拼多多回应砍价99.9%，为什么会遭到网友群嘲？

 拼夕夕回应砍价999%，为什么会遭到网友群嘲？

  这跟拼多多病毒营销式的“砍一刀”，永远999%，永远差一刀，欺骗消费者有关，拼夕夕的受到欢迎的快速发展，到消费者厌恶。

一、拼夕夕靠“砍一刀”快速发展

 拼夕夕刚出的时候，以低价，好友助力，“砍价免费拿”“超级免单卡”“好友助力100现金”到网友套用传奇的“是兄弟就来砍我，砍价“免费拿”,是兄弟就来砍我吧”等病毒营销式的“砍一刀”，收获一大批的用户，其用户一度超过了阿里，硬生生杀出了一条“血路”成为了我国第三电商巨头，跟阿里、jing东成三足鼎立之势。

 使用这种手段使得拼夕夕实现了用户数和销售额的快速成长，更是凭此成功在纳斯达克上市，市值一度超过1800亿。

二、 永远999%，永远差一刀

  紧接而来的口碑下滑，质量差，永远999%，永远差一刀，欺骗消费者。

 前期用户们确实是热情高涨，拉着亲朋好友来助力，但是慢慢却发现，叫再多的好友助力，都是永远999%，永远差一刀，以至于再看到好友都把你拉黑了。

 曾有主播试过发动粉丝看看这最后的百分之零点几究竟需要多少人才能成功，接近500人之后，放弃了！

  消费者苦于“砍一刀”久矣，终于有一位上海律师终于站了出来，选择起诉拼夕夕涉嫌广告欺诈。无数消费者在了解这一情况之后也纷纷叫好。

 三、成败“砍一刀”

相信很多消费者也遇到了类似的问题，也有这样的疑惑，百分之零点几究竟需要多少人？

被上海律师状告欺诈后，拼夕夕回应来了：

“因页面显示百分比位数有限，所以他们把一个至少小数点后有6位数以上的百分比，省略显示为09%，砍价页面显示的09%不是09%，而是09996427%。”

  得到这个解释之后，无数的消费者纷纷感叹“自己的数学白学了”、“拼多多这是在侮辱消费者的智商”。

   纳尼？这隐藏“砍一刀”赤裸裸的欺诈，真的是拿消费者智商在地上踩，咋不搞个圆周率呢？

谎言拆穿，骑虎难下，只有套路，没有口碑，歪心思打擦边球，刀也会“砍回自己”。

 

  不止拼夕夕，可悲的是越来越多的商家，开始这种套路，还有很多花样，比如一些APP广告“下载XXAPP3万块白给”“下载就送红包”“下载App抢红包”等，最后发现能提现的只有三毛，还有什么学习、理财的、金融“课程免费拿”，进群就会发现各种套路让你怀疑人生。

  对于互联网的夸张广告，有很多像拼夕夕这种诱导欺诈消费者用户的推广行为，为了推广无所不用其极，经过拼夕夕一案，我们该反思对于互联网的广告是不是管得太松了，怎样才是正常的广告推广，广告平台究竟是只看钱还是要约束，先关部门是不是要加强管理广告法？

1、培养和提升企业社会责任意识，加强企业文化建设。

2、增进与利益相关方的社会责任沟通。

3、强化社会责任管理力度。

4、将社会责任融入企业战略。

根据拼多多自身发展规划可知，将企业社会责任融入企业战略，本身符合拼多多的发展需求，而加强企业社会责任建设，已经是所有企业的共识。希望我的回答可以帮助到您，谢谢。

开网店是时代发展进步的一个主流，许多实体店的发展受阻也有越来越多人讲目光投向网店，而一个网店的成立需要找一个靠谱的电商平台，拼多多就是很好的一个电商平台，但为了店铺的发展还需要给店铺起一个易记的网店名字才会更有帮助。

拼多多的店铺名字

黛西手帐适合想开手账店铺的朋友，即经营记事的本子；名字文艺又有范，很符合所卖产品的形象。黛西这个名字是取自动漫《小马宝莉：友谊的魔力》中的主要角色，可爱漂亮，聪明又活泼，用于此处也优美动听。

执笔阁文雅诗意很有腔调的一个名字，给人一种执笔画红尘的感觉，这个店名适合经营文具类的拼多多店铺，带有一种文化传承的大气之感。显得非常的有书香气息，所以如果用作经营文具类的产品，很容易让人有画面感。

热门网店好名字大全

永联、巨聚、顿圣、胜财、长大、爱美

思悦、界雅、啸速、巨冠、世洁、益庆

辰元、原白、帝汇、艾倍、茂耀、力元

铭江、耀高、好林、速尚、启用、白曼

铭佩、丝尼、健元、鑫中、复宜、罗益

良诚、理健、富伟、翔士、雷罗、皇网

真立、玉典、诚尼、彩来、诺帝、达东

邦嘉、月频、识裕、格英、东洲、京霆

高罗、顿基、莱翔、欧旋、精维、茂先

亚雅、运览、丰川、星玉、世西、圣本

振佩、白迪、和辰、东展、鼎光、全超

店铺起名要点

一定不可脱离实际，众所周知，如今的社会在“拼多多”这种电商平台上开店铺，需要贴合店铺的类别，体现有店铺的属性，因为是线上的店铺，大家看不到店铺的具体模样，就只能依靠于店铺的名字来联想，如果店铺的名字取的脱离实际，就会给大众产生云里雾里的印象，不利于引起好感。

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拼多多是近些年来相当热门的网购平台，许多想要创业的人都会选择在上面开网店，如果你也是他们中的一员，那么就必需知道店铺名字的重要性。一个好听顺口、个性十足的店名能够让你的网店获得更多的关注。

好听的拼多多店铺名称：食分好吃、川都店、萝莉桃酥、青锦杂货铺、木槿昔年、爱美购、来果园、欢乐吃货购、信使、见字如人、吾欢喜、风阁、靓美人、美人制造、悠果园、美人在骨、书如玉、彼岸花、趣鱼多多、来汉原创、三生衫世、吃果果啦、悦己者容、味之轩、美味绝色、衣酷到底、零食多多、花间来、花溪花若、优雅女人、海外名妆、喜多多、青春驿站、有间店、百色美轩。

拼多多个性店铺名：立马洁、语裕、富营、贸玛购、奥雅之光、润如颜、奇奇趣味、贪吃贝、馋嘴猫、农夫口袋、呼之雨出、乐儿堡、果真好、家家公主、山茶树、魅力人生、一九八零、安妮儿、清可、福来到礼、曲奇快乐、飞速时表、春缘、基健、卡卡游、清窈、堡呼你、百福装、宝铭。

霸气十足的店铺名字推荐

云想衣裳：出自古诗：云想衣裳花想容，春风拂槛露华浓，用作店铺名称突出了店铺售卖的是女装类产品，而且显得整个店铺非常的优雅有气质和文化底蕴，提高了店铺的层次水平。

百里挑衣：取自成语百里挑一，寓意这里的衣服是经常层次挑选出来的，设计独特，质量优良，是不可多得的精品。

衣尚之美：突出这里的衣服主要走的是时尚潮流路线，适合年轻的女生过来挑选。

丰收小卖部：名称郎朗上口，突出了这里售卖的是零食小吃类产品。

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企业分析

一、公司介绍

（一）公司主要业务

公司从事“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营，是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一。“周大生”是全国中高端主流市场钻石珠宝领先品牌，主要产品包括钻石镶嵌首饰、素金首饰。

公司坚持战略聚焦，专注于品牌运营、渠道管理、产品研发和供应链整合，不断提升品牌形象和影响力，围绕既定经营计划目标，各项经营管理工作稳步推进，在营运管理上深耕细作，坚实品牌基础，强化“渠道、产品、供应链管理”等核心竞争能力，着力打造“深度融合、高效协同”的营运生态体系，经营业绩继续保持稳步增长。

周大生珠宝品牌影响力持续提升，公司在稳固既有市场的同时，继续加大对薄弱市场的拓展力度，在稳步扩大市场份额的同时更加强调拓店质量，2019年净增终端门店636家，终端门店数量达到4011家，其中加盟门店3733家，自营门店278家。

（二）公司主要产品

周大生基于自己的商业模式和品牌定位，将继续坚持以钻石为主力产品，比利时“LOVE100” 星座 极光百面切工钻石为核心产品，黄金为人气产品，铂金、K金、翡翠、珍珠、彩宝为配套产品，不断丰富和完善产品线。

（三）公司发展战略

1第一个步骤，提质增量，扬长补短阶段，梳理品牌定位，确立品牌特质，打造品牌优势，制定竞争策略，规划发展路线，同时在品牌专业职能的竞争力上狠下功夫，调集资源，重点部署：形象提升、产品升级、深度营销、CRM、场地公关、新店拓展、高效运营的七大核心竞争力的七路强攻。实现规模上遥遥领先，全面覆盖，品质上全面提升。同时，跟上时代步伐，率先布局公司整体系统和终端门店的网络化、信息化、数据化和新 科技 的应用以及推广完善魔镜技术，建设云平台，增强ERP功能， 逐步规划和实施连锁终端网上网下高度融合和 科技 转型 。迎接系统技术变革的来临。

2第二个步骤，转型升级，模式创新阶段。持续打造品牌独特价值，强化差异化优势，提升品牌美誉度，提升品牌高溢价， 提升市场份额，行业地位接近第一，与第三拉开距离 ；主要品类形成珠宝产品线品牌；铺开同心多元化业务。重点培育宝通天下供应链生态平台。同时开始规模化布局香港市场，抢占香港购物天堂、 旅游 购物的市场份额在大中华及及国际市场树立良好品牌形象。

3第三个步骤，引领行业，进军国际的阶段持续提升品牌忠诚度和信任度， 成为珠宝行业消费者综合首选品牌 ，确立稳固的行业领导地位，行业地位成为第一或并列第一，进军国际市场，形成国际领先的竞争力，在钻石珠宝行业摘取全球第一的国际金牌；若干产品线品牌成为独立产品品牌；同心多元化全面快速发展，支撑和推动核心业务，可分拆成独立业务上市，形成以珠宝为核心的多元化集团架构。

二、行业所处阶段

公司所处行业为珠宝首饰零售业，自九十年代以来，在中国经济持续快速增长和人均收入水平不断提高的背景下，珠宝首饰消费在满足保值需求外，亦是人们追求 时尚 、彰显个性和身份地位的需要。目前，中国已经成为世界第二大钻石加工基地、世界上最大的珠宝首饰消费市场和世界第一大黄金消费国，是重要的珠宝首饰生产和消费国家。

近年来，得益于国民经济的持续增长和居民可支配收入的不断提高，国内居民消费升级不断推进，可选消费品需求崛起，以珠宝首饰等为代表的中高端消费品市场已进入高速发展阶段，我国中产阶级消费群体日益壮大，与此同时，三、四线城市的消费增长需求已成为我国消费市场的主要推动力。消费者的消费习惯也在发生转变，更加注重产品品质、个性化设计及服务体验，并以完善自身内在素质和外在形象为目标，包括设计风格、款式、工艺也日益被消费者看重，消费升级以及消费主力人群的切换，为“周大生”等具有“品牌、渠道、产品”等核心竞争优势的珠宝首饰企业提供了更广阔的市场空间。

三、行业市场规模

未来5年，中国珠宝首饰行业规模将从目前的7502亿元增长到2025年的9446亿元。从2017年开始我国珠首饰行业增长率也逐年上增，2019年珠宝首饰行业增长率达到8%。

四、行业竞争格局

国内市场现有的珠宝首饰企业大致可以分为三类：一是品牌知名度较高和地域覆盖率较为广阔，如品牌市场占有率较高的周大福、老凤祥、周大生等珠宝首饰市场领先企业；二是知名度高，但地域覆盖度低，如Cartier、Tiffany等品牌；第三类：知名度较低或渠道覆盖面较为局限的品牌。

经过多年在行业内的深耕细作，公司凭借品牌、渠道、产品、供应链整合、标准化运营等优势，市场影响力和竞争力不断提升。根据中宝协出具的证明，“周大生”珠宝品牌市场竞争力突出，已成为中国境内珠宝首饰市场最具竞争力的品牌之一。同时，根据水贝•中国珠宝指数网发表的《2015年中国珠宝行业发展概况》，境内珠宝首饰市场品牌占有率前三名的品牌合计市场份额为1860%，分别为周大福、老凤祥、周大生。从近几年世界品牌实验室（World Brand Lab）编制的《中国500最具价值品牌》排行榜来看， “周大生”品牌价值连续九年排名珠宝品牌类前三，2019年周大生品牌价值达50018亿元。

在国内经济增速进一步放缓以及国际贸易摩擦加剧的外部经济环境下，珠宝首饰行业销售增长压力加大，同时，消费升级持续带来广阔的市场空间，行业品牌集中度提升，头部企业的品牌价值以及市场空间进一步拓展。

门店变动情况

珠宝首饰行业集中度有所提高，头部品牌集中效应逐步显现，公司在稳固既有市场的同时，继续加大拓展力度，市场份额进一步提升，2019年度新开门店955家，净增加门店636家，门店总数稳定增长，门店总数为4011家，门店数量较年初增长1884%，其中专卖店数量1833家，占门店总数的457%，专卖店数量占比较上年度末的1492家占比提高了149个百分点，商场店数量2178家，占门店总数的543%。

线上销售情况

报告期公司互联网（线上销售）营业收入501亿元，占报告期营业收入的921%，较上年同期增长4322%，2019年度累计销售数量为7409万件，其中镶嵌类首饰销量656万件，同比增长9807%，镶嵌产品销售收入6,50354万元，报告期素金类首饰销售5263万件，同比增长2882%，素金产品销售收入417亿元，以镶嵌类销售增长较为明显，线上销售主要集中在天猫旗舰店渠道，占整体互联网销售的9008%，其他渠道主要为中闽在线、苏宁易购等。

五、企业护城河

（一）品牌管理优势

“周大生”定位于中高端主流市场钻石珠宝领先品牌，为追求美丽人生的都市女性提供独具风格的精品珠宝首饰。公司紧密围绕“周大生”品牌的定位、价值和理念，制定和实施领先和可行的战略发展规划，不断提升品牌形象和影响力，实现公司的快速发展。

“周大生”品牌市场竞争力突出，已成为中国境内珠宝首饰市场最具竞争力的品牌之一，根据中宝协出具的证明， “周大生”品牌市场占有率在境内珠宝首饰市场均排名前三。同时，自2011年起，公司连续九年获得世界品牌实验室（World Brand Lab）“中国500最具价值品牌”，品牌价值从2018年的37685亿元上升到2019年的50018亿元。

（二）连锁网络优势

公司连锁网络由营运管理网络、业务拓展网络、培训辅导网络、督导监察网络、整合营销网络、物流配送网络、ERP应用网络等7大网络构成，为公司业务的迅猛发展提供了有力支撑。

公司依托整合研发、生产外包的优异供应链整合能力，采用外延式、规模先行的渠道建设战略，建立了覆盖面广且深的“自营+加盟”连锁网络。截至2019年12月31日，公司在全国拥有278家自营店、3733家加盟店（统一形象、产品、价格体系和服务），形成行业领先的连锁渠道网络，品牌影响力和知名度持续提升，集群效应和资源整合优势进一步强化。

在渠道布局方面，公司通过在一、二线城市的核心商圈开设自营店的方式，形成了一批经营管理标准化的样板店，有效地提升“周大生”品牌的影响力和知名度，从而对城市周边和三、四线城市发展和经营加盟店产生有力的辐射作用和带动作用，构成了以直辖市为核心、省会城市和计划单列市为骨干、三四线城市为主体的全国性珠宝连锁网络体系。

（三）产品优势

公司以“引领情景风格珠宝新潮流”为产品定位，为追求美丽人生的都市女性提供具备 时尚 风格款式、精湛考究工艺、精美优良品质以及身心愉悦体验的珠宝首饰。公司确定了以钻石首饰为主力产品，百面切工钻石首饰为核心产品，黄金首饰为人气产品，彩宝首饰/金镶玉首饰/铂金首饰/K金首饰等为配套产品的产品组合策略，能有效适应品牌在全国珠宝首饰主流市场经营的产品需求。

按照品牌定位，为了适应不同年龄、不同文化背景、不同使用场景的消费者在珠宝首饰需求上的差异性，公司以不同产品系列和主题、不同的设计风格，打造标志款、人气款、配套款相结合的款式组合，建立了多维度的产品款式库。公司根据区域特点、商圈特点、投资额度和产品组合，划分为十余组店铺配货模型，在满足消费群体差异化需求的同时，实现产品的标准化管理，促进了门店专业化、规范化的经营以及品牌特色的打造。

公司近年来不断引进和强化IP主题系列设计，包括梵高、皮卡丘、兔斯基、喜羊羊与灰太狼、年娃春妮等艺术IP和文化IP，给珠宝首饰赋予了更丰富的文化内涵。公司还推出品牌大使联名设计系列，打造更具有个性化的珠宝首饰产品。这些产品系列不仅形成了品牌特色和竞争区隔，同时也为品牌的消费者购买珠宝首饰增加了更多元的选择以及更独特的精神价值。

六、企业领导团队

（一）董事

周宗文： 董事长、总经理，男，中国国籍，新西兰永久居留权，1957年3月出生，中国地质大学学士、清华大学EMBA，工程师。曾任周大生钻石董事、周大生珠宝销售管理（深圳）董事、靖远华夏董事长，现任周氏投资董事长、宝通天下董事长及总经理、湖南周大生置业董事长、启泰投资董事、香港周大生投资董事、武汉地大矿业副董事长、深圳市大生怡华实业发展有限公司董事长、公司董事长及总经理。

周飞鸣： 副董事长、副总经理，男、中国国籍，新西兰永久居留权，1982年10月出生，本科学历。曾任周大生钻石董事长助理，现任金大元执行董事、金大元贸易执行董事、湖南周大生置业董事、大盘贸易执行董事及经理、香港周大生董事、深圳弗兰德斯董事、天津周大生执行董事及经理、周大生销售管理（深圳）执行董事及总经理、美利天下执行董事、周大生销售（重庆）执行董事兼总经理、福建省周大生投资有限公司执行董事及总经理、公司副董事长及副总经理。

向钢：董事、副总经理，男，中国国籍，无境外永久居留权，1960年3月出生，硕士研究生学历。曾任周大生钻石常务副总经理，现任宝通天下董事、公司董事及副总经理。

周华珍：董事、副总经理，女，中国国籍，新西兰永久居留权，1957年5月出生，中专学历。曾任周大生钻石副总经理、周大生销售管理（深圳）董事，现任冠创贸易执行董事、香港周大生董事、泰有投资执行事务合伙人、公司董事及副总经理。

卞凌：董事、副总经理，男，中国国籍，无境外永久居留权，1957年2月出生，大专学历、工程师。曾任周大生钻石副总经理，现任公司董事及副总经理。

夏洪川：董事，男，中国国籍，无境外永久居留权，1978年2月出生，本科学历。曾任周大生钻石北京办事处业务经理、江苏办事处经理。现任周大生销售管理（深圳）监事、公司董事及职能业务中心总监。

管佩伟：董事，男，中国国籍，无境外永久居留权，1981年11月出生，本科学历。曾担任周大福珠宝行政主任、晨鸣纸业集团人力资源总监、深圳华昌珠宝品牌运营中心总经理，现任公司董事及发展中心总监。

杨似三：独立董事，男，中国国籍，无境外永久居留权，1958年10月出生，本科学历。曾任中国珠宝玉石首饰行业协会会员部主任、行业发展部主任、办公室主任、副会长、副秘书长、国家珠宝玉石质量监督检验中心副主任等职。

沈海鹏：独立董事，男，中国国籍，1976年12月出生，北京大学学士，美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院统计学博士，美国统计学会会士。现任香港大学经济及工商管理学院副院长(高层管理教育)、潘燊昌基金数据科学与创新教授、创新与信息管理系教授、公司独立董事。

葛定昆：独立董事，男，中国国籍，美国永久居民，1969年6月出生，美国伊利诺伊大学战略与创业管理博士。曾任美国旧金山州立大学助理教授、中欧国际工商学院助理教授。现任深圳英飞睿银创业投资管理有限公司董事长及总经理、亿海波（上海）数据 科技 有限公司执行董事、上海酷训企业管理咨询有限公司执行董事、上海科泰电源股份有限公司独立董事、公司独立董事。

衣龙新：独立董事，男，中国国籍，无境外永久居留权，1975年12月出生，管理学博士。现任深圳大学经济学院教授及会计系副主任、深圳前海微众银行股份有限公司外部监事、公司独立董事。

（二）监事

戴焰菊：监事会主席，女，中国国籍，无境外居留权，大专学历，1988年出生。曾任浙江杭州萧山瑞加总经理助理；2010年至2016年，任职于周大生珠宝股份有限公司展厅；2016年至今，任职于周大生珠宝股份有限公司形象工程部。

陈特：监事，男，中国国籍，无境外居留权，1992年出生，高中学历。2011年4月至2017年7月任职于周大生珠宝股份有限公司供应链中心；2017年至今任职于周大生珠宝股份有限公司发展中心拓展南区。

倪时荣：职工代表监事，男,中国国籍,无境外居留权,1991年出生,大专学历，历任公司宝石部检测定价组长,现任公司钻石管理部检测主管。

（三）高级管理人员

何小林： 副总经理、董事会秘书，男，中国国籍，无境外永久居留权，1964年8月出生，硕士研究生学历。曾任天音通信控股股份有限公司董事会秘书，现任宝通天下监事、公司副总经理及董事会秘书。

许金卓：财务总监，男，中国国籍，无境外永久居留权，1972年5月出生，中专学历，会计师，高级国际财务管理师（SIFM），曾任新太 科技 股份有限公司财务中心总经理，现任公司财务总监。

七、企业文化

周大生珠宝坚持爱心、理性、共同奋斗的核心价值观，真诚服务，卓越创新，为顾客奉献美丽,传送爱心；为股东、员工谋利造福，与合作伙伴互利双赢，创立传世品牌，缔造珠宝帝国，光耀华夏，与龙同飞。

六条相处原则： 尊重、沟通、真诚、友善、反省、自律

八大工作原则：

将心比心、角色转换；

勤俭节约、崇尚实干；

同步发展、落实反馈；

独当一面、永不言败。

质量方针： 用爱心为顾客创造高品质产品与服务；

四个共同： 共同实现人生价值，共同追求家庭幸福，共同实现企业理想，共同效力国家富强

八、总结

行业市场规模大，仍有成长空间，行业集中度进一步提升，公司积极进取，线上销售增速很快，线下新开门店增长也很快，公司还有成长性。人口出生率下降有一定影响，但随着珠宝消费需求多元化，影响会变小。

财报分析

1 看总资产，判断公司实力及扩张能力

公司2019年总资产5922亿，还不大；总资产增长率2019年有所放缓。

2 看资产负债率，了解公司的偿债风险

资产负债率均小于40%，基本没有偿债风险。

3 看有息负债和准货币资金，排除偿债风险

准货币资金与有息负债之差大于0，无偿债压力。

4 看“应付预收”减“应收预付”的差额，了解公司的竞争优势

应付预收-应收预付的差额大于0，公司的竞争力较强，具有“两头吃”的能力。

5 看应收账款、合同资产，了解公司的产品竞争力

（应收账款+合同资产）占总资产的比率连续4年比率小于3%，且在下降，优秀的公司，公司产品畅销。

6 看固定资产，了解公司维持竞争力的成本

固定资产工程占总资产的比率远小于40%，属于轻资产型公司，保持持续的竞争力成本相对要低一些。

7 看投资类资产，判断公司的专注程度

投资类资产占总资产的比率近3年连续上升，比值大于10%，不够专注于主业，这是减分项。

8 看存货，了解公司未来业绩爆雷的风险

存货占总资产的比率虽然比较大，但其应付预收-应收预付>0且应收账款/资产总计才1%多点，计提了跌价准备，存货爆雷的风险不大。

9 看商誉，了解公司未来业绩爆雷的风险

没有商誉，没有暴雷风险。

10 看营业收入，了解公司的行业地位及成长性

营业收入增长率近3年均大于10%，说明公司处于成长较快，前景较好。

11 看毛利率，了解公司的产品竞争力及风险

毛利率比较稳定，但小于40%，中低毛利率说明公司的产品或服务的竞争力较差。

12 看期间费用率，了解公司的成本管控能力

期间费用率占毛利率的比例在逐年下降，已经小于40%，成本控制能力好，属于优秀的企业。

13 看销售费用率，了解公司产品的销售难易度

销售费用率小于15%，其产品比较容易销售，销售风险相对较小。

14 看主营利润，了解公司主业的盈利能力及利润质量

主营利润率大于15%，主业盈利能力强，且还在提升；主营利润占营业利润的比率大于80%，利润质量高。

15 看净利润，了解公司的经营成果及含金量

近3年净利润现金比率均小于100%，这是减分项。2017和2018年净利润现金含量低的原因主要是备货量增加。

16 看归母净利润，了解公司的整体盈利能力及持续性

净资产收益率（ROE）有4年大于20%，是比较优秀的公司；归属于母公司所有者的净利润增长率连续4年大于10%，说明公司在以较快的速度成长。

17 看购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，了解公司的增长潜力

购建支付的现金与经营活动产生的现金流量净额的比率介于3%-60%之间，公司增长潜力较大并且风险相对较小。

18 看分配股利、利润或偿付利息支付的现金，了解公司的现金分红情况

分配股利、利润或偿付利息支付的现金/经营活动产生的现金流量净额有3年在20%到70%，分红的长期可持续性较强。

从财报数据看，财报质量较高，资产负债率较低，没有偿债压力，行业地位较高，产品畅销，属于轻资产行业，成长性较好，成本管控能力强，主营利润率高，利润质量高，roe大于20%，分红慷慨，但总资产规模不大，不够专注主业，存货占总资产比例较大，净利润现金含量不够好。

企业估值

1合理市盈率

资产负债率小于35%，净利润现金含量低于100%，护城河有2项，但不够坚固宽广，合理市盈率取18倍。

2净利润

2014年净利润324亿元，2019年净利润991亿元，复合增长率2506%，根据2020年业绩快报，2020年归母净利润仅增长206%，随着疫情得到控制，业绩应该会恢复到疫情前增长水平，保守一些，未来3年净利润增长率取15%。公司总股本731亿股。

2022年净利润：991亿元 115 115 115=1507亿元

2022年合理市值：1507亿元 18=27126亿元

2022年合理价格：27126亿元 731亿股=3711元/股

好价格：3711元/股 2=1856元/股

风险提示：以上分析仅作分享交流使用，不作为投资建议。

帮我砍一刀。一两年前，就总是收到这样的消息链接。砍一刀，似乎都成了联系通讯录里熟悉陌生人的开口方式了。最近，多多买菜也出现在我的一些微信群里。网上买菜似乎变得越来越普遍了。

现在，拼多多市值1114亿美元，京东1215亿美元，阿里巴巴4471亿美元。要知道阿里巴巴可不止有淘宝，还有天猫、聚划算、阿里云等一众牛逼的公司。

如何对比两个公司的发展潜力，我们从以下几个方面来对比：

一、主营业务

拼多多和淘宝都是做的传统电商，聚集中小卖家到平台卖货，这是一个相当激烈的红海。淘宝背靠阿里，有着丰富的资源和金融优势。拼多多背靠腾讯，但关系并没有那么密切，毕竟腾讯只是作为投资，且还投资了京东。 背景及金融方面，淘宝胜 。

电商最重要的是货源（是否高端、是否假货）和价格。

货源方面，淘宝稳定运作多年，卖家众多，且最近几年打假力度加强，货品稳定。但高端方面，因为有天猫的存在，淘宝的天花板注定有限。拼多多走的是农村包围城市路线，为此，拼多多独辟蹊径，专门开辟了百亿补贴专项，这里产品高端且保证正品，拼多多更有潜力有空间往高端方面发展。 货源方面，拼多多胜。

价格方面，淘宝店铺开店不贵，但搜索位置、广告费用贵，这些成本最终都会传导到货品身上。拼多多也一样，电商红利已经基本吃尽，广告引流费用贵，但拼多多有流量补贴，有百亿补贴。 在价格方面，拼多多胜。

二、企业文化

昔有淘宝总裁蒋凡出轨事件，后有前首富马云终于现身去欧洲 旅游 。带着侠义和江湖气息的企业文化总是不让人很舒服。拼多多是走得实用主义，但其原董事长黄峥却是个浪漫主义者，黄峥师从段永平，拼多多正在顶峰的时候，他事了拂衣去，要去研究食品科学和生命科学领域了，“去摸一摸10年后路上的石头”。 企业文化方面，拼多多胜。

三、业务推广能力

淘宝最多的广告是出现在各个APP的开始界面里，拼多多的百亿补贴深入各个微信大V。从拒绝到接受拼多多的人群越来越多。 这一局，拼多多胜。

四、物流方面

淘宝有菜鸟驿站，有菜鸟裹裹，可再也不送货上门了。最近拼多多的物流消息较多，先是韵达拿下拼多多的退换货业务，后是极兔收购了百世快递。拼多多的物流拥有更多选择，快递行业依旧是红海。 物流方面，淘宝胜。

小结：综合以上，个人觉得拼多多更有发展潜力。淘宝虽然现在稳定内敛，但也有相当的局限性。

目前，直播电商越来越火热，兴趣电商也来势汹汹，抖音虎视眈眈，前有狼后有虎。而我们消费者只希望买的货品好、价格低、快递方便、商家服务好。谁好，我就去谁那里买。

你们看看底层的人民，哪一个不是用命换钱，我一直不以为是资本的问题，而是这个社会的问题，这是一个用命拼的时代，你可以选择安逸的日子，但你就要选择安逸带来的后果，人是可以控制自己的努力的，我们都可以。

如今再看拼多多的回复，尽管好似充满“哲学”与“鸡汤”意味，但对于事件的主人公，那个22岁如花一般的少女来说，实在显得有点过于凉薄。

回归当下，我们不难发现，不管是互联网大厂也好，亦或是私企单位也罢，加班已不是不能多提的“潜规则”，而是明面上实实在在甚至被拿出做标榜竞争的“狼性文化”，996包括007这些不久的以前还让人惊叹的热词如今也早已变得司空见惯。

一位在拼多多工作了几个月的网友这样说，概括起来 ： 这是一家发展过快的创业公司，就像一个很瘦的瘦子，一夜之间吃了太多东西，瞬间长成了大胖子。发展很快，超出想象。

文化相对缺失，可能是因为业务发展太快，整个公司忙于业务发展，而不是特别重视于文化建设。

价值观、使命、品牌理念等等的东西的相对缺失。导致拼多多内部大部分人，完全是冲着薪资高来上班，而不知道自己所做的工作的价值，更别提归属感。面对拼多多的大部分负面，是真是假，其实大部分员工也根本没有判别能力。

当然，高管明显是意识到这个问题的，在今年去年的年会上都讲了要建设文化价值观，至于推进的进度如何，我就不知道了。

不敢说大多数人，至少我个人对拼多多不算偏见，是最真实的厌恶。从商业逻辑，到企业文化，到品牌价值观，拼多多的社会危害大于它的存在价值。