「珠宝」培育钻石：钻石界的新风口

本文将对培育钻石产业链及相关公司进行介绍。

一、培育钻石是什么？产业链情况如何？

（1）培育钻石是什么？

培育钻石是在实验室里模拟天然钻石的自然形成环境培育而成的合成钻石。不同于天然钻石需要在地球深处经历的数百万甚至数十亿年，合成培育钻石的方法主要有HPHT高压高温法和CVD化学气相沉积法，培育时间约为半个月至一个月。

实验室培育钻石和天然钻石晶体的形成温度所差无几，两者在化学成分、物理性质完全一致，从肉眼上看无法对两者进行区分。

目前，培育钻石也凭借着较高的性价比成为了钻石消费领域的新兴选择，广泛用于制作钻戒、项链、耳饰等各类钻石饰品及其他 时尚 消费品。

（2）产业链情况：上、下游毛利率最高，中国为培育钻石主要产地之一

由产业链的角度来看，培育钻石产业链上游涵盖生产设备及金属触媒等原材料供应，以及培育钻石毛坯的生产等环节，获利能力上，上游毛钻生产毛利率高达60%。其中，产业链，上游的HPHT法培育钻石产能大多数在中国，而CVD法则主要分布于美国、欧洲、中东、印度、新加坡等地。2020年，全球培育钻石毛坯的产量大约为600-700万克拉， 近50%的培育钻石是在中国用HPHT法生产而成的，其中，黄河旋风、中南钻石、豫金刚石居于前三位。

同时，培育钻石的生产对企业的研发实力、工艺水平和质量控制提出了较高的要求，因此只有在人造金刚石领域具有规模优势的龙头企业才具有资金及规模优势进入培育钻石领域的研发及生产，上游生产企业具备一定壁垒。

培育钻石的中游，主要对钻石毛坯进行贸易、加工和设计镶嵌，中游加工的毛利率约在10%以下。目前印度是全球培育钻石的切磨中心，2015-2020年印度进口全球80%以上的毛坯钻石，其切磨加工集中在苏拉特等地，形成了高度集中的加工产业集群。而中国钻石切磨：工厂分散在广东、广西、河南、湖南等地，在切磨加工后的成品钻石销往世界各地。

培育钻石的下游则行进行钻石的终端零售、营销推广，毛利率同样也达60%。目前美国是全球培育钻石市场发展最成熟的市场。从消费结构来看，全球培育钻石消费市场中，美国和中国分别约占全球的80%、10%。从零售品牌数量来看，美国拥有25个培育钻石品牌，中国拥有19个，欧洲有9个。

二、为何看好该行业？

1、培育钻石与天然钻石的物理性质不存在明显差异，但零售价格约为天然钻石的45%，性价比优势显著，在天然钻石供给增长缓慢的背景下，培育钻石有望替代部分天然钻的需求。

随着人造金刚石合成工艺的不断提高，颜色、重量和纯净度达到一定标准的宝石级金刚石大单晶可作为培育钻石用于消费领域。

对比来看，培育钻石和天然钻石在晶体结构完整性、透明度、折射率、色散等方面与天然钻石无明显差异，但零售价格却远低于天然钻石，2019年培育钻石零售价格约为天然钻石的45%，而用培育钻石做成的饰品的销售价格约为同等级天然钻石饰品销售价格的30%-50%，这大幅降低了消费者的购买门槛。

同时，近年来毛坯天然钻石产量呈现不断下降趋势，而根据贝恩发布的《2020-2021钻石行业报告》，全球毛坯钻石产量在未来10年增长缓慢，甚至出现下滑，预计悲观情况下，全球毛坯天然钻石产量平均每年’下降1%-2%，但全球钻石消费需求却不断增加，供需失衡趋势为培育钻石发展带来了机遇，培育钻石有;望凭借较高的性价比替代部分天然钻石的需求。

2、全球珠宝巨头纷纷入局培育钻业务，有望培养消费者习惯和认知，行业渗透率有望快速提升。

培育钻石作为珠宝行业新兴赛道，珠宝钻石品牌商积极入局，培养消费者习惯。2016年施华洛世奇创建了培育钻石品牌Diama， 2018年5月全球最大钻石生产商戴比尔斯宣布推出培育钻石饰品品牌Lightbox。另外，2021年5月，全球最大珠宝商之一丹麦潘多拉宣布，将停止使用开采的钻石来制作珠宝，今后将只使用实验室生产的钻石。

与此同时，国内珠宝商也积极布局培育钻石行业。2021年8月12日，拥有“老庙黄金”、“亚一金店”等国内一线珠宝品牌的豫园珠宝推出自有培育钻石牌品牌“露璨（LUSANT）"，于线上天猫旗舰店开启试运营，这是国内头部大牌珠宝商推出的首个培育钻石品牌。

目前，培育钻行业渗透率约6%，国内外珠宝巨头纷纷推出培育钻品牌，有望培养消费者习惯和认知，从而带动培育钻行业渗透率快速提升。

3、行业标准逐步建立，为培育钻石价值流通提供依据。

行业是否规范是决定行业能否蓬勃发展的重要因素之一，因为任何能够做大做强的行业都需要有一个统一的标准来确定商品的价值，使其可以快速流通。

目前，培育钻石行业标准的正在加速制定，为培育钻石价值流通提供依据，推进培育钻石行业的规范化发展。

例如，2020年10月，GIA （美国宝石学院）公告称正式启用新版培育钻石检测报告；近期，国家珠宝玉石质量监督检验中心（NGTC）更新了《合成钻石鉴定与品质评价》，并且，目前NGTC已经可以出具实验室培育钻石镶嵌首饰证书，据称后续还将推出实验室培育钻石裸钻分级证书。

综合来看，2020年全球培育钻石饰品市场规模约680亿元，疫情之下培育钻石产量仍然同比增长167%，增速明显高于天然钻石，预计到2025年全球培育钻石饰品市场规模1400亿元，复合增速高达155%。

三、相关个股

黄河旋风600172 ：国内最大金刚石生产企业之一，2021年重新聚焦超硬材料主业公司是目前国内规模领先、品种最齐全、产业链最完整的超硬材料供应商。公司生产的超硬材料主要产品为各类规格的金刚石（如工业级金刚石、宝石级金刚石）、金属粉末、超硬复合材料（复合片）、超硬刀具、金刚石线锯等。

2020年公司的培育钻石销量占全球培育钻石销售市场的20%左右，其中高端品质占50%以上。公司于2015年实现了“宝石级金刚石系列产品开发与产业化”项目的产业化和市场化批量生产，目前公司3-5克拉首饰用培育钻石在国内外拥有稳定的市场。

2020年公司业绩亏损主要受此前收购名匠智能业务拖累，公司已出售名匠智能全部股权，2021年重新聚焦超硬材料主业，第一季度公司营收达631亿元，同比增长56%，同时利润端扭亏为盈，归母净利润达1029万元。

中兵红箭000519 ：子公司中南钻石为国内最大培育钻石生产商之一

中兵红箭主要业务包括特种装备业务板块、超硬材料业务板块、专用车及 汽车 零部件业务板块三大业务板块，其中全资子公司中南钻石主要负责超硬材料业务板块，为国内最大培育钻石生产商之一。2020年中南钻石实现收入1921亿元，收入占比达2972%，实现净利润41亿元。

中南钻石主要以HPHT技术生产培育钻石，产品以2-10克拉为主，公司已掌握了“20-50克拉培育金刚石单晶”合成技术，20-30克拉培育钻石可批量化稳定生产，同时公司也掌握了厘米级高温高压法CVD晶种制备技术，CVD培育钻石产品制备技术达到了国际主流水平，2019年公司投入年产12万克拉高温高压法宝石级培育金刚石生产线建设项目，预计2022年10月达产。

培育钻石概念相关个股培育钻石的性价比优势+各种珠宝钻石品牌均培育消费，培育钻石或将替代部分天然钻石的份额，行业有望迎来爆发，潜在市场规模有望达千亿级别，我们梳理了一份培育钻石概念相关个股。

国机精工002046： 2020年超硬材料及制品收入占比为2039%。截止20年底，新型高功率MPCVD法大单晶金刚石项目工程进度为5987%，该项目主要培育消费类和工业类生产商人造钻石。

ST金刚300064 ：2020年超硬材料收入占比为8882%。公司致力于培育钻石消费理念的传播、培育钻石文化推广、品牌销售体系搭建等，2014年实现大单晶技术突破，成为国内首家实现大单晶规模化量产的企业。

沃尔德688028 ：2020年超硬复合材料收入占比为899%功能性CVD金刚石材料和器件、装饰用CVD钻石（培育钻石）等高端超硬工具和超硬材料产品实现规模化生产和销售。

四方达300179： 公司是国内规模优势明显的复合超硬材料企业，产品包括石油/天然气钻探用聚品金刚石复合片、煤田及矿山，用金刚石复合片等。

零售商：

豫园股份600655： 2020年珠宝 时尚 收入占比为5032%。公司推出培育钻石品牌“露璨（LUSANT）”，是国内头部大牌珠宝商推出的首个培育钻石品牌。

“一粒钻，万古长存。”提到宝石，人们总会联想到美丽的爱。你是否了解中国的宝石之都？柘城县，豫东。2020年，世界上的钻石产量达到900万克拉，其中商丘市的柘城就有四百万克拉。柘城现拥有每年十五亿克的单晶体金刚石、47亿克拉的微细粉末和13亿克拉的珠宝钻石的处理。中国每年生产和出口的钻石，占据了70%和50%的市场，成为了中国钻石之都。据统计，目前我国已培育出的宝石行业已达一千多个，河南现有的宝石行业已达160多个，占据了全国的17%，在全国范围内，以河南、郑州和商丘为最多，河南地区的宝石行业发展到了2008年及其以上。

钻石是自然界中最坚硬的材料，可以划分成自然钻石和人工钻石两种。人工合成的钻石是指人工合成的人工金刚石单晶体，其中质量好，颗粒大，可以用来做珠宝。与钻石的锆石、莫桑石等钻石的替代物相比，人工钻石在光学、物理、化学等方面与自然钻石的特性是一样的，4 C的认证也是一样的。而且，人工培育的钻石的成本大约是自然钻石的1/3，或将有助于河南的钻石降价。

培养的是一颗“种子”，通过高纯度的甲烷和氢气，将其转化为二氧化碳，然后通过高压和高压的方法，将其转化为“种子”。从价钱上看，还是很划算的。而人工培育出来的钻石，价格也比较低廉，差不多是同类宝石的四分之一。一颗纯正的宝石，颜色越好，纯度越高，一颗的价值在八十万左右，而这种宝石的价值在两万左右。

年轻人没必要为了节省将来的生活而花钱去买一枚自然钻石戒指。如果你能花得更多，那就是一种可以继续发展的方法。以前的钻石价格很高，很多牌子都说一个人一辈子只能买一块，所以很多时候都会加入一些牺牲和奉献的情绪。通过比自然宝石便宜得多的方式培养出一种更加公平的感情，我觉得我应该会选择培育的钻石，本来也是差不多的东西。

中国最大的人造钻石公司在河南。

总部在河南的河南黄河实业集团股份有限公司是国内人造金刚石及其制品行业的排头兵，人造金刚石年生产能力达15亿克拉，是国内最大的金刚石生产基地，国内同行业第一，世界第三。

河南黄河实业集团公司成立于1998年，主导产品有超硬材料（人造金刚石、CBN、PCD、镀覆金刚石、金刚石微粉、CBN微粉）、金刚石制品、UDS系列金刚石压机、建设机械、特种车辆和自动化控制装置六大类146个品种。公司是拥有国家级企业技术中心、企业博士后科研工作站，上海研发中心，是国家高新技术企业。公司建立了以技术中心为主体的科技创新体系，近年来先后获国优金奖2项，国家专利权76项，科技进步奖8项。

公司荣耀

1、“2019中国民营企业制造业500强”发布，排名第304位。 

2、2019年9月3日，2019河南民营企业100强榜单发布，河南黄河实业集团股份有限公司位列第15位。 

3、2020年9月10日，2020中国民营企业500强榜单发布，河南黄河实业集团股份有限公司位列第499位，营业收入2022662万元。 

4、2020年9月10日，河南黄河实业集团股份有限公司位列“2020中国制造业民营企业500强”第288位。 

5、2021年6月，河南黄河实业集团股份有限公司党委被中共中央授予“全国先进基层党组织”称号。 

6、2021年12月，入选“2021河南民营企业制造业100强”名单。

7、2021年12月22日，入选河南100强企业，河南黄河实业集团股份有限公司位列第47位。

以上内容参考 - 河南黄河实业集团股份有限公司

深圳中心区，每克690元。

中国深圳中心能做头发钻石，每克690元钱。深圳凝爱钻石有限公司是国内专注定制结婚头发钻石的企业，有结发夫妻的含义，公司地址位于广东深圳市福田区中心区。

头发钻石，以名取义，即以头发作为碳源的合成钻石，属于宝石级生物碳源合成钻石的一种。

一克拉3万元左右。

在价格方面，人造钻石比相同克拉数和质量等级（包括颜色、清晰度、切割完整程度等）的天然钻石要便宜大约40%。当前市场中一颗1克拉钻石的平均价位在5万元左右，那么一克拉人造钻石的价格大概为3万元。

在实验室机械设备中，一颗人造钻石只需花费三四天就可以形成，而新技术“化学气相沉淀法”还可以令合成的人造钻石达到高级天然钻石的颜色和纯净度，克拉数也更高，这样的便捷性使人造钻石形成规模化生产，在中国河南地区就有好几家这样的人造钻石工厂。当然，人造钻石规模化生产的同时，也令它的价格出现下降趋势。

虽然人造钻石的制作给部分消费者带来便利，人们不需要花费很多钱就可以拥有一件比拟钻石的珠宝，但这仅限于佩戴。如果考虑投资、收藏等，天然钻石不可替代的稀缺性才是决定其价值的核心标准，即便实验室已经制造出品质、大小均属极品的钻石，但依然无法和天然钻石的价值相提并论。