「珠宝」培育钻石：钻石界的新风口

本文将对培育钻石产业链及相关公司进行介绍。

一、培育钻石是什么？产业链情况如何？

（1）培育钻石是什么？

培育钻石是在实验室里模拟天然钻石的自然形成环境培育而成的合成钻石。不同于天然钻石需要在地球深处经历的数百万甚至数十亿年，合成培育钻石的方法主要有HPHT高压高温法和CVD化学气相沉积法，培育时间约为半个月至一个月。

实验室培育钻石和天然钻石晶体的形成温度所差无几，两者在化学成分、物理性质完全一致，从肉眼上看无法对两者进行区分。

目前，培育钻石也凭借着较高的性价比成为了钻石消费领域的新兴选择，广泛用于制作钻戒、项链、耳饰等各类钻石饰品及其他 时尚 消费品。

（2）产业链情况：上、下游毛利率最高，中国为培育钻石主要产地之一

由产业链的角度来看，培育钻石产业链上游涵盖生产设备及金属触媒等原材料供应，以及培育钻石毛坯的生产等环节，获利能力上，上游毛钻生产毛利率高达60%。其中，产业链，上游的HPHT法培育钻石产能大多数在中国，而CVD法则主要分布于美国、欧洲、中东、印度、新加坡等地。2020年，全球培育钻石毛坯的产量大约为600-700万克拉， 近50%的培育钻石是在中国用HPHT法生产而成的，其中，黄河旋风、中南钻石、豫金刚石居于前三位。

同时，培育钻石的生产对企业的研发实力、工艺水平和质量控制提出了较高的要求，因此只有在人造金刚石领域具有规模优势的龙头企业才具有资金及规模优势进入培育钻石领域的研发及生产，上游生产企业具备一定壁垒。

培育钻石的中游，主要对钻石毛坯进行贸易、加工和设计镶嵌，中游加工的毛利率约在10%以下。目前印度是全球培育钻石的切磨中心，2015-2020年印度进口全球80%以上的毛坯钻石，其切磨加工集中在苏拉特等地，形成了高度集中的加工产业集群。而中国钻石切磨：工厂分散在广东、广西、河南、湖南等地，在切磨加工后的成品钻石销往世界各地。

培育钻石的下游则行进行钻石的终端零售、营销推广，毛利率同样也达60%。目前美国是全球培育钻石市场发展最成熟的市场。从消费结构来看，全球培育钻石消费市场中，美国和中国分别约占全球的80%、10%。从零售品牌数量来看，美国拥有25个培育钻石品牌，中国拥有19个，欧洲有9个。

二、为何看好该行业？

1、培育钻石与天然钻石的物理性质不存在明显差异，但零售价格约为天然钻石的45%，性价比优势显著，在天然钻石供给增长缓慢的背景下，培育钻石有望替代部分天然钻的需求。

随着人造金刚石合成工艺的不断提高，颜色、重量和纯净度达到一定标准的宝石级金刚石大单晶可作为培育钻石用于消费领域。

对比来看，培育钻石和天然钻石在晶体结构完整性、透明度、折射率、色散等方面与天然钻石无明显差异，但零售价格却远低于天然钻石，2019年培育钻石零售价格约为天然钻石的45%，而用培育钻石做成的饰品的销售价格约为同等级天然钻石饰品销售价格的30%-50%，这大幅降低了消费者的购买门槛。

同时，近年来毛坯天然钻石产量呈现不断下降趋势，而根据贝恩发布的《2020-2021钻石行业报告》，全球毛坯钻石产量在未来10年增长缓慢，甚至出现下滑，预计悲观情况下，全球毛坯天然钻石产量平均每年’下降1%-2%，但全球钻石消费需求却不断增加，供需失衡趋势为培育钻石发展带来了机遇，培育钻石有;望凭借较高的性价比替代部分天然钻石的需求。

2、全球珠宝巨头纷纷入局培育钻业务，有望培养消费者习惯和认知，行业渗透率有望快速提升。

培育钻石作为珠宝行业新兴赛道，珠宝钻石品牌商积极入局，培养消费者习惯。2016年施华洛世奇创建了培育钻石品牌Diama， 2018年5月全球最大钻石生产商戴比尔斯宣布推出培育钻石饰品品牌Lightbox。另外，2021年5月，全球最大珠宝商之一丹麦潘多拉宣布，将停止使用开采的钻石来制作珠宝，今后将只使用实验室生产的钻石。

与此同时，国内珠宝商也积极布局培育钻石行业。2021年8月12日，拥有“老庙黄金”、“亚一金店”等国内一线珠宝品牌的豫园珠宝推出自有培育钻石牌品牌“露璨（LUSANT）"，于线上天猫旗舰店开启试运营，这是国内头部大牌珠宝商推出的首个培育钻石品牌。

目前，培育钻行业渗透率约6%，国内外珠宝巨头纷纷推出培育钻品牌，有望培养消费者习惯和认知，从而带动培育钻行业渗透率快速提升。

3、行业标准逐步建立，为培育钻石价值流通提供依据。

行业是否规范是决定行业能否蓬勃发展的重要因素之一，因为任何能够做大做强的行业都需要有一个统一的标准来确定商品的价值，使其可以快速流通。

目前，培育钻石行业标准的正在加速制定，为培育钻石价值流通提供依据，推进培育钻石行业的规范化发展。

例如，2020年10月，GIA （美国宝石学院）公告称正式启用新版培育钻石检测报告；近期，国家珠宝玉石质量监督检验中心（NGTC）更新了《合成钻石鉴定与品质评价》，并且，目前NGTC已经可以出具实验室培育钻石镶嵌首饰证书，据称后续还将推出实验室培育钻石裸钻分级证书。

综合来看，2020年全球培育钻石饰品市场规模约680亿元，疫情之下培育钻石产量仍然同比增长167%，增速明显高于天然钻石，预计到2025年全球培育钻石饰品市场规模1400亿元，复合增速高达155%。

三、相关个股

黄河旋风600172 ：国内最大金刚石生产企业之一，2021年重新聚焦超硬材料主业公司是目前国内规模领先、品种最齐全、产业链最完整的超硬材料供应商。公司生产的超硬材料主要产品为各类规格的金刚石（如工业级金刚石、宝石级金刚石）、金属粉末、超硬复合材料（复合片）、超硬刀具、金刚石线锯等。

2020年公司的培育钻石销量占全球培育钻石销售市场的20%左右，其中高端品质占50%以上。公司于2015年实现了“宝石级金刚石系列产品开发与产业化”项目的产业化和市场化批量生产，目前公司3-5克拉首饰用培育钻石在国内外拥有稳定的市场。

2020年公司业绩亏损主要受此前收购名匠智能业务拖累，公司已出售名匠智能全部股权，2021年重新聚焦超硬材料主业，第一季度公司营收达631亿元，同比增长56%，同时利润端扭亏为盈，归母净利润达1029万元。

中兵红箭000519 ：子公司中南钻石为国内最大培育钻石生产商之一

中兵红箭主要业务包括特种装备业务板块、超硬材料业务板块、专用车及 汽车 零部件业务板块三大业务板块，其中全资子公司中南钻石主要负责超硬材料业务板块，为国内最大培育钻石生产商之一。2020年中南钻石实现收入1921亿元，收入占比达2972%，实现净利润41亿元。

中南钻石主要以HPHT技术生产培育钻石，产品以2-10克拉为主，公司已掌握了“20-50克拉培育金刚石单晶”合成技术，20-30克拉培育钻石可批量化稳定生产，同时公司也掌握了厘米级高温高压法CVD晶种制备技术，CVD培育钻石产品制备技术达到了国际主流水平，2019年公司投入年产12万克拉高温高压法宝石级培育金刚石生产线建设项目，预计2022年10月达产。

培育钻石概念相关个股培育钻石的性价比优势+各种珠宝钻石品牌均培育消费，培育钻石或将替代部分天然钻石的份额，行业有望迎来爆发，潜在市场规模有望达千亿级别，我们梳理了一份培育钻石概念相关个股。

国机精工002046： 2020年超硬材料及制品收入占比为2039%。截止20年底，新型高功率MPCVD法大单晶金刚石项目工程进度为5987%，该项目主要培育消费类和工业类生产商人造钻石。

ST金刚300064 ：2020年超硬材料收入占比为8882%。公司致力于培育钻石消费理念的传播、培育钻石文化推广、品牌销售体系搭建等，2014年实现大单晶技术突破，成为国内首家实现大单晶规模化量产的企业。

沃尔德688028 ：2020年超硬复合材料收入占比为899%功能性CVD金刚石材料和器件、装饰用CVD钻石（培育钻石）等高端超硬工具和超硬材料产品实现规模化生产和销售。

四方达300179： 公司是国内规模优势明显的复合超硬材料企业，产品包括石油/天然气钻探用聚品金刚石复合片、煤田及矿山，用金刚石复合片等。

零售商：

豫园股份600655： 2020年珠宝 时尚 收入占比为5032%。公司推出培育钻石品牌“露璨（LUSANT）”，是国内头部大牌珠宝商推出的首个培育钻石品牌。

钻石品牌排行榜前十名是：周大福/ChowTaiFook、周生生/ChowSangSang、六福珠宝/LukFook、谢瑞麟/TSL、IDO、DR/DarryRing、潮宏基/CHJJEWELLERY、Leysen莱绅通灵、周大生/CHOWTAISENG、钻石小鸟/Zbird。

1、周大福/ChowTaiFook

全球奢侈品公司百强榜单中位列第三，并且稳坐中国珠宝行业第一的位置。钻戒秉承了黄金首饰的特性，追求稳妥，传统款式丰富多样，且参照现货种类多，定制周期短，一众国内品牌难以追赶。

2、周生生/ChowSangSang

香港第一家上市珠宝公司，端庄奢华的同时还有时尚感，Promessa系列最受欢迎，戒托造型各异，从可爱的小皇冠、太阳花到简约的四爪镂空扭臂，款式众多应有尽有，而且还能镶嵌独特的宝石。

3、六福珠宝/LukFook

香港四大珠宝品牌中最年轻的一个，但发展极为迅猛，钻戒设计不仅有典雅的中国古典元素，也有年轻化设计。

4、谢瑞麟/TSL

首个进入内地市场的香港珠宝品牌，工艺上标准高，有自有工厂。最出名的是Estrella系列，采用独创的“九心一花”工艺，精密程度非常高。

5、IDO

国内首家专业婚戒品牌，由恒信钻石机构推出。很多产品出自欧洲设计大师之手，最具特色的是TOWER系列，将埃菲尔铁塔作为设计来源，将镂空铁塔作为戒托，法式浪漫立刻倒映于指间。

6、DR/DarryRing

主打一生仅可定制一枚的概念，完美把握女性对于爱情与幸福的幻想，但是品牌溢价远高于同行。

7、潮宏基/CHJJEWELLERY

曾连续十七年入选“中国500最具价值品牌”，珠宝设计水平行业领先，采用世界顶级的八心八箭切工外，错落的戒托设计也很有特色。

8、Leysen莱绅通灵

曾亮相第59届柏林**节，旗下有“TESIRO通灵”和“蓝色火焰”两大品牌，钻戒吸收了比利时王室的设计风格，带着一种王室的尊贵气质。

9、周大生/CHOWTAISENG

门店数量最多的中国珠宝品牌，在三、四线城市扩张极快，但总体来看款式比较少，样式也一般。

10、钻石小鸟/Zbird

国内“网购＋线下体验店”模式的代表，戒托和钻石形状种类丰富，与实体珠宝品牌店相比，性价比优势明显。

-周生生集团国际有限公司

-周大福

“钻石恒久远，一颗永流传”，这句经典的广告词，相信大家都不会陌生，它贴切地体现了钻石的意义——永恒。人们也一直把钻石视为勇敢、权力、地位和尊贵的象征。但是，除此以外，您对钻石真的了解吗？

钻石是指经过琢磨的金刚石，俗称“金刚钻”，是由单一的碳（C）元素在特殊环境下结晶而成的晶体矿物，也是惟一由单元素组成的宝石产物。它以其晶莹剔透、璀璨夺目和坚硬无比的优秀品质被人们视作世界上最珍贵的宝石品种，被誉为“宝石之王”。

钻石是地球上最硬的物质，其摩氏硬度为10，比摩氏硬度为9的刚玉的抗磨硬度高出140倍，具有极高的抗磨能力和化学稳定性，其英文名称Diamond系拉丁文Adams演化而来，是坚不可摧的意思。钻石光泽强，加工后不易磨损，能持久地闪耀金刚光泽。钻石因其折光率大(242)、色散强(0044，在天然无色宝石中是最强的)，当被琢磨成几十个小面后，射入钻石的白光在折射过程中被分散成单色光，显出七色霓虹般光彩，呈现光辉灿烂和晶莹似火的光学效应，这种强烈的色散现象，是钻石最珍贵的特征，是任何其他宝、玉石所望尘莫及的。

如今，钻石再也不是那么神秘莫测，更不是只有皇室贵族才能享用的珍品，它已成为普通消费者都可拥有、佩戴的大众宝石。

如何认识钻石的价值、如何选购和保养钻石等已成为大众迫切需要了解的问题，现在，我就来一一告诉您。

如何评价钻石的质量

评价钻石要依据“净度、颜色、切工、重量”这4项标准来定。

1净度：钻石是大自然的产物，内部或多或少地含有一些瑕疵，这些瑕疵是钻石在生长过程中包裹在钻石内部的小晶体、云状物、针点状物、小裂纹等。净度分级是专业人员在10倍放大镜下进行的，依据观察到瑕疵的大小、多少和所在的位置等，分成五大级10小级。

2颜色分级：颜色分级是观察**系列钻石中**（褐色）色调的明显程度得出的，钻石色级的划分由专业人员在特定的环境下完成。钻石颜色分为12个级别，用英文字母分别代表不同的色级。

3切工分级：采用测量和镜下观察等方法，对钻石切磨工艺质量进行等级划分常用比率仪来分级。修饰度是钻石切磨的对称性和表面抛光质量的评价。作为消费者，要判断切工的质量应从钻石是否明亮、火彩是否明显、形态是否对称、表面是否有破损等几个方面着手。

4质量（俗称重量）：是评价钻石价值的重要因素，钻石的质量单位为克（g），也可以用（ct）表示，lg=5ct。实际上大多数称量都用克拉天平直接称量，克拉值保留到小数点后两位，第三位做八舍九进。

镶嵌钻石品质分级规定：以镶嵌钻石的净度和颜色级别为依据，将镶嵌钻石品质划分为极好、很好、好、较好、一般5个等级。镶嵌钻石的切工对品质的影响不考虑在内。

如何选购钻石

在选购钻石时，最好选信誉可靠的钻石珠宝专卖店或著名厂家和名品商场的商品。

不要急于买，要仔细地询问一下，看看与你所掌握的这方面知识是否一致。

要索取发票和质量保证书。为了慎重起见可以到信得过的珠宝鉴定站去检测以取得“钻石鉴定证书”，这是钻石的“体格检查表”、“身份证”。

如果产品附有鉴定证书的话，可以用以下标准逐一对照——是否与实物相符、是谁鉴定的、日期是什么时候、填写是否正确、清晰及有没有漏项。

钻石的价格主要是由净度、颜色、切工和质量4项指标所决定的。钻石的总价格中，重量占40%～60%，净度占15%～25%，颜色占15%～20%，切工占20%～35%。

先说重量。重量是分级计价的，例如18’～22’为20’级，23’～27’为25’级，28’～39’为30’级，每个级差之间每克拉相差3500～10000元不等。所以22’与23’、27’与28’之间，虽然只差001克拉，但价格则有一个级别之差，差价达350～1000元。如果你会合理地选择重量，就会省钱。

净度分5级，颜色分11级，它们的关系如下：净度的差价为10%～15%，即VVS、VS、ST之间每克拉相差3000～5000元，也就是与同等重量的1颗价值3000元的VS净度钻石相比，VVS净度的要高出300～450元。

颜色分3类11个等级，类型之间价格相差10%～15%，每个等级之间又相差10%。例如一颗3000元左右的VS白钻石，颜色在价格中占450元。同样是VS白钻石，J与H之间价格可相差20%，即可差价90元。

切工占总价的20%～35%，以30%计，3000元的钻石，基准切工价是900元。因为切工的好坏影响“出火”程度和戒面大小，不同切工之间又有一定的差价，香港切工最低，比利时切工最高。一般比利时切工比以色列切工高25%～30%，以色列切工又比印度切工高15%，例如一个价值3000元的印度切工钻石(切工以900元计)，则以色列切工就是1035元，比利时切工为1290～1350元。因此，一个3000元印度切工的VS白(J级)的钻石换成以色列或比利时切工的VS白(H级)的钻石，其价格就是3225～3540元左右。

品牌在价格中所占的比重还是个不定数。因为我国珠宝业起步较晚，名牌意识在不断形成中，据市场调查，全国比较知名的品牌约比一般品牌高出1/5～1/3。所以选购钻石要根据自己的经济能力和目的(装饰还是保值)来确定，一般来说，好的品牌切工好、质量稳定、镶嵌工艺好，但价格就贵多了。

钻石的保养

如今钻石已经从一个珠宝珍藏品的角色转化为一个时尚配饰品，无论在任何场所地点，配搭什么衣着发型，钻石都能让现代女性散发迷人的自信风采。若想保住这分自信，就一定要注意钻饰的保养。下面有几项建议，女士们可参考：

（1）钻饰要单独存放。不可与其他饰品放在一起，以避免造成摩擦或因氧化作用损害了钻石的本质。最好多买几个盛放钻饰的小盒子分开来收藏，放在固定的地方，便于随时使用。

（2）绝对要在化好妆、喷好香水之后才佩戴钻饰。因为钻石具有吸油性，油脂或粉尘都会粘在钻石表面使之暗淡无光。

（3）清洗时可用碱性清洁剂加水浸泡钻饰1～3分钟，之后再用清水冲洗擦拭干净。

钻石消费的误区

之一：为了保值买钻石

钻石是用来看的，不是用来当金条储存的。0．2克以下的钻石受市场因素影响大，保值功能不强，要保值，还得买克拉数大的钻石。

之二：钻石的璀璨来自其色度

钻石的璀璨来自其切工。把几颗钻石放在一起，最亮的那一颗就是切工最好的。

之三：一定要买VS高净度的钻石。

净度是专业人员在显微镜下根据钻石内含物的多少确定的。珠宝店里大多数的钻石都是SI以上，即“肉眼下无瑕疵”。内含物是钻石形成过程中保留的天然印记，它不会影响钻石的美丽（SI以上的钻石，肉眼根本看不见内含物）和耐久度，反而会使钻石更具特点。即使是稍次一等的P级钻，把个头换大一点，也可在人前招摇，没有人会追着你用放大镜来确认那颗钻石的净度。

之四：I色度的钻石最漂亮

色度是在实验室专门照明条件下由专业人员进行分级的。很难说I色度的钻石就比J色度的钻石漂亮，还要看切工、克拉重量和净度。有些讲究个性的消费者宁愿买带有一点颜色而克拉重量更大的钻石，因为钻石的天然色泽在正常照明下很难分辨出。

2007年。根据查询南方财富网显示，钻石扁蓝时尚的上市时间是2007年。2001年7月，“钻石”品牌诞生，并成为张家口卷烟厂有限责任公司的核心品牌。它凭借产品，“口感好，物超所值”的理念，迅速成长壮大起来，一时间红遍塞外山城，红遍燕赵大地。特别是随着银“钻石”、紫“钻石”和金“钻石”的先后问世，第一代“钻石”四兄弟全部亮相，自成系列，浑然一体，成为河北烟草一道靓丽的风景线。

2014年6月14日。钻石（扁蓝时尚）是一款细支香烟于2014年6月14日上市，独特采用降焦技术，安全绿色低害。工艺加工过程采用精细化控制，确保每道工序、每个指标都达到最佳执行状态，蓝色的过滤嘴设计与外包装很搭，烟支修长纤细，填充饱实。