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国内权威珠宝监定_浅析几种常见珠宝鉴定评估方法

官网： 作为一个收藏爱好者， 想要在收藏市场上淘到自己喜欢的珠宝，了解其鉴定 方法是很有用的， 但是市面上的珠宝这么多，了解一种珠宝的鉴定方法未必能用 在别的类别珠宝上， 所以学习一些常见的珠宝鉴定评估方法对于收藏者无疑是利 大于弊，接下来，我就给大家介绍几种常见珠宝鉴定评估方法，希望可以帮到 大家。一、红宝石的鉴定 1、天然宝石“十红九裂”，没有一点瑕疵及裂纹的天然红宝石极为罕见。

而人造红宝石颜色一致，内部缺陷或结晶质包裹体少、洁净，块体较大。作为珍 贵宝石， 市场上超过 3 克拉以上的天然红宝石十分少见， 如碰到较大块体的红宝官网： 石，就要引起注意，因为天然红宝石比人造红宝石价值高出千百倍，稍一疏忽， 就会“吃药”。

2、天然红宝石有较强的“二色性”，所谓二色性，即从不同方向看有红色 和橙红色二种色调，如只有一种颜色，则可能是红色尖晶石、石榴石或红色玻璃 等。

3、 红色尖晶石与天然红宝石十分相似， 两者最易混淆， 所以必须特别慎重。

二、钻石的鉴定 钻石是天然物质中最坚硬的物质，钻石可刻划任何其他宝石，但其他任何宝 石却都刻划不动钻石。也可以用“标准硬度计”刻划，凡硬度小于 9 度，均是假 钻石。钻石还具有亲油性，如以钢笔在钻石表面划一条线，则成一条连续不断的 直线， 而其他宝石则呈断断续续的间断线。上述方法在鉴定钻石中都有一定参考 价值。还可以通过 10 倍放大镜观察，在 10 倍放大镜下，多数钻石可见瑕疵， 有三角形的生长纹，钻石的表面有“红、橙、蓝”等色的“火”光。光芒四射。

最准确可靠的方法是用“热导仪”，测出导热数据来区分真假钻石，但“热导仪” 价格比较昂贵。

三、蓝宝石的鉴定 天然蓝宝石的颜色往往不均匀，大多数具有平直的生长纹。人造蓝宝石颜色 一致，其生长纹为弧形带，往往可见体内有面包屑状或珠状的气泡。官网： 四、 祖母绿的鉴定 祖母绿与相似的天然绿色宝石、合成祖母绿、赝品的区别。与其相似的天然 绿色宝石有萤石、绿碧玺、磷灰石、翡翠、绿色蓝宝石、含铬钒钙铝榴石;人造 祖母绿及仿制品有合成祖母绿、绿柱石三层石、箔衬祖母绿、注油祖母绿等。其 区别如下：萤石，微带蓝的绿色，均质体，硬度小，为 4，密度 318 克/立方厘 米，大于祖母绿，荧光浅蓝色。绿碧玺，深蓝色绿碧玺处理后改为纯正的绿色， 二色性明显，双折射率高，为 018，密度大。磷灰石，微带蓝的浅绿磷灰石， 有蓝的色调， 硬度较小， 为 5， 折光率较大， 为 1632-1667， 紫外线下发磷光。

翡翠，优质半透明翠绿色翡翠较似祖母绿，但翡翠具有纤维交织结构，有较细的 纤维，祖母绿无此结构。此外含铬钒钙铝榴石[2]，翠绿色，均质体，强的亚金 刚光泽。合成祖母绿，助熔剂生长法和水热法合成，颜色浓艳，紫外线下有较强 的红色荧光，滤色镜下呈鲜明的红色。还有绿柱石三层石、箔衬祖母绿、注油祖 母绿等经仔细观察和鉴定均可与祖母绿相区别。

五、翡翠的鉴定 1、有的人讲，用陶氏滤色镜去照一块绿色的翡翠，若它转变成红色，就可 以说明这块翡翠是染色的，不变色就是真的颜色。这种说法是非常机械的，是人 云亦云的认识。

2、陶氏滤色镜是一种滤色胶片，它只允许红光及橙色的光透过。染色翡翠 所用的燃料一般是含有铬盐， 当它浓度很高时它就会发出红光，在陶氏滤色镜下官网： 就呈现红色了。但是如果染的颜色不深时，铬盐浓度不高，在陶氏滤色镜下呈微 红，不易观察。另外，天然的绿色翡翠有时也会含有少量的发出红光的物质，所 以用陶氏滤色镜去观察绿色翡翠要小心地去分析， 它会有指示作用而不能作出结 论性的判断。

六、猫眼的鉴定 近年来，市场上有一种玻璃纤维猫眼戒面销售，镶在黄金或白银戒指上，使 人真假莫辨。其鉴别方法是，当转动戒面时，假猫眼的弧形顶端可同时出现数条 光带，而真猫眼只有一条。假猫眼眼线呆板，而真猫眼眼线张合灵活。真猫眼的 颜色大多为褐黄或淡绿色，假猫眼则颜色多样，有红、蓝、绿等色。

金绿宝石是硬度仅次于钻石，红蓝宝的宝石。金绿宝石和变种的变石及猫眼 石，这三种宝石不但非常美丽，而且由于极为稀有，因此价格也很高昂。在金绿 宝石内部含有发达之真空状内含物的金绿宝石施以卡波逊切割之后， 出现彩色变 化效果的便是猫眼石。

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深圳市千百艺文化艺术品展览有限公司企业文化是一个集艺术品甄选、 鉴定、 展览展示、贸易等服务为一体的综合性公司。官网： 本公司秉持公平、公正、公开的原则，以诚信、守信、共赢为本，针对广大 客户建立一个新的，最安全可靠的交易平台。

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国内权威珠宝监定_珠宝鉴定证书拿到了不会看？看看这篇就知道了

证书没有用？ 许多人认为，购买宝石关键靠眼力，证书其实没有什么用处。但实际上，除 非你是真正的宝石学专家或是拥有长期、大量购买宝石经验的“内行”，否则你 的眼力总是有限的。

如果你在购买时，能够要求卖家提供载有宝石重要参考信息 的证书将会有利无害。

对宝石的价值产生重大影响的信息包括宝石的颜色、净度、重量、尺寸、切 工、优化处理方式、产地等。对这些信息的披露程度取决于珠宝商的经营原则， 同时也能从一个侧面反映一个珠宝商的诚信程度与专业程度。另外，在送检条件 许可并且经济上划算的情况下， 为你的重要宝石获得一家权威实验室的鉴定证书 也是非常必要的。当然，出具证书的机构要有权威性，并不是随便一家检测机构 的检测证书都是值得信赖的。

如何有效利用证书 对于不具备专业宝石知识的消费者而言， 鉴定证书是决定购买行为和维护消 费者信心的重要因素。

当拿到一张彩色宝石的鉴定证书时，应该从如下几个方面 对证书进行确认、理解和有效利用： a、检验机构： 这里有三个标志分别是：CMA、ILAC MRA、CNAS,下面来讲讲这三个表 示的权威机构： "CMA" 是中国计量认证 / 认可（China Metrology Accreditation）的 英文缩写。

它是根据中华人民共和国计量法的规定，由省级以上人民政府计量行 政部门对检测机构的检测能力及可靠性进行的一种全面的认证及评价。

该标志仅 指该机构是通过计量认证评审的单位， 是任何出具珠宝鉴定证书的单位都必须具备的资质。有“CMA”标记的检验报告可用于产品质量评价、成果及司法鉴定， 具有法律效力。

ILAC—是国际实验室认可合作组织(International LaboratoryAccreditation Cooperation)的简称。国际实验室认可合作组织 (ILAC) 成立于 1996 年，其宗旨是通过提高对获认可实验室出具的检测和校准 结果的接受程度， 以便在促进国际贸易方面建立国际合作。其章程是在能够履行 这项宗旨的认可机构间建立一个相互承认协议网络。

中国实验室国家认可委员会 (CNAL)于 2001 年 1 月 31 日与国际实验室认可合作组织(ILAC)签署了多边相互 承认协议 “ILAC-MRA” (ILAC Mutual Recognition Arrangement)， 并于 2005 年 1 月获得了 AC 批准使用 ILAC-MRA 国际互认标志的许可， 这表明经过 CNAL 认可的检测实验室出具检测报告使用 CNAL 标志的同时也可使用 ILAC-MRA 标 志。

CNAS—中国合格评定国家认可委员会(英文缩写为：CNAS)是根据《中华 人民共和国认证认可条例》 的规定，由国家认证认可监督管理委员会批准设立并 授权的国家认可机构， 统一负责对认证机构、实验室和检查机构等相关机构的认 可工作。中国合格评定国家认可委员会于 2006 年 3 月 31 日正式成立，是在原 中国认证机构国家认可委员会(CNAB)和原中国实验室国家认可委员会(CNAL) 基础上整合而成的。

b、检测标准： 这里的检验标准分别有：GB/T 16552、GB/T16553、GB/T 16554、GB 11887 ，以下为各标准对应的意义： GB/T 16552 珠宝玉石 名称GB/T 16553 珠宝玉石 鉴定 GB/T 16554 珠宝分级 GB 11887 首饰 贵金属纯度的规定及命名方法 c、钢印 钢印就是检验单位的公章。

这里会显示出检验所在的权威机构，触摸会有明 显的凹凸感(在上也能稍微看到一点点)。

d、编码： 此处有编码与验证码（编码信息已经被我打上马赛克，留点悬念），编码是 非常重要的， 根据证书的编码与验证码可以在珠宝鉴定官网上进行查询真伪，是 否有这个证书及证书内容的信息 ，若查询内容不对应或者是编码错误登陆不上 去， 那么基本上可以证明这个证书是伪造的，在此可以看一下在官网上查询到的 证书内容，如下图所示，官网查询内容与证书内容一致： e、鉴定结果： 权威部门根据鉴定标准将鉴定结论打印在鉴定书中。

f、鉴定师及负责人：这里会有鉴定人及负责人亲笔签名，以此来证明负责 鉴定结果的重要性

国内权威珠宝监定_国际宝石实验室权威鉴定机构排名

国际宝石实验室权威鉴定机构排名一类：在重要的国际钻石交易中心和重点市场均受到认可，拥有较高权威度和流通性，可检 出绝大多数处理宝石和合成宝石。

其中按区域影响力和流通性一类又可分为一类甲级和一类 乙级： 一类甲级： IGI—— International Gemological Institute（国际宝石学院）、 GIA——Gemological Institute of American（美国宝石学院）、 HRD ——Hoge Raad voor Diamant（比利时钻石高阶议会）、 SSEF—— The Swiss Gemmological Institute（瑞士宝石学院）、 GAAJ——Gemological Assoc Of All Japan （全日本宝石学协会）、 一类乙级： AGS ——American Gem Society（美国宝石协会）、 ICA—— International Colored Gemstone Association（国际彩色宝石协会）、 AGTA ——American Gem Trade Association（美国宝石交易委员会）、 CIS——GISGEM SpA Laboratory (意大利宝石实验室)、 SADL ——South Africa Diamond Lab（南非钻石实验室）、 DIA—— International Diamond Certification Laboratory （南非国际钻石鉴 定实验 室） EGL ——European Gemological Laboratory （欧洲宝石实验室）、 IDI—— Israel Diamond Institute（以色列钻石学院）、 NGIL——National Gemological Institute of Israel （以色列国家宝石学院） GII—— Gemmological Institute of India（印度宝石学院）、 WGI—— World Gemological Institute（世界宝石实验室）、 D GEM G—— German Gemmological Association（德国宝石协会）、 GRS ——Gem research Laboratory （瑞士宝石研究实验室） IDL—— International Diamond Laborotory（国际钻石实验室）、 FGA——Gemmological Assoc & Gem Testing Laboratory of Great Britain（英 国宝石协会及宝石检测实验室） DFHK ——Diamond Federation of Hong Kong（香港钻石总会） 二类：非重点市场的小规模实验室，新的宝石处理合成技术较难检出。通常其认可度仅限一 国或几国。按流通性可分为二类甲级和二类乙级，有些非独立第三方性质，亦参与交易。

二类甲级： AGA ——Accredited Gemologists Association（注册宝石学家委员会）、 DCLA—— Diamond Certification Laboratory of Australia（澳大利亚钻石鉴定 实验室）、 DGLA ——Diamond and Gem Labs of America（美国钻石及宝石实验室）、 CGL——（日本中央宝石实验室）、 HKD ——HKD DIAMOND LABORATORIES CANADA（加拿大钻石实验室）、 ADGL ——Australian Diamond Grading Laboratory（澳大利亚钻石分级实验室）、 NGTC—— National Gemstone Testing Centre（中国国家珠宝玉石质量监督检验 中心）、AIGS ——Asian Institute of Gemological Sciences（亚洲宝石科学院）、 GIT ——The Gem and Jewelry Institute of Thailand（泰国宝石首饰学院）、 LFG ——Laboratoire Français de Gemmologie (France)（法国宝石实验 室）、 二类乙级： Gemlab—— Liechtenstein based gemmological laboratory（列支敦士登宝石实 验室）、 GCAL ——Gem Certification and Assurance Lab（宝石鉴定及保障实验室）、 IGLI—— International Gemological Laboratories and Institute（国际宝石 鉴定实验室及学院）、 NAGL ——North American Gemological Lab（北美宝石实验室）、 JGGL——Japan Germany Gemmological Laboratory（德国宝石协会日本附设实验 室） Gemscan—— GemScan Laboratories of America（GS 实验室）、 PGL——Pacific Gem Lab（太平洋宝石实验室）、 IBGM ——Instituto Brasileiro de Gemas e Metais Preciosos（巴西宝石及贵 金属实验室）、 NGL——Neatherlands Gemmological Laboratory（荷兰宝石实验室）

企业分析

一、公司介绍

（一）公司主要业务

公司从事“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营，是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一。“周大生”是全国中高端主流市场钻石珠宝领先品牌，主要产品包括钻石镶嵌首饰、素金首饰。

公司坚持战略聚焦，专注于品牌运营、渠道管理、产品研发和供应链整合，不断提升品牌形象和影响力，围绕既定经营计划目标，各项经营管理工作稳步推进，在营运管理上深耕细作，坚实品牌基础，强化“渠道、产品、供应链管理”等核心竞争能力，着力打造“深度融合、高效协同”的营运生态体系，经营业绩继续保持稳步增长。

周大生珠宝品牌影响力持续提升，公司在稳固既有市场的同时，继续加大对薄弱市场的拓展力度，在稳步扩大市场份额的同时更加强调拓店质量，2019年净增终端门店636家，终端门店数量达到4011家，其中加盟门店3733家，自营门店278家。

（二）公司主要产品

周大生基于自己的商业模式和品牌定位，将继续坚持以钻石为主力产品，比利时“LOVE100” 星座 极光百面切工钻石为核心产品，黄金为人气产品，铂金、K金、翡翠、珍珠、彩宝为配套产品，不断丰富和完善产品线。

（三）公司发展战略

1第一个步骤，提质增量，扬长补短阶段，梳理品牌定位，确立品牌特质，打造品牌优势，制定竞争策略，规划发展路线，同时在品牌专业职能的竞争力上狠下功夫，调集资源，重点部署：形象提升、产品升级、深度营销、CRM、场地公关、新店拓展、高效运营的七大核心竞争力的七路强攻。实现规模上遥遥领先，全面覆盖，品质上全面提升。同时，跟上时代步伐，率先布局公司整体系统和终端门店的网络化、信息化、数据化和新 科技 的应用以及推广完善魔镜技术，建设云平台，增强ERP功能， 逐步规划和实施连锁终端网上网下高度融合和 科技 转型 。迎接系统技术变革的来临。

2第二个步骤，转型升级，模式创新阶段。持续打造品牌独特价值，强化差异化优势，提升品牌美誉度，提升品牌高溢价， 提升市场份额，行业地位接近第一，与第三拉开距离 ；主要品类形成珠宝产品线品牌；铺开同心多元化业务。重点培育宝通天下供应链生态平台。同时开始规模化布局香港市场，抢占香港购物天堂、 旅游 购物的市场份额在大中华及及国际市场树立良好品牌形象。

3第三个步骤，引领行业，进军国际的阶段持续提升品牌忠诚度和信任度， 成为珠宝行业消费者综合首选品牌 ，确立稳固的行业领导地位，行业地位成为第一或并列第一，进军国际市场，形成国际领先的竞争力，在钻石珠宝行业摘取全球第一的国际金牌；若干产品线品牌成为独立产品品牌；同心多元化全面快速发展，支撑和推动核心业务，可分拆成独立业务上市，形成以珠宝为核心的多元化集团架构。

二、行业所处阶段

公司所处行业为珠宝首饰零售业，自九十年代以来，在中国经济持续快速增长和人均收入水平不断提高的背景下，珠宝首饰消费在满足保值需求外，亦是人们追求 时尚 、彰显个性和身份地位的需要。目前，中国已经成为世界第二大钻石加工基地、世界上最大的珠宝首饰消费市场和世界第一大黄金消费国，是重要的珠宝首饰生产和消费国家。

近年来，得益于国民经济的持续增长和居民可支配收入的不断提高，国内居民消费升级不断推进，可选消费品需求崛起，以珠宝首饰等为代表的中高端消费品市场已进入高速发展阶段，我国中产阶级消费群体日益壮大，与此同时，三、四线城市的消费增长需求已成为我国消费市场的主要推动力。消费者的消费习惯也在发生转变，更加注重产品品质、个性化设计及服务体验，并以完善自身内在素质和外在形象为目标，包括设计风格、款式、工艺也日益被消费者看重，消费升级以及消费主力人群的切换，为“周大生”等具有“品牌、渠道、产品”等核心竞争优势的珠宝首饰企业提供了更广阔的市场空间。

三、行业市场规模

未来5年，中国珠宝首饰行业规模将从目前的7502亿元增长到2025年的9446亿元。从2017年开始我国珠首饰行业增长率也逐年上增，2019年珠宝首饰行业增长率达到8%。

四、行业竞争格局

国内市场现有的珠宝首饰企业大致可以分为三类：一是品牌知名度较高和地域覆盖率较为广阔，如品牌市场占有率较高的周大福、老凤祥、周大生等珠宝首饰市场领先企业；二是知名度高，但地域覆盖度低，如Cartier、Tiffany等品牌；第三类：知名度较低或渠道覆盖面较为局限的品牌。

经过多年在行业内的深耕细作，公司凭借品牌、渠道、产品、供应链整合、标准化运营等优势，市场影响力和竞争力不断提升。根据中宝协出具的证明，“周大生”珠宝品牌市场竞争力突出，已成为中国境内珠宝首饰市场最具竞争力的品牌之一。同时，根据水贝•中国珠宝指数网发表的《2015年中国珠宝行业发展概况》，境内珠宝首饰市场品牌占有率前三名的品牌合计市场份额为1860%，分别为周大福、老凤祥、周大生。从近几年世界品牌实验室（World Brand Lab）编制的《中国500最具价值品牌》排行榜来看， “周大生”品牌价值连续九年排名珠宝品牌类前三，2019年周大生品牌价值达50018亿元。

在国内经济增速进一步放缓以及国际贸易摩擦加剧的外部经济环境下，珠宝首饰行业销售增长压力加大，同时，消费升级持续带来广阔的市场空间，行业品牌集中度提升，头部企业的品牌价值以及市场空间进一步拓展。

门店变动情况

珠宝首饰行业集中度有所提高，头部品牌集中效应逐步显现，公司在稳固既有市场的同时，继续加大拓展力度，市场份额进一步提升，2019年度新开门店955家，净增加门店636家，门店总数稳定增长，门店总数为4011家，门店数量较年初增长1884%，其中专卖店数量1833家，占门店总数的457%，专卖店数量占比较上年度末的1492家占比提高了149个百分点，商场店数量2178家，占门店总数的543%。

线上销售情况

报告期公司互联网（线上销售）营业收入501亿元，占报告期营业收入的921%，较上年同期增长4322%，2019年度累计销售数量为7409万件，其中镶嵌类首饰销量656万件，同比增长9807%，镶嵌产品销售收入6,50354万元，报告期素金类首饰销售5263万件，同比增长2882%，素金产品销售收入417亿元，以镶嵌类销售增长较为明显，线上销售主要集中在天猫旗舰店渠道，占整体互联网销售的9008%，其他渠道主要为中闽在线、苏宁易购等。

五、企业护城河

（一）品牌管理优势

“周大生”定位于中高端主流市场钻石珠宝领先品牌，为追求美丽人生的都市女性提供独具风格的精品珠宝首饰。公司紧密围绕“周大生”品牌的定位、价值和理念，制定和实施领先和可行的战略发展规划，不断提升品牌形象和影响力，实现公司的快速发展。

“周大生”品牌市场竞争力突出，已成为中国境内珠宝首饰市场最具竞争力的品牌之一，根据中宝协出具的证明， “周大生”品牌市场占有率在境内珠宝首饰市场均排名前三。同时，自2011年起，公司连续九年获得世界品牌实验室（World Brand Lab）“中国500最具价值品牌”，品牌价值从2018年的37685亿元上升到2019年的50018亿元。

（二）连锁网络优势

公司连锁网络由营运管理网络、业务拓展网络、培训辅导网络、督导监察网络、整合营销网络、物流配送网络、ERP应用网络等7大网络构成，为公司业务的迅猛发展提供了有力支撑。

公司依托整合研发、生产外包的优异供应链整合能力，采用外延式、规模先行的渠道建设战略，建立了覆盖面广且深的“自营+加盟”连锁网络。截至2019年12月31日，公司在全国拥有278家自营店、3733家加盟店（统一形象、产品、价格体系和服务），形成行业领先的连锁渠道网络，品牌影响力和知名度持续提升，集群效应和资源整合优势进一步强化。

在渠道布局方面，公司通过在一、二线城市的核心商圈开设自营店的方式，形成了一批经营管理标准化的样板店，有效地提升“周大生”品牌的影响力和知名度，从而对城市周边和三、四线城市发展和经营加盟店产生有力的辐射作用和带动作用，构成了以直辖市为核心、省会城市和计划单列市为骨干、三四线城市为主体的全国性珠宝连锁网络体系。

（三）产品优势

公司以“引领情景风格珠宝新潮流”为产品定位，为追求美丽人生的都市女性提供具备 时尚 风格款式、精湛考究工艺、精美优良品质以及身心愉悦体验的珠宝首饰。公司确定了以钻石首饰为主力产品，百面切工钻石首饰为核心产品，黄金首饰为人气产品，彩宝首饰/金镶玉首饰/铂金首饰/K金首饰等为配套产品的产品组合策略，能有效适应品牌在全国珠宝首饰主流市场经营的产品需求。

按照品牌定位，为了适应不同年龄、不同文化背景、不同使用场景的消费者在珠宝首饰需求上的差异性，公司以不同产品系列和主题、不同的设计风格，打造标志款、人气款、配套款相结合的款式组合，建立了多维度的产品款式库。公司根据区域特点、商圈特点、投资额度和产品组合，划分为十余组店铺配货模型，在满足消费群体差异化需求的同时，实现产品的标准化管理，促进了门店专业化、规范化的经营以及品牌特色的打造。

公司近年来不断引进和强化IP主题系列设计，包括梵高、皮卡丘、兔斯基、喜羊羊与灰太狼、年娃春妮等艺术IP和文化IP，给珠宝首饰赋予了更丰富的文化内涵。公司还推出品牌大使联名设计系列，打造更具有个性化的珠宝首饰产品。这些产品系列不仅形成了品牌特色和竞争区隔，同时也为品牌的消费者购买珠宝首饰增加了更多元的选择以及更独特的精神价值。

六、企业领导团队

（一）董事

周宗文： 董事长、总经理，男，中国国籍，新西兰永久居留权，1957年3月出生，中国地质大学学士、清华大学EMBA，工程师。曾任周大生钻石董事、周大生珠宝销售管理（深圳）董事、靖远华夏董事长，现任周氏投资董事长、宝通天下董事长及总经理、湖南周大生置业董事长、启泰投资董事、香港周大生投资董事、武汉地大矿业副董事长、深圳市大生怡华实业发展有限公司董事长、公司董事长及总经理。

周飞鸣： 副董事长、副总经理，男、中国国籍，新西兰永久居留权，1982年10月出生，本科学历。曾任周大生钻石董事长助理，现任金大元执行董事、金大元贸易执行董事、湖南周大生置业董事、大盘贸易执行董事及经理、香港周大生董事、深圳弗兰德斯董事、天津周大生执行董事及经理、周大生销售管理（深圳）执行董事及总经理、美利天下执行董事、周大生销售（重庆）执行董事兼总经理、福建省周大生投资有限公司执行董事及总经理、公司副董事长及副总经理。

向钢：董事、副总经理，男，中国国籍，无境外永久居留权，1960年3月出生，硕士研究生学历。曾任周大生钻石常务副总经理，现任宝通天下董事、公司董事及副总经理。

周华珍：董事、副总经理，女，中国国籍，新西兰永久居留权，1957年5月出生，中专学历。曾任周大生钻石副总经理、周大生销售管理（深圳）董事，现任冠创贸易执行董事、香港周大生董事、泰有投资执行事务合伙人、公司董事及副总经理。

卞凌：董事、副总经理，男，中国国籍，无境外永久居留权，1957年2月出生，大专学历、工程师。曾任周大生钻石副总经理，现任公司董事及副总经理。

夏洪川：董事，男，中国国籍，无境外永久居留权，1978年2月出生，本科学历。曾任周大生钻石北京办事处业务经理、江苏办事处经理。现任周大生销售管理（深圳）监事、公司董事及职能业务中心总监。

管佩伟：董事，男，中国国籍，无境外永久居留权，1981年11月出生，本科学历。曾担任周大福珠宝行政主任、晨鸣纸业集团人力资源总监、深圳华昌珠宝品牌运营中心总经理，现任公司董事及发展中心总监。

杨似三：独立董事，男，中国国籍，无境外永久居留权，1958年10月出生，本科学历。曾任中国珠宝玉石首饰行业协会会员部主任、行业发展部主任、办公室主任、副会长、副秘书长、国家珠宝玉石质量监督检验中心副主任等职。

沈海鹏：独立董事，男，中国国籍，1976年12月出生，北京大学学士，美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院统计学博士，美国统计学会会士。现任香港大学经济及工商管理学院副院长(高层管理教育)、潘燊昌基金数据科学与创新教授、创新与信息管理系教授、公司独立董事。

葛定昆：独立董事，男，中国国籍，美国永久居民，1969年6月出生，美国伊利诺伊大学战略与创业管理博士。曾任美国旧金山州立大学助理教授、中欧国际工商学院助理教授。现任深圳英飞睿银创业投资管理有限公司董事长及总经理、亿海波（上海）数据 科技 有限公司执行董事、上海酷训企业管理咨询有限公司执行董事、上海科泰电源股份有限公司独立董事、公司独立董事。

衣龙新：独立董事，男，中国国籍，无境外永久居留权，1975年12月出生，管理学博士。现任深圳大学经济学院教授及会计系副主任、深圳前海微众银行股份有限公司外部监事、公司独立董事。

（二）监事

戴焰菊：监事会主席，女，中国国籍，无境外居留权，大专学历，1988年出生。曾任浙江杭州萧山瑞加总经理助理；2010年至2016年，任职于周大生珠宝股份有限公司展厅；2016年至今，任职于周大生珠宝股份有限公司形象工程部。

陈特：监事，男，中国国籍，无境外居留权，1992年出生，高中学历。2011年4月至2017年7月任职于周大生珠宝股份有限公司供应链中心；2017年至今任职于周大生珠宝股份有限公司发展中心拓展南区。

倪时荣：职工代表监事，男,中国国籍,无境外居留权,1991年出生,大专学历，历任公司宝石部检测定价组长,现任公司钻石管理部检测主管。

（三）高级管理人员

何小林： 副总经理、董事会秘书，男，中国国籍，无境外永久居留权，1964年8月出生，硕士研究生学历。曾任天音通信控股股份有限公司董事会秘书，现任宝通天下监事、公司副总经理及董事会秘书。

许金卓：财务总监，男，中国国籍，无境外永久居留权，1972年5月出生，中专学历，会计师，高级国际财务管理师（SIFM），曾任新太 科技 股份有限公司财务中心总经理，现任公司财务总监。

七、企业文化

周大生珠宝坚持爱心、理性、共同奋斗的核心价值观，真诚服务，卓越创新，为顾客奉献美丽,传送爱心；为股东、员工谋利造福，与合作伙伴互利双赢，创立传世品牌，缔造珠宝帝国，光耀华夏，与龙同飞。

六条相处原则： 尊重、沟通、真诚、友善、反省、自律

八大工作原则：

将心比心、角色转换；

勤俭节约、崇尚实干；

同步发展、落实反馈；

独当一面、永不言败。

质量方针： 用爱心为顾客创造高品质产品与服务；

四个共同： 共同实现人生价值，共同追求家庭幸福，共同实现企业理想，共同效力国家富强

八、总结

行业市场规模大，仍有成长空间，行业集中度进一步提升，公司积极进取，线上销售增速很快，线下新开门店增长也很快，公司还有成长性。人口出生率下降有一定影响，但随着珠宝消费需求多元化，影响会变小。

财报分析

1 看总资产，判断公司实力及扩张能力

公司2019年总资产5922亿，还不大；总资产增长率2019年有所放缓。

2 看资产负债率，了解公司的偿债风险

资产负债率均小于40%，基本没有偿债风险。

3 看有息负债和准货币资金，排除偿债风险

准货币资金与有息负债之差大于0，无偿债压力。

4 看“应付预收”减“应收预付”的差额，了解公司的竞争优势

应付预收-应收预付的差额大于0，公司的竞争力较强，具有“两头吃”的能力。

5 看应收账款、合同资产，了解公司的产品竞争力

（应收账款+合同资产）占总资产的比率连续4年比率小于3%，且在下降，优秀的公司，公司产品畅销。

6 看固定资产，了解公司维持竞争力的成本

固定资产工程占总资产的比率远小于40%，属于轻资产型公司，保持持续的竞争力成本相对要低一些。

7 看投资类资产，判断公司的专注程度

投资类资产占总资产的比率近3年连续上升，比值大于10%，不够专注于主业，这是减分项。

8 看存货，了解公司未来业绩爆雷的风险

存货占总资产的比率虽然比较大，但其应付预收-应收预付>0且应收账款/资产总计才1%多点，计提了跌价准备，存货爆雷的风险不大。

9 看商誉，了解公司未来业绩爆雷的风险

没有商誉，没有暴雷风险。

10 看营业收入，了解公司的行业地位及成长性

营业收入增长率近3年均大于10%，说明公司处于成长较快，前景较好。

11 看毛利率，了解公司的产品竞争力及风险

毛利率比较稳定，但小于40%，中低毛利率说明公司的产品或服务的竞争力较差。

12 看期间费用率，了解公司的成本管控能力

期间费用率占毛利率的比例在逐年下降，已经小于40%，成本控制能力好，属于优秀的企业。

13 看销售费用率，了解公司产品的销售难易度

销售费用率小于15%，其产品比较容易销售，销售风险相对较小。

14 看主营利润，了解公司主业的盈利能力及利润质量

主营利润率大于15%，主业盈利能力强，且还在提升；主营利润占营业利润的比率大于80%，利润质量高。

15 看净利润，了解公司的经营成果及含金量

近3年净利润现金比率均小于100%，这是减分项。2017和2018年净利润现金含量低的原因主要是备货量增加。

16 看归母净利润，了解公司的整体盈利能力及持续性

净资产收益率（ROE）有4年大于20%，是比较优秀的公司；归属于母公司所有者的净利润增长率连续4年大于10%，说明公司在以较快的速度成长。

17 看购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，了解公司的增长潜力

购建支付的现金与经营活动产生的现金流量净额的比率介于3%-60%之间，公司增长潜力较大并且风险相对较小。

18 看分配股利、利润或偿付利息支付的现金，了解公司的现金分红情况

分配股利、利润或偿付利息支付的现金/经营活动产生的现金流量净额有3年在20%到70%，分红的长期可持续性较强。

从财报数据看，财报质量较高，资产负债率较低，没有偿债压力，行业地位较高，产品畅销，属于轻资产行业，成长性较好，成本管控能力强，主营利润率高，利润质量高，roe大于20%，分红慷慨，但总资产规模不大，不够专注主业，存货占总资产比例较大，净利润现金含量不够好。

企业估值

1合理市盈率

资产负债率小于35%，净利润现金含量低于100%，护城河有2项，但不够坚固宽广，合理市盈率取18倍。

2净利润

2014年净利润324亿元，2019年净利润991亿元，复合增长率2506%，根据2020年业绩快报，2020年归母净利润仅增长206%，随着疫情得到控制，业绩应该会恢复到疫情前增长水平，保守一些，未来3年净利润增长率取15%。公司总股本731亿股。

2022年净利润：991亿元 115 115 115=1507亿元

2022年合理市值：1507亿元 18=27126亿元

2022年合理价格：27126亿元 731亿股=3711元/股

好价格：3711元/股 2=1856元/股

风险提示：以上分析仅作分享交流使用，不作为投资建议。

1证书上必须印有该机构的****。在证书背面，除了本机构具备的资质外，还必须有本认可机构的名称、联系电话、地址、网址等详细信息。2证书上必须印有该机构的资质。有五种认证:加州大学，CMA，CNAL，CNAS和ICLAMRA。其中，标注“CMA”的检验报告可用于产品质量评价、成果和司法鉴定，具有法律效力。标识只是表示该机构是通过计量认证审查的单位，是任何出具珠宝鉴定证书的单位必须具备的资质。3证书必须有检查员的签名。4证书上的鉴定内容全面详细。5证书上的识别项目必须由机器打印。国家鉴定证书强制要求机器打印，手工填写的鉴定证书没有参考价值。如果一份鉴定证书具备以上五项信息，那么该证书更具权威性。