对冲基金里的对冲是什么意思？谁可以用通俗点的文字表达下？

对冲的意思是指特意减低另一项投资的风险的投资。

它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。

对冲基金是金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的。它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。

行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。

对冲基金交易模式

1、股指期货

股指期货对冲是指利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限、不同（但相近）类别股票指数合约交易，以赚取差价的行为。股指期货套利分为期现对冲、跨期对冲、跨市对冲和跨品种对冲。

2、商品期货

商品期货同样存在对冲策略，在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓。套期保值是在现货市场买入（或卖出）实货、同时在期货市场上卖出（或买入）期货合约；而套利却只在期货市场上买卖合约，并不涉及现货交易。 

-对冲基金

-对冲

对冲交易中常见的结构性缺陷包括:投入对冲计划的产品过多、过度使用嵌入式杠杆交易，使产品过于复杂、对于对冲交易如何在价格上行或下行情况下执行的研究不足，以及以对冲交易为名进行投机操作。黄金期货对冲交易怎样回避陷阱？

1。不做流动性差的合约:如果组建的套利组合中一个或两个流动性很差，则我们就要注意该套利组合是否可以顺利地同时开仓和平仓，如果不能，则要斟酌废弃该次套利机会。此外，如果组合构建得足够大，则组合的两个合约都存在必定的冲击成本。

2。不做非短期因素影响的正向套利:由于套利机会是依据中长期价格关系找到短期价格呈现偏离的机会，发生套利机会的因素一般都是短期或者突发事件引起的价格异变，所以，一般不应介入非短期因素影响的正向套利时机。

3。"逼仓"中的套利危险:其风险重要在跨期套利中浮现，一般而言，跨期的虚盘套利不涉及到现货，而逼仓的风险就在于没有现货头寸做维护，当市场行情呈现单边逼仓的时候，逼仓月合约要比其它月份走势更强，其价差未涌现"理性"回归，从而导致亏损的局势。更多相关知识您可以关注恒赢学院相关主题的视频直播

问题1：什么是黄金投资？

问题2：黄金投资是什么意思？

黄金投资(GOLDINVESTMENT)俗称炒金，是通过对黄金及其衍生物进行购买、储藏及销售等过程得财产保值、增值及营利的行为。虽然说购买黄金首饰也是一种投资黄金的行为，但通常所说的黄金投资主要是指买入金条、金币以及纸黄金等。

黄金投资形式

黄金保值功能的表现形式较为单一，传统的方式就是黄金窑藏，也就是人们将自己的金融资产置换成各种黄金制品藏起来以防货币贬值而使金融资产缩水造成损失。相比较而言，黄金投资增值功能的表现形式就要丰富得多，经过多年的创新发展，目前比较常见的增值方式有：

利用不同时期所出现的价格差异进行买卖套利;

利用不同市场之间的价格差异进行买卖套利;

或在不同的品种间出现价格差异时进行套利交易，我们把它称为黄金的跨期、跨市和跨品种交易。

这种通过跨期、跨市和跨品种的交易方式来获得价差收益的，也就是人们平常所说的黄金投资中最常见的三种增值获利方式。

例如受市场供求关系的影响，标金与投资金币之间经常会出现价格不同步的现象，此时，投资者就可抛出标金买入金币，或者卖出金币买入标金。同样，在不同成色金之间也会经常出现价格涨跌的不同步，此时就可以买入AU9995金卖出AU9999金或买入AU9999金卖出AU9995金以获取价差收益，此种交易被称为跨品种交易。另外，在各种因素的影响之下，伦敦市场、香港市场和内地黄金市场之间也会出现价格不同步的现象。如当伦敦市场的金价明显高于国内市场时，在条件允许的情况下，投资者就可及时卖出伦敦金买入国内金，这种在不同市场间作买入卖出交易以获取投资收益的被称为跨市交易。

黄金投资群体

有关黄金投资的参与群体，目前除了个人投资者和机构投资者对此具有较大的积极性以外，一些黄金公司法人甚至一些生产企业对此也表现出极大的兴趣。但也有一些黄金生产企业的老总们对此却不以为然，他们认为我们是黄金生产加工企业，我的主业是黄金的生产和珠宝首饰的加工，我有必要去参与黄金投资吗？实质上应该看到，在面对通胀压力的社会环境之中，黄金投资不单单是投资机构和老百姓的一种投资获利行为，也是生产企业盈余资产的一种保值措施。对黄金生产企业而言，在国内黄金市场全面开放的今天，作为一种特殊商品，黄金的价格在政治态势、经济环境、地区冲突等多种因素的影响之下，经常会出现大幅波动的走势，黄金生产企业更应该参与黄金市场的运作，对黄金商品采取套期保值措施，以保证生产、销售的正常进行和成本盈利能力的合理控管。

黄金投资工具

黄金投资工具又称为黄金投资品种，它产生于十八世纪的欧洲市场，当时的投资工具较为简单，主要是“成色金”这种单一的交易工具。随着参与者的不断增多和市场交投行为的逐渐成熟，人们对成色金交易中既要报成色、规格，又要报价格、重量的交易方式，特别是对成交以后还要检测重量、鉴定成色等繁琐复杂的清算交割手续不甚满意，由此就产生了标准金这一交易工具。以后，随着市场上出现了黄金投机商黄金投资者，又促使黄金市场的组织者借鉴商业银行的簿记方式而产生了“黄金帐户”这一投资工具。可见，投资工具是伴随着黄金市场的发展，市场参与者的需要而产生并不断得以完善、发展和逐渐成熟的。

随着黄金投资工具的逐渐增多，投资者也就有了选择不同投资工具买卖、交易的可能。目前国内黄金市场已经开放，为增加投资者的选择，金市上将会出现标金、纸黄金、黄金帐户、金币、黄金饰品和黄金基金等多种投资工具。

标金

标金是黄金投资的基础工具。标金是按照统一标准而浇铸成条块状黄金的简称，也称为实金、金条。标金是黄金市场上的基础投资工具。世界各国黄金市场上的标金规格不尽相同，但有一点却是相同的，就是标金是由市场认同的精炼厂浇铸生产，并在标金上标明厂名、重量、成色及编号。

标金的规格很多，国际市场上比较常见的有400盎司、100盎司、10盎司、2盎司、1盎司、1/2盎司和1/4盎司等规格;有125公斤、1公斤、500克、250克、100克、50克、20克、10克、5克、25克、1克等规格;也有其他特殊重量规格的标金。各国和地区黄金市场上的标金成色也多有不同，如伦敦、美国、苏黎士等市场上的标金成色为995%，中国香港现货市场上的标金成色为99%，内地黄金市场上的标金成色分别为9999%和9995%。

金币

金币是黄金投资的传统工具。金币是以国家或中央银行的名义发行并具有规定的成色和重量，浇铸成一定形状并标明其面值的铸金货币，是黄金投资交易的传统工具，具有悠久的历史。金币又可细分为投资金币和纪念金币两大类。

投资金币又称为纯金币，是由各国政府或中央银行为满足黄金投资者的投资需求而发行的具有一定重量、成色和面值，并铸成一定形状的铸金货币。纯金币投资与金条投资一样，都是良好而安全的投资保值方式。

投资金币一般均带有面值，如我国的普制熊猫金币。由于目前世界各国的黄金均已退出货币流通，因此不带面值的金币只能称其为金章，而只有带有面值的黄金才具有法定货币的职能，才是真正意义上的金币。当然，投资金币上的面值大小对于售价已不是一个很重要的参照因素，绝大多数的投资金币是按照其自身的黄金成色和重量折算成当时当地的即时黄金价再加上额外价格，即为投资金币的实际成交价格。

从古至今，全世界铸造发行的金币种类难以计数，目前在国际市场上比较常见的投资金币有十多种，如南非福格林金币、加拿大枫叶金币、墨西哥自由金币、英国不列颠金币、美国鹰扬金币、奥地利克罗钠金币、哥伦比亚金比索金币、澳大利亚袋鼠鸿运金币、新加坡狮子金币和中国的熊猫金币等。

纪念金币是各国政府或中央银行，为某一纪念题材而限量发行的具有一定的重量、成色和面值，并铸成一定形状的铸金货币。由于纪念金币是具有相应纪念意义的铸金货币，因此，其价格构成除了纯金币的各项价格要素以外，主要由稀有程度、铸造年代、工艺造型和金币品相等四个要素所决定。

纪念金币本身所具有的历史、教育、艺术欣赏意义，使得纪念金币的投资价值将会随着时间的流逝而日趋上升，其价格要比纯金币高得多。也就是说，纪念金币的价格除了纯金币的一般价格构成要素以外，还应该考虑其历史价值、艺术价值、教育价值和收藏价值。因此，纪念金币的价格也不能简单地参照黄金价格或纯金币价格来予以确定。例如一套4枚单枚面值为400元人民币、成色为916%、重量为1/2盎司、发行量为70000枚的79年版中华人民共和国成立30周年纪念金币，在集币市场上每套报价曾达20000元人民币，其价格已远远超出了它自身所含有2盎司黄金的价值。

纸黄金

纸黄金是黄金投资的主要工具。内地黄金市场全面开放至今已有一年多了，目前场内交易的主要品种是标金，随着市场的发展，特别是随着投资成分的逐渐增多，国际黄金市场上最活跃的投资工具纸黄金的交易量将会逐渐超越实金交易量。

纸黄金又称为黄金凭证。顾名思义，在黄金市场上买卖双方交易的标的物，是一张黄金所有权的凭证而不是黄金实物，因此纸黄金交易实质上就是一种权证交易方式。纸黄金的类型除了常见的黄金储蓄存单、黄金交收定单外，还包括黄金证券、黄金帐户单据、黄金现货交易中当天尚未交收的成交单等。

在黄金市场上采用纸黄金交易，可以节省实金交易必不可少的保管费、储存费、保险费、鉴定费、运输费及税金等费用的支出，降低黄金价格中的额外费用，提高金商在市场上的竞争力。同时，纸黄金交易可以加快黄金的流通，提高黄金市场交易的速度。

由于纸黄金是黄金物权的一种凭证，是以实物黄金作为其物质基础，因此同样具有保值增值的功能。纸黄金一般是由黄金市场上资金实力雄厚、资信程度良好的金融机构所出具，如商业银行出具的不记名黄金储蓄存单、黄金交易所出具的黄金交收定单或大的黄金商所开出的黄金帐户单据等。

黄金帐户

黄金帐户是黄金投资的创新工具。黄金帐户是指黄金经纪商为黄金投资者提供的一种专作黄金转帐交易而又无需实物交割支付的黄金投资工具。黄金投资者选择黄金帐户这一交易工具时应预先在经纪商处开设黄金帐户，然后在黄金经纪商处作黄金买卖交易时可在指定的资金帐户上收付资金款项，并在黄金帐户上作买卖记录而无需作黄金实物的提取交收。

黄金帐户交易工具具有周转速度快、存储风险小、交易费用低、转让受限制的特点。

金饰品

金饰品是规避风险的保值措施。金饰品具有广义和狭义之分，广义的金饰品是泛指不论黄金成色多少，只要含有黄金金属成分的装饰品，如金杯、奖牌、勋章、金像、盘碟、烟盒等纪念品或工艺品均可列入金饰品的范畴。狭义的金饰品是专指以成色不低于58%的黄金材料，通过黄金工艺师的艺术创造，加工成为一种佩带在人体各部位的装饰物。

从投资理财的角度来看，金饰品的保值功能和实用价值大于投资价值。究其原因，是金饰品的买入价和卖出价之间往往呈现出一种倒差价状态，即金饰品经过长期的佩带使用会造成磨损而使初次买入价往往大于以后的卖出价，同时由于黄金首饰的价格与其内含黄金价值相距甚远，而在一般情况下金饰品的投资收益在短时期内又往往难以实现，因此买卖黄金首饰从严格意义上来讲增值的空间不大，但是当通胀率居高不下时，购买黄金首饰也是一种不错的保值措施。

黄金股票

黄金股票是黄金投资的延伸产品。所谓黄金股票，就是黄金公司向社会公开发行的上市或不上市的股票，所以又可称谓金矿公司股票。由于买卖黄金股票不仅是投资金矿公司，而且还间接投资黄金，因此这种投资行为比单纯的黄金买卖或股票买卖更为复杂。投资者不仅要关注金矿公司的经营状况，还要对黄金市场价格走势进行分析。

在黄金股票中还有一种被称谓磐泥黄金股票的投资行为，投资者买卖已购置了大批可能含有沙金成分的河床或矿金成分的山地，但还未被开发证实的股份公司所发行的股票就被称为磐泥股票。事实上这些股票只代表了那些仅拥有某些可勘探或可开采金矿土地的公司，也就是说投资磐泥股票，就是投资那些未经证实、过去没有生产记录的金矿公司的未来。投资磐泥黄金股票风险很大，当然，假如一经证实该公司所置有的地下确有金矿，其收益是惊人的。

磐泥黄金股票的特点是高风险高收益，投机性很大，但吸引力也很大。其缺点是转让性差、资金易冻结、交易费用高。由于参与磐泥黄金股票交易不仅是投资黄金，而且还涉及到勘探、建矿、生产，所以很难得到准确报价。

黄金基金

黄金基金是黄金投资的衍生工具。黄金基金是黄金投资共同基金的简称，所谓黄金投资共同基金，就是由基金发起人组织成立基金管理公司，由因没有时间或没有管理能力参与黄金买卖交易的投资人出资认购，基金管理公司组成专家委员会来负责实施具体的黄金投资操作，并专门以黄金、黄金股票、黄金债券或黄金类衍生交易品种作为投资媒体以获取投资收益的一种的共同基金。

黄金基金由于由专家组成投资委员会，在充分分析股市、金市和其他市场的投资收益比以后，作多样化的投资组合。因此，黄金基金的投资风险较小、收益比较稳定，能较好地解决个人黄金投资者资金少、专业知识差、市场信息不灵等不利因素而又想通过黄金投资获得稳定收益的矛盾，故受到了社会广泛的欢迎。

黄金期货

黄金期货和其他期货买卖一样，黄金期货也是按一定成交价，在指定时间交割的合约，合约有一定的标准。期货的特征之一是投资者为能最终购买一定数量的黄金而先存入期货经纪机构一笔保证金（一般为合同金额的5％－10％）。一般而言，黄金期货购买和销售者都在合同到期日前，出售和购回与先前合同相同数量的合约而平仓，而无需真正交割实金。每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额，这种买卖方式也是人们通常所称的“炒金”。黄金期货合约交易只需10％左右交易额的定金作为投资成本，具有较大的杠杆性，即少量资金推动大额交易，所以黄金期货买卖又称“定金交易”。投资黄金期货的优点：较大的流动性，合约可以在任何交易日变现。较大的灵活性，投资者可以在任何时间以满意的价位入市。委托指令的多样性，如即市买卖、限价买卖等。品质保证，投资者不必为其合约中标的的成色担心，也不要承担鉴定费。安全方便，投资者不必为保存实金而花费精力和费用。杠杆性，即以少量定金进行交易。价格优势，黄金期货标的是批发价格，优于零售和饰金价格。市场集中公平，期货买卖价格在一个地区、国家，开放条件下世界主要金融贸易中心和地区价格是基本一致的。会期保值作用，即利用买卖同样数量和价格的期货合约来抵补黄金价格波动带来的损失，也称“对冲”，这在其他文章中会做专题介绍。黄金期货投资的缺点是：投资风险较大，因为需要较强的专业知识和对市场走势的准确判断;市场投机气氛较浓，投资者往往会由于投机心理而不愿脱身，所以期货投资是一项比较复杂和劳累的工作。

黄金期权

期权是买卖双方在未来约定的价位具有购买一定数量标的的权利，而非义务，如果价格走势对期权买卖者有利，则会行使其权利而获利，如果价格走势对其不利，则放弃购买的权利，损失只有当时购买期权时的费用。买卖期权的费用（或称期权的价格）由市场供求双方力量决定。由于黄金期权买卖涉及内容比较多，期权买卖投资战术也比较多且复杂，不易掌握，目前世界上黄金期权市场并不多。黄金期权投资的优点也不少，如具有较强的杠杆性，以少量资金进行大额的投资;如是标准合约的买卖，投资者则不必为储存和黄金成色担心;具有降低风险的功能等等。

黄金债券

黄金债券是指有条款规定必须以一定重量和成色的金币付款的债券。由金矿公司所发行的债券，以一定量及成色的黄金作为发行担保，所支付的利息也和金价有正向关连。

80年代以来，西方国家的政府和企业发行了黄金债券。美国的精炼国际公司发行期限从1981—1996年的黄金指数化债券，年利率35％，一张债券价格为10盎司黄金，年利息为035盎司黄金。加拿大的莱克·;米尼埃勒斯有限公司发行了期限从1984年至1989年的黄金债券，年利率为8％，并附有权益证。债券的持有者持一张权益证可以从该公司以1盎司＝230美元的价格买入05金衡盎司。法国政府发行了两种黄金债券：一种叫比尼，期限从1973年至1999年，年利率45％;另一种叫吉斯卡德，期限从1973年至1988年，年利率7％。比尼债券相对名为拿破仑的法国金市指数化，吉斯卡德相对巴黎黄金市场的金价指数化。一张吉斯卡德的含金量是953克，年利息是667克。

1、性质不同

股票是实缴资本投资，一般都是按实缴资本来投资的，自己有多少钱就买多少股。

期货是负债投资，是自己只交一部分保证金给期货公司，另外的钱都是借期货公司的。

2、交易方式不同

股票是单向交易，投资者在交易过程中只能先买入股票，才有权卖出股票。

而期货投资者既可以先买进也可以先卖出，也就是双向交易。

3、定义不同

股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。

期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。

-股票

-期货

期货品种有远月和近月的合约，一般在几个合约当中都有一个或者两个相对活跃的合约就是这个品种的主力合约，主力合约成交量大，相对波动也大，一般相对是近月合约，如黄金0806合约，就是目前的主力合约，不同月份合约价格也不一样，如果临近月份合约价格差距过大，那么市场就有跨期套利的机会，比如，如果黄金0806合约是220元/克，0807合约是230元/克，那么可以在0806合约买入，同时在0807合约卖出同等数量的仓单，实现套利。

股票与现货黄金的区别

一、 股票属于区域性市场，黄金是国际市场

二、 黄金市场每天的成交量比股票大很多，（ 3万亿美金；150亿人民币）

三、 股票容易受庄家或集团操控

四、 从交易时间来看，股票是4小时交易，黄金是24小时交易

五、 从交易规则来看，股票只能买涨，黄金可买涨买跌

六、 股票有涨跌限制（A、B股10%），黄金没有

七、 股票没有杠杆，黄金的杠杆为1：100，利润丰厚

八、 从品种来说，股票有一千多支，选股比较麻烦，黄金产品单一，比较容易分析

九、 上市公司可能因经营不善而清盘，化为乌有；黄金则永远存在，而且一直是国际货币体系中很重要的组成部分

十、 股票是100%的资金投入，黄金是10%的保证金投入

十一、 股票是T+1;黄金是T+0

期货与现货黄金的区别

一、 期货是一种未来必须履行的合约，交割时间必须是确定的；现货黄金是24小时随时交易

二、 国内起火时区域性市场；黄金是国际市场

三、 从交易时间来看，期货交易是4小时；黄金24小时

四、 做市商和交易所不同：期货交易一般是在期货交易所里进行集中的撮合交易；现货黄金并不存在集中撮合式交易

五、 期货是在交易所由所以交易者集中竞价形成价格；现货黄金的价格是由黄金做市商报出买卖价格

六、 从交易对象是否特定来说，期货的交易对象不特定，在交易所里任何一个做反方向交易报单的投资者都可能是他的交易对象；现货黄金的交易对象就是固定的黄金做市商

七、 期货合约有到期日，不能无限持有；黄金则可以无限持有

债券与现货黄金的区别

一、 收益不同。债券是获得利息收入，利息固定；黄金是从价格差获利

二、 流动性来说，债券有1年内的但多数期限较长，有的达到几十年之久，变现慢；现货黄金可随时变现

权证与现货黄金的区别

一、 权证有涨跌停限制，黄金没有

二、 权证有到期日，黄金不受时间限制

三、 权证的标的资产种类繁多，黄金产品单一

外汇与现货黄金的区别

一、 外汇每天的价格波动小，黄金价格波动大

二、 外汇种类繁多不利于分析，黄金品种单一

三、 外汇市场每天的成交量不如黄金大，（1万亿美元；3万亿美元）

四、 外汇市场也存在操纵的情况

基金与现货黄金的区别

一、 基金是把钱交给别人去理财，不能自己控制；黄金投资可以完全由自己来掌握

二、 股票型基金和大盘是同涨同跌的关系

三、 债券型基金收益低

四、 基金流动性差变现能力差，投资周期长；黄金变现快