，对通胀的担忧和对地缘政局不稳的恐惧等因素助推国际金价一路上扬。但在5月12日升至730美元／盎司的26年高点后开始暴跌，仅一个月时间内就下跌了约160美元／盎司，跌幅高达2192％。投机基金获利平仓是直接原因，但本质原因是全球流动性开始收紧。6月下旬，国际金价止住了下跌势头，并在6月末出现大幅反弹，截至2006年6月30日，伦敦黄金市场下午定盘价收于61350美元／盎司，比上年末上涨了1959％；黄金G5指数收于19766点，比上年末上涨了1586％。

预计通胀加大、美元贬值及石油危机等因素将使国际金价有快速反弹的可能。 油价在波动中上扬 近期内将维持高位 国际油价在波动中继续上扬。2006年一季度，国际油价冲高回落，二季度则一路攀升，纽约和伦敦的原油期货市场在4月中旬的一周内连创历史新高。4月21日，纽约商品交易所6月份交货的轻质原油期货价格收于每桶7517美元，创下1983年该产品推出以来的最高收盘价，随后国际油价一直在70美元的高位波动。截至2006年6月30日，纽约商品交易所原油8月期货价格收于7393美元／桶，较上年末上涨了2112％；欧佩克一揽子平均油价收于657美元／桶，较上年末上涨了2581％。<BR><BR> 目前国际油价大幅上涨的主要原因是总需求快速增加，而非供给面因素。受投机资本等多种因素影响，近期国际油价将持续高位。

2013年黄金价格是多少钱：

　　2013年，黄金市场的运营模式发生了很大变化。从年初到12月25日，国际和国内黄金价格累计下跌约30%，年度价格运行区间分别为1180-1700美元/盎司和235-335元/克。

　　2013年，除了以美元和人民币计价的黄金价格外，以主要货币计价的黄金价格也出现了不同程度的下跌。黄金全年的价格走势分作两个阶段：第一是年初至6月底的深度下跌，第二是6月底至年底的大幅震荡。

　　在2013年上半年，也就是价格运行的第一阶段，影响黄金价格根本因素是美国经济的好转和美联储可能会减少甚至停止量化宽松的预期，这可以从上半年黄金价格与美元高度负相关看出。

　　在全年走势中，值得一提的是，4月中旬黄金价格连续两天暴跌，将市场运行区间转移到新的下行通道，促使黄金价格在6月底触及1180美元的2013年国际黄金最低价格。