2022-02-07 《反脆弱：从不确定性中获益 》读书笔记

如何爱上风？

风会熄灭蜡烛，却能使火越烧越旺。

对随机性、不确定性和混沌也是一样：你要利用它们，而不是躲避它们。你要成为火，渴望得到风的吹拂。

作者总结了对随机性和不确定性的明确态度，我们不只是希望从不确定性中存活下来，或仅仅是战胜不确定性。

除了从不确定性中存活下来，我们更希望拥有最后的决定权。我们的使命是驯化、主宰，甚至征服那些看不见的、不透明的和难以解释的事物。

反脆弱性

作者对反脆弱性的定义： 有些事情能从冲击中受益，当暴露在波动性、随机性、混乱和压力、风险和不确定性下时，它们反而能茁壮成长和壮大。不过，尽管这一现象无处不在，我们还是没有一个词能够用来形容脆弱性的对立面。所以，不妨叫它反脆弱性( antifragile ）吧。

Lisa 当我读到书中谈到的杠铃策略，惊喜若狂，我喜欢书中的诸多观点，它们充满魅力，让我从而手不释卷地读了连续3天，它让我感觉这个春节的假期特别有价值。我喜欢尼采的名言“杀不死我的，使我更强大。“ 就像人的骨骼承受适当压力和紧张会变得更加强壮，风会熄灭蜡烛，却能使火越烧越旺。对随机性，不确定性和混沌，我们要利用它们带来有利因素，而不是躲避它们，你要成为火，渴望得到风的吹拂。

本书中对我触动最大的有以下2 点：

1 - 杠铃策略： 押注两端，抛弃中庸

杠铃策略指的是像杠铃一样，要在两头下注，而不是在中间地带；但不是两端等量下注，

一端是极度安全保守，一端极高风险激进。

1） 以个人教育和成长为例：

作者在学校里只求通过考试，把时间都花在阅读自己感兴趣的书上，不期望从学校里得到任何东西。作者的父亲让他在学校随心所欲的学习，因而拓宽知识面，让他与那种知识背景狭隘的人不同。因此他二十几岁就赚到了钱，尽管那时候他的祖国正处在硝烟弥漫中。

作者说：我在学校被灌输的东西，我已经忘光了；而我自己决定读的东西，我仍然记得很牢。追随自己的爱好来选择阅读的重要意义，莫过于此。

作者是杠铃式自学者，因为他在学校只学极少的必要知识，能通过考试就行，有时偶然会得高分，或者偶尔会得低分。他贪婪地博览全书，最初关注人文学科，后来涉猎数学和科学，后来对历史感兴趣。这些都是课堂外的知识，不管他选择什么学科，都可以深入而广泛地阅读，以满足他的好奇心。

2）以个人生活为例

做一些疯狂的事情（偶尔砸坏家具），就像希腊人在饮酒；而在更大的决策上保持“理智”。

阅读无用创娱乐杂志，以及经典书籍或复杂的著作，但不要读平庸的书籍。

与大学生、出租本司机和园丁，或最优秀的学者交流，但不要和庸庸碌碌但野心不小的学者交流。如果你不喜欢某个人，要么随他去，要么击垮他，不要只是停留于口头攻击。

提到的健身训练模式：练习举起你能承受的具量，随后什么都不做，这与健身房中许多人以较低强度锻炼很长时间的模者但同。

3）以金融投资为例

再回到金融投资上，杠铃策略并不一定是以部分投资于抗通胀的现金、部分投资于投机性证券的形式呈现的。任何消除毁灭性风险的策略都属于杠铃策略。具有传奇色彩的投资者拉伊．戴利奥送给进人投机性赌局的人一条铁律：“确保发生不可接受情况（即毁灭或灾难）的概率为零。” 比如我们可以90% 资金可以放在风险较低的防御性投资中，10% 可以放手一搏做进攻。

4） 以职业发展为例

杠铃式商人一学者模式是很理想的；杠铃式稳定的公务员一作者模式是很理想的；

职业也是可以分阶段的：先做非常安全的工作，随后从事投机性较强的工作。

书中写道：我的一位朋友就曾为自己找了一份非常安全的工作一图书编辑，他也被认为是一名非常优秀的编辑人员。然后，在工作了10年之后，他离职从事一个投机性很强、风险很高的职业。这也是切切实实的杠铃模式：如果他投机失败，或无法实现预期的满意度，他完全可以回归老本行。

这就是塞内加选择做的：他起先过着非常活跃的、充满冒险的生活，随后哲学式地隐退，开始写作和冥想，而不是从事混合这两种工作的“中间”模式的工作。许多像蒙田一样从“行动者”变成“思想家”的人，也采取了这种阶段性的杠铃模式：先是埋头行动，随后埋头思考。

如果我不得不上班的话，我认为最可取的（痛苦也较少的）就是高强度地工作段非常短的时间，然后什么都不做（假设什么都不做，就是真正意义上的什么都做），直到我完全恢复，并期待重来一次，而不是像日本人那样从事那种低强度モ休止、缺乏睡眠保证的、乏味工作。主菜和甜点还是需要分开的。

事实上，乔治，西姆农，这位20世纪最多产的作家之一，一年只有60天的时间用来写作，其余300天则“什么都不做”。但是，他出版的小说超过200本。

法国文学作家和其他欧洲文学作家都有一个传统，就是谋一份闲职，比如最无职业压力的公务员，不需要动多少脑筋，但工作稳定。这种低风险的工作在你离开办公室之后就不会再想起，所以下班后，这些作家就利用业余时间写作，根据自己的标准些任何他们想些的东西。美国作家则不同，他们往往都从事媒体或学术工作，这使得他们受制于系统，也破坏了他们的写作灵感，从事学术研究的人还生活在持续的焦虑和压力下，这确实严重地干扰了他们的灵魂。

而另一方面，从事闲职兼写作是一个相当有效的模式，仅次于享有经济上的独立性，甚至比享有经济上的独立更强。

例如，伟大的法国诗人保罗产克洛岱尔、圣琼产斯和小说家司汤达都是交官：许多英国作家都是公务员，特罗洛普是邮递员，卡夫卡受雇于保险公司。重有趣的是，斯宾诺莎是镜头制造商，因而他的哲学完全不受任何形式的学术思想的侵蚀。

作者写到：当我还是一个十几岁的少年时，我就认为从事真正的文学或哲学职业的自然方式，就是像我的许多家庭成员一样，以懒散的、愉快的、要求不高的外交家为职业。我则成了一个交易员，但也能在空余时间里从事写作，读者可以看到，我写作完全按自己的意愿。从下午三四点我离开办公室到第二天上班的这段时间，我都会将白天的工作抛诸脑后，完全自由地从事我认为最有价值和最有趣的工作。

5）在个人风险方面

书中写到：让我们选取一些事例来管中窥豹。在个人风险方面，你很容易通过消除任何领域的致命性风险而将自己置于杠铃结构之中。我个人就对某些风险非常谨慎同时在其他的风险上又非常冒进。我的规律是：不吸烟、不吃糖（尤其是果糖）、不骑摩托车，不在城市以外的地方骑自行车一或者更广泛地说，不在没有交通的区域，如撒哈拉大沙漠里骑车，不与东欧的黑社会有瓜葛，不上一架不是专业飞行员（除非有副驾驶）开的飞机。但除了这些之外，我可以承担各种形式的职业和个人风险，尤其是那些不会给我带来任何终极伤害的风险。

所以，请记住，随机性的杠铃策略会通过减轻脆弱性、消除伤害导致的不利风险来增强反脆弱性，也就是减少不利事件带来的痛苦，同时确保获得潜在收益。

本书的很多章节中看到，很多的杠铃策略都具有同样的不对称性，在风险面前，它们会给我们带来同样的保护，并帮助我们利用反脆弱性。它们看起来非常相似。

2 - 错误，谢谢你

“错误”这一问题，为什么有些人的错误会对他人有利。

我们可以这样简单地描述脆弱性、错误和反脆弱性之间的关系。当你脆弱的时候，你往往倾向于墨守成规，尽量减少变化﹣因为变化往往弊大于利。这就是为什么脆弱的事物需要明确的预测方法，反过来说，预测体系带来的只能是脆弱性。如果你想做出改变，并且不关心未来结果的多种可能性，认为大多数结果都会对你有利，那么你就具有反脆弱性。

另外，如果能够理性地进行试错，将错误当作一种信息源，那么，试错过程中出现的随机要素其实并没有那么随机。如果每次试错都能让你了解到什么是行不通的，渐渐地，你就接近有效的解决方案了一这样，每一次努力都变得更有价值，更像是一笔支出而非一个错误。当然，在此过程中你将不断地有所发现。

1）从他人的错误中学习

我们往往会从别人的错误中受益一遗憾的是，受益人不是那些犯错误的人。在适当的情况下，我们可以将压力视为信息。对具有反脆弱性的事物来说，错误带来的损伤应该小于收益。当然，我们谈论的是一些而非所有的错误；那些尚不至于摧毁系统的错误有助于防止更大的灾难。工程师兼工程历史学家亨利，特罗斯基提出了一个无懈可击的观点。如果“泰坦尼克”号没有遭遇那次众所周知的致命事故，我们将会不断地建造越来越大的远洋客轮，而下一次的灾难将是更大的悲剧。因此，船上乘客实际上是为更大的利益做出了牺牲。

2）找寻与错误如何能成为投资？

试错法有一种人们还未理解的重要价值：它其实不是随机的！

由于可选择性的存在，它需要一定的理性：它需要你以一定的智慧来识别有利的结果，以及知道该放弃什么。为了让试错过程不完全是随机性的，你需要保持理性。如果你在客厅寻找不知道放到哪里去的钱包，那么在采用试错法时，你的理性就在于，同一个地方不必寻找两次。这样，在找寻过程中，每一次尝试、每一次失败都能提供额外的信息，每一个信息都比前一个信息更有价值，因为你越来越清楚，哪些方法是无用的，或者在哪些地方不可能找到钱包。在一个你确切地知道自己要找寻什么的环境中，每次尝试都会使你更接近于那个东西。我们从失败的尝试中能够逐渐摸索出正确的方向。

试错过程中我们会犯小错误，但却能获得大收益，我们不妨称其为“自由探索”tinkering)

正如史蒂夫乔布斯在著名的演讲中所表达的观点“求知若渴，虚心若愚。“

在疯狂之余保留理性，在看到有利机遇时及时抓住。“任何试错都可以被是为一种选择权。只要你能够识别有利的结果并利用它就可以了。

总结一些规则：

(1）寻找可选择性；事实上，根据可选择性对你要从事的业务进行排名；

(2）最好选择有开放式的而非封闭式回报的业务；

(3）切勿以商业计划为投资对象，而是以人为投资对象，寻找一个在其职业生涯中能够换6种或7种，甚至更多种工作的人﹣这是风险投资家马克，安德森运用的方法；以人为投资对象，有助于我们对商业计划书之类的文字叙述产生免疫力。这样做才可以确保提高你的强韧性；

(4）不管你的业务是什么，请确保你选择了杠铃策略。

精彩观点：

1/创新恰恰是从不确定性中获益的东西；而有的人还会坐等不确定性，并用它作为原料，就像我们的猎人祖先。

2/教育，从塑造性格和个性，获取真正知识的意义上说，是喜欢无序的；贴标签式的教育则对无序深恶痛绝。

3/每一件非线性的东西，不是凸性，就是凹形，或两者兼具，这取决于压力源的强度。

4/一切都会从波动性中获得收益或遭受损失。脆弱性就是波动性和不确定性带来的损失。

放在桌子上的玻璃杯式很怕波动性的。

5/ 所有真实的想法都可以提炼成一个核心问题，而某些具体领域内的绝大多数因为专业分工和虚有其表而完全忽略了这一问题。一切宗教律法都可以归结为一条黄金法则的细化，应用和诠释，即“己所不欲勿施于人”。

少即是多

6/柏格森剃刀法则：“一个哲学家应以一个理念，而非多个理念扬名。”

因此，让我们记住这个规律：如果某人的简历很长，直接忽略他。

作者说“在一次会议上，朋友邀请作者与一位成就卓著，炙手可热的人共进午餐，他的简历显示“他几乎做完了别人两三辈子才能做完的事情“，作者选择婉拒，宁可与学员和舞台工程师同坐一桌。

当有人告诉我，一个人写了300篇学术论文，获得了22个荣誉博士学位，却没有任何一项值得称道的贡献或个人观念时，那么我会对这种人避之不及。

7/ 失败了也不要停滞不前，必要时向其他方向摸索，跟随那种广阔的自由感和机会主义的引领，试错就是一种自由。避免无趣时唯一值得推荐的模式，否则生活也太不值得过了。

8/做好最坏的打算，最好的情况总能水到渠成

9/让人体验一些（但不是太多）压力，以唤醒他们的潜力。

10/塞内加的不对称性：

要让有利因素大于不利因素，只需要减少极端不利因素的侵害（情绪伤害），而不是改善中间因素。

11/创业者往往是实干家，而不是思想家，实干家重行动，而不是语言。因此用谈吐来衡量他们未免不公平，甚至是错误的，是彻头彻尾的侮辱，技术工人也是如此，我们应该以他们的产品，而不是表述能力来衡量他们的手艺--- 实际上，他们很容易产生错误的观点。

12/ 人的一生中只有少数几次你绝对不能错过的机会。

千载难逢的投机机会来找你了，不要以为关注新闻就能找到机会。

13/ 大脑中装满太多复杂的技巧和方法，往往会使人忽略基本的东西。少即是多；一方面，研究得越多，就越容易忽略基础但根本得事情；另一方面，行动能将事情剥丝抽茧，直至剩下尽可能简单得模型。

14/ 给我们带来最大利益得并不是那些曾试图帮助我们得（比如提供“建议”）的人，而是那些曾努力伤害我们但最终未能如愿的人。

15/ 一个人所受的尊重是与他为了自己的理念而承担的风险（换言之，就是面对了多少不利结果）成正比。

16/ 识别脆弱性，在脆弱事物的崩溃上下注

如果某个事物是脆弱性的，那么它破碎的风险会导致你做的任何旨在改善它或提高其效率的工作都变得无关紧要，除非你先降低其破碎的风险。

17/你无法既仓促又安全地做好任何事情，几乎没有一件事情能办得到。

18/一个人如果能明智地运用财务独立，则可以使你更加坚韧，它会为你提供更多选择权，并让你做出正确的选择，自由就是终极选择权。

19/社会增长可能不会像亚洲模式那样，来自于平均水平的提高，而是来自于“尾部”人数的增加，也就是少量或极少量的冒险者，他们疯狂地坚持自己的主张，拥有被称为想象力的罕见能力与被称为勇气的罕见品质，同时他们也是实干派。

20/除非你面对选择权和各种选择，否则你将永远不会了解自己以及自己的真正喜欢

21/教育可以为我们的职业生涯带来有用的文凭，但这种效果在国家层面上将被冲淡。教育可以稳定家庭各代人的收人。一个商人赚了钱，那么他的孩子可以上巴黎大学，成为医生和法官。家庭之所以能维持财富，是因为文凭帮助家庭成员在祖辈的财富耗尽后还能长久地处于中产阶层。

22/如果我能预测我未来每一天的轨迹，那么我会感觉自己身体的一部分已经死了。

此外，随机性是真实生活中不可或缺的一部分。在我们先祖的栖息地，人类会

受到自然环境的刺激，恐惧、饥饿、欲望等最原始的感受会激励我们探索并适应周

围的环境。

23/ 你无法准确地预测未来，但你可以预测到，那些依靠预测行事的人往往会承担更多的风险，遇到一些麻烦，甚至可能失败。为什么呢？因为预测者在预测误差面前是脆弱的。过于自信的飞行员最终导致机毁人亡，而数据预测则导致人们承担更多的风险。

24/ 他识别脆弱性，在脆弱事物的崩溃上下注，然后，在他下注的事物如期崩溃后，大赚一笔，

25/ 生活中的大部分矛盾就发生在一个人（比如决策者）试图通过弱化和脆弱华来激发理性的时候。

26/ 选择权的一个属性是：它不关心平均结果，而只关心有利因素（因为不利因素并不会超过某一界限）

LISA 蓉 2022 / 02/07 上海

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行的股票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(包含国债、金融债、企业/公司债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、货币市场工具、股指期货、权证以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 本基金将基金资产划分为稳健资产和风险资产,其中稳健资产主要投资于国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、可转换债券(含分离交易可转债)、次级债、短期融资券、中期票据、资产支持证券、债券回购、银行存款、货币市场工具等固定收益品种。风险资产主要投资于股票、权证以及股指期货等权益类品种。

本基金为保本混合型基金,属于证券投资基金中的低风险品种

本基金主要采取固定比例投资组合保险(CPPI,Constant Proportion Portfolio Insurance)策略,在保本周期中,基金管理人对稳健资产和风险资产的配置严格按照保本模型进行优化动态调整,确保投资者投资本金的安全和收益的锁定。同时,基金管理人在严格的风险控制基础上,通过积极稳健的投资策略,力争为投资人取得超额回报。 本基金的投资策略由三部分组成:资产配置策略、稳健资产投资策略、风险资产投资策略。 1、资产配置策略 本基金资产配置原则是:在有效控制风险的基础上,根据类别资产市场相对风险度,按照固定比例投资组合保险(CPPI)策略动态调整稳健资产和风险资产的比例。 CPPI策略是将基金资产分为两个部分,第一部分是依据保本要求将基金的大部分资产投资于稳健资产,力争获得稳定收益,以此来保证基金投资者投资本金的安全性;第二部分是将其余部分的资产投资于风险较高的风险资产,提升基金投资者的超额收益。本基金将依据市场情况和研究结果动态调整稳健资产和风险资产的比例。本基金对稳健资产和风险资产的资产配置具体可分为以下四步: 第一步,确定本基金的价值底线(Floor)。根据本基金保本周期到期时投资组合的最低目标价值(本基金的最低保本值为投资本金的100%)和合理的贴现率,确定本基金当前应持有的稳健资产数额,亦即本基金的价值底线(Floor)。 第二步,计算本基金的安全垫(Cushion)。通过计算基金投资组合现时净值超越价值底线的数额,得到本基金的安全垫(Cushion)。 第三步,确定风险乘数(Multiplier)。本基金通过对宏观经济和证券市场运行状况和趋势的判断,并结合基金的风险收益情况,确定安全垫的放大倍数——风险乘数,并在安全垫和风险乘数确定的基础上,得到当期风险资产的最高配置规模与比例。 第四步,动态调整稳健资产和风险资产的配置比例,并结合市场实际运行态势制定风险资产投资策略,进行投资组合管理,实现基金资产在保本基础上的保值增值。 2、稳健资产投资策略 本基金通过分析判断宏观经济运行趋势及其引致的财政货币政策变化,对未来市场利率趋势及市场信用环境变化作出预测,并综合考虑利率变化对不同债券品种的影响、收益率水平、信用风险的大小、流动性的好坏等因素,在确保基金资产收益安全性和稳定性的基础上,构造债券组合。 (1)免疫策略 本基金采用剩余期限与保本周期到期期限匹配的积极投资策略,根据保本周期的剩余期限动态调整稳健资产债券组合久期,有效控制债券利率、收益率曲线等各种风险,保证债券组合收益的稳定性。 (2)收益率曲线策略 本基金将结合对收益率曲线变化的预测,适时采用子弹、杠铃或梯形策略构造组合,并进行动态调整,从短、中、长期债券的相对价格变化中获取收益。 (3)相对价值策略 本基金通过对不同债券市场、债券品种及信用等级的债券间利差的分析判断,获取不合理的市场定价所带来的投资机会。 (4)骑乘策略 本基金通过分析收益率曲线各期限段的利差情况,买入收益率曲线最陡峭处所对应的期限债券,持有一定时间后,随着债券剩余期限的缩短,到期收益率将迅速下降,基金可获得较高的资本利得收入。 (5)回购策略 本基金将适时运用回购交易套利策略,在确保基金资产安全的前提下增强债券组合的收益率。 (6)信用债投资策略 本基金将采用内部信用评级和外部信用评级相结合的方法,通过对信用产品基本面的研究,形成对该信用产品信用级别综合评定,并通过调整组合内信用产品在信用等级和剩余期限方面的分布,获取超额收益。 3、风险资产投资策略 (1)股票投资策略 本基金充分发挥管理人的研究优势,在分析和判断宏观经济运行和行业景气变化、以及上市公司成长潜力的基础上,通过优选具有良好成长性、成长质量优良、定价相对合理的股票进行投资,以谋求超额收益。 1)行业配置 本基金管理人通过对宏观经济运行趋势、产业环境、产业政策和行业竞争格局等多因素的分析和预测,确定宏观及行业经济变量的变动对不同行业的潜在影响,得出各行业的相对投资价值与投资时机,据此挑选出具有良好景气和发展潜力的行业。 2)个股选择 a)定量指标分析 筛选出在公司治理、财务及管理品质上符合基本品质要求的上市公司,构建备选股票池。主要筛选指标包括:盈利能力(如 P/E、P/Cash Flow、P/FCF、P/S、P/EBIT 等),经营效率(如 ROE、ROA、Return on operating assets 等)和财务状况(如 D/A、流动比率等)等。 b)定性指标评价 通过对上市公司直接接触和实地调研,了解并评估公司治理结构、公司战略、所处行业的竞争动力、公司的财务特点,以决定股票的合理估值中应该考虑的折价或溢价水平。在调研基础上,依据公司成长性、盈利能力可预见性、盈利质量、管理层素质、流通股东受关注程度等指标给目标公司进行评分。 c)多元化价值评估 根据上市公司所处的不同行业特点,综合运用多元化的股票估值指标,对股票进行合理估值,并评定投资级别。在明确的价值评估基础上选择价值被低估的投资标的。 (2)股指期货投资策略 本基金参与股指期货的投资应符合基金合同规定的保本策略和投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎性原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。 (3)权证投资策略 本基金在权证投资方面主要运用的策略包括:价值发现策略和套利交易策略等。作为辅助性投资工具,本基金会结合自身资产状况审慎投资,力图获得最佳风险调整收益。

以下的战略重点在于长期，长期且持续的投入

稻草人战略：

成功实施“稻草战略”的精髓并非直接以“终极目标”为 目标，而是设定几个“中间目标”，通过逐个实现中间目标来 实现终极目标。 

“确定当前自己的能力所及，并以此作为敲门砖来实现大 飞跃以接近自己的终极目标。” 

想要达到不目标看起来遥不可及，不能可能一撮而就的，心理建设非常有必要，许多人在追逐的目标上放弃了。

“你是可以”

“你一定可以做到”

“没什么大不了的”

“三年、五年没什么大不了的，一眨眼就过去了”

给目标拆分量化，先制订小目标，小步快跑一个个的去完成，而且能建立自信。

我离目标又近一步了。

身处狭缝也要力争第一：冠军战略 

相较于第二，第一更具有资源优势，绝大多数资源会向第一汇聚，也就是第一的选择权更多。

成为业界第 一，人、财、物以及信息等资源就全部聚集而来了。 

发现没人做或者极少数人在做的领域  ，特立独行且正确。

早进场是具有先发优势的，作为领域的先行者

从竞争对手少的领域着手 

大多数人争破脑袋想要进入的领域，你跟风入场想要胜出是非常非常的。

那就是改变战场。更加准确地 说，尽可能细化领域，创造一个只有自己才能进入的舞台。一 个只有自己的战场，无疑意味着不需要战斗就能成为冠军。  孙子兵法讲究的是不战而胜。

[钱有利息，知识同样也是有利息的。

知识的成本和利息产生的副作用实际上是比金钱所带来的后果更为严重。

对概念的错误理解、偏差，胡乱使用概念，它就像慢性毒药那样慢慢的蚕食你的大脑。

信息差（等你得到信息，大部分人都已经知道了 ），因此错过先发优势，

在你知道后这之前造成的资源错失就是知识的债。]

不管是先发优势还是后发优势，关键在于是否“正确”。

抽签箱战略： （分散投资：鸡蛋不要放在同一个篮子）

纵使战略再好、眼光看得再长远，也无法百分百确定一定能成功，背后是不可忽视的不确定性和概率，分散投资以降低风险就非常有必要了。 提高抽中率的三个要点 采用“抽签箱战略”时有以下三个要点：

（1）选择看起来中奖率高的抽签箱；

（2）降低抽签成本；

（3）持续抽下去。 

虽说“坚持抽到中奖，决不放弃”，但若真抽了上千次上 万次仍两手空空，势必会浪费大量的时间与精力。因此本战略的第一个要点就在于“选择中奖率高的抽签箱”，这也是10倍速达成目标不可或缺的前提。  选择优质投资标的是首要的，这里在于选择。如果抽10次有7次都是坏或者平庸的标的，只会增加投入成本，拉低成功率。

如果 能够将每次抽奖的成本降低，即使没有中奖，那么损失也可以 控制在最低限度。  要在安全边际内投资，对于新项目以最低成本的方式投入，这里采取了杠铃策略，一旦项目成功回报是巨大的。

增长型战略优点：

1、企业可以通过发展扩大自身价值，这体现了经过扩张后的公司市场份额和绝对财富的增加。这种价值既可以成为企业职工的一种荣誉，又可以成为企业进一步发展的动力。

2、企业能通过不断变革来创造更高的生产经营效率与效益。由于增长型发展，企业可以获得过去不能获得的崭新机会，避免企业组织的老化，使企业总是充满生机和活力。

3、增长型战略能保持企业的竞争实力，实现特定的竞争优势。如果竞争对手都采取增长型战略，如果企业还在采取稳定型战略或紧缩型战略，那么就很有可能在未来实现竞争优势。

增长型战略缺点：

1、在采用增长型战略获得初期的效果后，很可能导致盲目的发展和为了发展而发展，从而破坏企业的资源平衡。要克服这一弊端，要求企业在作每一个战略态势决策之前都必须重新审视和分析企业的内外部环境，判断企业的资源状况和外部机会。

2、过快的发展很可能降低企业的综合素质，使企业的应变能力虽然表面上不错，而实质上却出现内部危机和混乱。这主要是由于企业新增机构、设备、人员太多而未能形成一个有机的相互协调的系统所引起的。针对这一问题，企业人可以考虑设立一个战略管理的临时性机构，负责统筹和管理扩张后企业内部各部门、人员之间的协调，在各方面的因素都融合在一起，再考虑取消这一机构。

3、增长型战略很可能是企业管理者更多的注重投资结构、收益率、市场占有率、企业的组织结构等问题，而忽视产品的服务或质量，重视宏观发展而忽视微观问题，因而不能使企业达到最佳状态。这一弊端的克服，需要企业管理者对增长型战略又一个正确而全面的理解，要意识到企业的战略态势是企业战略体系中的一个部分，因而在实施过程中必须通盘考虑。

温馨提示：以上内容仅供参考。

应答时间：2021-11-19，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。