钻石扫盲钻石术语

钻石表面反射的白光。将钻石切割成适当的比例可以提高钻石层面对光的反射，使其反射最大部分光线。

明亮切割:

一颗57面的圆形钻石，其形状和切割面的安排都按照光泽、反射光和美观的最大化而设计。

克拉:钻石的重量单位，相当于2百毫克，或五分之一克。在古印度，一种名叫Carob的植物的种子被用来测量宝石的重量，因为这些种子的重量都是一样的。现在所说的克拉（carat）被认为就是从古代carob这个词演化而来的。由于越来越稀有，大钻石比小钻石的价格高很多。

净度:用来划分钻石纯度或内含物的等级。

净度等级包括:

FL：完美无暇——专业人士在10倍放大条件下观察，内外无任何瑕疵，在所有净度等级中这种是最稀有和最珍贵的。

IF：内无瑕——专业人士在10倍放大条件下观察，内部无瑕疵，但是在钻石表面有很微小的瑕疵。

VVS-1：极微瑕级1——专业人士在10倍放大条件下观察到只有一点极微小的瑕疵。

VVS-2：极微瑕级2——专业人士在10倍放大条件下观察到极微小瑕疵。

VS-1：微瑕级1——10倍放大条件下可见微小瑕疵。

VS-2：微瑕级2——10倍放大条件下可见数个微小瑕疵。

SI-1：瑕疵级1——10倍放大条件下容易观察到明显瑕疵。

SI-2：瑕疵级2——10倍放大条件下容易观察到数个明显瑕疵。

SI-3：瑕疵级3——专业人士肉眼可观察到的瑕疵。

I-1：重瑕疵级1——肉眼可见瑕疵。

I-2：重瑕疵级2——肉眼清晰可见数个瑕疵，并降低了钻石的光泽。

I-3：重瑕疵级3——肉眼清晰可见数个瑕疵，不仅降低了钻石的光泽还危及到钻石的结构，使其容易破裂或出现缺口。

云状物:钻石内部一簇很微小的包含物。微小的云状物对光的流动没有影响，但是大或多的云状物会影响钻石的光泽。

颜色:根据钻石的颜色划分等级。D是透明无色，这是最稀有和最珍贵的颜色。D-Z是在正常的颜色范围内，在**和/或棕色钻石等级上逐步递升。只有专业人士才能在特别的光线下区分出邻近两个颜色等级之间的差别（例如E和F），而大多数人在受过一点练习后才可以辨别出相差数个等级之间的差别（例如E和H）。彩钻，例如粉红色、红色、蓝色和绿色虽然每年都有发现，但是是十分罕有和及其昂贵的。这些彩钻并不适用于一般的颜色/价格范围，而是个别分类。

颜色分级范围:

D极白色

E极白

F罕白＋

G罕白

H白

I-J淡白

K-L微白

M,N-O,P-R,S-Z微黄

底尖:钻石的最底面。最好的是小或者中等的底尖。大的底尖由于漏光会使得钻石底部看上去有个洞。没有底尖会使得钻石的尖端更容易被损坏或缺口。

切工：通常指钻石的形状（圆形、梨形、椭圆形等）和构造（完成切割后的钻石各部分的比例）。不考虑形状，构造是决定折射光线多少的最重要的因素。

完美切割:有着完美比例的圆形钻石（高度百分比和桌面百分比使火彩和光泽达到最佳的平衡）。这类钻石也有着最高的抛光等级和对称程度，这意味在全面的精加工过程中耗费了很多心血。通过最好的切割技术打造出的这些钻石达到了最完美的效果。完美切割的钻石比其它所有切割等级的钻石都要昂贵。这是由三个因素决定的：1，切割这样的钻石需要花费更多的时间和技术；2，这类钻石的需求量很大，可能这点并不是主要的；3，要达到完美比例，原石必须牺牲掉更多的部分。

极好的切割:钻石的切割符合对深度和桌面比例的非常严格的要求。这些极好的比例使得钻石的火彩和光泽达到最大化。

好的切割:钻石的切工是可以接受的，但是没有达到完美的比例。这些钻石通常有着很亮的光芒和火彩，可以做成极好的珠宝。

一般切割:钻石切割的比例不完美。为了保留原石重量的最大化，从而牺牲了火彩和光泽。由于这类钻石没有人们期望的光泽和闪光，因此比极好和好的切割要便宜。

不良切工:切工很差的钻石看上去非常死板。制作优良的珠宝时我们不推荐使用这样的钻石。

全深:钻石的底尖到台面（钻石顶部的最大的切面）之间的垂直距离。

全深比:钻石的高度（台面到底尖的垂直距离）除以钻石的宽度。钻石产生光泽和火彩对于全深比有着很严格的要求。全深比太小或太大将会造成光从钻石中漏走，导致钻石失去闪光。

视觉上无瑕疵亚:用肉眼观察钻石没有瑕疵。净度等级SI-1及以上等级通常都属于这类钻石。

切面:钻石表面的抛光面。例如，将底尖计算在内，一颗明亮式圆形钻石有58个切面。

火彩：从钻石内部反射出的五彩光芒。白色光射进钻石后像棱镜一样被分成彩虹七色。好的火彩只有很好到极好的比例才能实现。火彩在贸易中也被称为“折射”或多数被称为“光散”。

荧光效应:部分钻石在紫外线下会发光，通常是蓝色光芒。太强的荧光效应应该避免，但是微弱的荧光一般不会影响钻石的外观。事实上微弱或中等的蓝色荧光反而受到一些消费者的欢迎，因为这会使较便宜的微**钻石在白天显得较白或较透明。

腰:钻石最外围边缘。珠宝的底座通常都固定在钻石腰上。钻石腰可以是粗糙的（看上去像喷沙）或有切面（像钻石的其它部分一样被抛光）。任何一种都是好的，只是使钻石的整体美观有微小的差别。

内含物：钻石内部的杂质，例如斑点或钻石结晶结构的不规则。这些杂质包括云状物、裂痕、大钻石内的其它钻石、液态物质等。内含物可能用肉眼就能看到（通常是净度SI-3或以下等级）或只有在放大的情况下才可以看到。内含物越少意味着净度等级越高，越稀有而且价值越高。

构造:抛光的质量和切割后钻石的比例。好的构造拥有的比例可以使钻石的光泽和火彩最大化。差的构造会使得光在通过钻石时漏出，从而降低了钻石的光芒和火彩。

亭部:钻石的下半部，从下腰到底尖的部分。如果亭部过深或过浅都会造成光的流失，钻石将会失去火彩和光泽。

分:钻石重量的计量单位。一分等于一百分之一克拉。05克拉的钻石也可以称为50分。这个单位指的不是切面的数量。

抛光:钻石外表打磨的程度等级。抛光的等级从差到极好。好的抛光对于钻石光泽的最大化是至关重要的，但是这需要专业人士对抛光的等级进行区别。通常额外的切面可以去除部分的粗糙，而粒状纹路也只有在小型放大镜或显微镜下才可以看到。

闪光:火彩和光泽的结合。钻石反射光线从切面发出的点点光芒。老的钻石交易商，包括我们，有时也称其为“火花”。

对称性:钻石切工的整体均匀性的等级，对称性等级从差到极好。不好的对称性将损坏钻石的闪光和火彩，因为光从钻石中通过反射到肉眼时会有所流失。我们只推荐对称性好到极好的等级。

台面：钻石顶部最大的切面。如果台面过大或过小，都意味着整体比例的不好。不好的比例将损害钻石的火彩和光泽。

台面比:台面的宽度除以钻石的总直径。台面比对钻石的闪光和火彩的产生是至关重要的。

钻石辨别真假小窍门：

1、滴水法

天然钻石的质地坚硬细腻，在表面上滴一滴水，如果是真钻，水滴会长时间不散，或者朝其表面哈气，真钻表面水汽能很快消失，反之即为假钻。

2、验硬度

天然钻石是自然界中最硬的宝石，用锋利刀具在其表面上刻划，不会造成任何的划痕，而假钻的硬度低，其表面经过刻划容易出现痕迹。

3、看火彩

在灯光的照射下，天然钻石具有闪亮夺目的火彩，其表面能够反射出五颜六色的彩光，而假钻的光彩生硬呆板，看起来不自然。

本文将对培育钻石产业链及相关公司进行介绍。

一、培育钻石是什么？产业链情况如何？

（1）培育钻石是什么？

培育钻石是在实验室里模拟天然钻石的自然形成环境培育而成的合成钻石。不同于天然钻石需要在地球深处经历的数百万甚至数十亿年，合成培育钻石的方法主要有HPHT高压高温法和CVD化学气相沉积法，培育时间约为半个月至一个月。

实验室培育钻石和天然钻石晶体的形成温度所差无几，两者在化学成分、物理性质完全一致，从肉眼上看无法对两者进行区分。

目前，培育钻石也凭借着较高的性价比成为了钻石消费领域的新兴选择，广泛用于制作钻戒、项链、耳饰等各类钻石饰品及其他 时尚 消费品。

（2）产业链情况：上、下游毛利率最高，中国为培育钻石主要产地之一

由产业链的角度来看，培育钻石产业链上游涵盖生产设备及金属触媒等原材料供应，以及培育钻石毛坯的生产等环节，获利能力上，上游毛钻生产毛利率高达60%。其中，产业链，上游的HPHT法培育钻石产能大多数在中国，而CVD法则主要分布于美国、欧洲、中东、印度、新加坡等地。2020年，全球培育钻石毛坯的产量大约为600-700万克拉， 近50%的培育钻石是在中国用HPHT法生产而成的，其中，黄河旋风、中南钻石、豫金刚石居于前三位。

同时，培育钻石的生产对企业的研发实力、工艺水平和质量控制提出了较高的要求，因此只有在人造金刚石领域具有规模优势的龙头企业才具有资金及规模优势进入培育钻石领域的研发及生产，上游生产企业具备一定壁垒。

培育钻石的中游，主要对钻石毛坯进行贸易、加工和设计镶嵌，中游加工的毛利率约在10%以下。目前印度是全球培育钻石的切磨中心，2015-2020年印度进口全球80%以上的毛坯钻石，其切磨加工集中在苏拉特等地，形成了高度集中的加工产业集群。而中国钻石切磨：工厂分散在广东、广西、河南、湖南等地，在切磨加工后的成品钻石销往世界各地。

培育钻石的下游则行进行钻石的终端零售、营销推广，毛利率同样也达60%。目前美国是全球培育钻石市场发展最成熟的市场。从消费结构来看，全球培育钻石消费市场中，美国和中国分别约占全球的80%、10%。从零售品牌数量来看，美国拥有25个培育钻石品牌，中国拥有19个，欧洲有9个。

二、为何看好该行业？

1、培育钻石与天然钻石的物理性质不存在明显差异，但零售价格约为天然钻石的45%，性价比优势显著，在天然钻石供给增长缓慢的背景下，培育钻石有望替代部分天然钻的需求。

随着人造金刚石合成工艺的不断提高，颜色、重量和纯净度达到一定标准的宝石级金刚石大单晶可作为培育钻石用于消费领域。

对比来看，培育钻石和天然钻石在晶体结构完整性、透明度、折射率、色散等方面与天然钻石无明显差异，但零售价格却远低于天然钻石，2019年培育钻石零售价格约为天然钻石的45%，而用培育钻石做成的饰品的销售价格约为同等级天然钻石饰品销售价格的30%-50%，这大幅降低了消费者的购买门槛。

同时，近年来毛坯天然钻石产量呈现不断下降趋势，而根据贝恩发布的《2020-2021钻石行业报告》，全球毛坯钻石产量在未来10年增长缓慢，甚至出现下滑，预计悲观情况下，全球毛坯天然钻石产量平均每年’下降1%-2%，但全球钻石消费需求却不断增加，供需失衡趋势为培育钻石发展带来了机遇，培育钻石有;望凭借较高的性价比替代部分天然钻石的需求。

2、全球珠宝巨头纷纷入局培育钻业务，有望培养消费者习惯和认知，行业渗透率有望快速提升。

培育钻石作为珠宝行业新兴赛道，珠宝钻石品牌商积极入局，培养消费者习惯。2016年施华洛世奇创建了培育钻石品牌Diama， 2018年5月全球最大钻石生产商戴比尔斯宣布推出培育钻石饰品品牌Lightbox。另外，2021年5月，全球最大珠宝商之一丹麦潘多拉宣布，将停止使用开采的钻石来制作珠宝，今后将只使用实验室生产的钻石。

与此同时，国内珠宝商也积极布局培育钻石行业。2021年8月12日，拥有“老庙黄金”、“亚一金店”等国内一线珠宝品牌的豫园珠宝推出自有培育钻石牌品牌“露璨（LUSANT）"，于线上天猫旗舰店开启试运营，这是国内头部大牌珠宝商推出的首个培育钻石品牌。

目前，培育钻行业渗透率约6%，国内外珠宝巨头纷纷推出培育钻品牌，有望培养消费者习惯和认知，从而带动培育钻行业渗透率快速提升。

3、行业标准逐步建立，为培育钻石价值流通提供依据。

行业是否规范是决定行业能否蓬勃发展的重要因素之一，因为任何能够做大做强的行业都需要有一个统一的标准来确定商品的价值，使其可以快速流通。

目前，培育钻石行业标准的正在加速制定，为培育钻石价值流通提供依据，推进培育钻石行业的规范化发展。

例如，2020年10月，GIA （美国宝石学院）公告称正式启用新版培育钻石检测报告；近期，国家珠宝玉石质量监督检验中心（NGTC）更新了《合成钻石鉴定与品质评价》，并且，目前NGTC已经可以出具实验室培育钻石镶嵌首饰证书，据称后续还将推出实验室培育钻石裸钻分级证书。

综合来看，2020年全球培育钻石饰品市场规模约680亿元，疫情之下培育钻石产量仍然同比增长167%，增速明显高于天然钻石，预计到2025年全球培育钻石饰品市场规模1400亿元，复合增速高达155%。

三、相关个股

黄河旋风600172 ：国内最大金刚石生产企业之一，2021年重新聚焦超硬材料主业公司是目前国内规模领先、品种最齐全、产业链最完整的超硬材料供应商。公司生产的超硬材料主要产品为各类规格的金刚石（如工业级金刚石、宝石级金刚石）、金属粉末、超硬复合材料（复合片）、超硬刀具、金刚石线锯等。

2020年公司的培育钻石销量占全球培育钻石销售市场的20%左右，其中高端品质占50%以上。公司于2015年实现了“宝石级金刚石系列产品开发与产业化”项目的产业化和市场化批量生产，目前公司3-5克拉首饰用培育钻石在国内外拥有稳定的市场。

2020年公司业绩亏损主要受此前收购名匠智能业务拖累，公司已出售名匠智能全部股权，2021年重新聚焦超硬材料主业，第一季度公司营收达631亿元，同比增长56%，同时利润端扭亏为盈，归母净利润达1029万元。

中兵红箭000519 ：子公司中南钻石为国内最大培育钻石生产商之一

中兵红箭主要业务包括特种装备业务板块、超硬材料业务板块、专用车及 汽车 零部件业务板块三大业务板块，其中全资子公司中南钻石主要负责超硬材料业务板块，为国内最大培育钻石生产商之一。2020年中南钻石实现收入1921亿元，收入占比达2972%，实现净利润41亿元。

中南钻石主要以HPHT技术生产培育钻石，产品以2-10克拉为主，公司已掌握了“20-50克拉培育金刚石单晶”合成技术，20-30克拉培育钻石可批量化稳定生产，同时公司也掌握了厘米级高温高压法CVD晶种制备技术，CVD培育钻石产品制备技术达到了国际主流水平，2019年公司投入年产12万克拉高温高压法宝石级培育金刚石生产线建设项目，预计2022年10月达产。

培育钻石概念相关个股培育钻石的性价比优势+各种珠宝钻石品牌均培育消费，培育钻石或将替代部分天然钻石的份额，行业有望迎来爆发，潜在市场规模有望达千亿级别，我们梳理了一份培育钻石概念相关个股。

国机精工002046： 2020年超硬材料及制品收入占比为2039%。截止20年底，新型高功率MPCVD法大单晶金刚石项目工程进度为5987%，该项目主要培育消费类和工业类生产商人造钻石。

ST金刚300064 ：2020年超硬材料收入占比为8882%。公司致力于培育钻石消费理念的传播、培育钻石文化推广、品牌销售体系搭建等，2014年实现大单晶技术突破，成为国内首家实现大单晶规模化量产的企业。

沃尔德688028 ：2020年超硬复合材料收入占比为899%功能性CVD金刚石材料和器件、装饰用CVD钻石（培育钻石）等高端超硬工具和超硬材料产品实现规模化生产和销售。

四方达300179： 公司是国内规模优势明显的复合超硬材料企业，产品包括石油/天然气钻探用聚品金刚石复合片、煤田及矿山，用金刚石复合片等。

零售商：

豫园股份600655： 2020年珠宝 时尚 收入占比为5032%。公司推出培育钻石品牌“露璨（LUSANT）”，是国内头部大牌珠宝商推出的首个培育钻石品牌。