如何看待珠宝行业的未来发展趋势

中国珠宝首饰市场规模居全球第三，仅次于美国和日本。随着行业政策的放开，中国的金银珠宝首饰产业发展迅速，行业生产能力快速增加，使中国一跃成为世界第二大珠宝加工国。

我国珠宝首饰市场将保持平稳增长

据前瞻产业研究院发布的《珠宝首饰行业消费需求与市场竞争投资预测分析报告》数据显示，2012-2016年，我国首饰用金分别达到50275吨、71650 吨、66710 吨、72158 吨和61117 吨，以目前金价计算，整个黄金首饰市场规模超过1,800 亿;未来几年，我国的珠宝首饰市场将保持平稳增长，届时我国将成为全球最具竞争力的珠宝首饰制造和贸易中心之一，也将成为全球最大的黄金珠宝消费市场。珠宝首饰行业对氰化亚金钾的需求量也将随之增长。

消费场景：婚庆市场仍是主力需求，日常自我佩戴需求将增加

目前，消费者主要是在结婚、新生儿、新年等节庆时期购买珠宝首饰，而其中最大的需求来自婚庆市场，前瞻产业研究院显示，40~50%的珠宝购买需求是来自婚庆市场。在未来5

年内，由于中国第三波“婴儿潮”的人口进入适婚年龄，婚庆市场的需求支撑仍然强劲。

费习惯演进，镶嵌珠宝向好

具体到目前国内黄金珠宝行业发展周期，行业正处于短期企稳复苏、且未来增长可持续的阶段，主要基于：消费需求有望逐步替代保值需求成为黄金珠宝市场增长的核心驱动力，行业有望更加拟合消费升级趋势：因金价大幅波动影响黄金消费需求，而黄金饰品在我国黄金珠宝市场中占比50%以上，加之，廉政政策挤出部分中高端消费泡沫，使得黄金珠宝行业从2014

年以来增速有所调整，但2016 年以来行业已呈改善趋势，看好黄金珠宝行业长期增长空间。

钻石饰品在婚庆消费中的渗透率不断提升

目前中国结婚人群中钻石的渗透率约为50%，美日高峰时期结婚钻石渗透率约接近80%;而随80、90 一代逐步进入适婚年龄，这部分人群从小已建立起较好的钻石消费意识，标志性事件为1993 年De beers将“钻石恒久远，一颗永留存”的广告语引入中国，消费钻石的意愿相对高于上一代人，因此钻石饰品在婚庆消费中的渗透率有望提升。

——原标题：2019年全球黄金行业市场分析：央行买盘推动需求量增长 中国成为最大黄金消费地区

1、央行买盘推动上半年黄金需求上升至三年高点

根据世界黄金协会数据，2018年，全球黄金供应量为46551吨，同比增长17%，2019年上半年，黄金供应量为23239吨，同比增长21%。

从需求市场来看，2018年和2019年上半年，全球黄金需求出现较大增长，2018年全球黄金需求量为43968吨，同比增长47%，2019年上半年黄金需求量为21817吨，同比增长79%。

近期全球黄金需求增长，主要得益央行黄金买盘推动。2019年第二季度，央行买入2244吨黄金，使得2019年上半年央行黄金买入量达到3741吨，同比增长574%，较上年同比增加1365吨，带动全球黄金需求上升675个百分点。

此外，印度珠宝市场的强劲复苏以及黄金ETF持有量增长，也促进了2019年第二季度全球黄金需求的增长。

2012-2019年H1全球黄金供应量统计及增长情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

2012-2019年H1全球黄金需求量统计及增长情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

2012-2019年H1全球各国央行及其他机构黄金需求量统计及增长情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

2、黄金首饰为主要需要市场

从黄金需求市场结构来看，黄金首饰为其最大消费市场，2019年上半年黄金首饰行业黄金消费需求量为10619吨，占全球黄金消费需求量的49%;其次为金条金币市场，黄金消费需求量为4769吨，占比为22%;央行黄金储备需求占比为17%，科技领域黄金需求占比为7%，ETFs黄金需求量最少，占比为5%。

从近十年黄金消费市场结构来看：黄金首饰(51%)、科技(9%)、金币金条(27%)、ETFs及相关产品(3%)、央行储备(10%)。

相对比10年均值，2019年上半年，央行储备及ETF黄金需求市场占比出现增长，影响ETF持有量增长的因素主要为2019年持续的地缘政治冲突;科技领域黄金消费需求占比出现下滑，主要由于2019年上半年，半导体销售市场出现大幅下滑，根据全球半导体贸易统计协会(WSTS)数据，2019年上半年全球半导体市场销售额同比下降145%。

2019年H1全球黄金需求市场结构占比统计情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

近十年全球黄金消费市场结构占比统计情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

3、中国大陆为全球最大黄金消费地区

根据世界黄金协会数据，近十年中国大陆黄金消费量占全球黄金消费量的27%，为全球最大的黄金消费市场，其次为印度市场，消费量占比为23%。

2019年上半年，全球黄金消费量(仅统计黄金首饰及金条金币)为15388吨，其中，中国大陆黄金消费量为4421吨，占全球黄金消费量的287%，占比较往年有所上升。

近十年全球黄金消费区域分布占比统计情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

以上数据来源请参考于前瞻产业研究院发布的《中国黄金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。

　　据前瞻产业研究院《2016-2021年中国黄金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，2007年，我国取代了南非占据102年之久的第一黄金生产国的地位，并且成为全球黄金消费第二大国。2009年我国有可能取代印度，成为全球第一黄金消费大国。

但就黄金储备和交易而言，中国依然是一个黄金小国。2002年，中国在上海拥有了第一个，也是唯一一个黄金交易所，到2007年，黄金交易量占GDP的比重不到1%，远不及英国的138%、美国的25%和日本的12%。就人均黄金拥有量来说，世界平均水平为25克，而中国仅为3克，而且中国人均年度黄金消费量只有02克，只有世界平均水平的1/6左右。从国际金融秩序大国的版图看，黄金小国从来都主导不了国际金融游戏规则体系，因此，许多专家提议，中国应该以此次增持为契机，以此波黄金行情为动力参考，提出建设黄金储备大国的战略设想。

构建中国黄金储备大国的战略设想

对未来中国外汇储备的结构调整，应考虑构建中国黄金储备大国的战略目标。这是我国外汇储备资产多样化的需要，是中国经济发展的必然结果，也是国际社会对中国经济发展的战略选择之一。

1建议国家黄金储备力争达到5000吨规模目标<br>建议国家今后应适当控制外汇储备总数的增长，进一步改善外汇储备资产结构，提升黄金储备在外汇资产的比例。预计用10年~15年的时间，渐进式地增加中国黄金储备至5000吨左右。

2国内外专家认为，黄金储备应占外汇储备的10%，这是优化储备资产的需要。

据世界黄金协会投资研究与推广部总经理马库斯·格拉伯认为，黄金占外储10%是一个理想的比例。应优化储备资产构成，央行所需要的黄金储备，要高于黄金在个人投资中的比例，出于安全性考虑，应是一倍到几倍。