港币汇率对港股的影响

港币汇率对港股的影响。

存在以下几个方面：

1 出口企业竞争力：港币升值，出口企业成本增加，进而影响企业竞争力。而港币贬值，则会使出口企业成本降低，从而提升企业竞争力。

2 香港股市：港币升值，相对于人民币等其他货币的投资回报率下降，可能导致资本流出香港股市；港币贬值，则会提高港股市场的吸引力，资本需要流向香港股市。

3 港股外资：随着香港国际化的发展，越来越多的外资流入市场，港币贬值有助于刺激外资流入。

港币保卫战对区域经济的影响,从区域经济的角度看，港币保卫战的影响是复杂的。一方面，通过稳定港币汇率，香港政府避免了港币贬值对香港经济的冲击，保护了香港的金融稳定和国际信誉，对整个亚洲金融市场的稳定也有积极的影响。另一方面，港币保卫战也带来了一些负面影响。为了维持港币汇率的稳定，香港政府不得不采取高利率政策，导致香港经济增长放缓。此外，港币保卫战也使得香港的金融体系更加依赖中国内地，加强了香港与内地经济的联系，但也增加了香港在国际金融市场上的孤立性。总的来说，港币保卫战对于区域经济的影响是双重的，既有积极作用，也有负面影响。港币保卫战是指1997年亚洲金融危机期间，香港政府通过各种措施维持港币汇率的稳定，以防止港币遭受投机者的攻击。

港元保卫战 1六次战役 1997年7月18日——投石问路; 1997年8月——初试牛刀; 1997年10月——大举进攻; 1998年1月——持续骚扰[这四次金融大鳄满载而归]; 1998年6月——持续骚扰; 1998年8月——官鳄对决[对冲基金削弱的转折点]

2炒家基本策略 A三市联动 股市抛空; 股指期货市场抛空; 汇市抛售港元; 结果:抛售港币冲击港元汇率,导致港币对美元贬值, 汇率下跌,通过联汇制下的美元均衡流动机制见外汇市场 与RMB升值问题部分]和套利机制使港府推动港币利率上升, 而利率上升则导致股票市场下跌,从而恒生指数下挫,最 终也导致股票指数期货市场下跌。炒家同时在股票现货市场和期市获利。B心理攻防 利用周遍经济体崩溃的事实和全球金融市场不稳定 气氛,在各市场散布谣言,进一步夸大市场不稳定因素, 反复强调经济发展中可能出现的不合理因素,促使各种 谣言"自我实现"[self-fulfillment]。上述策略连环相扣,屡试不爽。

31998年8月决战 A炒家拆借策略的变化 在前面五次的汇,期,股市沽空中,炒家均从市场 拆借港币,狙击汇市,同时扯高利率,这使他们承担了 高额的利息成本支出和在汇市的亏损。7 自1998年3月,利用市场暂时稳定和利率回落,炒家 积极收集港币,特别是在4,5月间趁港币利率低时,从市 场大量拆入港币同时为了避免承担高额利息损失和牵制, 他们还改在债券市场发债和掉期筹集资金等通过这样的 方法锁定利息支出,炒家就避免了高息的惩罚,利率再高, 只会导致香港经济受损,股票现货和指数期货市场下跌。B汇市争斗 炒家四市轮番抛售——1998年7月底8月初,日元持续下 跌,美国股市高位回落,国际炒家利用这一良机在世界四 大市场[纽约,伦敦,悉尼和香港]轮番抛售港币。8 8月5,6两日,国际投机者在港汇市场共抛出近400亿 港币,同时在汇,股和期三市沽售港币,股票和期指

同时,他们还在股票市场抛空港股现货,并在此前后在恒生 指数期货市场沽空大量的期指合约意图有二: 若联系汇率制度被冲破,港币有即时贬值30%或以上的 可能,炒家将手上等值400亿港币的美元换回港币可获30%, 即120亿港币的利润; 若港府捍卫联汇制,必然以外汇基金接下沽空的港币, 从而导致利率上升,结果股票市场大跌,期指也大跌假 恒指下挫3000点,那么50000张淡仓合约可挣75亿港币, 再加上现货市场收益,可获利至少100亿港币。9 港府策略转变——出乎炒家意料之外 在炒家计谋未售之前,港府已摸清楚其套路,掌握了 其三市联动策略于是港府放弃使用外汇基金承接,改用 政府储备吸纳港币[由于储备兑换为港币之后仍然回流到 银行体系,使港币资金未被抽紧,避免了利率急升的危机] 双方争斗 8月5日,炒家抛售港币,港府以财政储备接盘,据估计, 香港政府大约动用了近230亿港币,两大发钞银行也接下 30亿港币。8月6日,港府再以新招接纳了100余亿港币沽盘,连续 二日,接纳近400亿港币炒家无功而返。

结果，炒家进一步大力抛空股市现货和期货,还利用中国水灾, 日本和香港经济低迷等利淡消息,在伦敦和其他金融中心 制造和散布人民币与港币贬值论调,拼命质低恒指使港 股两周之内跌去1200点,港府与炒家对抗的主战场也从汇 市转到了股市; 8月6日,市场因信心不稳定以7254点收市,全天跌去212 点; 8月10日,港股跌破7000点,11日破6800点,8月13日跌 至6544点,创5年半以来新低炒家扬言要将恒生指数质低 至4000点[6000点是心理关口,一旦跌破,将导致香港经济 万劫不复]。11 C股市与股指期货市场决战 为打击炒家,港府根据《外汇基金条例》所赋予的权 力,于8月14日利用外汇基金,高姿态大举买入恒指成分 股[尤其是大的蓝筹股],同时在股指期货市场做多,购入 10000张合约从是日开始至8月28日,共10个交易日,港 府与炒家展开了决战 逼短线客平仓,进行主力决战 8月14日,港府与炒家的战幕正式拉开首先高调入市 扫入蓝筹股,逼迫短线沽空客平仓,集中精力与国际炒家 决战当日,港股劲升564点,升幅逾8%收市报722469 点誓言恒指将跌至5500点而在6500点狂沽期指的炒家被 迫离场。

8月20日,港府利用日元回稳的有利条件,于上午扫货, 加上市场其他程式买盘入市搏短线反弹,刺激恒指上升 260点,直逼7900点是日,港府主要策略包括在现货市 场集中买入汇丰,香港电讯及和黄等大蓝筹股;在期货市 场开始买入9月期指; 拉锯相持 8月25日,港府挟高隔夜拆息至15厘,迫使部分炒家大 手低价出售美电套现港币以交收市场估计炒家损失在 1600-2000万港币; 总体而言,8月21日至26日,港府与炒家处于相持不下 阶段,至26日大市以港府努力而以7864点报收。13 结算惨胜 8月27日,决战前夕,俄罗斯金融危机引发全球股票市 场下挫,同日纽约股市下挫200点,欧美股市跌幅均在3% 以上,新兴市场更有下跌8%,亚洲股市全面报跌;港市开 市半小时内,多空双方成交30亿港币; 其后,港府主力扫高汇丰,中国电信,和黄等重要恒指 成分股与炒家硬碰;仅收市前15分钟以内,就有83亿港元 股份易手,在港府力守下,港股全日升8857点,以7923 点收市; 8月28日,在国际市场影响下,港股低开50余点,抛售 盘蜂拥而至。14 为使恒指维持在7800点,港府严阵以待,整个上午,指 数在7800点以上窄幅波动下午,抛盘仍然不断,但政府 已基本控制大市,恒生指数最终以782974点收市。港府投入产出 从14日开始到28日截止,港府累计投入1181亿港币入市 吸纳恒指33只成分幅最终使恒生指数由6660点反复回升 至7829点,共升1169点,升幅为1755%; 炒家要么已遭损失[实际数据缺乏],要么已被追交保证 金,部分炒家感觉到无利可图,已经平仓离场[无统计数 据,据猜测,炒家可能共动用了至少6250亿港币攻击香港市场]。

三,余音 1股票该如何减持。10个交易中港府动用了1000亿港币买入了恒生指数33只成分股

为了管理好这批股票,政府专门成立了外汇基金投资公司,加上稍后并入的90亿港元的土地基金 股票投资,外汇基金投资公司共管理的股票投资组合价值 1271亿港币,被市场称为"官股"约2年后的2000年8月 3日,这批股票已增值到2475亿港元,账面盈利1204亿港 元,全港人均账面获利17200港元。在做了各项扣除后,共有1270亿港元的股票需要逐步 减持,而这1000余亿元的股票如何全身而退已经成为香港 各界关注的焦点,这已成为港府较为头疼的事。16 表2 港府持有的恒指成分股情况 吸纳股份 汇丰银行 香港电讯 中国电讯 和记黄浦 中国电信 其他蓝筹股 8月期指好仓 9月期指淡仓 数量 23亿股 83亿股 47亿股 29亿股 12亿股 不详 40000张 100000张 盈亏[亿元] 15 083 023 058 06 0 5 14 17 2明修栈道,暗渡陈仓 港府干预行动的疑点: 港府干预名为捍卫联系汇率,但却在股市,期市大动手 脚实际资料显示,港府抽紧银根,汇市接盘已经达到了 打击炒家的目的,似乎没有必要在股市和期指市场冒险; 港府干预行动得到了华资大户的支持,他们既不抛售股 票也不借出股票给炒家,减小了恒指的抛售压力,使港府 利用较小的代价就拉高了指数第三大市值的中国电信股 价偏低,股份集中在中资财团手中,对恒指的杠杆作用显 著,本应是其首选但是港府在干预中,却放弃这一筹码 而疯狂吸纳流通量大,股权分散,且不支持干预的汇丰和 香港电讯,原因何在[汇丰和电讯均由英资和美资控制]。

港府8月入市干预虽然获利20亿元,但是并没有使高位沽空的炒家受损,实际上炒家的损失并不大因为在1997 年金融危机以来,炒家已经多次狙击港币,使香港成为其名副其实的"超级提款机"8月决战仅使其略微受创, 但未伤其筋骨。因此,仔细分析上述疑点,港府借打击国际炒家为名,借机从以Morgan Stanley为代表的海外基金和投资银行手中夺回对香港经济和金融市场的控制权目的十分明显显然是想师出有名。在恒指33只成分股中,港府已成为大股东,据有关资料显示,港府当时持有汇丰5-10%的股权,为最大股东持有香港电讯10%股权,也是大股东之一。港府在不知不觉之中已经控制了香港的经济和金融控制权汇丰长期充当香港中央银行的角色,是香港最大的发钞银行,垄断着全港银行市场的70%而香港电讯则独家垄断香港电讯业,因此控制这二者实际上就等于控制了香港 的金融经济命脉而在回归之前,他们是控制在英资和美 资手中,显然是心腹大患但是,正常情况的收购会遭受英资注意,也会违背港人治港原则因此,有理由相信,港府的目的基本实现值得我们深思的是,索罗斯为什么明知如此,还要知难而上。

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因为港币一直采用固定汇率。联储新任总裁鲍威尔在首场讲话中表示，美国将加速加息，同时香港银行系统的结余仍很高，使人们相信，香港有理由不加息，使得港美利差不断扩大。港元隔夜拆息率跌至不足01厘，一月拆息亦跌至071厘以下，近期1个月美元及港元拆息息差扩大至约09厘，为2008年6月以来最大。利率差招来套利，套息沽盘不断使港元贬值，直接拖累港汇下跌；港股近日转弱，上周二更是出现47亿港元的新纪录，对于港币的需求也因此减少；美国挑起的贸易战风险加剧，使全球股市受到拖累，资金从高风险市场转移到低风险市场。

1香港是仅次于纽约和伦敦的世界第三大金融中心，使港元成为体系健全、币值稳定的货币之一。虽然港元发行的历史不长，地域也不大，但其发展具有一定的代表性。

2绝大多数港元钞票由三家发钞银行发行，并受香港金融管理局监管。这三家发行纸币的银行包括汇丰银行、渣打银行和中国银行，以及由香港金融管理局发行的一种新的紫色十元纸币。硬币由金融管理局发行。自1983年以来，香港建立了港币与美元挂钩的联系汇率制度。发钞银行在发行任何金额的港元时，必须以780港元兑1美元的汇率将美元交予香港金管局，并将美元存入外汇基金账户，只有在收到负债证明书后，才可印钞。这样，外汇基金所持有的美元将会支持港元钞票的稳定。

3值得注意的是，香港所有钞票的款式均受版权保护。因此，任何人都不能在未经版权所有人许可的情况下擅自复制钞票的样式。在香港，多年来，多家机构未经持有纸币版权的银行批准，将其用于广告宣传，结果被判处巨额罚款。虽然港元只在香港具有法律地位，但它在中国内地和澳门特区的许多地方也被接受。此外，在澳门的赌场，只有港元在澳门元以外的地方被接受。

41845年，东汇利银行发行了香港的第一张纸币，但它并没有在全球范围内流通很长一段时间。直到1857年，香港政府才允许使用纸币支付费用，随后许多银行陆续开始发行纸币。1865年，香港政府批准了五家银行发行的纸币，但五元以下的纸币不得发行，除非获得特别许可。1935年11月，香港的实际货币单位是港元。