「珠宝」培育钻石：钻石界的新风口

本文将对培育钻石产业链及相关公司进行介绍。

一、培育钻石是什么？产业链情况如何？

（1）培育钻石是什么？

培育钻石是在实验室里模拟天然钻石的自然形成环境培育而成的合成钻石。不同于天然钻石需要在地球深处经历的数百万甚至数十亿年，合成培育钻石的方法主要有HPHT高压高温法和CVD化学气相沉积法，培育时间约为半个月至一个月。

实验室培育钻石和天然钻石晶体的形成温度所差无几，两者在化学成分、物理性质完全一致，从肉眼上看无法对两者进行区分。

目前，培育钻石也凭借着较高的性价比成为了钻石消费领域的新兴选择，广泛用于制作钻戒、项链、耳饰等各类钻石饰品及其他 时尚 消费品。

（2）产业链情况：上、下游毛利率最高，中国为培育钻石主要产地之一

由产业链的角度来看，培育钻石产业链上游涵盖生产设备及金属触媒等原材料供应，以及培育钻石毛坯的生产等环节，获利能力上，上游毛钻生产毛利率高达60%。其中，产业链，上游的HPHT法培育钻石产能大多数在中国，而CVD法则主要分布于美国、欧洲、中东、印度、新加坡等地。2020年，全球培育钻石毛坯的产量大约为600-700万克拉， 近50%的培育钻石是在中国用HPHT法生产而成的，其中，黄河旋风、中南钻石、豫金刚石居于前三位。

同时，培育钻石的生产对企业的研发实力、工艺水平和质量控制提出了较高的要求，因此只有在人造金刚石领域具有规模优势的龙头企业才具有资金及规模优势进入培育钻石领域的研发及生产，上游生产企业具备一定壁垒。

培育钻石的中游，主要对钻石毛坯进行贸易、加工和设计镶嵌，中游加工的毛利率约在10%以下。目前印度是全球培育钻石的切磨中心，2015-2020年印度进口全球80%以上的毛坯钻石，其切磨加工集中在苏拉特等地，形成了高度集中的加工产业集群。而中国钻石切磨：工厂分散在广东、广西、河南、湖南等地，在切磨加工后的成品钻石销往世界各地。

培育钻石的下游则行进行钻石的终端零售、营销推广，毛利率同样也达60%。目前美国是全球培育钻石市场发展最成熟的市场。从消费结构来看，全球培育钻石消费市场中，美国和中国分别约占全球的80%、10%。从零售品牌数量来看，美国拥有25个培育钻石品牌，中国拥有19个，欧洲有9个。

二、为何看好该行业？

1、培育钻石与天然钻石的物理性质不存在明显差异，但零售价格约为天然钻石的45%，性价比优势显著，在天然钻石供给增长缓慢的背景下，培育钻石有望替代部分天然钻的需求。

随着人造金刚石合成工艺的不断提高，颜色、重量和纯净度达到一定标准的宝石级金刚石大单晶可作为培育钻石用于消费领域。

对比来看，培育钻石和天然钻石在晶体结构完整性、透明度、折射率、色散等方面与天然钻石无明显差异，但零售价格却远低于天然钻石，2019年培育钻石零售价格约为天然钻石的45%，而用培育钻石做成的饰品的销售价格约为同等级天然钻石饰品销售价格的30%-50%，这大幅降低了消费者的购买门槛。

同时，近年来毛坯天然钻石产量呈现不断下降趋势，而根据贝恩发布的《2020-2021钻石行业报告》，全球毛坯钻石产量在未来10年增长缓慢，甚至出现下滑，预计悲观情况下，全球毛坯天然钻石产量平均每年’下降1%-2%，但全球钻石消费需求却不断增加，供需失衡趋势为培育钻石发展带来了机遇，培育钻石有;望凭借较高的性价比替代部分天然钻石的需求。

2、全球珠宝巨头纷纷入局培育钻业务，有望培养消费者习惯和认知，行业渗透率有望快速提升。

培育钻石作为珠宝行业新兴赛道，珠宝钻石品牌商积极入局，培养消费者习惯。2016年施华洛世奇创建了培育钻石品牌Diama， 2018年5月全球最大钻石生产商戴比尔斯宣布推出培育钻石饰品品牌Lightbox。另外，2021年5月，全球最大珠宝商之一丹麦潘多拉宣布，将停止使用开采的钻石来制作珠宝，今后将只使用实验室生产的钻石。

与此同时，国内珠宝商也积极布局培育钻石行业。2021年8月12日，拥有“老庙黄金”、“亚一金店”等国内一线珠宝品牌的豫园珠宝推出自有培育钻石牌品牌“露璨（LUSANT）"，于线上天猫旗舰店开启试运营，这是国内头部大牌珠宝商推出的首个培育钻石品牌。

目前，培育钻行业渗透率约6%，国内外珠宝巨头纷纷推出培育钻品牌，有望培养消费者习惯和认知，从而带动培育钻行业渗透率快速提升。

3、行业标准逐步建立，为培育钻石价值流通提供依据。

行业是否规范是决定行业能否蓬勃发展的重要因素之一，因为任何能够做大做强的行业都需要有一个统一的标准来确定商品的价值，使其可以快速流通。

目前，培育钻石行业标准的正在加速制定，为培育钻石价值流通提供依据，推进培育钻石行业的规范化发展。

例如，2020年10月，GIA （美国宝石学院）公告称正式启用新版培育钻石检测报告；近期，国家珠宝玉石质量监督检验中心（NGTC）更新了《合成钻石鉴定与品质评价》，并且，目前NGTC已经可以出具实验室培育钻石镶嵌首饰证书，据称后续还将推出实验室培育钻石裸钻分级证书。

综合来看，2020年全球培育钻石饰品市场规模约680亿元，疫情之下培育钻石产量仍然同比增长167%，增速明显高于天然钻石，预计到2025年全球培育钻石饰品市场规模1400亿元，复合增速高达155%。

三、相关个股

黄河旋风600172 ：国内最大金刚石生产企业之一，2021年重新聚焦超硬材料主业公司是目前国内规模领先、品种最齐全、产业链最完整的超硬材料供应商。公司生产的超硬材料主要产品为各类规格的金刚石（如工业级金刚石、宝石级金刚石）、金属粉末、超硬复合材料（复合片）、超硬刀具、金刚石线锯等。

2020年公司的培育钻石销量占全球培育钻石销售市场的20%左右，其中高端品质占50%以上。公司于2015年实现了“宝石级金刚石系列产品开发与产业化”项目的产业化和市场化批量生产，目前公司3-5克拉首饰用培育钻石在国内外拥有稳定的市场。

2020年公司业绩亏损主要受此前收购名匠智能业务拖累，公司已出售名匠智能全部股权，2021年重新聚焦超硬材料主业，第一季度公司营收达631亿元，同比增长56%，同时利润端扭亏为盈，归母净利润达1029万元。

中兵红箭000519 ：子公司中南钻石为国内最大培育钻石生产商之一

中兵红箭主要业务包括特种装备业务板块、超硬材料业务板块、专用车及 汽车 零部件业务板块三大业务板块，其中全资子公司中南钻石主要负责超硬材料业务板块，为国内最大培育钻石生产商之一。2020年中南钻石实现收入1921亿元，收入占比达2972%，实现净利润41亿元。

中南钻石主要以HPHT技术生产培育钻石，产品以2-10克拉为主，公司已掌握了“20-50克拉培育金刚石单晶”合成技术，20-30克拉培育钻石可批量化稳定生产，同时公司也掌握了厘米级高温高压法CVD晶种制备技术，CVD培育钻石产品制备技术达到了国际主流水平，2019年公司投入年产12万克拉高温高压法宝石级培育金刚石生产线建设项目，预计2022年10月达产。

培育钻石概念相关个股培育钻石的性价比优势+各种珠宝钻石品牌均培育消费，培育钻石或将替代部分天然钻石的份额，行业有望迎来爆发，潜在市场规模有望达千亿级别，我们梳理了一份培育钻石概念相关个股。

国机精工002046： 2020年超硬材料及制品收入占比为2039%。截止20年底，新型高功率MPCVD法大单晶金刚石项目工程进度为5987%，该项目主要培育消费类和工业类生产商人造钻石。

ST金刚300064 ：2020年超硬材料收入占比为8882%。公司致力于培育钻石消费理念的传播、培育钻石文化推广、品牌销售体系搭建等，2014年实现大单晶技术突破，成为国内首家实现大单晶规模化量产的企业。

沃尔德688028 ：2020年超硬复合材料收入占比为899%功能性CVD金刚石材料和器件、装饰用CVD钻石（培育钻石）等高端超硬工具和超硬材料产品实现规模化生产和销售。

四方达300179： 公司是国内规模优势明显的复合超硬材料企业，产品包括石油/天然气钻探用聚品金刚石复合片、煤田及矿山，用金刚石复合片等。

零售商：

豫园股份600655： 2020年珠宝 时尚 收入占比为5032%。公司推出培育钻石品牌“露璨（LUSANT）”，是国内头部大牌珠宝商推出的首个培育钻石品牌。

从不被主流社会看好,到光速发展成屹立于风口的香饽饽,游戏行业仍旧身处红利浪潮中。据《2020年1—6月中国游戏产业报告》显示,2020年1月至6月,我国网络游戏用户近66亿人,全国游戏市场实际销售收入139493亿元,同比增长2234%。

数据_源:《2020年1—6月中国游戏产业报告》

在快速增长的同时,游戏产业也面临着前所未有的挑战,行业内同质化、粗制滥造严重,而用户对产品的要求却日趋加高。游戏开发商纷纷开始对高品质化的尝试,除了画面、建模、玩法等固有元素,对剧情、情感也开始深入挖掘。

同时,由于女性玩家的高速增长,情感、颜值又是刺激女玩家在为游戏付费的重要因素,类似《花与剑》这样角色扮演的乙女向手游逐渐成为女玩家的心头好。花与剑是网易对女性向领域的又一次探索与尝试,是以女性玩家诉求“言情”为核心导向的“女性向MMO”,游戏深挖“情缘”主线,写意清新的古风古韵,灵动绝色的鲜活人设,丰富唯美的剧情设计,在上市后深受女性玩家喜爱。

_源:《花与剑》

近几年彩妆、服装等各行业与游戏IP的联名层出不穷,MAC和王者荣耀的联名口红,钟薛高和一梦江湖的联名冰品,都掀起一阵狂热的下单潮。对于品牌和游戏来说,强强联手、跨界联名的周边,不但能带来庞大的收益,更成为扩大品牌影响力和吸引年轻粉丝眼球的最佳利器。

近日,游戏联名又被玩出新花样,网易热门手游IP《花与剑》将联名跨界延伸至珠宝行业,与知名珠宝设计师品牌、龙泽润宝特约设计师WynHu联手打造的“秘密”系列珠宝,探索了游戏世界和时尚潮流交融的无线可能,从游戏中构建的执手相伴和刀光剑影的花剑江湖,逐渐照进现实,江湖里的爱恨嗔痴化作精巧星钻,闪烁着令人心动的光芒。系列的设计灵感源自游戏主角和他的一生所爱,以时尚的造型和线条,呈现出由爱铸就而成的信物和寓意,紧扣玩家对游戏情境和主角的情感连结,开展以IP为核心,由线上延伸至线下的全新潮流体验。

秘密系列包括项链和耳钉等单品,以珠宝配饰的精湛工艺呈现,每个“匣子”和“花朵”皆由匠人精心打造并注入游戏主人公的动人情感:匣子简洁干净,以施华洛世奇钻点缀出利落“刀痕”;花朵饱满细致,施华洛世奇钻勾勒出的生动花瓣。将质感与美感完美结合,简约的时尚造型,十分符合年轻族群的审美和充分展现“秘密”系列的巧思与时尚魅力,无论是否是硬核玩家,相信都将被它的摩登质感和亲民价格所吸引。

_源:WynHu品牌,吊坠和耳钉单价均为人民_299元

“秘密”系列是用时尚饰品筑造的浪漫江湖,对于玩家而言,江湖不只是遥远的虚拟世界,也在现实世界中化身可见可触的收藏,网易古风手游《花与剑》和知名设计师WynHu跨界合作为IP联名量身打造的创意周边或将又登业界新高峰!

_源:WynHu品牌,吊坠和耳钉单价均为人民_299元

“秘密”系列商品_於12月5日正式上市,11月20日起将于WynHu淘宝官方店、WynHu线上商城、全国龙泽润宝门店及其线上商城开始预售。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎!此文仅供参考，不作买卖依据。

导读：导读：在2009年，有哪些时尚珠宝用极尽奢华的态度让你的生活闪耀起来？一起和我来盘点一下吧。  

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Bliss 环状手炼 不断变化的基本款

即使最大胆的设计师也很清楚经典从来不会过时。人们总是渴求最基本的款式，不管当下的时尚潮流如何变化，无论简单的圆环还是清爽的金属链条都很受欢迎。但是，经典并不等于单调，2009年设计师们更重视创意的设计和放眼新的组合方式。各种尺寸、形状和不同比例的链条相互搭配，扭曲的金属设计更是比比皆是。

Damiani双环戒指

日常款订制感

订制的概念来源于服装领域的 Couture，虽然珠宝领域借用订制这个概念早已不是什么新鲜事，但是对珠宝来说却越来越重要。但这个订制并不是真的高级订制，它是每天都可以佩戴的日常款，它也许造型简单，但是却有着精湛的技术和精致的细节，令它看上去像是专门订制的。比如戒指环内的设计和外表一样的精美，雕刻在手镯上的花纹令日常佩戴的首饰 立刻变身为一件艺术品。

Roberto Bravo 黄金珍珠胸针

艺术与手工的回归

高级珠宝本身的精髓就与艺术和手工工艺密不可分，虽然现代珠宝设计更依赖计算机，但是现在的消费者比以往更重视手工。新的艺术眼光和手工工艺，混搭 各种贵重金属和宝石，以及其他天然或人工材质，营造出与以往截然不同的艺术氛围。

Alfieri 黄金水晶戒指

现代莱俪风

Rene JulesLalique先生，这个法国19世纪末20世纪初最重要的玻璃艺术家、跨越新艺术运动和装饰艺术运动的大师，依然对新现代的审美风格保持着重要影响力。他最具标志性的风格是大胆和奇幻的，并且有着极其复杂和精美的做工。我们看到这种新艺术风格带着新的思考重新展现在我们面前。期待中的花朵，藤蔓和女性的特征依然被呈现，但是却运用半宝石代替了珐琅。蜻蜓依然是意料中的主题，其他的昆虫造型也备受欢迎。

SaLVini几何形镶钻项链

玩转几何形

几何形状总是充满了未来感，球型、方形、多边形带来无限创意。先进的镶嵌技术使在3D形状上布满宝石成为可能，各种圆形切割和珍珠的使用使色彩和形状得到完美统一。

Roberto Bravo彩宝戒指

高级订制更重佩戴

戏剧化、魅力、细节，这些词体现了珠宝订制的精髓，这是2009年最受欢迎的方式。根据全世界最顶级的设计师和零售商的说法，最有鉴赏力的消费者都在追求极致漂亮的专属唯一单品。虽然这些订制中使用的宝石都非常具有再次销售的保值价值，但是人们更关心现在的可佩戴性。这个趋势为设计师们提供了很大的创作空间，他们可以使用更多种的材料，从南洋珍珠到颜色特别的宝石，甚至是一些半宝石的使用。

Maria Antonietta Mittoni 青蛙金饰

符号最具吸引力

越来越多的品牌推出许多含有特别符号与标志的系列，这些符号来自各地的文化、历史、宗教、动物，甚至是一种精神。从具有东方意蕴的中国龙、中国结，西方盛行的家族徽章，甚至是可爱的动物造型都得到了人们的热烈追捧。

Valente宝石耳环

色彩的解放

过去的色彩规则再也不适用当今高级珠宝中彩色宝石的MixMatch了，现在的设计师用更加自由的色彩转盘打破了色彩预测的规则。多样的色彩出现在小小的一件珠宝上，却可呈现出完美和谐的视觉美感，这也使佩戴者更容易与多色的服装进行搭配。**、紫色、蓝色、绿色，这些相撞的颜色放在一起却美艳无比，毫无疑问，过去的禁忌已成为今日的时尚。

Maria Anzonietta MittoniK金手炼

链子的多样创意

各种珠宝首饰 中，链子无处不在。生活中 链子 ;的用作将某种东西锁住保持安全，而珠宝的佩戴总是寄托了人们的某种情感，所以佩戴链子也是来自于向往安全的心灵的需求。设计师们早已不仅仅用金属来制作饰品中的链子，各种材料都能作出绝妙的链子设计，其形状更是千变万化，甚至是随意弯曲的金环就可化身为一件现代艺术风格的单品

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HW的全称是海瑞温斯顿，是享誉世界的十大珠宝品牌之一，HW是由创始人1932年由海瑞‧温斯顿先生在纽约创立的。品牌以简洁设计为主，打造出很多简约而精致的时尚珠宝款式。hw的品牌在设计中会把hw的标志加进设计作品中，不管再小的珠宝商品也都会有hw的印记。品牌意识比较强，整个系列也都是围绕着这个标志进行的。

海瑞‧温斯顿先生是一位极具天赋的宝石学家，并且他非常懂得经商之道，HW家的钻石最初出名就是靠的明星效应，1994年奥斯卡颁奖典礼上，温斯顿先生将自己的珠宝借给了当时好友的妻子出席奥斯卡，而这位好莱坞女明星也是当晚获得小金人的奥斯卡影后珍妮弗琼斯，这一晚上的明星效应让HW珠宝一举成名，成为奥斯卡女星红毯的御用珠宝商。

其他世家知名的珠宝品牌不同，温斯顿先生一生都在追求名贵钻石，他研究和钻研钻石跨遍了整个美洲到世界各地寻找珍贵的原石，他也是世界上拥有最多名贵钻石的个人，他的收藏占据了世界珍贵宝石三分之一的份额。

更珍贵的是他对待每颗钻石如恋人般的呵护，对每块宝石都是用尽心力的设计加打磨，不光光从净度的选择从D色度，到切工都是精益求精，钻石的完美切工技术也是出自HW，为了打造64完美切工可谓是大费苦心，目的就是不愿意浪费这些稀有的品种。机缘巧合HW这个品牌的创立也是相当浪漫的，正好是丈夫和妻子大写字母的缩写，钻石本身就代表永恒的爱情，这样的品牌宣传更是大大提高了购买HW珠宝的美好憧憬。