周大生的总部在哪里？

金丽国际珠宝交易中心一派节日气氛。

昨天，在2008深圳珠宝节隆重开幕之际，著名珠宝企业周大生珠宝公司在金丽国际珠宝交易中心广场举行隆重的乔迁庆典仪式。随着罗湖区区长鲁毅高声宣布，周大生公司总部、物流配送中心及展厅正式落户深圳黄金珠宝产业集聚基地，进驻金丽国际珠宝交易中心。原深圳市人大常委会主任李广镇、深圳市黄金珠宝首饰行业协会会长许锦池以及罗湖区有关部门负责人出席庆典仪式。

庆典仪式上，鲁毅代表罗湖区委区政府对周大生进驻深圳黄金珠宝产业聚集基地表示欢迎。他说，罗湖区委区政府已经把高端服务业、把总部经济作为罗湖下一步发展的重要战略。周大生的进驻将成为珠宝产业聚集基地的重要一分子。罗湖区将按照市委市政府发展总部经济的要求，全力做好各项服务，引进打造一批高端化、精品化的珠宝总部机构，让它们在罗湖进一步做大做强。他希望珠宝企业在珠宝产业聚集基地密切合作，共同发展。深圳市黄金珠宝首饰行业协会会长许锦池对周大生珠宝公司近年来取得的飞速发展和骄人成绩给予充分肯定。他介绍，根据规划，深圳珠宝区域品牌建设方面，用5至10年的时间继续巩固深圳作为“中国珠宝制造之都”的地位，打造“中国珠宝品牌之都”，并用更长时间逐步发展成为“中国珠宝设计之都”、“亚太珠宝产业中心”，进而成为“世界级珠宝产业中心”。相信周大生珠宝入驻深圳黄金珠宝产业集聚基地，一定能够为深圳黄金珠宝产业聚集基地带来新的活力。周大生珠宝有限公司董事长周宗文则表示，之所以选择将总部落户深圳罗湖，一方面是这里交通便利商贾云集，另一方面，罗湖区有着优厚的扶持政策，有着国内最完善的珠宝产业链，其珠宝产业集聚基地和珠宝研发中心的功能，正给全国乃至世界的珠宝消费产生巨大的影响力。

剪彩仪式结束后，李广镇、鲁毅等一行在周大生珠宝有限公司董事长周宗文和金丽国际珠宝交易中心总经理许莹的陪同下，参观了位于金丽国际珠宝交易中心四楼的周大生展厅。

链接

周大生珠宝

1966年起步于香港的周大生珠宝近年来在内地发展迅猛，目前已拥有600多家连锁店，是国内规模最大的珠宝连锁品牌，并获得“中国驰名商标”、“中国名牌（珠宝首饰玉石饰品）”等多项荣誉。珠宝行内人士认为，在罗湖区明确提出发展总部经济的背景下，一些优秀的珠宝企业进驻罗湖，形成了更大更完善的产业集群。周大生珠宝公司落户深圳黄金珠宝产业积聚基地，入驻金丽国际珠宝交易中心，是对市委市政府战略部署的积极响应，也是对金丽中心的高度认同。金丽国际珠宝交易中心总经理许莹表示，金丽作为多功能的珠宝交易平台，将按照市、区政府的远景规划，不断优化环境，创新服务，努力工作，吸引更多的中国名牌、中国驰名商标企业进入珠宝产业聚集基地

周大生珠宝由海外华人周氏家族于20世纪60年代在香港创立。经过几十年的创新、进步和发展，已经成为一个资深的珠宝品牌。2005年12月周大生珠宝荣获中国驰名商标称号；2006年9月荣获中国名牌（珠宝首饰玉石饰品）称号。市场渠道稳健发展，至2009年12月，周大生珠宝在全国连锁店已达1000家。

1成熟的连锁店运营管理模式打造终端网络

周大生自营及经销店均能如此蓬勃发展，首先得益于成熟的连锁店运营模式。周大生在打开经销大门之前，已拥有运营管理数百家自营店的行业经验和遍布全国各区域的营销管理团队，形成集营销管理、销售管理、资金管理、物流管理、信息管理、渠道管理、客服管理等于一体的成熟的连锁店运营模式。

2009年中国珠宝玉石首饰鉴

周大生在选择经销商的时候非常严格，拥有一套相应的手段来评估和检测经销者的资质。周大生珠宝会给予连锁店一整套经营方法，以帮助连锁店迅速步入正轨，并快速实现盈利。对资质不同的经销商提供不同的店面开设标准与扶持手段，连锁运营系统运作过程中，周大生珠宝会对单店进行相应的指导、检查、监督，并在出现状况时提供适合的扭亏为盈手段。

2布局二级物流中心渗透区域市场

连锁规模的不断壮大，对公司的整个物流体系提出更高要求。为了巩固和渗透区域市场，2009年初，公司提出了建立物流网络、在重点区域设立二级物流中心的计划，分别在北京、西安、成都、郑州、武汉、长沙、济南、南京、杭州和沈阳设立十个二级物流中心，由这些中心与深圳总部物流中心构成联动网络，辐射全国。截至2009年底，二级物流中心全部成立。

二级物流中心的建立，将进一步提升周大生品牌在各地区的影响力，增强品牌竞争优势。

3加强品牌建设形成口碑效应

周大生珠宝的广告投入逐年增加，2009年广告费已达4000万元人民币。结合区域实际情况，杂志、电视、户外等媒体广告覆盖不同层面人群，使更多的消费者认识周大生，了解周大生。公司还组织策划了大量的促销活动，如“龙行天下”百枚克拉钻全国巡展活动、购买周大生珠宝赢取欧洲游活动等。

周大生在公益事业上持续投入。2006年7月，周大生正式启动“千万钻石换光明”大型慈善工程，帮助白内障患者实现同看奥运的梦想；2008年，周大生通过中国青少年基金会，为汶川地震灾区孩子捐建一所抗震“春蕾小学”。

2009年9月12日，华人巨星林志玲签约代言周大生，昭示着周大生继续提升品牌形象的决心。

多种举措并行赢得消费者的好感和信赖，终将惠及终端。

4关注珠宝首饰研发突破同质化重围

为突破同质化重围，周大生在研发设计方面做了很多努力。周大生率先在业界推出“珠宝流行趋势发布”。2008年末全球陷入金融危机之际，人们更加注重价值感，周大生2009年潮流趋势以“本色主义、浪漫主义、未来主义”为主题，寻找价值感的回归。2010年潮流趋势则以“新秩序的诞生”涵盖了三个产品走向，其灵感来自金融危机之下，生活发生戏剧式冲突，然而人们内心依然隐藏着坚定的信念，满怀着对未来的美好憧憬，迎接新秩序的到来。

5完善培训督导体系促进共同成长

在连锁业务蓬勃发展的情况下，连锁店的经营管理与珠宝品牌命运休戚相关。周大生非常重视经销商的自身发展，建立起完善的培训体系，有计划、有步骤、有层次地打造务实高效的终端培训体系。周大生整合资源，在业内开创珠宝J-MBA（珠宝业工商管理硕士）课程，邀请国内外著名的经营大师和培训大师讲授，至今已举办九期，受到业内人士一致称赞。

从周大生的发展路线可以看出，只有当品牌建立了适合自己的可行的经营管理模式和服务保障系统，保证供给的及时高效，才可以让经销商在品牌的大旗下团结起来。同时，以优秀的、进步的品牌文化作为品牌旗帜，以出色的传播整合使品牌所代表的珠宝首饰品牌文化深入人心，必将促进经销商的荣誉感和成就感。珠宝首饰连锁经营仍是未来珠宝首饰营销的主流。

2009年中国珠宝玉石首饰鉴

周生生、周大生、周大福和周六福并不存在联系。

周生生、周大福和周六福属于香港首饰品牌，而周大福是深圳珠宝品牌，它们唯一的联系就是品牌创始人都姓周，在其它方面没有关系。

周生生/周大福/周六福/周大生各自的简介：

周生生是上市于香港香港的一家金店；周大生是一个比较现代化的珠宝首饰品牌，品牌侧重点是钻石文化。

周大福的成立时间是1929年，主要销售点是传统黄金饰品；周六福专业从事钻石镶嵌等珠宝首饰的设计，它家珠宝比较有设计感，拥有众多忠实女客户。不论是品牌知名度还是珠宝的品质，周大福都在众多周姓珠宝中脱颖而出。

周大生品牌在北京王府井百货开设了大陆第一家品牌专柜。周大生珠宝股份有限公司主要从事周大生品牌珠宝首饰的设计生产、品牌运营和连锁经营，是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一，也是全国中高端主流市场钻石珠宝领先品牌。

周六福品牌诞生于2004年，坚持时光流转自信依然的品牌主张，从民族文化与国潮新风中汲取灵感，结合近二十年潜心研究美学设计与现代工艺的成果，不断在珠宝领域塑造年轻、多元的风格。

个人建议除了周大福、六福、金至尊、周大生、谢瑞麟、周生生价格基本属于同一水平，老庙黄金、周六福、老凤祥这些品牌外，街边小店的杂牌黄金不要买。

1、周大福

周大福集团是郑裕彤博士及其家族拥有的一个实力雄厚的私人商业集团，集团总资产值超过 50 亿美元，所经营的业务遍布全世界，合共雇用员工约共 8 万人。集团业务主要由两间公司经营。周大福珠宝金行有限公司在香港及国内的珠宝首饰行业里，每年销售额占市场第一位。

2、六福

六福集团成立于一九九一年，并于一九九七年五月于香港联合交易所上市。六福集团(国际)有限公司及其附属公司(统称为「本集团」) 由一群资深的珠宝专才创办，汇集各始创股东于珠宝业超逾三十年经验，无论采购、销售、行政、财务及市场推广各方面均群策群力，成绩斐然。

3、周生生

许多人以为 周生生是一个来自香港的国际品牌，但如果翻开周生生的历史事件簿，你会发现这个品牌原来诞生于广州。周生生早于1934年已在中国广州开展零售业务，1948年奠基在香港，并于1973年成为上市集团公司，1994年开拓内地业务市场。“周生生”的名字，有“周”而复始，“生生”不息的意思，而“周”是其创办人的姓氏。

4、周大生

香港周大生珠宝首饰有限公司，是由海外华人于1966年正式创立的，以钻石进出口、批发及连锁经营为主要业务经营范围的公司。几十载光阴荏苒，公司经营的"周大生"品牌钻石首饰及其它珠宝饰品已凭借其凭借其高品质的产品，周到的售后服务和高性价比的价格，成为国内市场最具影响力的珠宝首饰品牌之一。公司的核心业务涵盖钻石首饰加工、批发及零售等全过程，构成完整的产业链。

周大福

始创于1929年香港，中国驰名商标，中国比较著名及比较具规模的珠宝首饰品牌之一，周大福珠宝金行有限公司。

周大福凭借差异化策略在不同顾客群的市场稳步发展，并提供贴身的消费体验。透过提供多元化的产品、服务和销售渠道，满足其不同人生阶段的需要。集团的差异化品牌策略以周大福旗舰品牌为核心，并相继推出针对性的零售体验，以及HEARTSONFIRE、ENZO、SOINLOVE与MONOLOGUE等其他个性品牌，每个品牌都承载着不同顾客群的生活态度和个性。

集团借助以客为本的重点及其策略为基础，实践业务可持续增长的承诺，致力于业务、员工和文化方面推动长远的创新发展。发展成熟的灵活业务模式是推动集团可持续增长的一大优势，在整个价值链中支持集团追求卓越，以及延伸商机至不同社区和全球的行业合作伙伴。

集团拥有庞大的零售网络，遍及中国、日本、韩国、东南亚与美国，并经营发展迅速的电子商务业务，能有效地执行线上线下策略，在现今的全渠道零售环境下成功突围而出。

周生生

始创于1934年，大中华地区比较大的珠宝零售商之一，亚太地区著名品牌，专业生产珠宝的企业，周生生集团。

六福

香港上市公司，十大珠宝品牌，香港名牌产品，专业致力于珠宝生产的大型集团企业，六福集团国际有限公司。

老凤祥

始于1848年，曾获中国名牌，中国驰名商标，大型首饰企业集团，十大珠宝品牌，亚洲品牌500强，上海老凤祥有限公司。

谢瑞麟TSL

创于1971年香港，上市公司，亚洲地区比较大规模的珠宝零售及制造商之一，谢瑞麟珠宝国际有限公司。

周大生

中国驰名商标，曾获中国名牌，著名钻石品牌，专业致力于珠宝设计生产的大型企业，周大生珠宝股份有限公司。

金至尊

中国驰名商标，中国十大珠宝品牌，大型珠宝集团公司，专业致力于珠宝设计生产的企业，香港资源控股有限公司。

明牌

始创于1987年，曾获中国名牌，中国驰名商标，首饰行业的龙头企业，行业标志性品牌，浙江日月首饰(集团。有限公司。

潮宏基

广东省著名商标，曾获中国名牌产品，中国500比较具价值品牌，行业影响力品牌，广东潮宏基实业股份有限公司。

戴梦得

中国驰名商标，中国民族珠宝品牌，行业著名品牌，致力于钻石设计/切割/销售的企业，骏业珠宝有限责任公司。

我觉得周大福质量还可以的，毕竟是老牌子了。

很多做这种黄金珠宝生意的品牌，质量方面其实或多或少是有一些问题的，但是这个品牌发展了这么久，他的很多产品做的还是很不错的，而且发展也比较成熟，所以质量方面是不用担心的。

2021黄金品牌排名：

第一名、周大福 (始创于1929年香港，中国商标，中国比较著名及比较具规模的珠宝首饰品牌之一，周大福珠宝金行有限公司)

第二名、周生生 (始创于1934年，大中华地区比较大的珠宝零售商之一，亚太地区著名品牌，专业生产珠宝的企业，周生生集团)

第三名、六福(香港上市公司，十大珠宝品牌，香港产品，专业致力于珠宝生产的大型集团企业，六福集团(国际)有限公司)

第四名、老凤祥(始于1848年，曾获中国，中国商标，大型首饰企业集团，珠宝十大品牌，亚洲品牌500强，上海老凤祥有限公司)

第五名、谢瑞麟tsl (创于1971年香港，上市公司，亚洲地区比较大规模的珠宝零售及制造商之一，谢瑞麟珠宝(国际)有限公司) 周大生(中国商标，曾获中国，著名钻石品牌，专业致力于珠宝设计生产的大型企业，周大生珠宝股份有限公司)

第六名、金至尊(中国商标，中国十大珠宝品牌，大型珠宝集团公司，专业致力于珠宝设计生产的企业，香港资源控股有限公司)

第七名、明牌(始创于1987年，曾获中国，中国商标，首饰行业的龙头企业，行业标志性品牌，浙江日月首饰(集团)有限公司)

第八名、潮宏基(广东省著名商标，曾获中国产品，中国500比较具价值品牌，行业影响力品牌，广东潮宏基实业股份有限公司)

第九名、戴梦得(中国商标，中国民族珠宝品牌，行业著名品牌，致力于钻石设计/切割/销售的企业，骏业珠宝有限责任公司)

1、老凤祥（中国驰名商标，中国名牌，上海老凤祥有限公司）

老凤祥是一家上市公司，中国企业500强。百年民族品牌，中国著名珠宝品牌。上海老凤祥有限公司是由建于1848年的老凤祥银楼发展而来。其商标“老凤祥”的创意也来源于“老凤祥银楼”的名字。它是中国跨越三个世纪的经典珠宝品牌。

2、周大福（中国驰名商标，于1929年，周大福集团，十佳黄金饰品品牌）

周大福（股票代码：1929）是香港最大的上市珠宝公司，专营周大福品牌珠宝及玉石珠宝。是一家集原材料采购、生产设计、零售服务为一体的综合性企业。是中国大陆及香港最知名、规模最大的珠宝品牌。

3、萃华黄金首饰（中国名牌，中国驰名商标，十佳黄金饰品品牌）

紫花金店由大庆市仙岐市西伯人瓜尔家关西岭创办。他曾任大名府巡抚，清末民初任殷东路官员。看似无限的钱很长时间长，因为沈阳XinChengZi面积锡伯族的家，看似无限的决心为家乡做出一些贡献，促进了奉天四平城大街小巷的铜线应胡同也被称为专业珠宝商店街（现沈阳页）位置。

构造祖先的遗产开放商店，名叫“建设提取华新珠宝”，聘任多年的金银店老板朱玉堂先生为经理，以经营珠宝首饰为主，从事金银条、宝珠砌筑钻崔。

4、百泰首饰（中国驰名商标，中国名牌，深圳市百泰珠宝首饰有限公司）

深圳市合合百泰珠宝有限公司成立于2000年，是深圳市百泰珠宝有限公司的全资子公司，是百泰珠宝终端零售品牌的指定品牌运营公司。

5、隆进黄金首饰（中国名牌，中国驰名商标，深圳市粤豪珠宝有限公司）

粤豪珠宝有限公司是在“龙金”、“纯金制品”、“4℃”等著名珠宝品牌的基础上发展起来的综合性珠宝集团企业。

其产品涵盖范围从单一的纯金首饰逐渐扩展到今天的金、铂金、K金、银及镶嵌首饰产品。引进国外先进的珠宝产品研发理念，设计以粤豪珠宝为中心的新形象，提升集团品牌的国际认知度。

6、老庙黄金首饰（世界品牌，国家免检产品，十佳黄金饰品品牌）

上海老庙黄金有限公司的前身是“上海老城隍庙手工艺品店”，成立于1982年，是国务院批准恢复国内销售黄金饰品后在上海开设的第一家黄金零售网点。1994年12月20日，公司发展成为上海老城隍庙金银首饰公司，专业生产黄金首饰。

1998年7月28日改制为上海老庙黄金有限公司。经过多年的努力，公司注册资本已从当年的2000万元增长到目前的11亿元。公司资产16亿元。

7、菜百黄金首饰（中国驰名商标，中国名牌，十佳黄金饰品品牌）

菜白珠宝是北京菜市口百货有限公司旗下品牌，位于北京市西城区广安门内大街306号，营业面积8800平方米。拥有中国金币特许经营零售商资格，是北京市规模最大、品种最全的黄金首饰特许经营公司。

主要经营纯金、千金饰品、饰品、金条、白金、钻石、玉石、白玉、首饰、金银奖牌、k金、18K金、银饰品等各类商品。

8、爱得康（中国驰名商标，深圳市甘露珠宝首饰有限公司）

Edcon是一个充满激情与创意的珠宝品牌。以世界一流的珠宝设计标准和生产工艺，以卓越的品质，打造了多彩多姿的时尚文化国度，成为中国珠宝行业的突出标志。以“中国第一个K－gold品牌”向世界完美迈进。

9、明牌黄金首饰（中国驰名商标，中国名牌，浙江日月集团1987年）

自1994年开创中国大陆第一款铂金首饰，确立了铂金时尚在中国的先驱者地位以来，“明”珠宝已成为扎根珠宝爱好者心中的时尚象征。

明牌珠宝在中国铂金零售市场占据了领先的主导份额，并继续扮演着众多珠宝品牌的主要供应商的角色；由于他对全球铂金首饰行业的杰出贡献，他于2007年被国际铂金协会（PGI）授予“铂金首饰推广特别贡献奖”。

10、金凰黄金首饰（中国名牌，中国驰名商标，十佳黄金饰品品牌）

武汉金煌珠宝有限公司于2002年8月2日在武汉市工商行政管理局注册。法定代表人贾志宏，公司经营范围包括白金首饰的生产、加工、销售；金、银首饰生产等。

企业分析

一、公司介绍

（一）公司主要业务

公司从事“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营，是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一。“周大生”是全国中高端主流市场钻石珠宝领先品牌，主要产品包括钻石镶嵌首饰、素金首饰。

公司坚持战略聚焦，专注于品牌运营、渠道管理、产品研发和供应链整合，不断提升品牌形象和影响力，围绕既定经营计划目标，各项经营管理工作稳步推进，在营运管理上深耕细作，坚实品牌基础，强化“渠道、产品、供应链管理”等核心竞争能力，着力打造“深度融合、高效协同”的营运生态体系，经营业绩继续保持稳步增长。

周大生珠宝品牌影响力持续提升，公司在稳固既有市场的同时，继续加大对薄弱市场的拓展力度，在稳步扩大市场份额的同时更加强调拓店质量，2019年净增终端门店636家，终端门店数量达到4011家，其中加盟门店3733家，自营门店278家。

（二）公司主要产品

周大生基于自己的商业模式和品牌定位，将继续坚持以钻石为主力产品，比利时“LOVE100” 星座 极光百面切工钻石为核心产品，黄金为人气产品，铂金、K金、翡翠、珍珠、彩宝为配套产品，不断丰富和完善产品线。

（三）公司发展战略

1第一个步骤，提质增量，扬长补短阶段，梳理品牌定位，确立品牌特质，打造品牌优势，制定竞争策略，规划发展路线，同时在品牌专业职能的竞争力上狠下功夫，调集资源，重点部署：形象提升、产品升级、深度营销、CRM、场地公关、新店拓展、高效运营的七大核心竞争力的七路强攻。实现规模上遥遥领先，全面覆盖，品质上全面提升。同时，跟上时代步伐，率先布局公司整体系统和终端门店的网络化、信息化、数据化和新 科技 的应用以及推广完善魔镜技术，建设云平台，增强ERP功能， 逐步规划和实施连锁终端网上网下高度融合和 科技 转型 。迎接系统技术变革的来临。

2第二个步骤，转型升级，模式创新阶段。持续打造品牌独特价值，强化差异化优势，提升品牌美誉度，提升品牌高溢价， 提升市场份额，行业地位接近第一，与第三拉开距离 ；主要品类形成珠宝产品线品牌；铺开同心多元化业务。重点培育宝通天下供应链生态平台。同时开始规模化布局香港市场，抢占香港购物天堂、 旅游 购物的市场份额在大中华及及国际市场树立良好品牌形象。

3第三个步骤，引领行业，进军国际的阶段持续提升品牌忠诚度和信任度， 成为珠宝行业消费者综合首选品牌 ，确立稳固的行业领导地位，行业地位成为第一或并列第一，进军国际市场，形成国际领先的竞争力，在钻石珠宝行业摘取全球第一的国际金牌；若干产品线品牌成为独立产品品牌；同心多元化全面快速发展，支撑和推动核心业务，可分拆成独立业务上市，形成以珠宝为核心的多元化集团架构。

二、行业所处阶段

公司所处行业为珠宝首饰零售业，自九十年代以来，在中国经济持续快速增长和人均收入水平不断提高的背景下，珠宝首饰消费在满足保值需求外，亦是人们追求 时尚 、彰显个性和身份地位的需要。目前，中国已经成为世界第二大钻石加工基地、世界上最大的珠宝首饰消费市场和世界第一大黄金消费国，是重要的珠宝首饰生产和消费国家。

近年来，得益于国民经济的持续增长和居民可支配收入的不断提高，国内居民消费升级不断推进，可选消费品需求崛起，以珠宝首饰等为代表的中高端消费品市场已进入高速发展阶段，我国中产阶级消费群体日益壮大，与此同时，三、四线城市的消费增长需求已成为我国消费市场的主要推动力。消费者的消费习惯也在发生转变，更加注重产品品质、个性化设计及服务体验，并以完善自身内在素质和外在形象为目标，包括设计风格、款式、工艺也日益被消费者看重，消费升级以及消费主力人群的切换，为“周大生”等具有“品牌、渠道、产品”等核心竞争优势的珠宝首饰企业提供了更广阔的市场空间。

三、行业市场规模

未来5年，中国珠宝首饰行业规模将从目前的7502亿元增长到2025年的9446亿元。从2017年开始我国珠首饰行业增长率也逐年上增，2019年珠宝首饰行业增长率达到8%。

四、行业竞争格局

国内市场现有的珠宝首饰企业大致可以分为三类：一是品牌知名度较高和地域覆盖率较为广阔，如品牌市场占有率较高的周大福、老凤祥、周大生等珠宝首饰市场领先企业；二是知名度高，但地域覆盖度低，如Cartier、Tiffany等品牌；第三类：知名度较低或渠道覆盖面较为局限的品牌。

经过多年在行业内的深耕细作，公司凭借品牌、渠道、产品、供应链整合、标准化运营等优势，市场影响力和竞争力不断提升。根据中宝协出具的证明，“周大生”珠宝品牌市场竞争力突出，已成为中国境内珠宝首饰市场最具竞争力的品牌之一。同时，根据水贝•中国珠宝指数网发表的《2015年中国珠宝行业发展概况》，境内珠宝首饰市场品牌占有率前三名的品牌合计市场份额为1860%，分别为周大福、老凤祥、周大生。从近几年世界品牌实验室（World Brand Lab）编制的《中国500最具价值品牌》排行榜来看， “周大生”品牌价值连续九年排名珠宝品牌类前三，2019年周大生品牌价值达50018亿元。

在国内经济增速进一步放缓以及国际贸易摩擦加剧的外部经济环境下，珠宝首饰行业销售增长压力加大，同时，消费升级持续带来广阔的市场空间，行业品牌集中度提升，头部企业的品牌价值以及市场空间进一步拓展。

门店变动情况

珠宝首饰行业集中度有所提高，头部品牌集中效应逐步显现，公司在稳固既有市场的同时，继续加大拓展力度，市场份额进一步提升，2019年度新开门店955家，净增加门店636家，门店总数稳定增长，门店总数为4011家，门店数量较年初增长1884%，其中专卖店数量1833家，占门店总数的457%，专卖店数量占比较上年度末的1492家占比提高了149个百分点，商场店数量2178家，占门店总数的543%。

线上销售情况

报告期公司互联网（线上销售）营业收入501亿元，占报告期营业收入的921%，较上年同期增长4322%，2019年度累计销售数量为7409万件，其中镶嵌类首饰销量656万件，同比增长9807%，镶嵌产品销售收入6,50354万元，报告期素金类首饰销售5263万件，同比增长2882%，素金产品销售收入417亿元，以镶嵌类销售增长较为明显，线上销售主要集中在天猫旗舰店渠道，占整体互联网销售的9008%，其他渠道主要为中闽在线、苏宁易购等。

五、企业护城河

（一）品牌管理优势

“周大生”定位于中高端主流市场钻石珠宝领先品牌，为追求美丽人生的都市女性提供独具风格的精品珠宝首饰。公司紧密围绕“周大生”品牌的定位、价值和理念，制定和实施领先和可行的战略发展规划，不断提升品牌形象和影响力，实现公司的快速发展。

“周大生”品牌市场竞争力突出，已成为中国境内珠宝首饰市场最具竞争力的品牌之一，根据中宝协出具的证明， “周大生”品牌市场占有率在境内珠宝首饰市场均排名前三。同时，自2011年起，公司连续九年获得世界品牌实验室（World Brand Lab）“中国500最具价值品牌”，品牌价值从2018年的37685亿元上升到2019年的50018亿元。

（二）连锁网络优势

公司连锁网络由营运管理网络、业务拓展网络、培训辅导网络、督导监察网络、整合营销网络、物流配送网络、ERP应用网络等7大网络构成，为公司业务的迅猛发展提供了有力支撑。

公司依托整合研发、生产外包的优异供应链整合能力，采用外延式、规模先行的渠道建设战略，建立了覆盖面广且深的“自营+加盟”连锁网络。截至2019年12月31日，公司在全国拥有278家自营店、3733家加盟店（统一形象、产品、价格体系和服务），形成行业领先的连锁渠道网络，品牌影响力和知名度持续提升，集群效应和资源整合优势进一步强化。

在渠道布局方面，公司通过在一、二线城市的核心商圈开设自营店的方式，形成了一批经营管理标准化的样板店，有效地提升“周大生”品牌的影响力和知名度，从而对城市周边和三、四线城市发展和经营加盟店产生有力的辐射作用和带动作用，构成了以直辖市为核心、省会城市和计划单列市为骨干、三四线城市为主体的全国性珠宝连锁网络体系。

（三）产品优势

公司以“引领情景风格珠宝新潮流”为产品定位，为追求美丽人生的都市女性提供具备 时尚 风格款式、精湛考究工艺、精美优良品质以及身心愉悦体验的珠宝首饰。公司确定了以钻石首饰为主力产品，百面切工钻石首饰为核心产品，黄金首饰为人气产品，彩宝首饰/金镶玉首饰/铂金首饰/K金首饰等为配套产品的产品组合策略，能有效适应品牌在全国珠宝首饰主流市场经营的产品需求。

按照品牌定位，为了适应不同年龄、不同文化背景、不同使用场景的消费者在珠宝首饰需求上的差异性，公司以不同产品系列和主题、不同的设计风格，打造标志款、人气款、配套款相结合的款式组合，建立了多维度的产品款式库。公司根据区域特点、商圈特点、投资额度和产品组合，划分为十余组店铺配货模型，在满足消费群体差异化需求的同时，实现产品的标准化管理，促进了门店专业化、规范化的经营以及品牌特色的打造。

公司近年来不断引进和强化IP主题系列设计，包括梵高、皮卡丘、兔斯基、喜羊羊与灰太狼、年娃春妮等艺术IP和文化IP，给珠宝首饰赋予了更丰富的文化内涵。公司还推出品牌大使联名设计系列，打造更具有个性化的珠宝首饰产品。这些产品系列不仅形成了品牌特色和竞争区隔，同时也为品牌的消费者购买珠宝首饰增加了更多元的选择以及更独特的精神价值。

六、企业领导团队

（一）董事

周宗文： 董事长、总经理，男，中国国籍，新西兰永久居留权，1957年3月出生，中国地质大学学士、清华大学EMBA，工程师。曾任周大生钻石董事、周大生珠宝销售管理（深圳）董事、靖远华夏董事长，现任周氏投资董事长、宝通天下董事长及总经理、湖南周大生置业董事长、启泰投资董事、香港周大生投资董事、武汉地大矿业副董事长、深圳市大生怡华实业发展有限公司董事长、公司董事长及总经理。

周飞鸣： 副董事长、副总经理，男、中国国籍，新西兰永久居留权，1982年10月出生，本科学历。曾任周大生钻石董事长助理，现任金大元执行董事、金大元贸易执行董事、湖南周大生置业董事、大盘贸易执行董事及经理、香港周大生董事、深圳弗兰德斯董事、天津周大生执行董事及经理、周大生销售管理（深圳）执行董事及总经理、美利天下执行董事、周大生销售（重庆）执行董事兼总经理、福建省周大生投资有限公司执行董事及总经理、公司副董事长及副总经理。

向钢：董事、副总经理，男，中国国籍，无境外永久居留权，1960年3月出生，硕士研究生学历。曾任周大生钻石常务副总经理，现任宝通天下董事、公司董事及副总经理。

周华珍：董事、副总经理，女，中国国籍，新西兰永久居留权，1957年5月出生，中专学历。曾任周大生钻石副总经理、周大生销售管理（深圳）董事，现任冠创贸易执行董事、香港周大生董事、泰有投资执行事务合伙人、公司董事及副总经理。

卞凌：董事、副总经理，男，中国国籍，无境外永久居留权，1957年2月出生，大专学历、工程师。曾任周大生钻石副总经理，现任公司董事及副总经理。

夏洪川：董事，男，中国国籍，无境外永久居留权，1978年2月出生，本科学历。曾任周大生钻石北京办事处业务经理、江苏办事处经理。现任周大生销售管理（深圳）监事、公司董事及职能业务中心总监。

管佩伟：董事，男，中国国籍，无境外永久居留权，1981年11月出生，本科学历。曾担任周大福珠宝行政主任、晨鸣纸业集团人力资源总监、深圳华昌珠宝品牌运营中心总经理，现任公司董事及发展中心总监。

杨似三：独立董事，男，中国国籍，无境外永久居留权，1958年10月出生，本科学历。曾任中国珠宝玉石首饰行业协会会员部主任、行业发展部主任、办公室主任、副会长、副秘书长、国家珠宝玉石质量监督检验中心副主任等职。

沈海鹏：独立董事，男，中国国籍，1976年12月出生，北京大学学士，美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院统计学博士，美国统计学会会士。现任香港大学经济及工商管理学院副院长(高层管理教育)、潘燊昌基金数据科学与创新教授、创新与信息管理系教授、公司独立董事。

葛定昆：独立董事，男，中国国籍，美国永久居民，1969年6月出生，美国伊利诺伊大学战略与创业管理博士。曾任美国旧金山州立大学助理教授、中欧国际工商学院助理教授。现任深圳英飞睿银创业投资管理有限公司董事长及总经理、亿海波（上海）数据 科技 有限公司执行董事、上海酷训企业管理咨询有限公司执行董事、上海科泰电源股份有限公司独立董事、公司独立董事。

衣龙新：独立董事，男，中国国籍，无境外永久居留权，1975年12月出生，管理学博士。现任深圳大学经济学院教授及会计系副主任、深圳前海微众银行股份有限公司外部监事、公司独立董事。

（二）监事

戴焰菊：监事会主席，女，中国国籍，无境外居留权，大专学历，1988年出生。曾任浙江杭州萧山瑞加总经理助理；2010年至2016年，任职于周大生珠宝股份有限公司展厅；2016年至今，任职于周大生珠宝股份有限公司形象工程部。

陈特：监事，男，中国国籍，无境外居留权，1992年出生，高中学历。2011年4月至2017年7月任职于周大生珠宝股份有限公司供应链中心；2017年至今任职于周大生珠宝股份有限公司发展中心拓展南区。

倪时荣：职工代表监事，男,中国国籍,无境外居留权,1991年出生,大专学历，历任公司宝石部检测定价组长,现任公司钻石管理部检测主管。

（三）高级管理人员

何小林： 副总经理、董事会秘书，男，中国国籍，无境外永久居留权，1964年8月出生，硕士研究生学历。曾任天音通信控股股份有限公司董事会秘书，现任宝通天下监事、公司副总经理及董事会秘书。

许金卓：财务总监，男，中国国籍，无境外永久居留权，1972年5月出生，中专学历，会计师，高级国际财务管理师（SIFM），曾任新太 科技 股份有限公司财务中心总经理，现任公司财务总监。

七、企业文化

周大生珠宝坚持爱心、理性、共同奋斗的核心价值观，真诚服务，卓越创新，为顾客奉献美丽,传送爱心；为股东、员工谋利造福，与合作伙伴互利双赢，创立传世品牌，缔造珠宝帝国，光耀华夏，与龙同飞。

六条相处原则： 尊重、沟通、真诚、友善、反省、自律

八大工作原则：

将心比心、角色转换；

勤俭节约、崇尚实干；

同步发展、落实反馈；

独当一面、永不言败。

质量方针： 用爱心为顾客创造高品质产品与服务；

四个共同： 共同实现人生价值，共同追求家庭幸福，共同实现企业理想，共同效力国家富强

八、总结

行业市场规模大，仍有成长空间，行业集中度进一步提升，公司积极进取，线上销售增速很快，线下新开门店增长也很快，公司还有成长性。人口出生率下降有一定影响，但随着珠宝消费需求多元化，影响会变小。

财报分析

1 看总资产，判断公司实力及扩张能力

公司2019年总资产5922亿，还不大；总资产增长率2019年有所放缓。

2 看资产负债率，了解公司的偿债风险

资产负债率均小于40%，基本没有偿债风险。

3 看有息负债和准货币资金，排除偿债风险

准货币资金与有息负债之差大于0，无偿债压力。

4 看“应付预收”减“应收预付”的差额，了解公司的竞争优势

应付预收-应收预付的差额大于0，公司的竞争力较强，具有“两头吃”的能力。

5 看应收账款、合同资产，了解公司的产品竞争力

（应收账款+合同资产）占总资产的比率连续4年比率小于3%，且在下降，优秀的公司，公司产品畅销。

6 看固定资产，了解公司维持竞争力的成本

固定资产工程占总资产的比率远小于40%，属于轻资产型公司，保持持续的竞争力成本相对要低一些。

7 看投资类资产，判断公司的专注程度

投资类资产占总资产的比率近3年连续上升，比值大于10%，不够专注于主业，这是减分项。

8 看存货，了解公司未来业绩爆雷的风险

存货占总资产的比率虽然比较大，但其应付预收-应收预付>0且应收账款/资产总计才1%多点，计提了跌价准备，存货爆雷的风险不大。

9 看商誉，了解公司未来业绩爆雷的风险

没有商誉，没有暴雷风险。

10 看营业收入，了解公司的行业地位及成长性

营业收入增长率近3年均大于10%，说明公司处于成长较快，前景较好。

11 看毛利率，了解公司的产品竞争力及风险

毛利率比较稳定，但小于40%，中低毛利率说明公司的产品或服务的竞争力较差。

12 看期间费用率，了解公司的成本管控能力

期间费用率占毛利率的比例在逐年下降，已经小于40%，成本控制能力好，属于优秀的企业。

13 看销售费用率，了解公司产品的销售难易度

销售费用率小于15%，其产品比较容易销售，销售风险相对较小。

14 看主营利润，了解公司主业的盈利能力及利润质量

主营利润率大于15%，主业盈利能力强，且还在提升；主营利润占营业利润的比率大于80%，利润质量高。

15 看净利润，了解公司的经营成果及含金量

近3年净利润现金比率均小于100%，这是减分项。2017和2018年净利润现金含量低的原因主要是备货量增加。

16 看归母净利润，了解公司的整体盈利能力及持续性

净资产收益率（ROE）有4年大于20%，是比较优秀的公司；归属于母公司所有者的净利润增长率连续4年大于10%，说明公司在以较快的速度成长。

17 看购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，了解公司的增长潜力

购建支付的现金与经营活动产生的现金流量净额的比率介于3%-60%之间，公司增长潜力较大并且风险相对较小。

18 看分配股利、利润或偿付利息支付的现金，了解公司的现金分红情况

分配股利、利润或偿付利息支付的现金/经营活动产生的现金流量净额有3年在20%到70%，分红的长期可持续性较强。

从财报数据看，财报质量较高，资产负债率较低，没有偿债压力，行业地位较高，产品畅销，属于轻资产行业，成长性较好，成本管控能力强，主营利润率高，利润质量高，roe大于20%，分红慷慨，但总资产规模不大，不够专注主业，存货占总资产比例较大，净利润现金含量不够好。

企业估值

1合理市盈率

资产负债率小于35%，净利润现金含量低于100%，护城河有2项，但不够坚固宽广，合理市盈率取18倍。

2净利润

2014年净利润324亿元，2019年净利润991亿元，复合增长率2506%，根据2020年业绩快报，2020年归母净利润仅增长206%，随着疫情得到控制，业绩应该会恢复到疫情前增长水平，保守一些，未来3年净利润增长率取15%。公司总股本731亿股。

2022年净利润：991亿元 115 115 115=1507亿元

2022年合理市值：1507亿元 18=27126亿元

2022年合理价格：27126亿元 731亿股=3711元/股

好价格：3711元/股 2=1856元/股

风险提示：以上分析仅作分享交流使用，不作为投资建议。