「珠宝」培育钻石：钻石界的新风口

本文将对培育钻石产业链及相关公司进行介绍。

一、培育钻石是什么？产业链情况如何？

（1）培育钻石是什么？

培育钻石是在实验室里模拟天然钻石的自然形成环境培育而成的合成钻石。不同于天然钻石需要在地球深处经历的数百万甚至数十亿年，合成培育钻石的方法主要有HPHT高压高温法和CVD化学气相沉积法，培育时间约为半个月至一个月。

实验室培育钻石和天然钻石晶体的形成温度所差无几，两者在化学成分、物理性质完全一致，从肉眼上看无法对两者进行区分。

目前，培育钻石也凭借着较高的性价比成为了钻石消费领域的新兴选择，广泛用于制作钻戒、项链、耳饰等各类钻石饰品及其他 时尚 消费品。

（2）产业链情况：上、下游毛利率最高，中国为培育钻石主要产地之一

由产业链的角度来看，培育钻石产业链上游涵盖生产设备及金属触媒等原材料供应，以及培育钻石毛坯的生产等环节，获利能力上，上游毛钻生产毛利率高达60%。其中，产业链，上游的HPHT法培育钻石产能大多数在中国，而CVD法则主要分布于美国、欧洲、中东、印度、新加坡等地。2020年，全球培育钻石毛坯的产量大约为600-700万克拉， 近50%的培育钻石是在中国用HPHT法生产而成的，其中，黄河旋风、中南钻石、豫金刚石居于前三位。

同时，培育钻石的生产对企业的研发实力、工艺水平和质量控制提出了较高的要求，因此只有在人造金刚石领域具有规模优势的龙头企业才具有资金及规模优势进入培育钻石领域的研发及生产，上游生产企业具备一定壁垒。

培育钻石的中游，主要对钻石毛坯进行贸易、加工和设计镶嵌，中游加工的毛利率约在10%以下。目前印度是全球培育钻石的切磨中心，2015-2020年印度进口全球80%以上的毛坯钻石，其切磨加工集中在苏拉特等地，形成了高度集中的加工产业集群。而中国钻石切磨：工厂分散在广东、广西、河南、湖南等地，在切磨加工后的成品钻石销往世界各地。

培育钻石的下游则行进行钻石的终端零售、营销推广，毛利率同样也达60%。目前美国是全球培育钻石市场发展最成熟的市场。从消费结构来看，全球培育钻石消费市场中，美国和中国分别约占全球的80%、10%。从零售品牌数量来看，美国拥有25个培育钻石品牌，中国拥有19个，欧洲有9个。

二、为何看好该行业？

1、培育钻石与天然钻石的物理性质不存在明显差异，但零售价格约为天然钻石的45%，性价比优势显著，在天然钻石供给增长缓慢的背景下，培育钻石有望替代部分天然钻的需求。

随着人造金刚石合成工艺的不断提高，颜色、重量和纯净度达到一定标准的宝石级金刚石大单晶可作为培育钻石用于消费领域。

对比来看，培育钻石和天然钻石在晶体结构完整性、透明度、折射率、色散等方面与天然钻石无明显差异，但零售价格却远低于天然钻石，2019年培育钻石零售价格约为天然钻石的45%，而用培育钻石做成的饰品的销售价格约为同等级天然钻石饰品销售价格的30%-50%，这大幅降低了消费者的购买门槛。

同时，近年来毛坯天然钻石产量呈现不断下降趋势，而根据贝恩发布的《2020-2021钻石行业报告》，全球毛坯钻石产量在未来10年增长缓慢，甚至出现下滑，预计悲观情况下，全球毛坯天然钻石产量平均每年’下降1%-2%，但全球钻石消费需求却不断增加，供需失衡趋势为培育钻石发展带来了机遇，培育钻石有;望凭借较高的性价比替代部分天然钻石的需求。

2、全球珠宝巨头纷纷入局培育钻业务，有望培养消费者习惯和认知，行业渗透率有望快速提升。

培育钻石作为珠宝行业新兴赛道，珠宝钻石品牌商积极入局，培养消费者习惯。2016年施华洛世奇创建了培育钻石品牌Diama， 2018年5月全球最大钻石生产商戴比尔斯宣布推出培育钻石饰品品牌Lightbox。另外，2021年5月，全球最大珠宝商之一丹麦潘多拉宣布，将停止使用开采的钻石来制作珠宝，今后将只使用实验室生产的钻石。

与此同时，国内珠宝商也积极布局培育钻石行业。2021年8月12日，拥有“老庙黄金”、“亚一金店”等国内一线珠宝品牌的豫园珠宝推出自有培育钻石牌品牌“露璨（LUSANT）"，于线上天猫旗舰店开启试运营，这是国内头部大牌珠宝商推出的首个培育钻石品牌。

目前，培育钻行业渗透率约6%，国内外珠宝巨头纷纷推出培育钻品牌，有望培养消费者习惯和认知，从而带动培育钻行业渗透率快速提升。

3、行业标准逐步建立，为培育钻石价值流通提供依据。

行业是否规范是决定行业能否蓬勃发展的重要因素之一，因为任何能够做大做强的行业都需要有一个统一的标准来确定商品的价值，使其可以快速流通。

目前，培育钻石行业标准的正在加速制定，为培育钻石价值流通提供依据，推进培育钻石行业的规范化发展。

例如，2020年10月，GIA （美国宝石学院）公告称正式启用新版培育钻石检测报告；近期，国家珠宝玉石质量监督检验中心（NGTC）更新了《合成钻石鉴定与品质评价》，并且，目前NGTC已经可以出具实验室培育钻石镶嵌首饰证书，据称后续还将推出实验室培育钻石裸钻分级证书。

综合来看，2020年全球培育钻石饰品市场规模约680亿元，疫情之下培育钻石产量仍然同比增长167%，增速明显高于天然钻石，预计到2025年全球培育钻石饰品市场规模1400亿元，复合增速高达155%。

三、相关个股

黄河旋风600172 ：国内最大金刚石生产企业之一，2021年重新聚焦超硬材料主业公司是目前国内规模领先、品种最齐全、产业链最完整的超硬材料供应商。公司生产的超硬材料主要产品为各类规格的金刚石（如工业级金刚石、宝石级金刚石）、金属粉末、超硬复合材料（复合片）、超硬刀具、金刚石线锯等。

2020年公司的培育钻石销量占全球培育钻石销售市场的20%左右，其中高端品质占50%以上。公司于2015年实现了“宝石级金刚石系列产品开发与产业化”项目的产业化和市场化批量生产，目前公司3-5克拉首饰用培育钻石在国内外拥有稳定的市场。

2020年公司业绩亏损主要受此前收购名匠智能业务拖累，公司已出售名匠智能全部股权，2021年重新聚焦超硬材料主业，第一季度公司营收达631亿元，同比增长56%，同时利润端扭亏为盈，归母净利润达1029万元。

中兵红箭000519 ：子公司中南钻石为国内最大培育钻石生产商之一

中兵红箭主要业务包括特种装备业务板块、超硬材料业务板块、专用车及 汽车 零部件业务板块三大业务板块，其中全资子公司中南钻石主要负责超硬材料业务板块，为国内最大培育钻石生产商之一。2020年中南钻石实现收入1921亿元，收入占比达2972%，实现净利润41亿元。

中南钻石主要以HPHT技术生产培育钻石，产品以2-10克拉为主，公司已掌握了“20-50克拉培育金刚石单晶”合成技术，20-30克拉培育钻石可批量化稳定生产，同时公司也掌握了厘米级高温高压法CVD晶种制备技术，CVD培育钻石产品制备技术达到了国际主流水平，2019年公司投入年产12万克拉高温高压法宝石级培育金刚石生产线建设项目，预计2022年10月达产。

培育钻石概念相关个股培育钻石的性价比优势+各种珠宝钻石品牌均培育消费，培育钻石或将替代部分天然钻石的份额，行业有望迎来爆发，潜在市场规模有望达千亿级别，我们梳理了一份培育钻石概念相关个股。

国机精工002046： 2020年超硬材料及制品收入占比为2039%。截止20年底，新型高功率MPCVD法大单晶金刚石项目工程进度为5987%，该项目主要培育消费类和工业类生产商人造钻石。

ST金刚300064 ：2020年超硬材料收入占比为8882%。公司致力于培育钻石消费理念的传播、培育钻石文化推广、品牌销售体系搭建等，2014年实现大单晶技术突破，成为国内首家实现大单晶规模化量产的企业。

沃尔德688028 ：2020年超硬复合材料收入占比为899%功能性CVD金刚石材料和器件、装饰用CVD钻石（培育钻石）等高端超硬工具和超硬材料产品实现规模化生产和销售。

四方达300179： 公司是国内规模优势明显的复合超硬材料企业，产品包括石油/天然气钻探用聚品金刚石复合片、煤田及矿山，用金刚石复合片等。

零售商：

豫园股份600655： 2020年珠宝 时尚 收入占比为5032%。公司推出培育钻石品牌“露璨（LUSANT）”，是国内头部大牌珠宝商推出的首个培育钻石品牌。

　　世界最大的黄金生产国和出口国: 南非共和国

　　南非共和国（Republic of South Africa），南非因地处非洲南部而得名，素有“彩虹之国”和“黄金宝石之国”之誉。

　　南非是世界最大的黄金生产国和出口国，黄金出口额占全部对外出口额的三分之一。但近年来因国际市场黄金价格下跌，铂族金属已逐渐取代黄金成为最主要的出口矿产品。南非还是世界第五大钻石生产国，产量约占世界的87％。南非德比尔斯公司是世界上最大的钻石生产和销售公司，总资产200亿美元，其营业额一度占世界钻石供应市场90％的份额，目前仍控制着世界粗钻石贸易的60％。

　　矿产资源丰富，现已探明储量并开采的矿产有70余种。黄金、铂族金属、锰、钒、铬、钛、硅铝酸盐的储量居世界第一位，蛭石、锆居第二位，氟石、磷酸盐居第三位，锑、铀居第四位，煤、钻石、铅居第五位，锌居第六位，铁矿石居第九位，铜居第十三位。根据南非矿务局提供的数据，1998年已探明的矿藏储量：黄金35877吨（占世界总储量的35％，下同），铂族金属62816吨（557％），锰40亿吨（80％），钒1200万吨（445％），蛭石8000万吨（40％），铬31亿吨（683％）、硅铝酸盐5080万吨（374％），铀2844万吨（93％），煤55333亿吨（106％），铁矿石15亿吨（09％），钛146亿吨（21％），锆1430万吨（221％），氟石3600万吨（96％），磷酸盐25亿吨（72％），锑25亿吨（53％），铅300万吨（21％），锌1500万吨（34％）铜1300万吨（21％）。

　　南非属于中等收入的发展中国家。国内生产总值约占全非22％，对外贸易占全非24％，是非洲经济最发达的国家。自然资源丰富，是世界五大矿产国之一。金融、法律体系比较完善，通讯、交通、能源等基础设施良好。矿业、制造业和农业是经济三大支柱，深矿开采等技术居于世界领先地位。

随着社会的不断进步，经济的飞速发展，人们的物质文化生活也在飞速提高。而在珠宝行业中，各种品牌的珠宝首饰可谓是琳琅满目，百花齐放。对于消费者来说，准实让人挑花了眼，很难进行抉择。不过，在国内哪个品牌的钻石是最好的呢？

国内钻石哪个品牌好

在我国当前的珠宝市场上，最好的钻石品牌当然是WithLove了。而让WithLove成为最好钻石品牌的原因无外乎以下几种，首先，也就是在钻石的品质问题上，WithLove售卖的每颗钻石都是有着GIA颁布的证书，而GIA正是当前国际珠宝鉴定的最权威机构，所以WithLove售卖的每一款钻石都能保证让消费者买的安心，用的放心；其次，WithLove不光在钻石的品质上有着良好的保证，它在钻石的价格上也有很大的优惠力度。这是因为WithLove的总部就位于深圳，临近港澳的自由贸易区。正是如此，WithLove才是当前国内最好的珠宝品牌

如何对钻石进行挑选

第一，我们要掌握一定的珠宝知识，要会识别钻石的真假，因为总是有些不良的珠宝商家为了牟取利益不顾市场规则来欺骗消费者；第二，我们要货比三家，挑选性价比最高的。虽然当前国内最好的钻石品牌是WithLove，但是有些消费者仍是持有半信半疑的态度，所以您可以在珠宝行业里多进行比较然后在选择；第三，我们要去有着完善售后保障和服务质量的品牌专卖店里挑选，这样就算出现了问题也能在最快的时间内帮我们解决和处理

多大的钻石才是最好的

在回答这个问题之前我们需要知道，对于那些投资钻石保值的朋友们来说，超过50分的钻石才是最好的，另外钻石的纯净度，切工和颜色也有着很高的要求。只有这四项标准相对都比较高的钻石，才是最适合投资收藏的；不过对于日常生活里正常佩戴的人们来说，钻石大小在30分～60分之间是最为恰当的。这样无论消费者的经济实力是多少，都能保证钻石的分数价格是不影响生活的基础上最适合的

所以，如果您想要购买钻石的话就来WithLove吧，我们很荣幸为您服务并且见证您的每一刻幸福时光

今天的网络直播室请到了杭州九钻珠宝负责人韩经理，让他来为我们分析一下现在网络购买钻石成为流行的原因，以及如何购买到真正满意的钻石，同时也让我们来了解一下，九钻珠宝能在网络购买钻石的流行风中，是如何成为佼佼者的。

主持人：今天很荣幸，韩经理能在百忙之中抽出时间，接受我们日隆网网络直播室的采访，再次表示感谢！同时也提出广大网友最为关心的一个问题：现在网络世界四通八达，通过网购形式购买钻石珠宝，对于销售者来说，到底有哪些受益点呢？

韩经理：主持人很客气，其实日隆网在网络销售当中，有许多好的经验，我们也是借这个机会，相互学习。随着人们生活水平的提高，购买钻石已经不是什么新鲜的事情了，随着网络的快速发展，通过网购商品，也成为一种流行，网购钻石正是在这样一个背景下形成的。网上买钻，最大的优势就在于：价格；比如在杭州，以市中心地段来比方，现在的均价至少是一万元一个平方，那么一家珠宝店要租赁一间看起来比较宽敞的门店，费用至少不低于近百万。再加上门店宣传，装修，工作人员等一系列的开支，投入是相当大的。这些费用，最终也会导至钻石珠宝产品的费用上升。而现在的网购钻石，省去了这其中的中间环节，在价格上会非常有优势。而且现在网购之外，一般的珠宝商家也会开有体验店，让你在网上挑中的款式，可以到体验店亲自试戴，并且也是提供正规发票，以及钻石相关证书，因此网购钻石对大家来说，是即实惠又放心的买钻新途径。

主持人：说得没错，了解钻石的网友应该能留意到，钻石看得是证书，而且钻石来源相同的地方，就看你怎样能以最优惠的价格买到最大克拉的钻石了。据我了解，九钻珠宝网在网购售钻中已有多年，现在已是其中的佼佼者，我想这其中肯定有很多的文化和经历可以来与我们分享吧？

韩经理：呵呵，九钻珠宝网自2005年上海成立以来，目前已经在北京，杭州，成都，无锡陆续开了体验店。九钻的快速发展，与自身的企业文化是分不开的。我们

传承源自意大利维琴察珠宝文化，致力于“让消费者以更优惠的价格，享受更优质的钻石消费体验”。我们九钻珠宝网之所以能在网购销售钻石方面取得优势权，主要是我们拥有自身的四大优势：

第一就是品质优势：

九钻主推的美钻，经国际权威的GIA、IGIHRD专家严格把关挑选，其钻石腰棱均带激光镭射编号，独一无二与证书相符；

率先成立由国内顶级专家教授担任顾问的九钻钻石研究所暨质量控制中心，建立领先的质量管理体系，提供卓越品质；

首家启动“双证双保险”项目，多角度保障钻石品质，保障物流配送安全，保障顾客利益，保障购钻零风险。

二,价格优势：

依托全球钻石定价者RAPAPORT（九钻投资巨头之一）渠道优势，获得最新市场信息和钻石货源，跳过层层中间商环节，以第一手价格直达顾客。同品质钻石价格仅为市场的30%~70%

三,款式优势：

与欧美最新潮流款式同步发行，海量陈列万千精款，时时更新，让您品享全球精美设计风情

四,服务优势：

线上选购+线下体验

“一对一”贵宾式专业服务，双向互补，尽享全方位优质服务。

我们正是有了钻石从出产到销售的品质，价格，款式和服务这四大优势。才能在当下网购钻石流行中，成为佼佼者，在此也谢谢广大网友对我们九钻珠宝的关注，相信在大家的支持下，我们九钻珠宝肯定能越走越好。

主持人：九钻珠宝真不愧是获得千万美元风险投资的珠宝网，钻石的定价者是九钻珠宝的股东之一，拥有了巨额的风险投资，为九钻网的钻石珠宝也提供了品质的保证。如果我有朋友要买钻石，肯定会推荐他们到九钻来看一看。说到这里，我还想再讲教一下，代表我们广大想购买钻石的网友来问的，呵呵，请问：我们购买钻石需要注意一些什么呢？或者说我们要怎么样去挑选适合自己的钻石饰品呢？

韩经理：谢谢主持人！现在准备结婚的新人或者家里条件允许，一般人都会购买一些钻石来佩戴。我个人认为，钻石是没有品牌之说的，钻石的来源就如前面主持人所说的，就那么几个原产地，而且越开采越少，恒量一颗钻石的好坏，主要是依据一个4C的标准。也就是说：重量，颜色，净度还有切工。如果是你自己购买钻石，首先可以考虑预算。而4C当中，最需要考虑的，一般是重量，钻石基础价格也是按重量来标明的。一般婚戒，从30分到1克拉，试自己的购买预算而定。越是克拉钻，越稀有。选中合适的重量之后，颜色的话，个人建议在H色以内，都是不错的白钻。净度方面，追求完美的人会严格要求达到顶级的IF，但是其实就算是SI1这样的净度，也是在十倍放大镜下才能看到杂质，切工方面，目前钻石市场上，切工来说，已是相当成熟，一般不用过多考虑了。

主持人：听了您的讲解，我大概总结一下，如果我要购买婚戒，我先看预算，然后在预算的额度内，挑选适当的重量，如果我想颜色高一点的，那净度可以要求低一点。如果我对净度要求高的，那颜色方面，可以稍低一点，这样即不会影响钻石的美观，又不影响钻石的大小和自己的喜欢了。

今天很感谢韩经理能接受我们的采访，我们日隆网在3月29日与九钻珠宝杭州店有一个共同的活动，到时候九钻珠宝会提供更多的实惠钻石及对戒，供新人挑选。欢迎到时候大家到体验店这边来亲身感受一下九钻珠宝的品质与服务。