2.2万亿刺激法案还在难产，黄金重回2000还要多久？

22万亿的经济刺激法案在加加减减、争争吵吵几个月以后，好不容易在众议院表决通过了。但是否能在大选之前通过，现在还是雾里开花。因为接下来需要参议院表决，而参议院的控制权在共和党手里。毕竟一边是变脸和翻书一样快的特朗普，一边是敢当着总统撕稿子的铁娘子佩洛西。

白宫（或者说共和党）目前支持的是18万亿的规模(从16万亿松口没几天)，和民主党要求的22万亿还相差4000亿美元。现在两党这个状态就有点像一对恋人的男方家长和女方家长。高富帅的老爸说，你们结婚以后要自力更生，发展自己的事业并开枝散叶，我给你18亿成家创业（还是省个万吧，毕竟国民老公家里也花不起这个钱呐）。白富美的老妈一听，什么？18亿？这哪够啊？我算得清清楚楚的，22亿才够他们这对CP打造自己的事业。要不然开枝散叶，想都不要想。双方开始为了这个开始大吵。

这对恋人傻了，两人只想赶紧展翅高飞，心想：其实18亿也不错啊。要不你们先给18亿让我们把事儿办了，你们慢慢吵。我们先度个蜜月去，回头丈母娘吵赢了，直接往我们联名账户打4000万就行。实在没有我们也先凑合着。

这对恋人就是现在部分美国老百姓的写照，尤其是那些急着拿到1200刀支票和失业救济补贴款的人。甚至连特朗普都是这么打算的。既然和佩洛西谈不拢，那就先小规模救急，比如航空业的工资补贴先发出去，总体数字慢慢谈嘛。

可是佩洛西是谁？铁娘子啊！她给的话就是：只能是大规模的广泛救助方案，不接受独立的有限的救助方案。什么是铿锵玫瑰，掷地有声，知道了吧？而且这回还有鲍威尔给她站台。鲍威尔在6号的发言中再度敦促美国白宫与国会尽快通过新一轮财政刺激决策，否则可能造成潜在的“悲剧性经济后果”。

看着他们扯皮真是急死个人。股市、债市、黄金等等，天天就跟着他们的吵架上蹿下跳，一会儿恐慌，一会儿焦虑，一会儿又是希望再现。

但贝瑞研究的Bill Shaw不焦虑。

你要是知道他今年一直在做多黄金，并且仍然看涨黄金就知道他为什么不焦虑了。从3月16日到10月9日，Bill力荐的金银信托基金（CEF）已经上涨了38%，而且他认为黄金还没有涨到头。

欢迎回顾： 《避险资产怎么挑？一文了解全球最值得投资的黄金白银标的》

纵观这一个世纪以来，黄金大涨的几个主要周期主要受以下因素驱动：

关于这一点，咱们古人早早就总结好了“盛世古董，乱世黄金”这个真理。黄金自古以来就是硬通货，听见枪炮响，赶紧把钞票换成金条就对了。

二战期间及之前几年（1933~1944年），金价从每盎司20美元附近攀升到35美元附近，上涨幅度75%。二战以后，全球范围内地缘政治冲突不断，局部战争也时有发生，从 历史 数据来看，这种局部动乱和战争仅在短期内刺激黄金上涨，不会改变黄金的中长期趋势。

和战争与动乱类似，经济体系的动荡也是黄金上涨的驱动力。1971年，美国总统尼克松发表电视讲话，关闭黄金窗口，意味着美元与黄金脱钩，金本位制的结束。到1973年布雷顿森林体系彻底崩溃，金价也 赢来 了上涨的黄金十年。这种货币体系的崩溃和动荡促使金价从1971年的约40美元涨到1980年的850美元，涨幅超过20倍。其后又持续长达20年的黄金熊市。

相对于动荡与战乱来说，从近四十年 历史 来看，利率下跌或者说量化宽松环境是促使黄金上涨的更直接因素。黄金本身相当于无票息债券，市场利率可以看做其机会成本。当利率上涨时，会压制黄金投资需求，而当利率走低时，黄金的机会成本变小。

2000年到2010年的这一轮黄金上涨周期就是主要受利率下跌，货币宽松的刺激。2000年互联网泡沫破灭以后，美联储开启降息周期，金价开始一路上涨。2008年金融危机以后，由于美联储新一轮量化宽松和扩表开始，黄金加速上涨，直到2011年达到高点后进入回落趋势。

其实，通货膨胀这个因素和利率以及货币宽松放在一起也是可以的。毕竟他们大多数时间是并肩而行的。回到我们现在的局面，预计未来两三年都会保持超低利率环境，美联储史无前例的大放水，“平均通胀率“允许适当超过2%，这些都是驱动黄金中长期上涨的根本因素。不管最后通过的刺激法案是22万亿还是18万亿，这么大的供应量无疑会加大通胀预期，从而推动黄金等抗通胀资产继续走高。

然而，目前的通胀预期还不是很高，最主要的原因就是通胀最主要的推手-石油的价格目前在 历史 低位。由于全球疫情反复，目前除了中国以外的主要经济体经济复苏还不是特别明朗，石油的需求很难迅速恢复，所以这会在一段时间内抑制通胀水平，反过来也抑制黄金的快速上涨。一旦经济复苏的速度加快，石油的需求快速恢复，在油价上涨的推动下，再加上低利率，货币超发等原因，通胀会进一步走高。届时金价上涨的速度也会加快。

想通了这些问题，你就明白了为什么Bill仍然看多黄金，不会因为短期的波动而焦虑。当然贝瑞研究内部和Bill持有一致意见的分析师很多，Steve Sjuggerud也是他的盟友。两位分析师在这一轮黄金的上涨过程中，屡次面临读者在短暂回调时的追问：这一轮黄金是不是到头了？是不是该兑现盈利了？他们总是及时的给出了指导意见，请参看 《关于熊市的 历史 周期探讨以及危机下的获利策略贝瑞Weekly》 ，3月23日市场触底时他们如市场中的一盏明灯一般，给出了方向：

5月18日，在黄金遭遇重要节点时，又给出了明确的看涨建议，欢迎回顾 《高能预警！美股、美元、美债、黄金、白银迎来关键期 |贝瑞Weekly》 ：

　　影响黄金走势的因素

　　1国内生产总值GDP

　　通常GDP越高,意昧着经济发展越好，利率趋升，汇率趋强,金价趋弱。投资者应考察该季度GDP与前一季度及去年同期数据相比的结果，增速提高，或高于预期，均可视为利好。

　　2工业生产指数

　　指数上扬,代表经济好转,利率可能会调高,对美元应是偏向利多,对黄金利空；反之为利多。

　　3采购经理人指数（PMI）

　　采购经理人指数是以百分比来表示,常以50%作为经济强弱的分界点： 现当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。利多美元，利空黄金。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑，一般预期联邦准备局可能会调降利率以刺激景气。利空美元，利多黄金。

　　4耐用品订单

　　若该数据增长，则表示制造业情况有所改善，利好美元，利空黄金。反之若降低，则表示制造业出现萎缩，对美元利空，利多黄金。

　　5就业报告

　　由于公布时间是月初，一般用来当作当月经济指针的基调。其中非农业就业人口是推估工业生产与个人所得的重要数据。失业率降低或非农业就业人口增加，表示景气转好，利率可能调升，对美元有利，利空黄金；反之则对美元不利，利多黄金。

　　6生产者物价指数(PPI)

　　一般来说，生产者物价指数上扬对美元来说大多偏向利多，利空黄金:下跌则为利空美元，利多黄金。

　　7零售销售指数

　　零售额的提升,代表个人消费支出的增加,经济情况好转,如果预期利率升高,对美元有利，利空黄金；反之如果零售额下降,则代表景气趋缓或不佳,利率可能调降,对美元偏向利空，利多黄金。

　　8消费者物价指数

　　讨论通货膨胀时，最常提及的物价指数之一。消费者物价指数上升，有通货膨胀的压力，此时中央银行可能藉由调高利率来加以控制，对美元来说是利多，利空黄金。反之煮熟下降，利空美元，利多黄金。不过，由于与生活相关的产品多为最终产品，其价格只涨不跌，因此，消费者物价指数也未能完全反应价格变动的实情。

　　9新屋开工及营建许可建筑类指标

　　因为住宅建设的变化将直接指向经济衰退或复苏。通常来讲，新屋开工与营建许可的增加，理论上对于美元来说是利好因素，将推动美元走强，利空黄金。新屋开工与营建许可的下降或低于预期，将对美元形成压力，利多黄金。

　　10美国每周申请失业金人数

　　分为两类，首次申请及持续申请。除了每周数字外，还会公布的是四周的移动平均数，以减少数字的波动性。申请失业金人数变化是市场上最瞩目的经济指标之一。美国是个完全消费型的社会，消费意欲是经济的最大动力所在，如果每周因失业而申请失业救济金人数增加，会严重抑制消费信心，相对美元是利空，利多黄金。该项数据越低，说明劳动力市场改善，对经济增长的前景乐观，利于美元，利空黄金。

　　11美国ECRI领先指标

　　领先指标是一个衡量总体经济运动的综合性指标，它可以较早的说明今后数个月的经济发展状况以及商业周期的变化，使投资者早期预测利率方向的重要工具,，预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一，显示美国的经济前景。若美国上周ECRI领先指标高于前值将有利美元，利空黄金；否则将不利于美元。

　　12美国本月核心零售销售

　　零售销售指数是用以衡量消费者在零售市场的消费金额变化，核心零售销售为剔除汽车、食品和能源的零售数据统计得出。零售额的提升，代表个人消费支出的增加,经济情况好转,如果预期利率升高,对美元有利；反之如果零售额下降,则代表景气趋缓或不佳,利率可能调降,对美元偏向利空。

　　13美国月贸易帐

　　贸易帐反映了国与国之间的商品贸易状况，是判断宏观经济运行状况的重要指标。进口总额大于出口，于是便会出现“贸易逆差”的情形；如果出口大于进口，便称之为“贸易顺差”；如果出口等于进口，就称之为“贸易平衡”。

　　如果一个国家经常出现贸易逆差现象，国民收入便会流出国外，使国家经济表现转弱。政府若要改善这种状况，就必须要把国家的货币贬值，因为币值下降，即变相把出口商品价格降低，提高出口产品的竞争能力。国际贸易状况是影响外汇汇率十分重要的因素。因此，当外贸赤字扩大时，就会利空美元，令美元下跌，利多黄金；反之，当出现外贸盈余时，则是利好美元，利空黄金。

　　14美国净资本流入

　　是指减去了美国居民对国外证券的投资额后，境外投资者购买美国国债、股票和其他证券而流入的净额。被视为衡量资本流动状况的一个大致指标。

　　资本净流入处于顺差（正数）状态，好于预期，说明美国外汇净流入，对美元是利好；相反处于逆差（负数）状态，说明美国外汇净流出，利空美元。

　　15美国设备使用率(也称产能利用率)

　　是工业总产出对生产设备的比率，代表产能利用程度。当设备使用率超过95%以上，代表设备使用率接近满点，通货膨胀的压力将随产能无法应付而升高，在市场预期利率可能升高情况下，对美元是利多。反之如果产能利用用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对美元是利空。

　　16美国 上周红皮书商业零售销售(年率，月率)

　　可以衡量目前经济的强势，零售额的提升,代表个人消费支出的增加,经济情况好转,如果预期利率升高,对美元有利；反之如果零售额下降,则代表景气趋缓或不佳,利率可能调降,对美元偏向利空。

　　17美国上周API原油库存

　　美国上周API（美国石油协会）原油库存该库存数量变化将影响国际原油价格，理论上若库存减少则将使原油价格上涨，利多黄金；库存增加则原油价格下跌，利空黄金。

　　18新屋销售

　　它是指签订出售合约的房屋数量，由于购房者通常都是通过抵押贷款、按揭贷款形式认购房屋，因此对当前的抵押贷款利率比较敏感。房地产市场状况体现出居民的消费支出水平，消费支出若强劲，则表明该国经济运行良好，因此，一般来说，新屋销售增加，理论上是对于美元是利好因素，将推动该过美元走强，利空黄金；销售数量下降或低于预期，将对美元形成压力，利多黄金。

　　19消费者信心指数

　　消费者支出占美国经济的2/3，对于美国经济有着重要的影响。为此，分析师追踪消费者信心指数，以寻求预示将来的消费者支出情况的线索。消费者信心指数稳步上扬，表明消费者对未来收入预期看好，消费支出有扩大的迹象，从而有利于经济走好，利多美元，反之利空。每月公布两次消费者信心指数，一次是在月初，一次是在月末

　　20经常帐

　　经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一个国家与外国包括因为商品、劳务进出口、投资所得、其它商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。如果其余额是正数（顺差），表示本国的净国外财富或净国外投资增加，多本国货币利好。如果是负数（逆差），表示本国的净国外财富或投资均少。一国经常帐逆差扩大，该国币值将走眨。

　　21美国EIA（美国能源协会）天然气变化

　　从另一个方面反映了美国的能源利用率，进而反映美国经济发展状况，以及对国际原油价格也有影响。数据大于前值，反应美国的能源利用率良好，利多美元，利空黄金。

　　总体来说影响黄金的因素只有两大项:一方面是美圆指数的涨跌于金价成反比;另一方面则是石油的价格涨跌,它于金价是同进共退的!

　　可以和我联系哈哈哈

熊市又称为空头市场(Bear market) ，指证券市场上价格走低的市场。股票市场上卖出者多于买入者，股市行情看跌称为熊市。

所谓“牛市”（niú shì，bull market），也称多头市场，指证券市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。此处的证券市场，泛指常见的股票、债券、期货、期权（选择权）、外汇、基金、可转让定存单、衍生性金融商品及其它各种证券。

扩展资料

1、正向市场中的牛市套利：（由于供给不足，需求相对旺盛，导致近期和约价格上升幅度大于远期或价格下跌幅度小于远期）买入近期月份和约的同时卖出远期月份和约。　

2、反向市场中的牛市套利：由于需求远大于供给，导致现货价格高于期货价格，连带近期期货价格高于远期，此时虽然现货的持仓费仍然存在。在股市运行的不同阶段，牛市尤其是牛市初期无疑是股票投资的最佳时期。

参考资料：

-多头市场

我认为这种状况是不可能会到来的，因为各个国家的经济都在逐渐的恢复，而且现如今资本市场的涨幅已经太大了，市场当中对于黄金的需求量还是比较高的，所以我认为在未来的一段时间的黄金熊市是不会到来的。

目前的黄金价格一直在持续不断的下降，市场当中对于黄金价格未来的预期也是比较悲观的，但是我认为目前的黄金价格的下跌对于未来的投资是有一定的好处的，而且在未来世界各国对于黄金的需求量肯定会越来越大的，所以现如今不必保持一种悲观的情绪。

一、金融市场是需要黄金进行避险的。

我认为目前的金融市场是非常危险的，而且全球的市场都已经出现了不同程度的震荡，我们国家的股市和美国的股市都出现了比较大的跌幅，在这种情况之下市场的情绪当然是非常悲观的，在悲观的情绪之下很多人都会选择购买黄金进行避险，因为黄金是非常好的一种避险工具，所以在未来一段时间的市场当中，对于黄金的需求量肯定会比较高的。

二、实体经济对于黄金的消费也是比较大的。

黄金饰品在生活当中也受到了很多人的欢迎，所以在生活当中所受到的需求也是比较大的，但是黄金的供应量并不大，所以我认为在未来这种需求和平衡之间打破之后，肯定会迎来一次价格的反弹的，价格总会围绕着价值来回的波动的，所以这是一个短期的现象。

三、目前只不过是短时间内的价格波动而已。

我认为短时间的波动不能够说明任何的问题，只能够说明这个市场当中的情绪比较悲观而已，正是因为股票的下跌才会导致市场套装普遍的恐慌情绪蔓延，我认为这必须要给投资者一些时间，才能够让他们去消化的。

我认为目前正在处于调整的阶段，而且在未来变化的过程当中也不会进行太大的调整的，目前的价格已经调整到位了，但是目前的市场还是比较悲观的，如果手里有一些闲钱的话，我建议大家还是能够购买一些黄金的，因为黄金的价格受到综合方面的影响，社会当中的资金以及社会当中的需求对黄金的价格都会产生非常大的影响的，所以市场当中的需求存在，那么市场当中的黄金不可能一直持续的下跌的。

60年代初美国卷入了越南战争，战争导致美国政府的财政赤字连年扩大，美国政府被迫开始大量发行美元来弥补这些财政赤字，此时欧洲国家的各中央银行已经储备了数量庞大的美元，欧洲各国民众与企业在经济复苏中也都积累了大量财富储备了大量的美元资产。

当欧洲各国政府和市场人士预见到美国还将大量发行美元时，美元将大幅贬值时，就开始抛出储备美元而兑入黄金。

为了抑制黄金价格的上涨，保持美元与各国货币的汇率稳定，同时为了减少本国的黄金储备流失。

美国联合英国、瑞士、法国、西德、意大利、荷兰、比利时八个国家于1961年10月建立了“黄金总库”，八国央行共拿出27亿美元的黄金，由英格兰银行为黄金总库的代理机关，负责维持伦敦黄金价格，并采取各种手段阻止外国政府持美元外汇向美国兑换黄金。

但美国由于深陷越南战争的泥潭，导致政府财政赤字巨大，国际收入情况恶化，美元的信誉受到极大的冲击。

于是各国政府与民众纷纷抛售自己手中的美元，抢购黄金。到1968年，美国官方储备的黄金仅存296亿盎司（约合9200吨），而战后的1945年有7亿盎司（21770吨）之多。

美国黄金储备的大幅减少更加强了市场对美元即将大幅贬值而金价将会上涨的预期，更是促使欧洲各国纷纷抛出美元从美国买进黄金，使美元同黄金的兑换性日益难以维持。

扩展资料

黄金长久以来一直是一种投资工具。它价值高，并且是一种独立的资源，不受限于任何国家或贸易市场，它与公司或政府也没有牵连。

因此，投资黄金通常可以帮助投资者避免经济环境中可能会发生的问题。黄金投资意味着投资于金条，金币，甚至金饰品。投资市场中存在着众多不同种类的黄金帐户。

黄金市场是一个全球性的市场。伦敦和纽约是世界上最大的两个黄金交易市场所在地。黄金市场的运作与其它投资市场以及股票市场类似。 买卖每天都在进行，而价格受市场内经济条件的影响。

同其他市场资源一样，黄金的价格由供求关系决定。黄金一直是贵重资源。人们常会在经济通货膨胀时储备黄金。政治争斗和战争也会促使人们储备黄金。而储备黄金的行为会造成黄金的供不应求，从而价格上扬。

-黄金市场

我认为，经过短暂的整理之后，黄金仍将重拾升势！近期，黄金的暴跌，主要是黄金短期上涨过快造成的，因为从7月20日开始，14个交易日上涨200美元，涨幅11%，加上年内之前的涨幅比较大了，有修正的要求，是对涨势斜率的修正，并不意味着牛市的结束。

一、导致黄金牛市根基动摇的原因

首先是疫情控制。目前看来，除了中国可以通过强力的管理手段控制住疫情外，全世界其他地方都只能指望疫苗。所以，疫苗的消息和预期，就成为主导疫情的关键变量。而从目前疫苗的进展来看，年底前出现的可能性越来越大。在本次黄金暴跌的时点，俄罗斯总统普京批准了该国仅仅进行了两个月人体实验的新冠疫苗投入使用，并称自己的女儿已经接种。俄罗斯官员表示，计划在10月就开始大规模接种。俄罗斯的消息，将市场对疫苗“上市”时间的预期大大提前了。

二、美联储的扩表

美联储的扩表预期，在很大程度上是跟新冠疫情控制情况挂钩的，这一点也是美联储主席鲍威尔在过去两三个月的讲话中不断重申的：美联储的政策取决于新冠进展。所以新冠疫苗以更快速度出现，在很大程度上就意味着美联储的扩表时间缩短了；另外，如果新冠被更快控制住，也意味着维持经济所需的财政刺激力度和时间的降低和减少，这样一来也同样意味着美联储的资产负债表大小会比原预期要小。

三、中美关系

虽然从长期来看，要做好持久战的准备，但是短中期并非一点希望都没有——民主党总统候选人拜登近日表示：当选总统后，将取消对华关税。拜登当选很可能意味着中美关系会沿着更加可控的方向发展。

黄金价格暴涨就是进入黄金牛市了。相反，如果黄金价格暴跌，就是进入黄金熊市了。牛市，是指证券市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。该词通常可用作形容整体大市或个别行业的证券。而“熊市”，也称空头市场，指行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。

依照历史规律,黄金价格与美元指数经常呈现负相关的关系,而从近期美元指数的走势可以看出,欧债危机的逐步升级,负债困难国求援问题愈演愈烈,美国自动减支机制生效,和即将到来的美国债务上限问题的预期等一系列风险事件,推动具有避险属性的美元逐渐走强,同时也为金银熊市的到来埋下伏笔但是美国经济发展根源上的弊端,还将限制美元指数的进一步上扬,而黄金的熊市前途并不会十分顺畅