疫情下奢侈品行业将出现并购狂潮，LV母公司将统治奢侈品？

我们有理由对奢侈品行业将从疫情中反弹持乐观态度，但预计到时将出现并购狂潮。

未来的 时尚 会是什么样子？

随着Covid-19（新冠肺炎）大流行关闭了高端商店并破坏了国际旅行，2020年将是全球奢侈品市场现代史上最糟糕的一年。

展望未来， 健康 将成为终极奢侈品，手袋、鞋子和手表的销售商将面临包括大麻在内的新型高档商品的竞争。

根据分析，奢侈品集团的所有权将发生动摇。到2030年，LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE可能将持有90至100个品牌，而现在只有76个--如果它贯彻收购美国钻石珠宝商Tiffany & Co的要约，则将达到77个。相比之下，许多规模较小的竞争对手将合并、倒闭、被收购，或者在某些情况下，如围脖外套制造商Moncler SpA收购其他品牌。在所谓的平价奢侈品手袋增长放缓的情况下，预计Michael Kors、Coach和Tory Burch品牌的所有权将在未来10年内发生变化。

已经有证据表明，中国大陆和美国最近都出现了非常强劲的反弹，其中一部分是人为的和短期的，因为这是潜在的需求，或者说是报复性购买。但其中一部分是更根本的。你没有在你过去的消费上花很多钱，比如度假和外出餐馆。有这种心理，几乎是生存消费。大部分人也经历过这种情况。它一直很艰难。有的时候很压抑。它已经有点神经质了。让我们奖励一下自己。

疫情危机之后， 健康 会不会成为终极奢侈品？

我们有很多人把 健康 视为新的财富。目前来说，与奢侈品的重合点更多的是在街头服饰和运动鞋上。一个LVMH或者一个Kering SA能否投资以 健康 为导向的高端公司？你可以看看Lululemon Athletica Inc收购Mirror，这是一家帮助你在家里保持 健康 的公司。Equinox集团的例子很好。Equinox现在处于 健康 和酒店业的边界，也很好地受益于溢价化，以及富人对身心 健康 的渴望-- 健康 即新财富运动的一部分。未来10年， 旅游 不死，酒店业不会死。如果有办法把它们结合起来， 健康 会是一个很好的复合增长行业。LVMH的使命可能即在未来10年重新定义奢侈品应该是什么。没有太多的禁忌。

这可能包括大麻吗？预测它将成为增长最快的品类之一。

奢侈品牌不太可能投资，主要是出于监管的问题。但在美国洛杉矶的一些街道上，大麻公司正在与奢侈品公司竞争位置、员工和钱包份额。而且你有高端的发展，比如食品和葡萄酒和大麻的组合。还有大麻油，它的陈酿有点像威士忌和干邑。所有这些理论上都可以拿走一些本来花在奢侈品牌上的钱。

除了爱马仕国际、香奈儿和劳力士之外，很少有公司会保持独立。这将如何发展？

一旦我们有意义地走出这场危机，将看到一个疯狂并购的新时代。很少有被迫卖家。更多的是很多家庭意识到，规模很重要。如果你是孤军奋战，要想从人群中脱颖而出，难度更大。家族会合并或出售资产，不是因为他们必须这样做，而是因为他们明白这可能是更好的解决方案，让他们的名字在30年后仍然存在。

LVMH最终会收购蒂芙尼吗？

无论发生什么，开发珠宝对LVMH来说都是有意义的。他们已经解释说，由于6周的延迟，他们不会继续进行交易。然而LVMH却有动力从30年的角度出发。他们要么是想获得更好的价格，要么是有更大的事情我们不知道，可能是与历峰集团的合作。人们都在谈论他们换新娘的事情。但有一大堆错综复杂的事情。这个故事还没有结束。我们会在未来几个月内听到这个消息。

在今年香港又一次上了热搜，是因为发生了一起珠宝抢劫案。今年由于新冠肺炎疫情的影响，香港的各种行业都遭受到了非常重大的撞击，2020年的第一季度，香港的零售行业销售量跟往年来相比已经跌了非常多，目前来看是由史记录以来销售量最低的一次。香港本土的零售行业也开始各自在寻求转型突破的道路。在铜锣湾，旺角等等或很多人都关门，或者半价甩卖自己的商品。很多知名的珠宝品牌也都陆陆续续的宣布关闭自己的店铺，甚至缩短营业时间，还让员工放假等等。

在2020年8月25日的上午9:00多左右，突然间有民众向香港警方报警。说在和丰街的43号有一间珠宝店遭遇到了两名劫匪的打劫。这两个人用牛肉刀和铁锤砸开珠宝柜台，抢劫了大概有100多万元的珠宝之后上车逃走。在香港警方接到的报警之后，立刻驱车赶往现场进行调查工作。根据现场的情况来看，店里留下了一把劫匪用的铁锤，而警方正在翻查路边的监控信息想找出劫匪逃亡的路线。

根据店铺门口的监控信息可以看见，在这起抢劫案发生的时候有两个人乘坐的一辆车到珠宝店外下车，之后一个人拿着一个铁锤，另一个人拿着一个袋子和一把刀。冲进这家珠宝店里，砸开柜台，端走了有四盘的珠宝，之后上车逃亡。在这两个人来抢劫珠宝时店里还是有几个人在挑选珠宝，在发现有人进来抢劫之后，立马就逃走了。据新闻报道指出，在整个抢劫过程中大概持续了有一分多钟的时间。

让人感到非常恐怖的是，他这两个人来抢劫这家珠宝之前的一分多钟，就有一辆警车刚刚经过这家珠宝店。这说明了这两个抢劫的人很有可能是已经提前来过这家店。观察过警察的行动轨迹，所以才这么有恃无恐的来抢劫珠宝店。其实这也并不是香港第一次发生这种事故，在前两个月，香港就已经发生了很多起拿着铁锤去抢劫珠宝店的新闻。

因此，希望香港的警方能够彻查这件事情，抓住这些抢劫人员，还香港人民以及商户老板一个安宁。护香港人民的生命财产安全。

行业主要上市公司：周大福(01929HK);老凤祥(600612);明牌珠宝(002574);潮宏基(002345)等

本文核心数据：年龄分布;品类偏好;销售收入;企业数量;营业利润;利润总额;毛利率;成本费用利润率;销售利润率;行业集中度;市场规模

行业概况

1、定义

目前，我国对有关珠宝首饰的定义没有一个统一的规定，较为通用的定义是指用各种金属材料、珠宝玉石材料、有机材料以及它们的仿制品制成的可装饰物。根据深圳市深圳标准促进会发布的团体标准T/SZS

4021-2020《珠宝首饰制造工艺术语》，其珠宝玉石首饰的定义为以珠宝玉石为原料，经过切磨、雕琢、镶嵌等加工制作，用于佩戴装饰的饰物。

珠宝首饰可根据首饰的主体材料、镶嵌材料和产品档位进行分类。按主体材料可分为黄金首饰、银制首饰、合金首饰等;按镶嵌材料分则可分为珍珠首饰、钻石首饰、彩宝首饰、水晶首饰、翡翠玉石首饰等;按照产品档位分则可分为高端珠宝首饰、时尚首饰。

2、产业链剖析：上游材料众多

中国珠宝首饰产业链的上游主要是金属、翡翠玉石、钻石、珍珠、水晶、包装材料等;下游可分为品牌自营店、百货、购物中心、非品牌批发、电商平台和直播平台等。

中国珠宝首饰产业链上游参与主体为湖南黄金、东方金钰、中兵红箭、港牌珍珠等企业;中游参与者主要是国外高端珠宝首饰品牌：宝格丽、格拉芙、蒂芙尼、海瑞温斯顿、卡地亚，国外中低端珠宝首饰品牌apm、潘多拉、施华洛世奇，以及中国本土品牌老凤祥、明牌珠宝、南珠宫、KVK和阿吉豆等企业;下游参与者主要是各渠道集团/企业，例如淘宝、阿里巴巴、抖音等。

行业发展历程：发展历史源远流长

中国的珠宝首饰有完整的发展史，金和银首饰已经至少有3000年的历史了。在步入二十一世纪之前，中国珠宝首饰市场主要是贵金属和和昂贵珠宝等高端珠宝首饰的“竞技场”，而在二十一世纪到来后，中国珠宝首饰市场开始发展低端珠宝首饰，行业产品趋于“平民化”，涉猎大众消费。

行业发展现状：行业发展具有矛盾点

1、珠宝首饰需求增长

根据中国珠宝首饰代表企业的珠宝首饰业务营业收入来看，2021年，中国珠宝首饰代表企业的营业收入均相较2020年有不同程度的增长，迪阿股份的销售收入增幅高达8770%，周生生和潮宏基的增幅则分别为5048%和4172%。

2、小企业增长速度较快

(1)行业整体企业增量逐年增大

2009-2022年，中国珠宝首饰行业生产企业增量整体趋于增长，且呈现两拨增长热潮，第一波增长热潮处于2013-2014年间，企业增量突破1000家;第二波热潮处于2020-2021年间，且2021年的企业增量突破9000家。

截至2022年11月4日，中国珠宝首饰行业生产企业增量已突破11万家。整体来看，中国珠宝首饰行业企业增量逐年增大，但对比规模以上企业数量逐年下降的情况来看，中国珠宝首饰行业小企业的数量增长较快。

注：上图数据仅截至2022年11月4日。

(2)规模以上企业数量下降

根据《中国工业统计年鉴》的数据，截至2020年，中国规模以上珠宝首饰及相关物品制造行业企业数量为将近450家。根据初步统计计算，2021年，中国规模以上珠宝首饰及相关物品制造行业企业数量与2020年相差无几。

注：截至2022年11月4日，《中国工业统计年鉴》暂未出版2022年版本，故并未披露2021年的数据，上图中2021年的数据根据初步统计计算而来。

3、产品盈利强，但企业经营成问题

2016-2021年，中国珠宝首饰行业规模以上企业的营业利润和利润总额均趋于下降，2021年，营业利润和利润总额均将近100亿元;2016-2021年，中国珠宝首饰行业规模以上企业的营业利润和利润总额年均复合分别下降9%和8%左右。

2016-2021年，中国珠宝首饰行业毛利率、成本费用利润率和销售利润率整体呈先下降后上升的趋势。根据《中国工业统计年鉴》，2021年受疫情影响的情况下，中国珠宝首饰行业规模以上企业的毛利率、成本费用利润率和销售利润率却相较2019年均有所增长。值得注意的是，2021年，中国珠宝首饰行业规模以上企业的毛利率却比2016年更高，或表明企业总体获利能力和经营效益呈逐渐下降的趋势，但其主营产品总体的盈利能力则逐步提升。这就形成了较为矛盾的行业运营情况，中国珠宝首饰行业的需求不断增长，供应企业的数量也随之增长，产品的毛利率有所提升，但行业企业经营状况却陷入窘境，其原因或与近年来中国新世代消费者的更替与消费偏好形势的变化，以及中国较早期入局的珠宝首饰企业不善营销和品牌塑造息息相关。

注：截至2022年11月4日，《中国工业统计年鉴》暂未出版2022年版本，故并未披露2021年的数据，上图中2021年的数据根据初步统计计算而来。

4、黄金饰品市场占比将近60%

2021年，根据中宝协基金行业调研统计可知，中国饰品细分市场份额以黄金饰品为主，其占据了中国饰品市场的半壁江山，随着黄金处理工艺的技术突破，近年出现的5G黄金、5D硬金以及古法金等特色品类的出现，改善了黄金硬度偏软的问题，使得黄金在饰品中的应用兼具广度和深度，拓宽了消费场景。

2021年，中国黄金饰品是中国饰品行业最大市场份额的细分产品，其市场占有率将近60%;其次是翡翠饰品和钻石饰品，均占14%左右。

5、行业市场规模将近3500亿元

根据《中国工业统计年鉴》，2010-2021年，中国珠宝首饰行业市场规模整体呈波动走势，2020年受疫情影响，中国珠宝首饰行业市场规模降至3000亿元以下。根据初步统计，2021年，中国珠宝首饰行业市场规模将近3500亿元。

注：①截至2022年11月，《中国工业统计年鉴》暂未发布2021年的数据，该数据是根据中宝协的2021年市场规模同比增长率计算得来。

②中国珠宝首饰行业市场规模的口径为：中国规模以上珠宝首饰行业企业的营业收入(规模以上行业企业的标准是年主营业务收入2000万元及以上的工业法人单位)。

行业消费者画像

1、珠宝首饰消费群体年轻化

根据BCG的调研数据显示，从2011-2021年中国珠宝首饰消费群体年龄分布情况来看，中国珠宝首饰消费的主要群体从35岁以上逐渐转变为18-35岁的消费人群，2021年，中国18-35岁群体的珠宝首饰消费份额已过半数，这表明近10年来，珠宝首饰的消费群体逐渐趋于年轻化。

2、手链、戒指和素链受女性群体青睐

从中国女性珠宝首饰自购品类视角来看，手链、戒指和素链是女性自购最多的三大品类，耳饰和项链则相对并未有那么大的选择意愿。

行业竞争格局

1、区域竞争：珠、长三角及环渤海形成产业聚集效应

珠三角地区、长三角地区以及环渤海地区的珠宝首饰产业集群(区)经过了20多年的发展已经具备一定的规模，形成一定的产业集聚效应，拥有各自的竞争优势。

2、企业竞争：中国首饰行业企业三分天下

(1)著名外资企业在华布局较多且多为中高端市场

中国珠宝首饰行业竞争派系可根据入局资本的不同分为：外资、中资和港资三大派系，其中，外资的代表性企业较多且多为国际大企业，或表明外资珠宝首饰企业在先前大量涌入中国市场，布局其中。且从外资企业的珠宝产品来看，其在华布局的产品主要针对的是中国珠宝首饰需求市场的中高端人群，而中资和港资的产品定位则更为广泛，覆盖多段消费人群。

(2)黄金首饰企业更具竞争力

根据2022年胡润中国上榜的中国本土珠宝首饰企业来看，2022年，上榜的黄金首饰品牌数量共计占据所有上榜品牌数量的一半。其次是上榜的钻石首饰和翡翠玉石首饰企业数量，分别占22%和8%。

3、行业集中度：集中度不断提高但仍处于较低水平

目前，中国珠宝首饰行业竞争激烈，行业集中度较低。珠宝首饰行业消费主力军也逐渐倾向选择品牌知名度较高的珠宝首饰，低、中、高端的珠宝首饰均是如此，故而品牌名气较大的企业的市场份额或逐渐提升，行业集中度也不断提高。根据Euromonitor欧睿的数据显示，2021年中国珠宝首饰行业的CR10从2016年不足20%提升至将近30%，相较2016年增长了108个百分点，但中国珠宝首饰行业集中度仍处于较低水平。

行业发展展望：或将达到4500亿元的市场

虽然自2020年疫情肆虐以来，诸多消费行业受到极大的影响，但随着中国消费喜好的变化，以及人工培育钻石的发展，中国珠宝首饰行业在承受疫情带来的负面影响的情况下仍具有较为正向的发展潜力。

前瞻在2021年中宝协统计的中国珠宝首饰行业市场规模的基础上，参考Euromonitor欧睿预测的中国珠宝首饰市场规模增长率计算未来五年的市场规模，2022-2027年，中国珠宝首饰行业市场规模将呈增长态势，到2027年中国珠宝首饰行业市场规模将突破4500亿元。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国珠宝首饰行业消费需求与市场竞争投资预测分析报告》。

印度一窃贼身着抗疫防护服潜入珠宝店行窃，窃贼为何如此大胆？印度是一个非常混乱国家，他们在很多方面和中国安全环境，完全不在一个档次，所以对于印度窃贼如此大胆，千万不要用中国眼光看待，下面给大家详细解释一下具体原因，朋友们可以参考下面答案：

一、印度是一个法治比较差的国家，窃贼对于犯罪没有任何心理方面压力：

印度是一个法制非常差的国家，这一点和我们中国是完全不同，因为中国拥有非常全面法制，而且对于依法治国有着严格规定，印度完全不同，大家在一些新闻中可以看到强奸犯，根本没有什么严厉处罚，更何况是一个盗窃犯。所以说在硬度犯罪基本没有太大压力，只要能够及时脱身就可以了，在这个国家里，基本上犯罪是经常盛行的一个事情，做完之后，只要没有太多后遗症，基本上不会有太大问题，一般盗窃犯更是不会受到严厉惩罚，所以在印度犯罪，不会有太多的心理层面的影响，所以罪犯才会如此大胆。

二、印度受到新冠疫情影响十分严重，现在很多人看到医护人员都会十分害怕：

印度受新冠疫情影响，很多人看到医护人员就十分害怕，因为这些医护人员在遇到老百姓时会棍棒相加，只要不尊重抗议方面规定就会进行身体方面处罚，所以这个窃贼穿着抗疫防护服就有了一个堂而皇之盗窃的便利条件，所以她才会如此胆大，根本不害怕，这也是印度在抗疫期间混乱局面的一个另类显现。

三、老百姓穷困潦倒只能冒险盗窃生活，因此才会十分大胆：

印度老百姓非常穷困，贫富差距巨大，所以在新冠疫情中，老百姓更是吃不上饭，在这样情况下，很多人铤而走险，开始盗窃，由于他们生活穷困潦倒，所以冒险盗窃成为常态化，因此才会如此大胆。