周大生好还是老凤祥好

两家的品质都一样，但老凤祥的价格比较贵。

老凤祥，始于1848年，曾获中国名牌，中国驰名商标，大型首饰企业集团，珠宝十大品牌，亚洲品牌500强，上海老凤祥有限公司。周大生品牌在北京王府井百货开设了大陆第一家品牌专柜。 [1] 中国知名珠宝品牌，截至2019年三季度，公司在全国共拥有3787家门店，门店总数跃居全国珠宝连锁企业第一。周大生珠宝股份有限公司主要从事周大生品牌珠宝首饰的设计生产、品牌运营和连锁经营 ，是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一，也是全国中高端主流市场钻石珠宝领先品牌。 [1999年，周大生品牌在北京王府井百货开设第一家专柜，正式登陆中国大陆珠宝市场。 2017年4月27日，周大生在深圳证券交易所A股上市，股票代码002867。截至2021年3月31日，公司门店总数为4191家，形成强大连锁渠道网络，成为全国中高端市场钻石珠宝主流品牌。

周大生（股票代码：002867）是以自营与加盟模式为主，从事钻石珠宝首饰零售连锁业务的中国上市公司。是国内颇具影响力的珠宝品牌运营商之一，也是全国中高端主流市场钻石珠宝卓越品牌 。周大生始终坚持爱心、诚信、责任、奋进的核心价值观，以领先战略布局，采取轻资产、整合运营型经营策略。

至2019年3月31日周大生已拥有40个区域运营管理机构，公司门店总数为3457家，其中自营店296家，加盟店3161家，覆盖全国32个省市的300多个大中城市，全面覆盖祖国大陆所有省、自治区、直辖市，深受广大消费者青睐，已成为国内最具规模的珠宝连锁品牌。

周大生自主创新、业内首创情景风格珠宝，全新打造的“百魅吊坠系列”、“旗舰钻饰系列”和“百姿女戒系列”三大系列新品，一经推出便得到消费者的青睐，引领潮流成为行业翘楚。 作为以钻石为主力产品的珠宝企业，周大生与比利时钻石业界长久保持良好的合作关系，致力于钻石文化的推广传播，并获得世界的关注与肯定。2017年4月27日，周大生（股票代码002867）在深圳证券交易所上市，募集资金总额达153亿元，

2、周大生(中国驰名商标，曾获中国名牌，著名钻石品牌，专业致力于珠宝设计生产的大型企业，周大生珠宝股份有限公司。老凤祥，上市公司，中国500强企业，是百年民族品牌，中国著名的珠宝首饰品牌。上海老凤祥有限公司正是由创始于1848年的老凤祥银楼发展沿革而来，其商标“老凤祥”的创意，也源于老凤祥银楼的字号。是跨越了中国三个世纪的经典珠宝品牌。

3、创业于1848年的老凤祥已走过了170多个春秋，是中国首饰业的世纪品牌。上海老凤祥有限公司正是由创始于1848年的老凤祥银楼发展沿革而来，其商标“老凤祥”的创意，也源于老凤祥银楼的字号。老凤祥公司已发展成为集科工贸于一体，拥有老凤祥银楼有限公司、老凤祥首饰研究所有限公司、老凤祥珠宝首饰有限公司、老凤祥钻石加工中心有限公司等20多家子公司，首饰厂、银器厂、礼品厂、型材厂四个专业分厂，以及60余家连锁银楼、300多家专卖店和1000多家经销商的大型首饰企业集团。2016年8月，老凤祥在2016中国企业500强"中排名第365位。2019年12月18日，人民日报“中国品牌发展指数”100榜单排名第87位。"

 2017陶瓷十大品牌排名一：博德精工磁砖

       中国陶瓷企业博德精工磁砖，它仅仅成立的时间不久，但是已是中国500强最具有价值品牌。它是广东省用户满意产品，凭借时尚、奢华、专业的品牌形象深入人心，被誉为奢侈品全球风云榜上榜品牌。

2017陶瓷十大品牌排名二：东鹏陶瓷

       东鹏陶瓷公司位于全国著名东鹏陶瓷陶瓷之乡—佛山石湾，曾获得：中国制造行业内最具成长力自主品牌企业、中国500最具价值品牌、中国建筑陶瓷行业标志性品牌、广东省十大标志性品牌、陶瓷十大品牌等美誉。

2017陶瓷十大品牌排名三：马可波罗磁砖

       成立于1988年马可波罗磁砖具有中国500强价值品牌，作为国内最早以品牌企业占领市场的马可波罗品牌，已享有“仿古砖至尊”的美誉。广东省名牌，中国建筑陶瓷知名品牌。

2017陶瓷十大品牌排名四：金舵陶瓷

       成立于1993年的金舵陶瓷注重是轻工业，是国内发展最早的现代陶瓷企业之一。以高品质、快创新屡次荣获“中国名牌产品、中国轻工业陶瓷行业十强企业、中国陶瓷十大品牌、中国环境标志产品认证等美誉。

2017陶瓷十大品牌排名五：顺辉瓷砖

       成立于1988年的顺辉瓷砖，以质量创品牌，以服务创市场，在行业和国内外消费者中树立了良好的口碑。在行业内有着：瓷片王国、隐形冠军之美称。

2017陶瓷十大品牌排名六：特地陶瓷

       广东特地陶瓷于2011一年之内，荣获产吕誉钻、最受设计师喜爱产品奖、独特见地篇三项大奖，特地陶瓷产品出类拔萃，一直深受设计师及个性消费者所喜爱。被称为瓷砖中的钻石级产品。

2017陶瓷十大品牌排名七：兴辉陶瓷

       广东兴辉陶瓷与全球是最大的瓷砖生产商美国莫霍克工业公司合作，公司实力雄厚可想而知。公司实施的“新品战略”在行业内已有“新品研发推广快”之称。

2017陶瓷十大品牌排名八：鹰牌陶瓷

       成立于1999年广东鹰牌陶瓷，目前是世界上生产建筑陶瓷最大规模，最专业化企业一家企业之一。在建国50周年成就展中鹰牌陶瓷被选定为陶瓷界唯一的代表参展，并获得国家级表彰。

   

2017陶瓷十大品牌排名九：能强陶瓷

       作为产品创新强项之一的能强陶瓷，不断的创新是公司生和理念。它落户于中国著名的陶瓷基地广东佛山。以规模优势、生产实力优势、原材料优势、创新优势、人才优势、品牌知名度优势等六大优势颇受消费者喜爱。

2017陶瓷十大品牌排名十：新润成陶瓷

       广东新润成陶瓷是第二届建筑卫生陶瓷“十大”颁奖典礼结束，在北京人民大会堂被被授予“陶瓷十大品牌”荣誉称号，这是行业及消费者对新润成陶瓷的普遍认可。

钻石并无品牌之间差别，认准钻石4C品质级别即可，同等级别的钻石，在不同品牌之间都是一样的，只是每个品牌的售价不一样的。所以同等级别的钻石，那个品牌价格低就去那个品牌购买。当然品牌之间钻戒，有款式设计上面的区别，款式上面各个品牌都不一样，这就要看自己喜欢那个品牌的款式了，自己综合考虑。

钻石什么级别的好呢

这也需要用数据来说话。

首先，从钻石的克拉数来看，钻石的克拉数采用的是百分制的计算方式，即一克拉等于一百分，克拉数越大，那么这颗钻石的等级指数也会更高。一般来说，钻石要达到40分，佩戴在手上才会有视觉效果，才会让人感知到其存在。

再者，从其净度来看，钻石的净度分为FL无暇级，IF无暇级以及VVS极微瑕级等五种级别，每一种净度级别都对应着这枚钻石的纯净度指数，FL无暇级是指钻石无暇，没有一点瑕疵，这样的钻石是很少的，一旦有钻石达到这个标准，就算其克拉数没有太高，也会比大克拉数钻石等级更高。要说钻石什么级别的好，不是光看一个指数就行的。

钻石什么级别的好呢

还需要从钻石的颜色以及切工来看，综合这四项指标才能综合评定出钻石的级别。钻石小鸟的这四项指标都是非常优异的，钻石都是经过重重筛选才采用的，再经过经验丰富的老师傅精心打造，不管是设计还是切工都是非常好的，打造出来的首饰火彩绚烂，款式符合现代人的审美。重要的是，还拥有适中的价格，让美好的享受走进我们的生活。 

钻石小鸟珠宝的质量如何

无论是买钻戒还是买项链，首先关注的点仍然是珠宝本身的质量。因为珠宝佩戴的效果，能够直观反映出质量如何。一件精工细作的珠宝，戴上立显高档;反之，一件粗制滥造的珠宝，戴上总会看出劣质感。钻石小鸟的钻戒，严格遵循钻石评定准则，只有较高标准的钻石才能被选中，制作成“一生一枚”的求婚钻戒。

钻石小鸟珠宝的价格如何

钻石小鸟的定价，相信也是很多人比较关注的方面。钻石小鸟珠宝的定价与质量成正比，即，钻石净度越高、钻石颜色越金戒无色、钻石克拉重量越大、钻是切工等级越高的钻戒价格就越昂贵。相比国际大牌来说，钻石小鸟珠宝的价格显得十分亲民，尤其是对戒、项链、耳环等首饰。

钻石小鸟珠宝的知名度怎样

截止2017年10月10日，钻石小鸟的官方微博账号“钻石小鸟钻戒-DarryRing”粉丝量380万+，每天都有不少用户主动晒出求婚成功的喜悦。微信公众号“DarryRing_13520”每挑条送下，都有许多用户留下自己的爱情故事，用户参与率非常高。到今日，钻石小鸟国内实体店的数量也在不断增加，已经有一百余家，覆盖国内大多数一二线城市。众多娱乐圈、体育界明星选择这个品牌作为婚戒。

消费者如何评价钻石小鸟

俗话说，只有用过才有发言权。小编从社交平台以及购物平台上了解到的信息，几乎都是全部一片好评，因为其美好的寓意和美丽的外形。不少人用钻石小鸟钻戒求婚成功，并且女友非常喜爱，收获美满的爱情。钻石小鸟好不好网友都是怎么评价钻石小鸟这个品牌的。

世界最贵的十大钻石：

1、光明之山

光明之山是一颗发现在印度可拉矿山中的钻石，最早的发现历史可追溯至十四世纪，而这个据传重达800克拉的原石后来被雕刻成中191克拉的玫瑰型钻石，在辗转至英国王室手中后又被雕琢呈圆钻型，目前重量为1056克拉。

2、非洲之星

非洲之星这颗于1905年在南非普列米尔矿山中发现的世界第一大钻石原石，整体重量高达3106克拉，因原石过大，使这颗原石被分割成大小不同的钻石，其中最大的一块被镶嵌在英国国王的权杖之上，重达5302carats。

3、仙希钻石

仙希钻石是世界上最著名的十大钻石之一，而这个重达55克拉源自于印度的梨形世界名钻，颜色实际为浅**，最早属于法国“大胆的查尔斯”公爵，在战乱中几经易手后，目前被收藏在法国卢浮宫中。

4、希望之星

希望之星又被称为希望蓝钻石，也是世界历史上著名的厄运之钻，自从于1909年首次出现，就因主人的离奇死亡而几度易主，这颗泛着奇妙深灰蓝伴着鲜艳红色磷光的钻石目前被收藏在史密森尼博物馆中。

5、世纪钻石

世纪钻石这颗于1980年由戴比尔斯钻石公司在普列米尔金伯利岩管中发现的特优质宝石级金刚石，原石重达599克拉，而这颗钻石经过多年的研究、设计和切割后最终被雕刻成为纯洁无瑕的有着247个切面，重达27385克拉的巨钻。

6、粉色之星

粉色之星这枚由著名钻石公司戴比尔斯于1999年在南非的钻石矿中发现的无暇粉钻，重达5960克拉，本身彩钻就是非常难得的，而这个重近60克拉的粉钻在2013年的苏富比拍卖会上创下拍卖世界纪录。

7、全钻石戒指

这枚150克拉的钻石戒指由瑞士沙维什珠宝公司进行展出，这颗全钻石戒指是由一整颗大钻石耗时1整年雕刻而成，是通体晶莹剔透的世界首枚全钻戒指。

8、Oppenheimer蓝钻

这个于2016年由佳士得公司在瑞士日内瓦拍卖的克拉数达1462的蓝钻，是由奥本海默家族的Phillip Oppenheimer爵士拍下，成交价格打破了曾经的拍卖记录，至今成交价格都未被超越。

9、Lesedi La Rona

这个由加拿大卢卡拉钻石公司于2017年拍卖的重达1109克拉的宝钻原石，根据相关研究显示是形成与25至30亿年前形成，而这颗略小于一颗网球的钻石最终被英国格拉夫钻石公司成功拍下。

10、The Graff Pink粉钻

这颗重达2478克拉的粉红钻石，是由Gem Diamonds在非洲Letseng钻石矿坑中被发现，而粉钻本身就是彩钻中较为稀少的品种，因此在拍卖会上，由Laurence Hraff拍下。

企业分析

一、公司介绍

（一）公司主要业务

公司从事“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营，是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一。“周大生”是全国中高端主流市场钻石珠宝领先品牌，主要产品包括钻石镶嵌首饰、素金首饰。

公司坚持战略聚焦，专注于品牌运营、渠道管理、产品研发和供应链整合，不断提升品牌形象和影响力，围绕既定经营计划目标，各项经营管理工作稳步推进，在营运管理上深耕细作，坚实品牌基础，强化“渠道、产品、供应链管理”等核心竞争能力，着力打造“深度融合、高效协同”的营运生态体系，经营业绩继续保持稳步增长。

周大生珠宝品牌影响力持续提升，公司在稳固既有市场的同时，继续加大对薄弱市场的拓展力度，在稳步扩大市场份额的同时更加强调拓店质量，2019年净增终端门店636家，终端门店数量达到4011家，其中加盟门店3733家，自营门店278家。

（二）公司主要产品

周大生基于自己的商业模式和品牌定位，将继续坚持以钻石为主力产品，比利时“LOVE100” 星座 极光百面切工钻石为核心产品，黄金为人气产品，铂金、K金、翡翠、珍珠、彩宝为配套产品，不断丰富和完善产品线。

（三）公司发展战略

1第一个步骤，提质增量，扬长补短阶段，梳理品牌定位，确立品牌特质，打造品牌优势，制定竞争策略，规划发展路线，同时在品牌专业职能的竞争力上狠下功夫，调集资源，重点部署：形象提升、产品升级、深度营销、CRM、场地公关、新店拓展、高效运营的七大核心竞争力的七路强攻。实现规模上遥遥领先，全面覆盖，品质上全面提升。同时，跟上时代步伐，率先布局公司整体系统和终端门店的网络化、信息化、数据化和新 科技 的应用以及推广完善魔镜技术，建设云平台，增强ERP功能， 逐步规划和实施连锁终端网上网下高度融合和 科技 转型 。迎接系统技术变革的来临。

2第二个步骤，转型升级，模式创新阶段。持续打造品牌独特价值，强化差异化优势，提升品牌美誉度，提升品牌高溢价， 提升市场份额，行业地位接近第一，与第三拉开距离 ；主要品类形成珠宝产品线品牌；铺开同心多元化业务。重点培育宝通天下供应链生态平台。同时开始规模化布局香港市场，抢占香港购物天堂、 旅游 购物的市场份额在大中华及及国际市场树立良好品牌形象。

3第三个步骤，引领行业，进军国际的阶段持续提升品牌忠诚度和信任度， 成为珠宝行业消费者综合首选品牌 ，确立稳固的行业领导地位，行业地位成为第一或并列第一，进军国际市场，形成国际领先的竞争力，在钻石珠宝行业摘取全球第一的国际金牌；若干产品线品牌成为独立产品品牌；同心多元化全面快速发展，支撑和推动核心业务，可分拆成独立业务上市，形成以珠宝为核心的多元化集团架构。

二、行业所处阶段

公司所处行业为珠宝首饰零售业，自九十年代以来，在中国经济持续快速增长和人均收入水平不断提高的背景下，珠宝首饰消费在满足保值需求外，亦是人们追求 时尚 、彰显个性和身份地位的需要。目前，中国已经成为世界第二大钻石加工基地、世界上最大的珠宝首饰消费市场和世界第一大黄金消费国，是重要的珠宝首饰生产和消费国家。

近年来，得益于国民经济的持续增长和居民可支配收入的不断提高，国内居民消费升级不断推进，可选消费品需求崛起，以珠宝首饰等为代表的中高端消费品市场已进入高速发展阶段，我国中产阶级消费群体日益壮大，与此同时，三、四线城市的消费增长需求已成为我国消费市场的主要推动力。消费者的消费习惯也在发生转变，更加注重产品品质、个性化设计及服务体验，并以完善自身内在素质和外在形象为目标，包括设计风格、款式、工艺也日益被消费者看重，消费升级以及消费主力人群的切换，为“周大生”等具有“品牌、渠道、产品”等核心竞争优势的珠宝首饰企业提供了更广阔的市场空间。

三、行业市场规模

未来5年，中国珠宝首饰行业规模将从目前的7502亿元增长到2025年的9446亿元。从2017年开始我国珠首饰行业增长率也逐年上增，2019年珠宝首饰行业增长率达到8%。

四、行业竞争格局

国内市场现有的珠宝首饰企业大致可以分为三类：一是品牌知名度较高和地域覆盖率较为广阔，如品牌市场占有率较高的周大福、老凤祥、周大生等珠宝首饰市场领先企业；二是知名度高，但地域覆盖度低，如Cartier、Tiffany等品牌；第三类：知名度较低或渠道覆盖面较为局限的品牌。

经过多年在行业内的深耕细作，公司凭借品牌、渠道、产品、供应链整合、标准化运营等优势，市场影响力和竞争力不断提升。根据中宝协出具的证明，“周大生”珠宝品牌市场竞争力突出，已成为中国境内珠宝首饰市场最具竞争力的品牌之一。同时，根据水贝•中国珠宝指数网发表的《2015年中国珠宝行业发展概况》，境内珠宝首饰市场品牌占有率前三名的品牌合计市场份额为1860%，分别为周大福、老凤祥、周大生。从近几年世界品牌实验室（World Brand Lab）编制的《中国500最具价值品牌》排行榜来看， “周大生”品牌价值连续九年排名珠宝品牌类前三，2019年周大生品牌价值达50018亿元。

在国内经济增速进一步放缓以及国际贸易摩擦加剧的外部经济环境下，珠宝首饰行业销售增长压力加大，同时，消费升级持续带来广阔的市场空间，行业品牌集中度提升，头部企业的品牌价值以及市场空间进一步拓展。

门店变动情况

珠宝首饰行业集中度有所提高，头部品牌集中效应逐步显现，公司在稳固既有市场的同时，继续加大拓展力度，市场份额进一步提升，2019年度新开门店955家，净增加门店636家，门店总数稳定增长，门店总数为4011家，门店数量较年初增长1884%，其中专卖店数量1833家，占门店总数的457%，专卖店数量占比较上年度末的1492家占比提高了149个百分点，商场店数量2178家，占门店总数的543%。

线上销售情况

报告期公司互联网（线上销售）营业收入501亿元，占报告期营业收入的921%，较上年同期增长4322%，2019年度累计销售数量为7409万件，其中镶嵌类首饰销量656万件，同比增长9807%，镶嵌产品销售收入6,50354万元，报告期素金类首饰销售5263万件，同比增长2882%，素金产品销售收入417亿元，以镶嵌类销售增长较为明显，线上销售主要集中在天猫旗舰店渠道，占整体互联网销售的9008%，其他渠道主要为中闽在线、苏宁易购等。

五、企业护城河

（一）品牌管理优势

“周大生”定位于中高端主流市场钻石珠宝领先品牌，为追求美丽人生的都市女性提供独具风格的精品珠宝首饰。公司紧密围绕“周大生”品牌的定位、价值和理念，制定和实施领先和可行的战略发展规划，不断提升品牌形象和影响力，实现公司的快速发展。

“周大生”品牌市场竞争力突出，已成为中国境内珠宝首饰市场最具竞争力的品牌之一，根据中宝协出具的证明， “周大生”品牌市场占有率在境内珠宝首饰市场均排名前三。同时，自2011年起，公司连续九年获得世界品牌实验室（World Brand Lab）“中国500最具价值品牌”，品牌价值从2018年的37685亿元上升到2019年的50018亿元。

（二）连锁网络优势

公司连锁网络由营运管理网络、业务拓展网络、培训辅导网络、督导监察网络、整合营销网络、物流配送网络、ERP应用网络等7大网络构成，为公司业务的迅猛发展提供了有力支撑。

公司依托整合研发、生产外包的优异供应链整合能力，采用外延式、规模先行的渠道建设战略，建立了覆盖面广且深的“自营+加盟”连锁网络。截至2019年12月31日，公司在全国拥有278家自营店、3733家加盟店（统一形象、产品、价格体系和服务），形成行业领先的连锁渠道网络，品牌影响力和知名度持续提升，集群效应和资源整合优势进一步强化。

在渠道布局方面，公司通过在一、二线城市的核心商圈开设自营店的方式，形成了一批经营管理标准化的样板店，有效地提升“周大生”品牌的影响力和知名度，从而对城市周边和三、四线城市发展和经营加盟店产生有力的辐射作用和带动作用，构成了以直辖市为核心、省会城市和计划单列市为骨干、三四线城市为主体的全国性珠宝连锁网络体系。

（三）产品优势

公司以“引领情景风格珠宝新潮流”为产品定位，为追求美丽人生的都市女性提供具备 时尚 风格款式、精湛考究工艺、精美优良品质以及身心愉悦体验的珠宝首饰。公司确定了以钻石首饰为主力产品，百面切工钻石首饰为核心产品，黄金首饰为人气产品，彩宝首饰/金镶玉首饰/铂金首饰/K金首饰等为配套产品的产品组合策略，能有效适应品牌在全国珠宝首饰主流市场经营的产品需求。

按照品牌定位，为了适应不同年龄、不同文化背景、不同使用场景的消费者在珠宝首饰需求上的差异性，公司以不同产品系列和主题、不同的设计风格，打造标志款、人气款、配套款相结合的款式组合，建立了多维度的产品款式库。公司根据区域特点、商圈特点、投资额度和产品组合，划分为十余组店铺配货模型，在满足消费群体差异化需求的同时，实现产品的标准化管理，促进了门店专业化、规范化的经营以及品牌特色的打造。

公司近年来不断引进和强化IP主题系列设计，包括梵高、皮卡丘、兔斯基、喜羊羊与灰太狼、年娃春妮等艺术IP和文化IP，给珠宝首饰赋予了更丰富的文化内涵。公司还推出品牌大使联名设计系列，打造更具有个性化的珠宝首饰产品。这些产品系列不仅形成了品牌特色和竞争区隔，同时也为品牌的消费者购买珠宝首饰增加了更多元的选择以及更独特的精神价值。

六、企业领导团队

（一）董事

周宗文： 董事长、总经理，男，中国国籍，新西兰永久居留权，1957年3月出生，中国地质大学学士、清华大学EMBA，工程师。曾任周大生钻石董事、周大生珠宝销售管理（深圳）董事、靖远华夏董事长，现任周氏投资董事长、宝通天下董事长及总经理、湖南周大生置业董事长、启泰投资董事、香港周大生投资董事、武汉地大矿业副董事长、深圳市大生怡华实业发展有限公司董事长、公司董事长及总经理。

周飞鸣： 副董事长、副总经理，男、中国国籍，新西兰永久居留权，1982年10月出生，本科学历。曾任周大生钻石董事长助理，现任金大元执行董事、金大元贸易执行董事、湖南周大生置业董事、大盘贸易执行董事及经理、香港周大生董事、深圳弗兰德斯董事、天津周大生执行董事及经理、周大生销售管理（深圳）执行董事及总经理、美利天下执行董事、周大生销售（重庆）执行董事兼总经理、福建省周大生投资有限公司执行董事及总经理、公司副董事长及副总经理。

向钢：董事、副总经理，男，中国国籍，无境外永久居留权，1960年3月出生，硕士研究生学历。曾任周大生钻石常务副总经理，现任宝通天下董事、公司董事及副总经理。

周华珍：董事、副总经理，女，中国国籍，新西兰永久居留权，1957年5月出生，中专学历。曾任周大生钻石副总经理、周大生销售管理（深圳）董事，现任冠创贸易执行董事、香港周大生董事、泰有投资执行事务合伙人、公司董事及副总经理。

卞凌：董事、副总经理，男，中国国籍，无境外永久居留权，1957年2月出生，大专学历、工程师。曾任周大生钻石副总经理，现任公司董事及副总经理。

夏洪川：董事，男，中国国籍，无境外永久居留权，1978年2月出生，本科学历。曾任周大生钻石北京办事处业务经理、江苏办事处经理。现任周大生销售管理（深圳）监事、公司董事及职能业务中心总监。

管佩伟：董事，男，中国国籍，无境外永久居留权，1981年11月出生，本科学历。曾担任周大福珠宝行政主任、晨鸣纸业集团人力资源总监、深圳华昌珠宝品牌运营中心总经理，现任公司董事及发展中心总监。

杨似三：独立董事，男，中国国籍，无境外永久居留权，1958年10月出生，本科学历。曾任中国珠宝玉石首饰行业协会会员部主任、行业发展部主任、办公室主任、副会长、副秘书长、国家珠宝玉石质量监督检验中心副主任等职。

沈海鹏：独立董事，男，中国国籍，1976年12月出生，北京大学学士，美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院统计学博士，美国统计学会会士。现任香港大学经济及工商管理学院副院长(高层管理教育)、潘燊昌基金数据科学与创新教授、创新与信息管理系教授、公司独立董事。

葛定昆：独立董事，男，中国国籍，美国永久居民，1969年6月出生，美国伊利诺伊大学战略与创业管理博士。曾任美国旧金山州立大学助理教授、中欧国际工商学院助理教授。现任深圳英飞睿银创业投资管理有限公司董事长及总经理、亿海波（上海）数据 科技 有限公司执行董事、上海酷训企业管理咨询有限公司执行董事、上海科泰电源股份有限公司独立董事、公司独立董事。

衣龙新：独立董事，男，中国国籍，无境外永久居留权，1975年12月出生，管理学博士。现任深圳大学经济学院教授及会计系副主任、深圳前海微众银行股份有限公司外部监事、公司独立董事。

（二）监事

戴焰菊：监事会主席，女，中国国籍，无境外居留权，大专学历，1988年出生。曾任浙江杭州萧山瑞加总经理助理；2010年至2016年，任职于周大生珠宝股份有限公司展厅；2016年至今，任职于周大生珠宝股份有限公司形象工程部。

陈特：监事，男，中国国籍，无境外居留权，1992年出生，高中学历。2011年4月至2017年7月任职于周大生珠宝股份有限公司供应链中心；2017年至今任职于周大生珠宝股份有限公司发展中心拓展南区。

倪时荣：职工代表监事，男,中国国籍,无境外居留权,1991年出生,大专学历，历任公司宝石部检测定价组长,现任公司钻石管理部检测主管。

（三）高级管理人员

何小林： 副总经理、董事会秘书，男，中国国籍，无境外永久居留权，1964年8月出生，硕士研究生学历。曾任天音通信控股股份有限公司董事会秘书，现任宝通天下监事、公司副总经理及董事会秘书。

许金卓：财务总监，男，中国国籍，无境外永久居留权，1972年5月出生，中专学历，会计师，高级国际财务管理师（SIFM），曾任新太 科技 股份有限公司财务中心总经理，现任公司财务总监。

七、企业文化

周大生珠宝坚持爱心、理性、共同奋斗的核心价值观，真诚服务，卓越创新，为顾客奉献美丽,传送爱心；为股东、员工谋利造福，与合作伙伴互利双赢，创立传世品牌，缔造珠宝帝国，光耀华夏，与龙同飞。

六条相处原则： 尊重、沟通、真诚、友善、反省、自律

八大工作原则：

将心比心、角色转换；

勤俭节约、崇尚实干；

同步发展、落实反馈；

独当一面、永不言败。

质量方针： 用爱心为顾客创造高品质产品与服务；

四个共同： 共同实现人生价值，共同追求家庭幸福，共同实现企业理想，共同效力国家富强

八、总结

行业市场规模大，仍有成长空间，行业集中度进一步提升，公司积极进取，线上销售增速很快，线下新开门店增长也很快，公司还有成长性。人口出生率下降有一定影响，但随着珠宝消费需求多元化，影响会变小。

财报分析

1 看总资产，判断公司实力及扩张能力

公司2019年总资产5922亿，还不大；总资产增长率2019年有所放缓。

2 看资产负债率，了解公司的偿债风险

资产负债率均小于40%，基本没有偿债风险。

3 看有息负债和准货币资金，排除偿债风险

准货币资金与有息负债之差大于0，无偿债压力。

4 看“应付预收”减“应收预付”的差额，了解公司的竞争优势

应付预收-应收预付的差额大于0，公司的竞争力较强，具有“两头吃”的能力。

5 看应收账款、合同资产，了解公司的产品竞争力

（应收账款+合同资产）占总资产的比率连续4年比率小于3%，且在下降，优秀的公司，公司产品畅销。

6 看固定资产，了解公司维持竞争力的成本

固定资产工程占总资产的比率远小于40%，属于轻资产型公司，保持持续的竞争力成本相对要低一些。

7 看投资类资产，判断公司的专注程度

投资类资产占总资产的比率近3年连续上升，比值大于10%，不够专注于主业，这是减分项。

8 看存货，了解公司未来业绩爆雷的风险

存货占总资产的比率虽然比较大，但其应付预收-应收预付>0且应收账款/资产总计才1%多点，计提了跌价准备，存货爆雷的风险不大。

9 看商誉，了解公司未来业绩爆雷的风险

没有商誉，没有暴雷风险。

10 看营业收入，了解公司的行业地位及成长性

营业收入增长率近3年均大于10%，说明公司处于成长较快，前景较好。

11 看毛利率，了解公司的产品竞争力及风险

毛利率比较稳定，但小于40%，中低毛利率说明公司的产品或服务的竞争力较差。

12 看期间费用率，了解公司的成本管控能力

期间费用率占毛利率的比例在逐年下降，已经小于40%，成本控制能力好，属于优秀的企业。

13 看销售费用率，了解公司产品的销售难易度

销售费用率小于15%，其产品比较容易销售，销售风险相对较小。

14 看主营利润，了解公司主业的盈利能力及利润质量

主营利润率大于15%，主业盈利能力强，且还在提升；主营利润占营业利润的比率大于80%，利润质量高。

15 看净利润，了解公司的经营成果及含金量

近3年净利润现金比率均小于100%，这是减分项。2017和2018年净利润现金含量低的原因主要是备货量增加。

16 看归母净利润，了解公司的整体盈利能力及持续性

净资产收益率（ROE）有4年大于20%，是比较优秀的公司；归属于母公司所有者的净利润增长率连续4年大于10%，说明公司在以较快的速度成长。

17 看购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，了解公司的增长潜力

购建支付的现金与经营活动产生的现金流量净额的比率介于3%-60%之间，公司增长潜力较大并且风险相对较小。

18 看分配股利、利润或偿付利息支付的现金，了解公司的现金分红情况

分配股利、利润或偿付利息支付的现金/经营活动产生的现金流量净额有3年在20%到70%，分红的长期可持续性较强。

从财报数据看，财报质量较高，资产负债率较低，没有偿债压力，行业地位较高，产品畅销，属于轻资产行业，成长性较好，成本管控能力强，主营利润率高，利润质量高，roe大于20%，分红慷慨，但总资产规模不大，不够专注主业，存货占总资产比例较大，净利润现金含量不够好。

企业估值

1合理市盈率

资产负债率小于35%，净利润现金含量低于100%，护城河有2项，但不够坚固宽广，合理市盈率取18倍。

2净利润

2014年净利润324亿元，2019年净利润991亿元，复合增长率2506%，根据2020年业绩快报，2020年归母净利润仅增长206%，随着疫情得到控制，业绩应该会恢复到疫情前增长水平，保守一些，未来3年净利润增长率取15%。公司总股本731亿股。

2022年净利润：991亿元 115 115 115=1507亿元

2022年合理市值：1507亿元 18=27126亿元

2022年合理价格：27126亿元 731亿股=3711元/股

好价格：3711元/股 2=1856元/股

风险提示：以上分析仅作分享交流使用，不作为投资建议。