2020年美联储首次决议对外传达了什么信息？

虽然美联储1月份的议息会议并没有明确未来降息与否的预期，但实际上传达了更加宽松的倾向性。

首先我们可以看到，美联储直接延续了回购操作直到4月份啊，这就是一种宽松的态度，实际上美联储进行回购是为了缓解美元流动性短缺的情况，但是到了2020年1月份，我们可以看到回购市场并没有出现紧缺的状况，可以说美元流动性问题已经暂时缓解了，而且更多的回购资金被市场用于支撑美股上涨和金融投资。也就是说美联储进一步的回购只能够支持金融市场的繁荣和扩大泡沫，但是现在美联储如果撤回回购，可能导致的是金融市场的迅速下跌，从而引发美国的提前衰退，所以延续回购并不是为了解决美元流动性的问题了，而是展现一种更加宽松的态度。

因此可以认为，虽然美联储没有宣布将进行降息，但是降息的可能性正在增加，再加上最近美国股市已经出现了上涨乏力的倾向，并且开始了一定的下跌和回调，在这样的压力下，美联储很可能将原本的降息打算提前我认为在一季度末二季度初的时候，很可能出现降息的限行。

虽然美联储1月份的议息会议并没有明确未来降息与否的预期，但实际上传达了更加宽松的倾向性。

　首先我们可以看到，美联储直接延续了回购操作直到4月份啊，这就是一种宽松的态度，实际上美联储进行回购是为了缓解美元流动性短缺的情况，但是到了2020年1月份，我们可以看到回购市场并没有出现紧缺的状况，可以说美元流动性问题已经暂时缓解了，而且更多的回购资金被市场用于支撑美股上涨和金融投资。也就是说美联储进一步的回购只能够支持金融市场的繁荣和扩大泡沫，但是现在美联储如果撤回回购，可能导致的是金融市场的迅速下跌，从而引发外国的提前衰退，所以延续回购并不是为了解决美元流动性的问题了，而是展现一种更加宽松的态度。

　因此可以认为，虽然美联储没有宣布将进行降息，但是降息的可能性正在增加，再加上最近外国股市已经出现了上涨乏力的倾向，并且开始了一定的下跌和回调，在这样的压力下，美联储很可能将原本的降息打算提前我认为在一季度末二季度初的时候，很可能出现降息的限行。

虽然没有说明具体操作，但是话里话外都在说，我们准备继续宽松。

美联储自从开始本轮降息后，他们的通胀数据一直处于2%以下，这让美联储的操作有点打脸。

按照正常的货币逻辑，降息后市场流动性增加，投资和消费上涨，于此同时通胀会水涨船高。

但是，这些并没有因为降息发生变化。

于是，美联储开启了NoQe政策。记住这不是量化宽松，而是开动了市场投放流动性。

美联储决定买国债，以每月不低于600亿美元规模，持续不低于一年。

消息一经公布，市场开始沸腾。纷纷表示新一轮的量化宽松要到，美联储当家人鲍威尔马上辟谣，这不是QE，这绝对不是！

什么是量化宽松呢？直白来讲就是我们说的货币放水！这个操作一般来讲是经济出现系统性风险的操作，而美国早先公布的就业数据显示，就业市场良好。但是其他数据并不是那么美好，比如制造业指数等等，都说明美国经济出现了疲软迹象。

2、消费疲软的背后

美国悄悄放水的同时，其通胀率却保持低位，同时经济增长却保持疲软。

正常来讲，货币宽松刺激经济上升的同时通胀率随之走高。但是美国却陷入了一个至今令很多经济学家困惑的现状。那就是货币宽松，通胀率和经济增长都陷入停滞。

衡量一个国家经济运行真实状况，能源消费是一个非常精准的指标。在工业国家，一个经济体的经济活力和用电量有密切关系。在过去，我国的发电量的变动基本代表了经济变动。因为任何经济活动都离不开电力，无论是工业经济体还是消费经济体，即便是现在电子商务活跃的年代，其主要能源支持就是电力。

在美国，电力消费是一个指标。我们通过美国能源部公布的数据得知，美国电力消费在08年后一直没有恢复曾经的辉煌。

我给出一个观点，当然不一定全面，或者有点激进。但这是一种可能的分析，我的结论是美国进入通缩，一个被动的通缩环境。

众所周知，08年美国次贷危机爆发。他们通过向市场注入流动性来冲抵坏账，这不能根本解决曾经的债务问题，他只是被暂时隐藏了。就像谎言一样，需要更多的谎言来掩盖。除非美元一直超发下去，否则这个坏账问题早晚要爆发。而美国的经济增长动力主要是消费，这需要更多的信贷支持。当需求越来越多，而货币供给不能及时跟上，那么美国债务问题就会出现。

美国的低失业率、宽松货币供给造成了目前的低通胀，低经济增长。这个表象完全可以推断，美国的经济出现了通缩局面。

越来越多的人担心投资风险，他们宁可储备现金来应付可能带来的局面，从金融市场抽水。以上也是造成金融市场隔夜利率飙升的原因，而消费的降低会带来企业库存的增加，当这些一步步传导就导致无论你发多少货币都不能满足经济运转的需要。

当大众的心理共振，通缩局面就应运而生！

3、要想避免危机，只能是宽松

美元是国际贸易的主要货币，其担负着贸易体系运转的财富支付和存储的重要角色。

美联储担不起美国经济下滑和失业的责任，更担不起美元被世界遗弃的责任。

货币的本质是财富储存和交易支付，没有任何一个人希望自己手中储备的货币变的一文不值。但是美联储的货币注水就是加速这个过程，一旦形成预期这将会不堪设想。国际货币已经完成三次更迭，第一次是黄金，第二次是英镑，第三次是美元。谁都知道享有国际货币铸币权的好处，但是每一次都充满了血腥，每次更迭都是战争后的产物。

美元的存在，是美国经济实力、军事、高 科技 、大宗贸易体系的综合背书。其国际货币地位来之不易，当年是从英镑手中千辛万苦拿来的，他肯定不希望轻易就溜走。但是他要想保证自己的安全，就不得不选择一些手段，那就是悄悄的注水承认的不要。

但是每次操作都是清晰的留下痕迹，而向货币注水确实是一个非常好的技术手段。目前美国国债规模庞大，没有一个办法比稀释货币来的更有水平。

我们打个比方，在货币贬值的时候，拥有债务是非常好的操作。20年前，你去借钱，20年后去归还。这个对比相信大家能清晰的明白其中含义，为什么呢？货币贬值利于债务人，对于债权人来讲就是一种剥夺。

美联储一边注水，一边坚决不能承认就是这个道理。

结论：虽然没有说政策要如何调整，但是留给美国人的选择并不多。继续放水，或许是不多的选择。

加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为，从而使商业银行对中央银行的借贷成本提高，进而迫使市场的利息也进行增加。

美联储加息

美联储加息是什么意思就是提高商业银行存贷款利率吗不!和中国人民银行不同，美联储加息或降息指的不是商业银行存贷款利率，而是联邦基金利率，是商业银行互相拆借资金时的利率。这个利率对商业银行的利率有实质影响，因为准备金余缺可以对银行存贷款产生影响。所以，联邦基金利率虽然不是存贷款利率，但会影响存贷款利率。美联储加息，会使美国储户的存款利息提高。因此，国际投资者更愿意持有美元，国际热钱纷纷涌入美国。这反映在外汇市场，就表现为美元走强，相对于其他货币升值，因此其他货币较美元相对贬值。(就好像供求关系，美元可以理解为是一种商品，对美元的需求上升，美元自然升值)美元走强后，有利于本国进口，相同的美元可以兑换更多的外币，因此外国商品相对于美元也是贬值了。

美联储加息原因

控制通胀;加快经济发展，维持货币和信贷总量的长期增长与经济长期潜在增长一致，以有效促进充分就业、稳定物价和长期利率适度的目标。

美联储加息目的

加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、压抑通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机等等。加息也可作为提升本国或本地区货币对其它货币的币值(汇率)的间接手段。

美联储可能会在今年某个时候使金融市场失望，但是本周的利率决议可能不会出现。

北京时间周四(1月30日)美联储将公布2020年首次利率决议，市场预估美联储将继续按兵不动，且措辞较12月变化不大。

同时市场预期鲍威尔将会也将持谨慎立场，如果意外偏鸽，可能会强化市场对于美联储更长时间内按兵不动的预期，这可能会给美元施加部分压力。

本次美联储决议料按兵不动

自12月会议以来，经济发展的基调基本保持不变，其特点是通胀和经济增长良好。12月份总体CPI同比保持稳定在23%，尽管月度变化降低了01%至02%。上个月核心CPI同比保持不变，为23%，月度数据下滑01%至01%。

美联储的首选通胀指标核心PCE数据将在本周晚些时候公布。市场预期将从上个月的15%上升至 17%。核心指数可能会保持在 16%的水平，低于2%的目标。

同时预计美国经济可能在2019年第4季度以年化21%的速度增长，与上一季度持平。2020年上半年的增长可能偏向于温和上行。但是由于波音公司暂停737 MAX的生产将持续到夏季，预计这将影响2020年第一季度的GDP增长。在就业市场上，12月非农就业人数增加了145万，未达到164万的市场预期，不过失业率保持在35%的 历史 低点。

尽管GDP增长放缓和通胀温和，但总体基调没有太大变化。此外，美中第一阶段贸易协议的达成应该给决策者一些空间。这将使得美联储在更长的一段时间内维持当前的利率。

美联储最早将于四月开始减少债券购买，本次决议将给出暗示

从2019年初开始，美联储一直朝着市场友好的方向发展，自7月以来三度下调基准利率，并于10月开始以每月600亿美元的国库券购买速度扩大资产负债表。它还向短期货币市场数十亿美元的贷款。

股票上涨，信贷息差进一步收紧，美元下跌，这一切都缓解了金融状况。

“但是由于估值较高，市场情绪乐观且基本面仍然疲软，美联储的政策现在负担沉重。”摩根士丹利(Morgan Stanley)首席跨资产策略师安德鲁·斯皮茨(Andrew Sheets)表示。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师认为，美联储预计在4月底结束每月600亿美元的国库券购买，并使其资产负债表保持平稳。斯皮茨表示，他们预计，在整个美国国债曲线上，每月的购买量将减少150亿美元。

美国银行全球研究部的马克·卡巴纳(Mark Cabana)认为，国库券的购买将持续到6月，但可能会逐渐减少。他认为向回购市场的贷款将在五月份结束。

市场和美联储就国库券购买是否是“量化宽松”存在分歧

格兰特·桑顿(Grant Thornton)首席经济学家黛安·斯旺克(Diane Swonk)表示，这种政策转变可能会扰乱股市。

“许多金融市场参与者认为，美联储提供的流动性有助于推动股票价格走高至降息所达不到的水平，”斯旺克说：“阻止增长的任何措施都可能显示为股价动力的损失。”

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)强调，资产负债表的扩大并不是量化宽松的一种形式，而是通过降低长期利率来刺激经济。但是很多评论员都不这么认为，此前达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)也认为恢复债券购买具有“量化宽松效应”。

美联储官员将在本周二和周三开会，商讨资产负债表，货币市场贷款和适当的短期利率水平。

“有必要进行更明确的沟通，以减轻投资者对于购买国库券的担忧，即停止建立储备将使风险资产退出市场。美联储的目标是在进入春季时拥有充足的储备，因此并不认为购买美国国债是推高风险资产的一个关键因素。”摩根士丹利(Morgan Stanley)首席经济学家艾伦·赞特纳(Ellen Zentner)表示。

经济学家们预计本周的政策会议不会改变资产负债表政策。但是可能会采取一个小措施来测试美联储与市场的关系。

市场普遍预期美联储将提高其超额准备金的利率，从而将IOER利率提高5个基点，至16%。美联储此前的一系列举措降低了贷款利率。因此通过小幅提高IOER利率，经济学家将观察是否有任何市场反应。

对于小幅上调IOER利率，市场观点不一。

摩根大通(JP Morgan Chase)顶级美联储观察员迈克·费罗里(Mike Feroli)认为，此举将产生最小的反应。费罗里在给客户的一份报告中说：“市场和公众似乎已经理解，这些技术调整并不代表货币政策立场的改变，我们希望情况会继续如此。”

另一方面，丰业银行(Scotiabank)资本市场经济学家主管德里克·霍尔特(Derek Holt)认为美联储有些不安。霍尔特说：“联邦公开市场委员会可能希望避免在交流时就为什么提高某一项利率而没有事先通知市场做出解释，即便是这一解释是毫不费力的。”

Amhert Pierpont首席经济学家史蒂芬·斯坦利(Stephen Stanley)认为，IOER利率的任何上涨“都为时过早，考虑不周。”他希望美联储提高其货币市场的贷款利率。

鲍威尔料继续维持谨慎的立场

在资产负债表之外，经济学家预计美联储会议将相对平静。

美联储此前在讲话中暗示，基准利率可能在不久的将来保持在15%-175%之间。他们称经济和利率政策都处于“一个好地方”。

官员们还谈到，有必要对前景进行重大调整，以使美联储朝两个方向调整利率。自从去年12月中旬的上次美联储会议以来，没有太多经济数据，也没有任何迹象令美联储对今年温和放缓的预期产生重大怀疑。官员们说，虽然一些下行风险已经缓解，但低通胀仍需采取宽松的政策立场。

同时分析人士也表示不要期待新闻发布会上可能会传达一些明确的信号。摩根大通的费罗里说：“鲍威尔主席在最近几个月的新闻发布会上采取了更加谨慎的方法，我们预计这次活动不会有太多新闻。”

美联储可能会在今年某个时候使金融市场失望，但是本周的利率决议可能不会出现。

美联储实施的是外紧内松政策，内松是通过大量预算案大量印刷美元进行宽松，对外收紧世界各国美元储备流动性。

美联储2020年1月30日3:00公布了首次利率决议，决议结果是：维持利率在15~175%区间不变。决议符合大多数机构预测。

作为每年8次的美国利率相关的“美联储议息会议”，每次时间到达之前，都会引发全球专家和机构的各种猜想。

议息会议之前的美国各项经济数据有起有落，一方面美联储希望继续降低利率，以改变经济持续低迷、市场流动性不足的局面，另一方面又希望提高其利率，以促使美元巩固其在国际资本中的地位、给后续“货币增发、转嫁风险”的霸权行为提供更为便利实现的机会。

但是2020年的首度议息，也要体现其货币政策一定程度上承前启后的衔接作用，最终，经过为期2天的会议，美联储如期选择了“按兵不动”的做法，“鸽派作风”在一定程度上得以暂时放缓。

降准降息

主要是世界情况不明确……

一般一个季度一次。

下面是2012美联储议息会议的时间安排：

1月24日--美联储FOMC举行为期两天的议息会议

1月25日--美联储FOMC宣布利率决定

3月13日--美联储FOMC宣布利率决定

4月24日--美联储FOMC举行为期两天的议息会议

4月25日--美联储FOMC宣布利率决定

6月19日--美联储FOMC举行为期两天的议息会议

6月20日--美联储FOMC宣布利率决定

7月31日--美联储FOMC宣布利率决定

9月12日--美联储FOMC宣布利率决定

10月23日--美联储FOMC举行为期两天的议息会议

10月24日--美联储FOMC宣布利率决定

12月11日--美联储FOMC宣布利率决定

会议纪要其实就是对美联储前次决议会议的纪要公布，因此在美联储利率决议中，市场将重点关注美联储是否推出了最新的利率决议以及货币政策，而对美联储会议纪要而言，市场则将重点关注美联储对于目前美国经济形势的观点看法，以预判下一次美联储利率决议的政策方向。美联储是世界外汇市场的风向标，任何一个决定都有可能产生蝴蝶效应，影响全球市场。