汽车新四化变局下吉利沃尔沃合并｜社评

 审视吉利沃尔沃重组的新框架、新视角

撰文 | 社长

编辑|老司机

岁末年初，新冠肺炎疫情突如其来，让2020年的开头有些与往不同。 

从概率而言，这场疫情无疑是数年不遇的黑天鹅事件，以致两年一度的北京车展也因此延期。影响还不止如此，目前，汽车产业链上的诸多企业还在承受与应对着复工、复产带来的困扰与压力。

不过，当人们仍将目光停留在抗疫之时，业内发生了另外两件同样会影响行业未来的大事件。

第一件事来自大洋彼岸的特斯拉。最近，其股价虽然起起伏伏，但市值已超过大众集团，跃居全球第二大汽车公司。无论汽车媒体、证券分析师，还是投资爱好者，都在津津乐道于特斯拉的股价走向。

对此，路由社曾刊发专文报道，资本市场需要在车企与科技公司之间，为特斯拉找到一个新位置，一个新的估值模型。随后，友媒ACW进一步提出，特斯拉“或许永远达不到IT圈或互联网圈可能实现的规模”，但“其实已经是一个有模有样的硅谷托拉斯”，“这或许将是未来车圈再上升级的一种走向。”

第二件事来自吉利控股集团。2月10日，该公司旗下沃尔沃汽车集团率先发布新闻通稿称，公司管理层与吉利汽车（HK0175）正在进行初步讨论，“正在筹划将双方的业务进行整合，从而组建一个更加强大的全球企业集团”，“重组后的新业务集团将通过香港吉利汽车上市主体来实现与全球资本市场的对接，下一步还将考虑在斯德哥尔摩上市”。

与前一个事件一样，无论汽车媒体，还是证券分析师、投资爱好者，都在分析两家公司重组的深层原因，及其重组成功后的各种可能性。

今天，我们试着将两个事件放在同一个参照系中进行观察，即在新四化浪潮席卷下的汽车产业变局当中，叠加汽车市场下行的大背景，以及新冠肺炎疫情冲击的黑天鹅事件，在这三重因素交错影响之下，该如何评价两家表现出惊人之举的企业，及其代表的汽车行业的可能走向。

面对不确定性高企的未来，纳西姆塔勒布提出的“三元结构”，即区分脆弱、强韧和反脆弱性的一套认识模型，或许是个统一而可行的观察视角与评价体系。在《反脆弱》一书中，他提出“从不确定性中获益”的能力，类似生物有机体那样本身就能从波动、随机、混乱和压力当中获得成长的属性，就是与脆弱相对的反脆弱性。

当下，随着车企应对“新四化”的竞争不断升级，依照纳西姆塔勒布的这个三元结构来评判，在全球各大老牌车企中，已经形成了较为清晰的分野。

谁会是脆弱者？

在一部134年的汽车史中，大多数汽车品牌与企业已经湮没在历史的尘埃中。只有少数公司虽几度沉浮，却仍能经受住各种考验，至今屹立不倒。不过，在这一波新四化浪潮倒逼下的产业大变局当中，有些百年企业或举步维艰，或方寸大乱。

首当其冲的是有百年历史的福特汽车。

事实上，在汽车“新四化”战略布局方面，福特可以说非常超前。但令人遗憾的是，老人家总是容易“起大早，赶晚集”。

早在2015年，在时任CEO马克·菲尔兹的掌舵下，福特就树起了发力共享出行、自动驾驶等领域的大旗，成为最早喊出“面向科技公司转型”的百年车企巨头。

可惜好景不长。2017年，福特股价累计下滑40%，马克·菲尔兹推动福特转型的大业未成，便被失去耐心的投资者和福特家族扫地出门，现任CEO韩恺特上任。随之而来的是密集的高层人事震荡与战略调整。

总结功败垂成的原因，是被“唯数目字是举”的华尔街精英拖累了也好，是被不靠谱的职业经理人坑了也罢，甚至说与比尔·福特本人“进两步，退一步”的优柔寡断性格有关。归根结底，还是福特内部的运营体制出了问题。但结果就摆在那里，肠子悔青了也没用。

福特CEO韩凯特和大众CEO迪斯颇具深意的一次握手

好在福特已经迷途知返。2019年1月15日，大众汽车和福特汽车宣布结盟，将探讨在电动化和自动驾驶技术以及移动出行方面的合作。

无独有偶。在前瞻“新四化”机遇方面，德国豪华车巨头宝马集团也走过几年弯路。

早在2011年，宝马集团就发布了面向城市可持续出行解决方案，定位纯电动车的BMW i品牌，并于2013年率先推出了两款纯电动汽车i3与i8。由此，宝马成为业内最早推出新能源子品牌，并实现大规模量产的豪华车品牌。

紧随其后，2016年，MINI又发布了一款聚焦自动驾驶和共享出行的百年概念车。但此后研发工作纷纷停摆，让宝马错失了持续保持相关领域技术和商业领先的良机。

宝马中国重回新四化前沿阵地，并欲抢占5G新赛道

直到2019年，为了弥补此前的战略误判和丢掉的市场先机，重新抢回5G时代的新赛道，宝马重新在智能网联、自动驾驶等领域寻找新的业务抓手和突破口。为此，实现在华合资企业增资扩股的宝马集团，开始押注具有本地制造、销量基础、技术风口、政策红利等天时地利人和条件的中国市场，并与腾讯、中国联通、四维图新三家中国科技企业达成合作，布局自动驾驶本土研发。

除了上述两家欧美企业，由于盈利能力下降，以及众所周知的高管变动，一向以“技术日产”自诩的日产公司，同样在逐渐丧失在智能驾驶、智能动力、智能互联三大领域的领先优势。

不过，目前日产也在奋起直追。通过将股息削减至2011年以来的最低水平，并实施此前宣布的在全球裁员125万人的计划，日产试图削减产能、释放资金，用于投资下一代技术，以保持在电动汽车和自动驾驶汽车等领域的竞争力。

显然，相比前面三家企业犹未迟也的亡羊补牢和痛定思痛的战略回调，在“新四化”竞争加剧的新阶段，其他更多只剩招架之功并无还手之力的传统企业，都将纷纷落入“脆弱”这一栏，面临被淘汰出局的命运。

当然，事情总有例外。

比如，丰田、大众这两大传统汽车的领头羊，因着面向“新四化”的转型决心，尤其是针对中国市场的战略布局，包括业务结构、业务重心的重塑，加之两位掌门人丰田章男和赫伯特迪斯身先士卒的积极进取与推广站台，让丰田和大众有望成为少数几家具有“强韧性”的传统车企。

而常被视为汽车行业“颠覆者”的特斯拉，则基于自身科技公司的差异化基因，足够丰富多元的业务带宽，加上中国故事的想象空间，当然外加马斯克本人的破圈效应，正在逐步成长为少有的“反脆弱”样本。

那么，放在同一个坐标下，回看吉利李书福40年的创业史，特别是正在推进中的沃尔沃和吉利沃尔沃合并上市的动议，不断蜕变当中的吉利和沃尔沃，以及和即将整合诞生的吉沃新集团（为叙述方便，以下简称为“新吉沃”），又会落在哪个区间呢？

新吉沃如何反脆弱？

迄今为止，吉利控股已收购沃尔沃十年。通过这些年的发展和各方取得的共赢，或许，已经为我们提供了一个从脆弱走向强韧的企业样本。那么，身处汽车行业的新四化转型期，沃尔沃与吉利的重组，又将如何实现面向反脆弱性的迈进？

2010年8月2日，吉利成功交割沃尔沃汽车100%股权

在此前一篇《吉利沃尔沃重组：找钱省钱，为了明天能挣钱》的文章中，路由社曾提及沃尔沃与吉利的重组是顺应汽车行业的趋势。与之类似的，还有去年PSA与FCA的合并。但需要指出的是，沃尔沃与吉利的重组，与PSA同FCA合并，还有已知的其他任何车企间的结盟，其实质均截然不同，需要我们用新的视角去观察，用新的认知框架去定义。

如果说PSA与FCA“结婚”，是合并同类项，充其量是1+1=2。那么，气质迥异的沃尔沃与吉利的重组，或将发生质的裂变，产生1+1>2的效果。路由社认为，吉沃新集团的反脆弱性的关键因素，也正是来源于此。

在《反脆弱》一书中，塔勒布提出了一个重要的观点：采用杠铃策略，是应对“黑天鹅”事件的关键。何为杠铃策略？即面对不确定的风险时，在一个系统中同时采取最稳健和最“投机”的做法，不走中间路线。由此，一家企业既可以保证生存，又能够在小概率风险爆发时转危为机。

沃尔沃与吉利的重组，正是杠铃策略的绝佳体现。

正如我们所见，面对充满不确定的新四化考题，沃尔沃的表现一直都是非常积极的——比如，在电气化上，沃尔沃老早许下2025年实现产品全面电气化的承诺；在自动驾驶领域，沃尔沃是最早与Uber无人驾驶部门达成合作的车企；在智能网联上，沃尔沃旗下的极星2，又是世界上第一款使用原生安卓车载系统的车型，等等。

沃尔沃汽车亚太区新总部具备独立设计、研发的能力

诸如此类的例子还有很多，它们反映出的事实是，沃尔沃是一家更加喜好且擅长拥抱不确定性的车企。

相对而言，吉利则是稳健的。体现出这种稳健风格最典型的例子是，当国内诸多车企悍然押宝纯电动汽车时，吉利则始终在坚持新能源技术多元化的发展路线，燃油、混动、纯电动乃至生物燃油车型并举。

若沃尔沃与吉利持续保持分立，为了对冲风险，双方不得不在各自的策略上打折扣。但沃尔沃与吉利重组，将使事情变得不一样——按照杠铃策略，沃尔沃与吉利分别最大化地坚持各自的激进与稳健，就能最大程度上对冲未来更多的不确定风险。

路由社认为，重组后的沃尔沃与吉利，使这样一种更深层次的分工成为了可能——沃尔沃作为新集团“先锋”的角色将更加突出，它将更加集中地承担起新集团开拓未来（尤其是创新技术方面的研发与应用）的职能；原吉利体系则会更多地扮演“压舱石”的角色，通过相对稳健的风格、更为多元化的品牌矩阵和业务范围，来帮助新集团应对汽车行业漫长的转型周期。

当然，双方进行重组的工作仍将是漫长而富有挑战的——一些重要职能将在沃尔沃与吉利之间重新分配，双方要在保持一定品牌区隔的前提下，搭建更具有柔性的硬件平台，而互联网企业普遍流行的技术中台、数据中台，或许也会在吉沃新集团出现。

据路由社此前从吉利方面获得的消息，李书福已经邀请了汉肯萨缪尔森在新公司成立后担任领导工作。新公司的具体管理架构还没有决定，汉肯将根据业务需要对管理架构提出建议。而吉利汽车和沃尔沃汽车旗下的四个品牌：吉利、沃尔沃、领克（80%）和极星（50%）的资产将全部注入重组后的新公司，重组方案中会做出相应的安排。

毋庸置疑的是，沃尔沃与吉利的互补属性，特别是过往十年来，双方在平台共享、业务投资等方面建立起来的深度沟通与协作经验，会使其重组面临的阻碍比其他车企更小。沃尔沃与吉利的重组，实质上是在对各自发展风格不作颠覆的情况下，实现了资源优化配置，从而形成对不确定性风险的有效对冲。

创业家助攻“反脆弱性”

“企业家是敢于承担风险和责任，开创并领导了一项事业的人”。 

法国经济学家萨伊这个被广为接受的“企业家”定义，指出了企业家身上主动承担波动与风险，拥抱不确定性，并为此承担责任的特征。这一点，在那些创立了一家企业的创业家身上表现得尤为明显。

提及创业活动对经济增长和社会演进的价值，纳西姆塔勒布写道：“创业就是一个高风险、英雄式的活动，对经济的增长，甚至仅仅是生存来说都至关重要”。他还认为，那些为了全球经济增长与他人脱贫而承担风险、作出牺牲的创业家们正是整个经济系统反脆弱性的来源。

在拥抱创新、崇尚个性的硅谷和IT行业，就普遍流行着为社会整体的反脆弱性助攻的创业家。而一个企业的创始人往往标记了这个企业的基因、面貌和价值观。就像斯蒂夫乔布斯定义了苹果，拉里佩奇与谢尔盖布林共同塑造了谷歌，而扮演传统汽车“颠覆者”的马斯克，同样定义了特斯拉。

不过，受到产业链条漫长、组织体系复杂、股东分散或国有资产主导等多重因素的影响，这种创业家和企业性格互为表里，直接为社会反脆弱性助攻的现象，在汽车工业界却并不多见。除了“钢铁侠”马斯克，“放牛娃”李书福或许是另一个例外。

古罗马诗人奥维德说，困难唤醒了天才。而面对困难挑战，竭尽所能所释放出的巨大能量，则成就了创新。

奥维德的话同样适用于创业家李书福。回头来看，吉利李书福创业的40年，也是一个伴随波动性、随机性的应变过程。对于外部环境出现的种种波动和压力，李书福的态度不是抱怨颓丧，而是每每表现出不懈的奋斗与不息的激情。

2018年，在一篇名为《我很愿意做一头牛》的亲笔自述中，李书福非常罕见地谈及自己六度创业的历程。

在这篇万字长文中，除了礼赞改革开放40年提供的时代机遇，也不难读出李书福作为第一代创业者的筚路蓝缕，越挫越勇的企业家精神，和敏锐的商业嗅觉、不竭的创业动力，还有面对竞争、转型时，所表现出的奋斗和成长，韧性与灵活性。

当然，除了这种创业家普遍具有的百折不挠和砥砺奋斗的精神，更能体现创业家李书福的创业思想和经营哲学的，还是下面这两段话：

“我从牵牛的实践中悟出一些道理，与牛沟通交流，虽然用弹琴的方式很难奏效，但只要方法得当，态度真诚，就会实现有效沟通。比如白天把牛喂好，晚上还要为牛驱赶蚊子，这都需要有合适的方法才能让牛满意”。

“人与牛都可以合作得很好，人与人之间为什么不能坦诚相处呢？我很愿意做牛，因为只要有草吃，我就会很幸福；我很愿意做牛，因为牛吃进去的是草，挤出来的是奶，很有价值贡献感；我很愿意做牛，因为牛可以为农民耕地，给农民带来快乐，很有成就感；我很愿意做牛，因为牛很诚实，不忽悠，很受人尊重；我很愿意做牛，因为牛总是有人帮助牵鼻子，不会走错方向。”

“放牛娃”李书福六度创业的起点，走街串巷给人照相

“放牛娃”李书福的这套“做牛论”，可以从另一位著名的东方企业家稻盛和夫身上找到相似与共鸣——一种从自身经历和身边小事，尤其是从生物体、自然界吸取经验和思想的经营理念。

这位继“经营之神”松下幸之助之后当代最知名的日本创业家，不仅凭借壁立千仞的热情，创立了京瓷和第二电信这两家世界500强企业，还在退休之后的80岁高龄，出掌一度破产的日航，仅用424天就帮助日航扭亏为盈。除了牢牢抓住商业是“利他之心的回报”这个本质，更在于他始终燃烧的斗魂与敬业利他的精神。

回到一个初创企业不断战胜困难、完成淬炼，从而获得反脆弱性的过程，一代创业家能够起到多大的助攻作用？

“吉利的发展史就是创新、创业，大胆实践，不断转型升级的成长史，就是不断为用户带来获得感的奋斗史。”沃尔沃汽车集团高级副总裁、沃尔沃汽车亚太区总裁兼CEO袁小林在一次采访中总结道。

李书福考察沃尔沃亚太，并与公司管理层合影

同时，他还进一步指出，李书福这位“伟大企业家”的视野、心胸和学习能力，同样也是沃尔沃汽车自2009年被吉利收购以来，十年巨变的重要动力之一。“从10年前一家只有188人的销售公司，到如今拥有超过近9000名员工、几乎覆盖汽车全业务链的一个完整体系，并且在产品领域拥有领导权和主导能力，沃尔沃已经从一家发源于瑞典的欧洲公司，发展成了真正全球化的公司。”

在《我很愿意做一头牛》一文中，李书福提及，“汽车产业是全球性产业、是制造业之王，二十一世纪是科技革命，产业变革，商业重塑的世纪”，“汽车一定会电动化、智能化、一定会成为智能空间移动终端，一定会帮助主人解决更多困难和问题”，“在全球经济一体化的今天，跨文化融合，跨区域合作，跨业态协同，都是企业界必须面对的现实，只要有利于用户体验，只要能够实现合作共赢，什么模式都可以讨论。”

由上可见，李书福不仅对二十一世纪汽车产业变革趋势做出了预判，同时提出了吉利创业使命的自我认知与认同，以及应对变革趋势和跨界融合的开放思维和方法论。不难预见，在李书福擘划当中的吉沃新集团，大概率也将成为从强韧向反脆弱转移和过渡的新的案例。

结语：

关于反脆弱性的产生机制和必要条件，塔勒布还揭示了一个生活中的核心错觉，“即认为随机性是有风险的，是一种坏事，消除随机性，就可以消除风险。”对此，他提出了一个相应的洞见，压力源也是信息源，对于反脆弱性的产生是极为必要的，“一个亟须压力的反脆弱系统如果长期缺乏压力源反而会变得更加脆弱。”

从这个内在机制角度出发，反观吉利近年来的高速成长和李书福的完美逆袭，除了得益于国内市场的红利、自身对机遇的敏感与把握，以及创业家的砥砺拼搏，另一个维度的动作也不容忽视。

自从2010年收购沃尔沃汽车以来，此后一系列的扩张举措，包括收购马来西亚宝腾、路特斯、英国锰铜，先后入股戴姆勒、与奔驰合资成立SMART全球公司，无不表现出这家民营汽车企业对压力源的开放与拥抱的态度。此次新吉沃重组上市的动议，无疑也是这种反脆弱性性格的体现，主动拥抱压力源的延续。

塔勒布还认为，“你在一个系统中看到的波动性越多，其实它越不容易遭遇‘黑天鹅’事件”。当前，疫情“黑天鹅”的冲击仍未消退，车市不得不遭遇现实困局和行业变局的双重重压，从某种意义来说，这正是汽车行业所面临的多重波动性，未尝不是好事。

此时，从反脆弱性角度对特斯拉、新吉沃，乃至整个汽车行业进行审视与评价，或许正是对行业重新认识风险和波动性，乐观拥抱不确定性的最大启示。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

　　当认真看完一本名著后，想必你一定有很多值得分享的心得，写一份读书笔记，记录收获与付出吧。那么读书笔记到底应该怎么写呢？下面是我整理的《小狗钱钱》读书笔记，供大家参考借鉴，希望可以帮助到有需要的朋友。

　我们共读了《小狗钱钱》，拿到书后，爱不释手，通勤时间和晚上点时间，很快就读完了，理财理念总是那样的朴素，虽然简单但不容易，简单理念，要坚持执行的不容易。

　读书会打卡赚钱经历，想了许久（主要是不会赚钱），后陆陆续续想着几点，作为工作十多年的老司机，或许一点点经历，能给大家一点启发。

　主要是分为三个阶段的赚钱经历，给大家启发。

　学生时代

　大学时期，怎么度过大学呢？我当时只知道要好好学习好计算机技术，大学毕业能够有份养活自己的工作。所以大学阶段，有点“学霸”气质，科科成绩不错。

　回到赚钱这个话题，其实赚钱本质后面跟着是你的价值，你能提供的价值。我在大学阶段主要做几件件事情，感觉对后续工作都有价值：

　参加ACM编程比赛

　暑期期间和同学做了网站，赚了20xx-3000左右吧。

　成立实验室，跟老师一起做项目

　做这些事情都对后续去找工作，相对有好的简历，内容非常的丰满，找工作也不怎么费劲。

　说个小故事，我能成立实验室跟导师做项目的过程是这样的，我经常有事没事都要图书馆看书或者睡觉。导师见我这孩子经常来图书馆闲逛，是个爱学习的孩子可以培养啊，于是就把我找过去一起做项目。在这里非常感恩导师的赏识，基本上每年教师节都要跟老师联络了下和祝福下。

　还有就是，看到逛图书馆的好处了吗？读书是现在，收获是未来，而且还有意外的惊喜，能被导师发现去成立实验室呢。

　所以大学经历，我总结就是，多参加活动，多实践本专业，让生活充实起来，能有一技之长，走遍天下都不怕。对了，如果可以，再谈个女朋友。

　工作之第一职业

　既然是学计算机的，那就做程序员这份工作。工作上我是先去一家外企，后选择了去了家创业公司，甚至还买了公司的原始股。我当时的想法，就是和公司一起成长，说不定有机会财富自由啊。

　这里的心态就是创业者心态，需要干什么就去学什么，比如从pc开发，到嵌入式开发，web内网it开发，都干过。当然我也渴望做更有挑战的事情，后续有机会也带团队，管理公司软件相关开发。也有机会和公司带团队一起做android平板相关的开发。

　后面公司一直没有起色，时不待我，我就跳到互联网公司，薪资至少涨60%。有个小故事，就是跳槽到新的互联网公司，大boss问我怎么敢要那么高的'薪资，我当时是非常自信的，原话忘了，就是说我值这个钱的意思，当时只是在创业公司拿的比较少而已。

　啰嗦了那么久，也就是说我在一家创业公司工作成长后，跳到互联网公司的经历，好像跟赚钱没有啥关系，对吧，其实。这个阶段工作是最佳的赚钱方式，个人成长就是最佳的赚钱方式，不是嘛？

　其中两点要重点说明的：

　成长最重要，以创业的心态让自己值钱是最好的赚钱手段。能为后面带来“本钱”。

　自信非常重要，小狗钱钱的第一道心理按摩，就是对自己的自信。

　第二职业

　如今发展到此刻，甚至是前几天，我就一直在寻找第二职业，正如张哥说的那种可以越来越吃香，可积累的的职业，比如投资，比如写作，个人品牌，个人影响力的建设，副业等。

　比较惭愧的是，发展第二职业，进展缓慢。就投资领域感觉有点上道（未有成果），其他目前就是写了公众号大概有200+块的打赏，视频号也还在摸索中。

　这里给点定义，第二职业是你感兴趣的东西，将你感兴趣的东西发展成你的第二职业。就跟小狗钱钱里面说的：

　你为什么不能因为做了一件自己喜欢的事情而挣到钱呢

　所以第二职业是兴趣导向的。我对第二职业的要求是可以积累的，那么就是可以真正做很久的，要用长期视角来问自己：

　这件事情是不是可以做很久？

　我当前是副业小矮人（副业还没有做成），就分享下投资这块的个人见解，欢迎拍砖。

　投资

　投资，是一路不断成长的你终将闯进去的领域，我的建议是越早越好！

　其实从小狗钱钱这本书来说，投资应该从小孩就开始了，因为你除了用钱来投资外，还有一个利器：

　时间

　给个小狗钱钱里面的投资的数据，大家可以感受下长期时间下，投资的复利效应。

　平均收益率12%, 20年后，我们的2万马克差不多是现在的10倍，也就是20万马克。

　我就觉得我投资太晚了，当我发现的时候，我立即在我的公众号“程序员爸爸爱学习”，写了一篇“无论是谁，你为什么现在马上需要开始投资”。除去有部分广告外，大家可以看看投资逻辑。要相信逻辑力量。

　这里有两个重点内容就是：

　投资标的的选择。比如小狗钱钱里面投资是超过10年的股票基金。

　长期。一定要做时间的朋友。真得除了钱能生钱外，时间也可以。

　投资的杠铃策略

　最近投资这块，在啃塔勒布大师的《反脆弱》这边书，里面的杠铃策略，让我非常的着迷，在这里强烈分享下：

　所谓的杠铃策略它是指在某些领域你采取非常保守的策略，而在其他领域承担很多大的风险的这种双重态度，从而来实现反脆弱性。

　也就是说一面是极端的风险厌恶，一面是极端的风险偏好。就是走两端的极端，你能想象下那个健身的杠铃就很形象化的记住这个策略。

　我们来看投资领域来如何进行这种杠铃策略如果你90%的资金以现金的形式（或者稳健的基金）持有，而剩下的10%的资金投资于风险很高的这种标的，那么这种情况下你的损失不会超过10%，但是你的收益是没有上限的。

　在举两个小例子来着迷下杠铃策略

　“读书是现在，收获是未来”，这句话就是杠铃策略，每天半小时到1个小时的投入，未来的收获会非常大，想象不出来。

　张哥读书会的特点就是书解读+轻聊，也是两个杠铃，书解读是稳定的，轻聊是随机性，两个杠铃，轻聊有很大的想象空间。

　不对称性

　于是用杠铃策略在投资中，就是要去寻找和构建这样的反脆弱的不对称性,这是在利用正面的黑天鹅。

　损失是有限的，但他的获益却是很大的。

　当你的生命中能遇到这样的选择权的时候，你一定要牢牢的把握。因为他具有反脆弱。如从从这个世界不确定获益，值得大家去不断追逐。

　我在这块的实践就是去用蛋壳（非常闲的钱，那种即使丢掉也对我生活无任何影响）去投资数字资产。这里不给数据举例了，较为敏感。

　「以上话题，不构成任何投资建议，只作为投资启发」

书名反脆弱：从不确定性中获益

作者[美] 纳西姆·尼古拉斯·塔勒布

耗时26个小时

如时间允许，一定要读读这本塔勒布的《反脆弱》，让你犹如打开了新世界的大门。

看这本书耗费了26个小时，是因为我看到150页的时候，有点不知所云，但是又舍不得半途而废。又从头开始再读一遍。后来发现，作者在本书开始就先把《章节概要与阅读导图》放在书的最前面，又在每章章节先来个总体介绍，是非常明智的。就是怕你半途迷路，先赠予你一张免费的地图。让我们手持地图，跟着塔勒布出发，在不确定中获益。

这不是一本很好啃的书，但是是非常值得花时间静下心来细细品味的书。建议大家，一边阅读的时候，一边结合阅读导图来进行思考，会有更大的收获，并且可以减少半途弃书的概率。我是前车之鉴，哈哈哈。

在阅读《反脆弱》过程中，我惊叹于作者博览群书的储备量，旁征博引来举例论证。在字里行间，你能感受新知识扑面而来，阅读这本书犹如打开了一扇新世界的大门，打破了自己定式思维。

作者从现代化社会中的多个角度出发，挖掘隐藏在大家身边却不易被发现的很多现象和事例，直击现象的本质，揭示事实的真相、引发人的一系列思考。

作者在书中也不乏诙谐幽默的语气，甚至让我忍俊不已哈哈大笑。我妈妈看到之后，不禁感叹：这就是阅读的魅力吧。作者还打趣自己说，有报社建议他为了安全考虑，应该配备保镖出行。结果作者把自己锻炼成了一个保镖体格（书中他自己把自己说成了屠夫）。

风会熄灭蜡烛，却能使火越烧越旺。

开篇这句话就非常吸引我，面对生活中随机性、不确定性，要勇于面对它们、利用它们。我们要成为火，渴望得到风的吹拂。对于每一个在自我成长的道路上不断精进的人，都希望能成为火，都希望让生命之火更加耀眼。

正如作者写到：加缪的小说《鼠疫》的一个人物花了大半辈子为他的小说寻找一句完美的开篇句。而我认为，这句话也堪称这本书完美的开篇句，非常吸引我去理解和读懂它，并读完整本书。

001什么是不确定性？

随着人类的不断探索和科学技术的发展，事物间的发展规律和相关的因果联系也逐渐被人类所发现。在一定条件下，必定会导致某种确定的结果，我们称之为确定性现象。例如，同性电荷相互排斥，异性电和相互吸引。

我们常常会以固化思维来理解确定性现象，从而来理解身边的其他事物。导致我们都内心希望寻求稳定、确定的事物，认为一切的现象都是有迹可循、有据可依。

其实，情况不是这样的。

随着现代社会的快速发展，遇到的新问题和新挑战更是层出不穷，生活中存在着越来越多的不确定性。与之相对应的就是不确定现象。这类现象在一定条件下的结果是不确定的，即人们在未作观察或试验之前，不能预知其结果。例如，向桌上抛一枚硬币，我们不能预知向上的是正面还是反面。

人们常常认为不确定性、随机性是有风险的，是一桩坏事，消除随机性，就可以消除风险。

而其实，为解决出现的新问题构建的复杂处理系统，看似反应速度更快、解决效率更高。其实，如果一旦数据奔溃或系统出错，其所带来的脆弱性导致的危害也是巨大的。

002什么是脆弱与反脆弱？

整个世界，因为不可预测的事情越来越多，会导致它的脆弱性越来越强。什么是脆弱性呢？比如一个玻璃杯从高处摔在地上，大概率就会碎掉，从而玻璃杯相比一个乒乓球会具有脆弱性。

那脆弱性的反义词是什么？明确的反义词，是指具有截然相反的特征和结果。

我们常认为易碎的反义词是强韧、坚韧和结实之类的。作者告诉我们，其实不是的。易碎的反义词是在最糟的情况下还能安然无恙。

就如被摔在地上的乒乓球，不但没有碎，还会弹跳得更高，所以，乒乓球比玻璃杯更具有反脆弱性。反脆弱性超越了复原力或强韧性。复原力能让事物抵抗冲击，保持原状。而反脆弱性则让事物变得更好。

为了对抗成功带来的脆弱性，你需要更高的强韧性，甚至更高的反脆弱性。你需要成为凤凰，或者是九头蛇怪，否则达摩克利斯之剑便会当头落下。

作者写这种书的目的就是让我们在不确定性的世界中，通过认识反脆弱性，减少脆弱性，来幸福地生活。

003反脆弱是有层级的

反脆弱性，要从个人和系统地角度来看待。很多时候，个体的牺牲反而会带来系统反脆弱能力的增强。

例如泰坦尼克号事件，一艘邮轮的失事带来的是整个造船业的反思，避免了更多类似事故的发生，挽救了无数生命。

例如一个创业公司的失败，用自身存在的问题引发其他创业公司的思考，避免同样的问题造成失败，从来更好地优化整个创业生态环境。

例如大自然的演化过程，一个个物种优胜劣汰、物竞天择，使得整个大自然更具有适应性。

004提升反脆弱的方法

我们要学会避免领域依赖性。人类总是无法脱离他们通常熟悉的环境来理解事物。这种无法跨领域理解的情况是人类固有的缺陷，只有当我们努力克服和突破这一障碍时，我们才能开始获得智慧和理性。

我们都知道创伤后应激障碍，但从未听说过创伤后成长这种现象。其实，生活中会遇到比较大的困难和挫折时，经历千辛万苦走出来时，我们会感谢这段经历，让自我成长，不仅锻炼了人的意志，还磨炼了人的性格，这就是创伤后成长。虽然，我们从生活中会意识到这一概念的存在，但是从未努力思考过它的存在。

1过度补偿或过度反应

面对不确定性，通过过度补偿，避开了一定程度的伤害，还提高了自身的能力。

对挫折的过度反应所释放出来的多余能量成就了创新。

米特拉达式解毒法和毒物兴奋效应，通过循序渐进注射毒物，提高了身体对毒物的抵抗力。现在社会的疫苗注射和抗过敏治疗，都是通过过度补偿避开了风险，并提高了自身的适应性。

还有作者在书中所说的，人们对于禁书有一种过度反应，越是抑制，就会引起人们阅读的兴趣。作者不禁调侃到：请将我的书列为禁书。

2合理干预，不要过度干预

我们总有这样的错觉，即认为人类总是有必要做些什么才能让万物正常运转。合理的干预，可以让系统更好的运转。但是，过度干预可能会引发脆弱性。伤害来源于否认反脆弱性。

（1）医源性损伤。

（2）森林火灾。小森林的定期火灾清洗了这个系统中最易燃的树木，令其没有继续继续繁衍。而系统性地预防森林火灾以确保“安全”的措施，可能将导致下一场火宅的成都更为惨重。

（3）预测是现代化的产物。很多西装革履的人会带着身份和头衔来进行声称合理性的预测。心理学家丹尼尔·卡尼曼，有充足的实证研究结果表明：向一个人提供随机性的数据预测会增加其承担的风险，即使他知道这些预测是随机性的、完全不准确的。

因为自身的脆弱性，所以追求预测的精准性。对于个人而言，承担负债的人，需要预测自己的资金储备是否足够还贷款。而强韧性和反脆弱类，因为有冗余的存在，所以不需要预测，不需要精确地知道哪些事件会可能会让你陷于困境。从而让你的变得更加简单。

过度干预会带来的伤害，更糟糕的是，它展示了人类是多么缺乏在损益之间寻找平衡点的意识。事物都有两面性，寻找合适的平衡点极其重要，需要权衡利弊，反复论证，这依赖于大脑的思考。最了解生病原因的只有自己本身，不仅有医疗措施，还有的是自愈调节，寻找平衡点不过度医疗，是对自己负责。

3利用杠铃策略，增加可选择性。

杠铃策略指任何由截然不同的两种方案组成，并且摒弃模棱两可的中间路线策略，形成一种有利的不对称性。

比如，从事兼职写作写作是个相当有效的模式。

4认识世界的非线性和不对称性。

非线性是指反应无法直接估计的、不呈直线分布的效应。所以如果你将药的几辆加倍，药效可能大大高于或者低于两倍。

非线性带来的就是大量的不对称性。很多事物的发展都具有不对称性，损失和收益不是完全对应的。

所以，对于脆弱的事物来说，冲击带来的伤害会随着冲击强度的增加而以更快的速度增长（直到达到某一水平）。

例如：如果驾驶车子以每小时50英里的速度撞到墙上，造成的伤害会大于时速5英里所造成伤害的10倍。

例如：一次喝7瓶葡萄酒，然后在剩余的6天里只喝纯净水的危害，比每天喝一瓶葡萄酒、连喝7天更严重。

对于反脆弱性物体来说，在一定限度内，冲击越强，带来的益处越大（相应的，伤害也更小）。这样的事件可以被定义为“凸性事件”，它的投入产出关系呈现成“微笑曲线”的形状，这是值得我们去关注和把握的机会所在。与之相反的“凹性事件”则恰恰不同，不具有反脆弱性。

例如：平衡膳食，就是坚持按要求定期定量摄取营养成分。而这样相当于否认毒物兴奋效应，即偶尔缺乏某些营养，可能可以产生轻微的压力，从而激活了促进营养物质吸收的后续途径。

5否定法

如果我们不能准确地表达某个事物，我们至少可以描述它不是什么。否定法所关注的就是无法直接用言语描述的事物。

减法知识论：对知识最大、最有力的贡献在于消除我们认为错误的东西。由于一个小小的例外便可以推翻一个论断，因此，虽然我们不能确定某个事物就是什么，但证伪总是比证实更容易找到证据。

少即是多的理念中否定法的应用：

大部分问题，往往会有一个简单的解决办法可以立即识别，有时能够直接看出，而不需要复杂的分析与十分脆弱、容易出错、追根溯源的复杂办法。

对系统进行1%的改善可以降低99%的脆弱性（或增加反脆弱性），很少的步骤，并往往以较低的成本，就能使事情变得更好、更安全。

其他感悟

001我们常常会以为，随机性是有风险的，是一桩坏事，消除随机性，就可以消除风险。这是生活中一个核心错觉。约翰和乔治的事例，是否给自己敲响了警钟。根深蒂固地思想，让多少人一心去追求安逸和稳定。其实，最终发现，事实根本不是这样的。可怕的是，结果事实和预期竟然是相反的。我们要用开放的头脑，去接收和拥抱生活中的不确定性。

002在子女教育方面，我们要顺应孩子成长的天性。

生物学家和知识分子威尔逊曾经被问道，什么是儿童发展的最大障碍；他的回答是足球妈妈。对孩子未来生活的样子进行了预测和规划，让其按照预设的轨迹像火车一样行驶，改造成了父母眼中的好孩子的模样。人作为生物体，有与生俱来对外界的好奇心和探索力，但是这样会被剥夺了生物特性。打着爱的名义，消除生活中的随机性和不稳定性，其实是造成了遇到困难时的更加脆弱性。孩子成长的过程，是探索的过程，是解决自身问题的过程，应该激发其生物本能和对自然无限的爱。

003我们普遍以为购买房子给我们带来的是资产的增值，并窃窃自喜。但是，其实如果有房屋贷款的话，在负债面前，往往会给我们带来更多的是脆弱性。

004警惕生活中的专家之言

现实中行得通的事物往往来源于实践，而不是理论。前人通过实践，总结形成理论，做到知识的传承。所以，我们时刻提醒自己理论来源于实践。站在理论的高度上，反过来再运用于实践，形成新的理论。知识传承的过程难免有信息损失，要用开放的头脑去接收、去反思、去实践。

005学会接受和拥抱生活中的随机性和不确定性

只要我们的生活遵循正常的秩序，我们就需要一些随机性、混乱性、冒险性、不确定性、自我发现、非致命的挫折等来让生活变得更有意义。学会接受和拥抱生活中的随机性和不确定性，勇于面对生活中的小挫折和小困难，这是一条自我成长之路，也是寻求生活无限意义的道路。一直以为，安逸稳定的生活是大家应该追求的生活，如果遇到突发情况就会感到焦虑和措手不及也是该有的反应。现在看来，我们要学会转换思路，拥有另一片天空。

最后，用书中最后一段话作为结尾吧。“如果不觉得饥饿，山珍野味也会味同嚼蜡；如果没有辛勤付出，得到的结果将毫无意义；同样的，没有经历过伤痛，便不懂得欢乐；没有经历过磨难，信念就不会坚固；被剥夺了个人风险，合乎道德的生活自然也没有意义。”让我们拥抱生活中的不确定性，提高自己的反脆弱性，在不确定性中获益。

荐 语

世界的脆弱性越来越强，

看也看不清的变数里，

如何才能反败为胜、扭亏为盈？

脆弱的反面是什么？是坚强吗？

不！脆弱的反面是“反脆弱”！

学会反脆弱，掌握新时代的生存之道，

你也可以高枕无忧。

作 者 简 介

塔勒布

畅销书《黑天鹅》《随机漫步的傻瓜》作者，我们这个时代最伟大的思想者之一。塔勒布倾其一生研究不确定性、概率和知识的问题，他的书已被译为33国语言在全球发行。

精 华 解 读

以下内容为《反脆弱》一书精华解读，供广大书友们学习参考，欢迎分享，未经允许不可用作商业用途。

目 录

一、认识“脆弱”

二、什么是“反脆弱”

三、为什么要学会反脆弱

四、提升反脆弱能力的方法

正 文

一、认识“脆弱”

了解“反脆弱”之前，我们需要先了解“脆弱”。什么是脆弱？我们真的了解它吗？

1世界是脆弱的

我们的世界并不坚固，它是非常脆弱的。天灾人祸、生老病死，时刻都在发生，而我们总是无能为力。

世界充满了随机事件，而且往往不以人的意志为转移。与此同时，人类行为也是无法预测的，诸如“9·11事件”等黑天鹅事件的发生，会给世界带了严重的打击。

由此带来的不可预测性，使得世界的脆弱性越来越强。

2现代化不是解药

现代化是什么？现代化能否带来脆弱局面的改观？和许多人的乐观态度不同，塔勒布分析认为，现代化并不是世界脆弱局面的解药。

和古代相比，现代社会的脆弱性并没有被减弱，反而被增强了。随着现代社会系统的逐渐强化，世界变成了联系更加紧密的整体，往往牵一发而动全身。

以城市为例，现代大都市的交通会因为一场暴雨而瘫痪，这在古代世界是难以发生的，当时没有这样规模的城市，自然没有如此严重的问题。

3脆弱推手

世界本身已经非常脆弱，偏偏还有一群人在增强这种脆弱性。这种人被塔勒布定义为“脆弱推手”。

脆弱推手并不是“恶棍”或危险分子，反而更多拥有着“专家”的身份，其中最典型的就是前美联储主席格林斯潘和诺贝尔经济学家获得者、经济学家斯蒂格利茨。

格林斯潘认为金融体系是牢不可破的，设计了种种措施、手段，以为可以高枕无忧，但是金融危机袭来，一切显得是那么单薄，不堪一击。斯蒂格利茨在危机之前为金融体系背书、侃侃而谈，危机到来之后又立刻转向，对此前的言论不负责任。

正是这样的脆弱推手的存在，使得现代社会体系愈加岌岌可危，如同层层累叠的玻璃塔，一碰就碎。

二、什么是“反脆弱”

1脆弱的反面

脆弱如此可怕，那么，脆弱的反面是什么？是坚强、坚韧吗？

脆弱的反面并不是坚强或坚韧。坚强或坚韧只是保证一个事物在不确定性中不受伤，保持不变，却没有办法更进一步，让自己变得更好。而脆弱的反面应该完成这个步骤，不仅在风险中保全自我，而且变得更好、更有力量。

做一个类比的话，坚强或坚韧就像一个被扔到地上的纸团，不会摔坏，但是也只是维持了原貌，这还不够。

2反脆弱的目的

和纸团相反，乒乓球扔到地上非但不会摔坏，反而可以弹得更高。乒乓球拥有的就是脆弱反面的能力，也就是反脆弱。

反脆弱是塔勒布定义的一个全新概念，和脆弱刚好相反，指向了另一个方向，指出事物在风险和不确定性面前并不是束手无策的，完全可以扭亏为盈。

这也就是“反脆弱”能力的精髓：在不确定性中获益。

3反脆弱是有层级的

反脆弱不是一个可以一概而论的概念，它有着丰富的内涵，也有着自己的层次。

在一个系统中，考虑系统和个体的关系，反脆弱的表现就不相同。很多时候，个体的牺牲反而会带来系统反脆弱能力的增强。

例如泰坦尼克号事件，一艘邮轮的失事带来的是整个造船业的反思，避免了更多类似事故的发生，挽救了无数生命。大自然的进化过程也是如此，不同层级的进退都对系统产生着或深或浅的影响，左右着全局。

三、为什么要学会反脆弱

1世界的脆弱性正在越来越强

如前所述，世界的脆弱性非但没有减弱，反而越来越强。随着现代社会的日益发展，系统的复杂度前所未有，带来的挑战也前所未见。

在一个越来越脆弱、越来越不确定的世界生存，必须学会应对，反脆弱就是最好的应对之道。

2反脆弱性是生命体的特征

塔勒布说，人要学会像猫一样，而不能像洗衣机。猫是生命体，洗衣机是机械体，二者的区别很大。

生命体的一大特征就是具有很强的反脆弱性，俗语说“猫有九条命”，生命体可以根据环境的变化及时调整自身，避免伤害，同时在这个过程里锻炼和强化自己。

与之相对的机械体，如洗衣机、钟表，具有鲜明的逻辑，有明确的因果关系，但是没有自我修复的能力，也不能自我革新、自我进步，它们不具有反脆弱性，在不确定面前不堪一击。

3是否具有反脆弱性决定生活方式

塔勒布总结了两种不同的生活方式，一种是“观光化”生活，这种生活预设未来是可预期的，按部就班一步一步地完成既定步骤，期望得到理想的结果。

与之相反，另一种生活方式是随机漫步型的，对未来没有太多预设，欢迎生活里的随机事件，善于挖掘随机事件的背后价值、抓住机遇。

塔勒布认为，我们要尽力避免陷入观光化的生活模式，学会漫步型的生活，否则就会让自己变成寓言故事里的愚蠢的火鸡。

4火鸡原理&布里丹之驴

在一个著名的思想实验中，有一只愚蠢的火鸡。火鸡每天享受着农场主提供的食物，安稳度日，并且以为这种好日子没有尽头。直到有一天，农场主像往常一样走来，却出乎意料地抓走了火鸡，要把它杀掉。因为感恩节到了。

其实很多人的人生就在扮演这样的“火鸡”，只知道追求“平稳”，却看不到隐藏在背后的危险，到最后只能追悔莫及。

和火鸡原理类似，还有一个思想实验：布里丹之驴。一只驴又饿又渴，在它的左右两边分别有着食物和水，距离相等。驴子在中间犹豫不决，不知道该先去那边，结果活活饿死。其实只要有一个外来的随机力量推它一把，随意往哪边，都可以解决问题。

掌握反脆弱的方法、提高反脆弱的能力，就是为了让我们拥有这样的应对不确定的本领，不做愚蠢的驴子，也不做昏昏度日的火鸡，相反，可以把不确定转化为我们的优势，制造出“反火鸡事件”，麻雀变凤凰，扭亏为盈。

四、提升反脆弱能力的方法

1过度补偿（过度反应）

应对不确定和危机，可以用过度补偿的方式避开风险、增强自己的能力。注射疫苗就是典型的例子，它的原理是让身体先少量感染病毒，以此增强免疫力，抵御严重的疾病威胁。

人体还有一个例子可以说明这一点，骨折之后，重新长出来的骨骼组织会比之前更坚固。

还有一种模式是过度反应，人们对“禁书”的追捧就是典型的例子。现在许多传世名著在刚出现的时代都是禁书，但是正因为它是禁书，反而引起了更多人的兴趣。

2合理干预

对系统的干预是有必要的，也是增强反脆弱能力的必经之路，但是关键在于干预的方法和力度。干预要适度，而往往人们会进行过度的干预。

在家庭、个人层面，不少家长对孩子的学习、生活干涉太多，阻碍了孩子反脆弱能力的培养。在国家、社会层面，如格林斯潘这样的脆弱推手，横加干涉经济运行，套上了太多枷锁，阻碍了经济体系的自我革新。

这种过度干预带来的严重后果就是“医源性损伤”，历史上的医学就曾经犯过这样的错，对病人的病情不加以分辨、盲目施以重手，导致严重的后果。美国国父华盛顿就是被这样的“放血疗法”夺走了生命。

塔勒布提倡的干预方法是：“限速，但不要替他开车。”也就是说，要保持干预的存在，但是不要盲目上场、亲自上手。

3杠铃策略

提升反脆弱的能力，一个非常有效的方法是采用杠铃策略。要学会做多手准备，合理分配自己的时间、精力、资源，在杠铃的两头都有储备，避免满盘皆输的局面。

杠铃策略的秘诀不是对未来的预测，其实未来是难以预测的。古希腊哲学家泰勒斯投资榨油机的故事，往往被解读为他可以准确地预测未来，其实泰勒斯的秘诀正是杠铃策略，他准备好了橄榄丰收与不丰收的两种可能，分别作了准备。

在实际操作中，利用好杠铃策略，要求我们有全局思考的能力，不盲目自信、也不贸然行事。诸如“卖房创业”这样的举动是冒险的，也降低了自身的反脆弱能力。

4不对称性

世界是非线性的，真正按照线性模式发展的情况少之又少。因此才会有那么多的不确定性、那么多的随机事件。

非线性带来的就是大量的不对称性。很多事物的发展都具有不对称性，损失和收益不是完全对应的。在泰勒斯的案例中，他也有可能损失，但损失会很小，但与此同时收益会很大。

这样的事件可以被定义为“凸性事件”，它的投入产出关系呈现成“微笑曲线”的形状，这是值得我们去关注和把握的机会所在。与之相反的“凹性事件”则恰恰不同，不具有反脆弱性。

一旦认清了这种不对称性，我们就有了更多的可选择性，有了更多发挥反脆弱性的空间，也就有了更多的选择。乔布斯说的“Stay hungry，Stay foolish”也是这个道理，我们可以不断地试错、不断地调整，以达到最大的收益。

结 语

塔勒布说，“反脆弱”的存在，说明世界不希望我们了解它，但它的魅力就来自于我们无法真正了解它。在这样的世界当中，我们应该做些什么？应该追求生命的意义，拥抱波动性。

请记住：如果不觉得饥饿，山珍海味也会是味同嚼蜡，如果没有辛勤付出，得到的结果将毫无意义。同样的，没有经历过伤痛便不懂得欢乐，没有经历过磨难，信念就不会坚固，被剥夺了个人风险，合乎道德的生活自然也就没有了意义。

生活中永远都充满着给你带来进步机会的挑战，无论是好的还是不好的，要努力从中获益。

积分换书

约翰杜尔是凯鹏华盈的第二代掌门，创建于1972年的KPCB（Kleiner Perkins Caufield & Byers）和 红杉资本 （Sequoia Capital）因为其历史上取得的骄人战绩而被称为全球创业投资界的双子星座。杜尔作为掌门人，成功投资了康柏电脑、网景、赛门铁克、太阳公司、亚马逊和google等，投出这么多改变世界的公司，杜尔也获得了“风投之王”的称号。

一、顶层：投资未来，注重项目对世界的影响力。

杜尔经常问创业者这样三个问题：

1、假如我们认可了你的想法，按照你希望的金额给你投资，你能否告诉我两年后世界会有什么不同？ 

2、为什么微软不做这件事，或者Google不做这件事？

3、对于第二个问题，如果创业者回答自己有先见之明，或者有更新的技术，微软或者Google还没有意识到他的价值，还没掌握那些技术，等等。杜尔会问， 如果微软或者Google做了，你是否会被他们碾压死？你的壁垒在哪里？有点类似于前几年互联网创业者经常被问到如果BAT去做了你该怎么办？

杜尔通过这3个问题， 他希望看到创业者能够从新的维度，新的高度接近过去前人考虑过，但是解决不了的问题，而不是说自己发现了别人都看不到的大金矿。 对于这种通过新的维度，新的高度进行尝试，即使失败了，也是对世界的贡献。如果仅仅是拷贝和重复别人的工作，自己能够做得成本更低，这种投资杜尔是不做的。

投资未来，关注于项目对世界能产生多大的影响，是杜尔投资哲学的道！

二、创始人和团队层面：看创始人基因。

杜尔在投资时也非常看重人本身的潜力，用他的话讲就是 要找有企业家潜力的创始人。在杜尔看来，创始人和企业家还是两回事。一些创业者觉得自己有了一个公司就成了企业家了，这是不对的。能称得上是企业家的人要具有下面四个基本能力：

1设计、实现和运营一种生意的能力,这其实是大部分创业者本身在做的事情

2能够在上述过程中组织和管理生产,控制风险,并且盈利;

3看到别人看不到的机会、欠缺(困难)和风险。另外,不但要看到机会,还要看到潜在的风险和困难。

4判断力,当需要一些资源的时候,知道从哪里找,是该合作,还是该收购,或者是自己开发。

三、时机层面：寻找潜行的公司。

杜尔认为，风险投资的最好阶段是所谓的“潜行”（sneaking）阶段，也就是说在发展，但是大家并没有太关注到。 在这么早的时候投资，风险自然很高，而且很多事情看不清楚，因此一定有人反对，而反对并非说明事情不好，只是说明一些人看清楚了，另一些人还没有看清楚而已。

杜尔投资了不少这样的项目，当然失败率就会高一些。不过，只要那些项目有可能改变世界，一个项目成功之后的回报要远比很多失败的付出高很多。而当一个项目所有人都说好的时候，常常已经过了最佳的投资点。

四、投后管理：强调网络效应。

杜尔特别强调他所投资的公司之间的关系网，如果你接受了他的钱，就要准备帮助其它和你一样被他投资的公司。你可以把这种关系理解成一种广义的校友关系。对于未来，杜尔认为他所投资的人应该互相帮助，引领未来。这样一来，杜尔投资的就不仅仅是一个个孤立的公司了，而是一群未来精英的关系网。

杜尔通过点线面体策略构筑一个投资帝国。点,就是投资有企业家精神的创始人。线,就是投资能未来能真正改变世界的项目。面,就是他已经投资的其他项目,也就是那张精英关系网所承载的整个商业帝国,当然包括他投资成功并改变了世界的项目。体,就是未来发展趋势所在,也就是世界的整个未来。

见识决定格局,格局决定所做事情的量级。普通投资人只看到资本回报,而杜尔这种大师看到的是:投资能否让世界不一样,让资本撬动世界的进步。

杜尔从事的是风险投资行业，我们现在进行的区块链投资可以说是风险投资中的风险投资。杜尔的投资哲学，我现学现卖，用上述哲学分析下EOS的投资。

一、顶层：

同样的三个问题：

1、有了这个项目两年后世界会有什么不同？ 

2、为什么微软不做这件事，或者Google不做这件事？

3、壁垒在哪里？

也请你在进行投资任何区块链资产时思考下这三个问题，下面给出我的思考：

1、整个区块链行业还处于一个在初期完善基础架构的阶段，现阶段阻碍区块链大规模应用的最大障碍存在于技术上。目前以太坊的机制以及运行效率，很难支持一个庞大的去中心化商业应用生态。而EOS 的 DPOS 共识算法和石墨烯底层工具组能够满足每秒上万次，甚至每秒上百万次交易请求的企业级应用需求，在 EOS 上转账交易与运行智能合约并不需要消耗 EOS 系统代币，还可以便利地升级与 Bug 恢复。用老猫的话说，可以预见，在 2018 年 6 月 1 日 EOS 代币分发结束，主网上线之后，整个区块链行业将迎来崭新的商业应用浪潮。

2、为什么微软或者Google不做这件事？或者说微软和谷歌去做有什么壁垒？这个问题我思考了很久，EOS本质上就是要做区块链世界的微软，就是要革微软的命，微软会革自己的命吗？我觉得不会，人是富不过三代，组织尤其如此，因为统治世界的是负反馈，物极必反。哈佛商学院教授克里斯藤森在名著《创新者的窘境》中说道，优秀者注定失败的原因就是他们优秀。他们听取客户的需求，优化管理流程，追逐最新的持续型技术，拒斥扰乱型技术，每一步都是在理性的当下环境的最优选择，直到环境剧变，灾难降临。应客户的需求优化流程，持续投入持续型技术，是优秀组织的特征，因其能力向现有的价值网络优化。失败和迭代学习则是扰乱型技术的本质。优秀公司不能也不应容忍在持续型技术上的失败，因此也很难接受在扰乱型技术上的失败。

二、创始人和团队层面：

        EOS的预期来源于BM。BM在BTS和Steem上的成功，让很多人为EOS的成功找到了价值的参考。投资EOS，其实投资的是BM。2010年7月，BM就指出，跟银行相比，比特币10分钟一次的交易确认时间显得太长了，而改变共识机制可以实现这一点，而中本聪则霸气十足的祭出了那句名言：看不懂就算了，我没时间搭理你。BM没有继续争论，而是着手开发去中心化交易所比特股（BitShares），同时创造出DPOS共识机制，把自己的想法一一实现——媲美传统银行的交易速度和体验，这恰恰是BM善于攻克难关的证明之一。

      BM从bts到steemit，再到eos，他的人生使命始终如一：使用自由市场的解决方案来保护一切生命、自由和财产。

      这次的EOS项目，不再单单是BM自己的项目，而是blockone的项目，Brendan Blumer是CEO，BM是CTO，只需要沉浸在EOS的开发里，而且团队有巨大的财务激烈，让团队一直做下去。

三、时机层面：

EOS的众筹持续1年。10亿的总量，10%给Blockone做市，20%给散户启动，70%给市场分散筹码，今年6月，集大成。

是史上最长的众筹，这样众筹的目的，就是要实现有效的均发，才会让生态拥有更好的健康度。而这样长时间的众筹，很多人是不敢投的，因为1CO市场唯块钱论。这也恰恰给了我们足够的“潜行”时间。等到所有人意识到它的价值的时候，估计已经不是这个价了。

四、投后管理：强调网络效应。

EOS这里也存在网络效应，但是和之前说的网络效应不是一回事。这里的网络效应更多说的是生态圈的建立，EOS作为基础架构，网络效应越强越好。

经过以上分析，EOS应该是难得的好的风险投资标的。

标的有了，但我们该如何行动呢？

纳西姆塔勒布在《反脆弱》这本书中多次提到一个反脆弱的策略,杠铃策略。所谓杠铃策略是指采取的策略由两个极端条件组成,中间空无一物,而不是单独的中庸模式。他的个人投资,大部分钱选择零风险的

债券,剩余少部分钱选择高风险,同时又是高收益的基金。他的健身选择,大部分时间完全放松,一旦去健身房就会不断挑战最大的锻炼强度。很显然他在投资和健身两方面都很成功。经常看NBA的球迷可能知道,进攻和防守的能力对NBA运动员都很重要。进攻决定一个球员的上限,而防守保证了他的下限。

什么时候该用杠铃策略去博一下上限

什么时候又应该选择对冲的思想保证自己的下限

我觉得应该像一个斯多葛者学习,用杠铃策略去改变那些我们能够改变的事，用对冲的方式去平衡那些我们无法把控又必须面对的风险。

      最近呢，刚好有两个大妈的故事，非常有意思，这两个故事背后呢却蕴含了非常深刻的财富逻辑。

      第一个大妈呢，在2008年花5万块钱买了一只股票，不小心忘了密码，十几年过去后呢，突然有一天记起来了，于是就准备去营业厅销户，结果却发现他13年前买的那只股票涨成高兴，竟然涨了100多倍，现在是这500多万，然后这个大妈一下子懵了，人都差点没站住了。

      还有一个大妈呢，在1977年存了400块钱银行也忘了一共就是33年，直到2010年银行通知大妈的儿媳妇来取钱，最后400块存款连本带息33年多少呢？83582。注意，1977年的400块绝对不是现在的400，按照33年的m2货币贬值速度，当年的400块在2010年相当于34万。34万，在2010年的一线城市，都能轻松支付一套房子的首付了。

      两个大妈同样忘了一笔钱，却是完全不一样的结局，这两个故事呢告诉我们什么呢，有两个问题，必须要首先搞明白："钱"是不是财富？是吗，当然不是。

    “钱”，只是一种等价交换物，它的本质是一张信用借条，而且还是背后的国家信用在支撑。

      所以我们一定要明白一个道理，钱本身是没有价值的，“钱”如果要产生价值，必须要让它流动起来，静止的“钱”是这个世界上最浪费钱的东西。

      林毅夫有句话他说：穷人把钱存入银行，实际上是在补贴富人。这句话虽然刻薄但很有道理啊，富人为什么会富，是因为他们让“钱”创造了价值。

      你看整个人类的发展是所谓的财富只有两个特征：要么是人们所需要的，要么是人们所相信的。                   

      所以创造财富的路径只有三条：1 要么创造被需要的价值，2 要么创造共识的价值 ，3或者两者兼具。

      但是不可能每一个人都是创业者，所以要想财富自由，要么跟能创造财富人一起干，要么投资能够创造财富的人，怎么样都得搭上他们的顺风车，所以要获得财富的底层逻辑只有一个，要么“创富”，要么“投富”。

      到这里你发现了什么，不管是创富还是投富，“钱”一定得是流动的，不能让他静止。穷人的思维是求安稳求安全求安心。全是静态的，背后都是固步自封的人生态度，富人的思维呢往往会更加追求突破，追求创新，追求成长，全是动态的，背后都是拥抱变化的人生态度。

      我知道今天这条一定也会有争议，很多人会拿普通人和非普通人定义自己，那么普通人就爱求安稳折腾必死，他们人生态度呢是静止的，他们不知道这个世界有"塔勒布的杠铃"策略，他们也不知道，人类能走到今天，人类的进化是本身就是一部不断突破冒险的创业史。

      而且我敢断定一定会有人说，第1个大妈是因为运气刚好买了长春高新这个好公司，让他买一个乐视看看来。我再给你看一个中国大妈聊defI的视频，当99%的年轻人还不知道什么是defI的时候，有些大妈都能尝试思考他的本质。坦白说这几年我反而越来越觉得中国大妈是一个非常值得尊重的群体，他们热爱生活，还有这种自律，能够天天坚持跳广场舞，他们还愿意接触新鲜事物，他们其实比我们很多人的辨识力，学习力都要强。醒醒吧，中国大妈以后不会再是反向指标的代名词，我敢把这句话放在这里，OK？

获得反脆弱性的第1个办法是，保持压力源。塔勒布的观点是，“复杂系统在被剥夺压力源的情况下（会）被削弱，甚至被扼杀。”他借用“米特拉达梯式解读法”来说明压力源的作用。在传说中，这位国王因为在流亡中持续摄入剂量不致命的有毒物质，最后竟然百毒不侵，“强韧化的道路常始于一点点的伤害。”

第2个方法是态度上对变化的拥抱。“当你脆弱的时候，你往往倾向于墨守成规，尽量减少变化―因为变化往往弊大于利。如果你想做出改变，并且不关心未来结果的多种可能性，认为大多数结果都会对你有利，那么你具有反脆弱性。”不过，接下来我们也会看到，塔勒布一方面强调要拥抱变化，另一方面，他也说，不要患上“新事物狂热症”。

第3个方法，是从错误中学习。以他的视角来看，“你的失败和成功都将向你传递信息。但是，有时只有在因为你的错误伤害到某些人后，你才会了解他们的个性―有些人在原谅我的过失时所表现出的慷慨，确实令我吃惊。”“失败者往往犯错后不内省，觉得难堪，听不得批评，试图解释自己的错误而不是用新的信息丰富自己并开始新的历程。这些人往往视自己为‘受害者’，受制于某个大阴谋、糟糕的老板或恶劣的天气。”

获取反脆弱性的第4个方法是要区分“信号与噪声”，并避免对噪声做出过度反应。“噪声的比例是信号的200倍以上―这就是为什么爱听新闻（除了有非常重要的事发生）的人离愚蠢的人也就一步之遥了……减轻干预的最好方法就是限

量供应信息，并以尽可能自然的方式来获取信息。

第5个方法塔勒布称之为“杠铃策略”，即采用处在两个极端的方式来处理事物：“做一些疯狂的事情，但在更大的决策上保持理智。阅读无用的娱乐杂志，以及经典书籍或复杂的著作，但不要读平庸的书籍。与大学生、出租车司机和园丁，或最优秀的学者交流，但不要和庸庸碌碌但野心不小的学者交流。如果你不喜欢某个人，要么随他去，要么击垮他，但不要只是停留于口头攻击。”

第6个方法是逆向思维。这种思维方式也是著名投资人查理・芒格的最爱。芒格的口头禅即是，反过来想，总是反过来想。塔勒布引用米开朗琪罗对待雕塑的态度证明这一点：教皇问米开朗琪罗，他成为天才的奥秘在哪里，尤其是他如何雕刻出了大卫雕像，这个被视为所有杰作中的杰作的雕像。米开朗琪罗的回答是：这很简单，我只是剔除了所有不属于大卫的部分。

第7个方法是简单化，少即是多。塔勒布始终不变的态度是，事物越复杂，也就越脆弱。这也是苹果公司的成功之道。乔布斯回归苹果之后的第一件事情就是大做减法，要求苹果公司的产品必须一张桌子摆得下。

第8个方法是对过去和历史保持尊重，不要轻易就对过去的智慧说不。塔勒布说，现在的人类都患上了“新事物狂热症”，唯新不爱。治疗新事物狂热症，你需要“对过去保留一些尊重，对历史记录保留一些好奇，对老人的智慧保留一丝渴求。换句话说，你将被迫重视能世代流传、能幸存下来的东西。”