八年情谊说散就散？700亿超市巨头创始人两兄弟分歧公开！

永辉超市是近年中国零售业的一匹黑马，有业内人士认为，它极有可能成为“中国的沃尔玛”。

2010年，永辉超市登陆A股市场，被誉为“生鲜第一股”。公司先后获得了京东和腾讯的投资，目前的市值超过了700亿元。

当公司董事长张轩松谈起自己的创业历程，他总是会感谢一个人，那就是他的哥哥张轩宁。 早在上世纪90年代从事啤酒批发销售时，张轩松和哥哥张轩宁就在一起，后来一起成为福州第一啤酒厂特约经销商，再一起创立永辉超市，两兄弟书写了一段辉煌的家族创业史。

公司眼看越做越大时候，两兄弟对于旗下“高端超市+生鲜餐饮+O2O的超级物种（永辉云创）”，在定位和发展路径上存在不同意见。据中新网报道，今年4月份，张轩松曾在股东交流大会上表示：

“对于超级物种，我和CEO张轩宁有分歧，他看好餐饮，我认为重心应该做‘送货到家’。”

12月13日晚间，永辉超市的一则公告将这种分歧公开化：

张轩松和张轩宁在公司发展方向、发展战略、组织架构、治理机制等方面存在较大分歧，对永辉云创的定位、发展方向和路径也有不同意见。经过审慎考虑，为避免分歧进一步加剧，两人已签署《关于解除一致行动的协议》。

自此，两兄弟长达8年的一致行动人关系宣告解除。

“分家”因对公司战略等存分歧

日前，张氏兄弟解除一致行动关系，另类“分家”。

永辉超市股东构成方面，公司2018年三季报披露，张轩松和张轩宁作为一致行动人合计持有永辉超市2217%，为第一大股东。如今张氏兄弟解除一致行动人关系后，永辉超市前六大股东的持股情况为：

牛奶有限公司持股1999%，为第一大股东；

张轩松持股1470%；

张轩宁持股777%；

江苏京东邦能持股643%；

江苏圆周持股500%；

林芝腾讯科技持股500%。

永辉超市表示，由于各股东持股分散，双方解除一致行动后，上述股东各自根据其表决权进行决策，彼此独立，互不干涉。从公司股权结构、董事会及高管构成看，目前公司无控股股东及实控人。

随着一致行动人协议的解除，张氏兄弟俩关于公司发展战略的分歧也公开化。据中新网报道，今年4月份，张轩松曾在股东交流大会上表示：“对于超级物种，我和CEO张轩宁有分歧，他看好餐饮，我认为重心应该做‘送货到家’。”不过，至少在当时，永辉超市方面否认了“分家”一说。

永辉超市表示，关于公司战略，张氏兄弟之间的分歧早已存在。“上述分歧，在公司股东交流会等多个场合已有所表达，其他重要股东代表、高管团队成员也均知晓。”以前，受制于一致行动人协议，张氏兄弟只能“共同进退”。如今，双方至少可以把分歧摆到董事会台面上，供其他董事会成员决策参考。

“双方正式解除一致行动关系，有利于消除公司各方困扰，避免对公司日常经营造成影响。”永辉超市称，一致行动关系解除后，未对公司生产经营产生影响。

永辉超市披露，解除一致行动人协议后，张轩松、张轩宁分别向公司出具《承诺函》，承诺“自承诺签署日起12个月内不减持本人所持有的永辉超市股票”。

永辉超市拟设轮值董事长职务

张氏兄弟“分家”的同时，永辉超市的董事会架构方面亦将作出改变。

12月4日，永辉超市宣布拟修改公司章程，实行轮值董事长制度。未来永辉超市董事会由9名董事组成，设轮值董事长一人，副董事长一人，执行董事一人，独立董事三人。轮值董事长将全面主持公司工作，任期不超过1年，可以连任。公司法定代表人则由执行董事担任。

从上述制度上看，永辉超市董事会可能会出现“风水轮流转”的情况。此外，12月4日，永辉超市董事会还提名了新一届董事候选人，张轩松、张轩宁依然入选，此外还包括班哲明‧凯瑟克（Benjamin William Keswick）、麦殷（Ian Mcleod）、廖建文、李国以及3名独立董事候选人许萍、方青、刘晓鹏。除张轩松、张轩宁外，李国为永辉超市执行副总裁兼云超总裁。记者注意到，班哲明·凯瑟克（Benjamin William Keswick）、麦殷（Ian Mcleod）出自第一大股东牛奶有限公司方面，而廖建文出自京东方面。

在轮值董事长制度下，永辉超市的战略是否会变化？永辉超市称，公司发展依然按照公司第三届董事会工作报告中的五年“战略发展纲要”有条不紊地进行。

每经记者注意到，按照该“战略发展纲要”，永辉超市将在2020年前成为中国零售业线下前三强，线上线下双轨发展。

哥哥张轩宁成为超级物种第一大股东

值得一提的是，在解除一致行动人关系同时，让两兄弟产生分歧的超级物种，其股权关系近日也进行了变更。12月5日，公司还公告以394亿元的价格向张轩宁转让永辉云创（超级物种）20%的股份，转让完成后，张轩宁持有永辉云创296%的股份，为第一大股东；公司持有永辉云创266%的股份，为第二大股东。

目前兄弟二人在永辉超市和永辉云创（超级物种）的股权关系，张轩松持有147%的永辉超市，股份比张轩宁多，张轩宁却成为了永辉云创的第一大股东。

通过转让股权，永辉云创被剥离出上市公司的报表合并范围。据永辉超市测算，此次股权转让后，公司在合并报表层面能够确认284亿元的投资收益。

对于剥离云创业务，永辉超市表示，永辉云创因独立经营零售业务，产生了较大经营亏损。有必要调整永辉云创的控制权，既可降低永辉超市的运营成本与经营风险， 又可以对永辉云创的实际控制人及经营团队形成相应激励。

对永辉超市创始人兄弟的“分家”，近日某媒体的报道也援引了一位投资人的看法：“以前是张轩松主管战略，张轩宁具体抓业务。从新的董事成员提名来看，再加上张轩宁增持永辉云创综合来分析，未来张轩松对于永辉超市掌控力度将有所增强。”我们面对的是一个越来越复杂和动荡的世界；

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股权可以融资（孙正义）

股权可以打市场（与雅虎合作）

股权设计控股（马云不到10%控制公司）

股权激励的作用：

1、规范员工行为、提高企业凝聚力

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4、人才战略梯队、吸引同行人才

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2、51%老板有相对控制权

3、34%老板有一票否决权

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导语作为一家民营股份制大型企业集团，永辉超市现如今的发展规模也是非常大了，目前的门店数量更是超过了千家。对于永辉超市的幕后老板，大家可以非常好奇了，那么，永辉超市真正的大老板是谁呢？

永辉超市创始人张轩松资料

根据相关资料显示，张轩松，男，1971年10月出生，福建省福州市闽侯县人，高中还未毕业的张轩松主动弃学，投入商海，1990年就开始经商，1995年进入超市行业，现为福建最大的连锁超市——福建永辉集团有限公司董事长，闽侯二中肄业，曾经当过兵。1990～1995年，从事啤酒代理商，批发商，是福州第一啤酒厂特约经销商。

1995年12月，开办福州市鼓楼区古乐微利超市，任经理。1997年3月，开办福州市鼓楼区榕达自选商店，任经理。1998年8月，开办福州市火车站地区永辉超市，任经理。2001年3月，开办福州市鼓楼区永辉屏西超市，任法人代表、总经理。2001年4月，成立福州永辉超市有限公司，任法人代表、董事长。2004年5月，成立福建永辉集团有限公司，任董事长。

永辉超市股份有限公司成立于2001年，十年创业，飞跃发展，是中国企业500强之一，是国家级“流通”及“农业产业化”双龙头企业，获“中国驰名商标”，上海主板上市(股票代码：601933)。国务院授予“全国就业先进企业”，获“全国五一劳动奖状”等荣誉称号。。

前段时间，永辉超市也是正式对外公布了最新的财报数据，结果显示2019年第一季度公司的总营收达到了222亿元，同比增长18%，在净利润方面涨幅更是达到了50%。由此可见，目前永辉超市的发展前景还是非常明朗的。

永辉超市营收及净利润情况

纵观传统零售商圈，永辉超市在大卖场、标超业态上的排名仅次于高鑫零售和华润万家。但说到销售增速，永辉超市则是2019年超市百强前五名中增速最高的。外界普遍认为，永辉的名气之所以不如大润发等商超，很大程度上是因为消费者对它的认知还停留在传统超市。

反观同行的对手，在生鲜电商翻红的同时，它们都纷纷在到家业务上发力。例如，被阿里入股的高鑫零售，声称旗下的生鲜电商已经在2019年实现全面盈利；还有沃尔玛，不仅与京东到家达成合作，还在2019年公布了自己探索前置仓的计划。

巨头环伺，永辉迅速回购云创的股份。很显然，它也想通过重投新零售业务来增加自身的筹码。特别是在生鲜领域，有公开数据显示，其门店内超过50％的营收是来自于生鲜。所以，生鲜本就是永辉的护城河。

“只要永辉保持其生鲜竞争力以及加快业态转型，那么它要在一两年内追上甚至赶超大润发都是极有可能的。”北京京商流通战略研究院院长赖阳曾给出这样的判断。

将云创并入财报，永辉或要面临着业绩被拖累的风险。但在激烈的生鲜电商赛场，永辉需要云创继续为它冲锋陷阵。这也将是永辉不得不做出的选择。

牛奶有限公司。据天眼查显示，永辉超市股份有限公司的最大股东为牛奶有限公司，持股比例为1999%，公司第二大股东和第三大股东分别为张轩松和其哥哥张轩宁，持股比例分别为1470%和777%。

张轩松

张轩松，男，汉族，1971年10月出生，福建省福州市闽侯县人，高中还未毕业的张轩松主动弃学，投入商海，1990年就开始经商，1995年进入超市行业。现为福建最大的连锁超市企业-福建永辉集团有限公司董事长，闽侯二中肄业，曾经当过兵。

永辉超市是福建省在推动传统农贸市场向现代流通方式转变过程中培育起来的民营股份制大型企业集团。永辉超市成立于2001年，总部设在福建省福州市。永辉超市是中国大陆首批将生鲜农产品引进现代超市的流通企业之一，被国家七部委誉为中国“农改超”推广的典范，被百姓誉为“民生超市、百姓永辉”。

永辉介绍

永辉超市是中国500强企业之一，是国家级“流通”及“农业产业化”双龙头企业，荣获“中国驰名商标”，上海主板上市。国务院授予“全国就业先进企业”，获“全国五一劳动奖状”等荣誉称号。门店总数1275家，位居中国连锁百强企业第六位。

时代抛弃你时，连声再见都不会说！

前几天，永辉发布了2021年上半年财报，引起了吃瓜群众们的广泛围观——这家生鲜超市的绝对龙头，居然发生了11亿元的巨额亏损，属于11年来首次！

01

永辉，2021真的太难了

报告期内， 永辉超市总营收46827亿元，同比下降730%；归母净利则更为惨淡，亏损了1083亿元，在去年同期，这一数字尚为盈利1854亿元，同比下滑15841%。

从综合毛利率来看，较2019年同期下降355%至1882%，甚至于低于其9年前的毛利水平。营收净利双双下滑，这是永辉上市11年以来的首次业绩亏损。

图：永辉超市上半年营收及净利润

永辉表示，净利下降主要源于： 收入及毛利率下滑的影响 ；公司报告期末持有的金融资产公允价较年初下跌32亿元;新租赁准则执行使得报告期利润总额减少25亿元，净利润减少206亿元。但即使把后两项加回进行调整，永辉的主营业务仍有约55亿元的净亏损。

资本市场上，永辉也遭遇了腰斩式的暴击。 已由年初的720元跌至377元，市值蒸发超500亿。

此外，今年永辉更是闹心事不断，堪称是波折最多的商超企业。

年初，全国除福州外的所有超级物种门店彻底关闭，永辉MINI也陷入了关店潮之中。7月永辉董秘离职，进入8月，永辉免掉了CEO李国的职务，在争议中强推原CTO李松峰担任新的CEO。

那么，我们不禁要问了，一代巨头究竟怎么了，为何跌落神坛呢？

02

被“后浪”拍在了沙滩上

永辉没落的原因，首先是因为新老业态的交替，当初冲击别人的创新者，如今也被“后浪”拍在了沙滩上。

永辉的创始人是张轩松和张轩宁两兄弟，两人出生在福建省闽侯县的一户农村家庭，搬过砖、卖过啤酒，后来进军零售业，开出一家“古乐微利超市”，靠着“天天平价”的口号一炮而红，赚的盆满钵满。

没过多久，外国超市开始进驻中国，“洋品牌”对本土传统超市形成了摧枯拉朽般的冲击之势，两兄弟同样未能幸免，但两人并未气馁，而是决定“师夷长技以制夷”。

他们敏锐地察觉到中外超市的一大关键差别——外国的超市里会卖生鲜，但中国只有菜市场里才会有。

原因就在于，生鲜这个品类难储存、易变质，所以本土超市从不售卖。但是如果从技术上解决这个问题，那绝对是一块非常诱人的蛋糕。

因为 生鲜最大的特点就是高频+刚需 。这就相当于超市的引流产品，通过购买生鲜来带动其他产品的高毛利的消费，超市的利润就会快速提升。

恰逢国家政策东风起，两兄弟便积极承接了国家“农改超”的任务，于2000年正式开了第一家生鲜超市——永辉屏西生鲜超市。短短时间内，店铺数量就突破了50家。

为了跑通生鲜模式，永辉在数年的持续 探索 中逐渐形成了一套方法论——

在上游对接供货商，依靠品类优势拥有议价权，来压低供应链成本。中游自建物流配送中心，自己配送食材，下游孵化食品供应链品牌，对生鲜进行初级加工，然后将处理好的多余产品送to B端。这样就能够实现产品质量与企业利润的双重保证。

但是天下没有永远不败的商业模式，永辉在21世纪头十年是绝对的创新标杆，但20年之后却遭到了一个更创新标杆的致命打击——社区团购。

2020年，巨头们裹挟着天量资本跑步入场，社区团购迅速崛起。这种模式之所以能对传统业态形成致命打击， 一是便捷 ，在工作重压之下，现在的年轻人变得越来越“懒”，即使不想点外卖，也很少会专门去超市买肉买菜。

在社区团购的模式下，年轻人可以下班回来后在小区门口提货，或者直接选择配送到家。

二是因为便宜 ，在资本巨头们的烧钱补贴下，9毛9都能买到十几个鸡蛋。这个补贴力度之大，从巨头们的财报上就可见一斑。

根据海通国际预测，多多买菜业务相关GMV将于2021年达到1410亿元人民币，相关亏损达到300-400亿元。此外招银国际则预测，2Q21年美团优选预计亏损78亿元。

从永辉的财报中，我们也能清晰地看到社区团购对于永辉的冲击。根据财报，今年上半年永辉超市生鲜及加工毛利率为1027%，同比下降469%，营收同比下滑1174%，相比之下，食品用品业务上半年毛利率1568%，同比减少354%，营收同比下滑302%。

未来，永辉能否对抗互联网资本巨头们的围剿，守好自己的大本营呢？这不仅关乎行业领先地位，更是直接关系到生死问题。

03

创一次、凉一次的艰难转型

不过这些年来，永辉也一直懂得“不进则退”的道理，不断地创新经营模式。可是往往是创一次、凉一次。

当互联网兴起，电商对传统大卖场形成全面冲击之时，永辉紧跟阿里“新零售”的战略步伐，继阿里盒马鲜生之后，推出了“超级物种”。

超级物种是一种全新的零售业态，属于超市 餐厅的融合，开设鲑鱼工坊、波龙工坊、麦子工坊、生活厨房等八大类目，消费者可以购买生鲜品，当场让店员加工并在店内用餐。

这一令人耳目一新的“新物种”，确实在发展初期时吸引了大波消费者，开业首日营收近20万元，一年就扩张至26家。

然而，看似风光无比的“独角兽”，实则却是只见投入不见产出的“毒角兽”。自2015年正式成立后，包含超级物种板块的永辉云创一直处于亏损状态，4年间累计亏损2646亿元。

2019年以来，超级物种开始大幅调整，直到2021年4月，超级物种彻底关门，宣布失败。

那么这个“新零售标杆”，为啥起了个大早，赶了个晚集呢？

最关键的问题是，战略不清。

一开始超级物种就没有想好自己究竟要做什么，这与创始人的理念分歧有关。张轩宁看好线上新零售业务，即自己牵头创办的永辉云创，而张轩松看好线下传统连锁超市，即永辉云超。

尤其是随着超级物种的亏损加剧，兄弟两人之间产生的冲突也越来越大，进而升级为永辉的发展方向和人事冲突。张轩松甚至还公开承认与张轩宁存在分歧。

张氏兄弟的冲突反过来也影响了永辉的发展，管理层的失和让超级物种始终处于一个极其割裂的状态，既想做餐饮又想做零售，既想做线上又想顾及好线下，这种“既要又要”的结果就是，最后什么都没做好。

从线上来看，永辉没有搞清楚，“线上化”并不是简单地将提供一个网上购买渠道而已，还需要供应链、配送等各个方面的准备。

由于为线上订单空间预留不足，在为这部分用户配送时，往往还需要再从别的地方调货，这势必会大大降低送货速度、影响用户体验。

再从线下来看，永辉的超级物种出现了一个当代创业最典型的问题——看面子非常值钱，看里子极度烧钱。

在永辉，消费者可以在购买后当场进行产品加工，还可以在店就餐，但要做餐饮，可是要占据相当空间的，这必然意味着坪效的较低。

尤其是相比于盒马三分之一划给餐饮，永辉的比例直接达到了二分之一，成本高难赚钱自然也就很容易理解了。

而且超级物种打的是精品超市的概念，瞄准中高端消费人群。因此选址多开在写字楼和高端商场附近，这些地方的典型特点就是“寸土寸金”。

以福州店为例，超级物种的选址在高价区域，租金大约是10元/平米，而正常超市的租金是1、2元/平米。

所以超级物种“吸金黑洞”的特质，也就不难理解了。

类似的问题，也发生在另一创新 探索 永辉mini上，在疯狂扩张之后昙花一现。

2018年底，永辉超市提出了大卖场小型化以及小业态下沉的思路，推出了永辉mini店。在2019年的股东交流会上张轩松甚至定下了全年开出1000家mini店的目标。

但是在2020年开始，永辉mini就陷入了关店潮之中。继去年下半年关店302家之后，今年一季度mini店新闭店86家，至此，存量mini店已经仅剩70家。

Mini店折戟的原因，还是在于永辉战术不清。虽然在战略层面，mini店与大卖场协同运营的模式，可以互补不足，看起来十分正确。

但在实操层面，永辉却是盲目照搬大店的运营逻辑、流程和管理方式，缩小门店面积却用同样的商品结构和促销方式，挤进社区盲目开店。

而且由于永辉太过心急和激进，在没有跑通模式的情况下就快速开店，自然是开的越多、败的越多。

正应了那句老话，心急，是吃不了热豆腐的。

04

最后的稻草能救命吗？

在把生鲜+餐饮、生鲜社区便利店、社区生鲜超市、超市到家等各类模式都玩了个遍（坑都踩了个遍）之后，永辉把希望押注在了仓储模式上。

今年5月1日，全国首家仓储会员店在福州开业。之后，永辉仓储店陆续在上海、四川、北京、河南等多地落户。截至目前，全国改店开业的仓储店已经有35家。

对此，有员工却给予了“开倒车”的评价。据一位老员工表示，从红标店到绿标店，再到精品店和超级物种，我们本来以为是越来越高端的进化，没想到超级物种失败了以后，新推出的仓储店又走到了红标店的老路，怎么看怎么不对劲，像是在开倒车。

那么为啥兜兜转转，永辉又回到了原点呢？

据永辉超市董事长张轩松的官方解释，当下零售市场已开始进入存量竞争阶段，永辉将回归到以用户为中心的民生超市的原点，通过创新商业模式，加强 科技 能力和供应链能力，为消费者提供高性价比产品和优质的服务，让家庭主流顾客回到永辉的门店，在存量中做增量。

但民间流传着另一种说法——

据壹览商业报道，永辉仓储超市并不是永辉计划已久的产物，而是因为一个偶然。

此前福州奥体阳光店销售太烂，一万平米的营业面积日销只有数万元。后来死马当活马医，改造成仓储超市，没想到开业后销售额暴增近10倍！

这引起了永辉高层注意，这才成为重点项目并迅速推广全国。

那么，永辉仓储能成为它的救命稻草吗？

从目前来看，它的赚钱能力还有待跑通。

一方面，从毛利水平来看，永辉仓储超市当前的综合毛利率设定约为10%，低于普通大卖场的15%-20%的毛利水平。

那么，永辉需要如何“扩大销售”才能弥补如此薄利呢？

另一方面，从收入渠道来看，其他业内领先的仓储会员店之所以敢让利给消费者，是因为有会员费，而且这笔费用在利润构成中占比很大。

比如Costco，2019年的全球范围内的会员费收入达到了335亿美元，是永辉净利润的数倍；再如山姆会员店，2019年26家门店的年费收入就达到57亿，接近永辉超市2020年净利润的1/3。

但是，永辉仓储超市直接舍弃了这笔费用，将不收会员费当做一大宣传噱头。那么永辉未来如何才能赚到真金白银呢？

我对于一位资深投资人的话深以为然——“不会赚钱的商业模式，其实都是耍流氓。”

05

结语

永，长久，久远；辉，光也，辉煌之意。 永辉二字，寄托了创始人对这份事业永远辉煌的期待。

但天下哪有永远不败的神话呢？就像马化腾所言，巨人稍微没跟上形势，就可能倒下。而巨人倒下时，体温还可能是暖的。

永辉当年的崛起，是顺应了时代发展的红利。然而如今大环境已经发生了改变。

2021年一季度，包括高鑫零售、步步高、华联超市在内的13家商超上市公司中，有超10家企业营收下滑，8家企业净利不足1亿元，除了永辉之外，沃尔玛、华润万家、家乐福、人人乐等的观点消息也是频频传出。

在衰落的赛道上，想跑出领先的速度，逆流而上的难度可想而知。而且巨头越大、风险越大，而试错的空间也越小。

我们只能衷心地祝愿——永辉，加油！