中药上市公司有哪些

A股市场主要的中药上市公司如下：

1、云南白药（000538）白药系列，国家绝密配方，国家一类中药保护品种

2、片子癀 （600436）片子癀系列，国家绝密配方，国家一类中药保护品种

3、沃华医药（002107）心可舒片，国家中药保护品种

4、东阿阿胶（000423）阿胶系列，国家首批非物质文化遗产扩展项目名录

5、精华制药（002349）王氏保赤丸、季德胜蛇药片，国家中药保密品种

6、中恒集团（600252）血栓通注射液

7、千金药业（600479）妇科千金片

8、中新药业（600329）速效救心丸，国家级机密中药品种

9、广州药业（600332）消渴丸

10、马应龙 （600993）麝香痔疮膏

11、独一味 （002219）独一味系列

12、金陵药业（000919）脉络宁注射液

13、天士力 （600535）复方丹参滴丸

14、三九药业（000999）999感冒灵、皮炎平、正天丸、胃泰

15、九芝堂 （000989）驴胶补血冲剂、乙肝宁冲剂，国家二级中药保护品种

16、同仁堂 （600085）六味地黄丸

17、太极集团（600129）急支糖浆

18、桐君阁 （000590）桂枝合剂、四君子合剂、驱虫消食片，国家中药保护品种

19、海南海药（000566）枫蓼肠胃康颗粒剂，国家中药保护品种

20、嘉应制药（002198）双料喉风散

21、桂林三金（002275）三金片，西瓜霜系列

22、奇正藏药（002287）奇正消痛贴膏，国家中药保护品种，国家保密品种

23、 药业（600211）诺迪康系列

24、羚锐制药（600285）通络去痛膏、壮骨麝香止痛膏

25、美罗药业（600297）伤科接骨片、鱼鳞病片、珠珀安神丹，国家中药保护品种

26、亚宝药业（600351）丁桂脐贴

27、康缘药业（600557）热毒宁注射液、痛安注射液

28、康恩贝 （600572）可达灵，国家中药保护独家品种

乌灵胶囊，国家中药保护品种

29、江中制药（600750）复方草珊瑚含片、江中牌健胃消食片

30、上海辅仁（600781）益心通脉颗粒、齿痛消炎灵颗粒

31、三精制药（600829）双黄连系列

32、武汉健民（600976）龙牡壮骨颗粒，首批国家一级中药保护品种

33、紫鑫药业（002117）补肾安神口服液，四妙丸

34、北陆药业（300016）九味镇心颗粒

35、红日药业（300026）血必净注射液

36、益佰制药（600594）艾迪注射液，国家保密配方

37、福瑞股份（300049）复方鳖甲软肝片，全球第一个专业治疗肝纤维化药品

38、佛慈制药（002644）定眩丸竹叶椒片参茸固本还少丸二益丸国家中药二级保护品种

39、汉森制药（002412）四磨汤

40、太安堂 （002433）消炎癣湿膏、心宝丸、麒麟丸

41、信邦制药（002390）六味安消胶囊、护肝宁片、益心舒胶囊

42、贵州百灵（002424）抗乙肝病毒Y101、银丹心脑通软胶囊、咳速停胶囊

43、紫光古汉（000590）古汉养生精

（扩展资料）

同仁堂

北京同仁堂 [1-2]  是全国中药行业著名的老字号。

创建于1669年（清康熙八年），自1723年开始供奉御药，历经八代皇帝188年。

在300多年的风雨历程中，历代同仁堂人始终恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，树立“修合无人见，存心有天知”的自律意识，造就了制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神。

其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。

埃索美拉唑

药品名称：

通用名称 注射用埃索美拉唑钠

商品名称 耐信 Nexium

英文名称 Esomeprazole Sodium for Injection

汉语拼音 Zhu She Yong Ai Suo Mei La Zuo Na

成分：

主要成分：埃索美拉唑钠。

化学名称：S-5-甲氧基-2-{[(4-甲氧基-3,5-二甲基-2-吡啶基)甲基]亚磺酰基}-1H-苯并咪唑钠

分子式：C17H18N3NaO3S

分子量：3674

辅料：依地酸二钠、氢氧化钠。

所属类别：

化药及生物制品 >> 消化系统药物 >> 抗消化性溃疡药 >> 抑制胃酸分泌药 

性状：

本品为白色或类白色的冻干块状物或粉末。

适应症：

作为当口服疗法不适用时，胃食管反流病的替代疗法。

本品通常应短期用药（不超过7天），一旦可能就应转为口服治疗。

扩展资料：

不良反应：

在埃索美拉唑口服或静脉给药的临床试验以及口服给药的上市后研究中，已确定或怀疑有下列不良反应。这些反应按照发生频率分为以下几类(常见>1%，01%，001%，<01%；十分罕见<001%)。 

1、眼睛：偶见：视力模糊。 

2、耳和迷路：偶见：眩晕。 

3、皮肤和皮下组织：偶见：皮炎、瘙痒、皮疹、荨麻疹；罕见：脱发、光过敏；十分罕见：多形红斑、Stevens-Johnson综合症、中毒性表皮坏死松解症(TEN)。 

4、骨骼肌、结缔组织和骨骼：罕见：关节痛、肌痛：十分罕见：肌无力。 

5、呼吸、胸、纵隔：罕见：支气管痉挛。 

6、消化系统：常见：腹痛、便秘、腹泻、腹胀、恶心/呕吐；偶见：口干；罕见：口炎、胃肠道念珠菌病。 

7、肝胆系统：偶见：肝酶升高：罕见：伴或不伴黄疸的肝炎；十分罕见：肝衰竭、先前有肝病的患者中出现脑病。 

8、肾脏和泌尿系统：十分罕见：间质性肾炎。 

9、血液和淋巴系统：罕见：白细胞减少症、血小板减少症：十分罕见：粒细胞缺乏症、全血细胞减少症。 

10、免疫系统：罕见：超敏反应如发热、血管性水肿和过敏反应/休克。 

11、代谢和营养(仅供医药专业人士参考 详细资料备索)紊乱：偶见：外周 

12、水肿；罕见：低钠血症。 

13、神经系统：常见：头痛：偶见：头晕、感觉异常、嗜睡；罕见：味觉障碍。精神状态：偶见：失眠；罕见：激动、意识错乱、抑郁；十分罕见：攻击、幻觉。 

14、生殖系统和乳房：十分罕见：男子女性型乳房。 

15、给药部位和一般不适：罕见：不适、多汗。接受消旋体奥美拉唑(尤其是高剂量)静脉注射的危重病人曾报道出现不可逆的视觉损伤，但尚未确定因果关系。

参考资料：

-埃索美拉唑

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华东医药我们已经梳理过好几次已经我分享过其他优秀文章了，这真的不是推荐，仅供参考讨论。

先来说我们的观点：

对华东医药的期待是价值发现(医美)到价值重估(医药工业+商业)到价值创造(创新药+医美)的过程，结果留给市场验证，这是一只薛定谔的猫。

优质观点：

短期的涨幅，只是其次。更重要的是，我们需要看清华东医药背后“创新药+医美”所包含的各个资产包的核心竞争力，以及其敢于双向全面布局的底气和可行性，从而分析其潜在的内在价值。

今天我们一起梳理一下华东医药， 公司业务覆盖医药全产业链，以医药工业为主导，积极拓展医药商业和医美产业 ，已发展成为集医药研发、生产、经销为一体的大型综合性医药公司。

公司三大业务板块共同特点：1）内部产品线聚焦且丰富；2）外部需求旺盛；3）行业壁垒高筑 。

1）医药工业：收入占比 30%，毛利率 83%，公司利润主要来源，深耕专科、慢病用药及特殊用药领域。核心子公司中美华东续深耕慢性肾病、糖尿病、移植免疫、消化等四大产品线，拥有阿波卡糖、百令胶囊等明星产品 ，2019 年中美华东收入突破百亿大关，达 10508 亿元 。

医药工业：深耕于专科、慢病用药及特殊用药领域的研发、生产和销售，已形成慢性肾病、移植免疫、内分泌、消化系统等领域为主的核心产品管线 。拥有多个在国内具有市场优势的一线临床用药， 重点在抗肿瘤、内分泌和自身免疫三大核心治疗领域的创新药及高技术壁垒仿制药进行研发布局 。 此外医药工业拥有覆盖全国的营销网络，重点建设城市社区地县级基层市场及药店，覆盖全国 2400 余家三甲医院，约占全部三甲医院的 92%，覆盖二级及以下医院 9000 余家、基层医疗机构 50000 余家、零售药店约 18 万余家。

1）成长期： 1993 年-2003 年，华东医药进行“二次创业”，提出“百令胶囊进军全国，赛斯平走向世界”的策略，逐步形成了华东医药专注专科特殊用药的产品观。

2）快速成长期： 拥有百令胶囊、卡博平两个年销售额超十亿元的核心品种，4 个免疫抑制剂系列产品年销售累计超 10 亿元 。

3）龙头稳固期 ：2016 年至今，华东医药第五个三年规划全面启动，目标是打造“两个百亿”的华东梦。2019 年，公司医药工业销售首次突破 100 亿元，构建了以中美华东为中心的全球化研发战略协作生态圈。

内分泌类药物之糖尿病：在糖尿病临床重要用药靶点形成了创新靶点和差异化仿制药产品管线全线布局。 当前已上市产品主要为传统口服降糖药阿卡波糖、吡格列酮二甲双呱、吡格列酮、伏格列波糖等。 1）挑战： 面对阿卡波糖片国家集采失标，公司积极开展全国医院市场的销售工作，有信心通过对阿卡波糖片和阿卡波糖咀嚼片差异化的市场定位，力争销量稳定。 2）展望： 储备 DPP-4 抑制剂、SGLT-2 抑制剂、GLP-1 受体激动剂、胰岛素及生物类似物等 10 余项在研产品。 其中公司重点产品利拉鲁肽注射液的糖尿病适应症已基本完成Ⅲ期临床试验，预计 2021 年第 2 季度末完成全部临床工作并提交注册申请；减肥适应症预计在 2021 年 Q3 完成临床工作，年底前提交注册申请 。

利拉鲁肽注射液为重组人胰高血糖样肽-1（GLP-1）类似物，通过增加饱足感来调节血糖，并降低饥饿感，从而减少食物摄入。 2017 年 8 月，中美华东与杭州九源基因工程签订《新药技术转让合同》， 中美华东以 8000 万元受让对方拥有的利拉鲁肽新药技术（糖尿病适应证） 。 中美华东成功受让利拉鲁肽新药技术并上市后的前 6 年里，每年需按相关产品销售净额的 3%提取并支付给杭州九源技术使用费。2019 年 5 月，中美华东与杭州九源签订了《新药技术转让合同》， 中美华东以 2500 万元受让对方拥有的利拉鲁肽新药技术（减肥适应症） 。

免疫领域创新产品管线： 2021 年 2 月，中美华东与美国 Provention Bio 达成独家临床开发及商业化协议， 中美华东获得 Provention Bio 在研产品——双特异性抗体 PRV-3279两个临床适应症：用于治疗系统性红斑狼疮（美国临床 1 期）、用于预防或降低基因治疗的免疫原性（美国临床前研究）在大中华区的独家临床开发及商业化权益。 中美华东将向Provention Bio 支付 600 万美元首付款，1150 万美元的研发和生产支持经费，最高不超过172 亿美元的里程碑付款，以及约定分级的、两位数的净销售额提成费。

华东医药3亿美金引进的MIRV是全球首个针对FRα阳性卵巢癌的ADC在研药物，用于治疗叶酸受体高表达的铂类耐药卵巢癌，属于全球首创产品（FIC）。 该管线主要开发的适应症卵巢癌，发病率居我国妇科肿瘤第三位 ，近10年来我国卵巢癌的发病率增长了30%，死亡率增加了18%，5年生存率仅为465%。另外，FRα靶点也在肺癌、乳腺癌等实体瘤高表达，拥有极大的拓展潜力。根据公司最新公告显示，该药临床试验申请获得批准。

2）医药商业：收入占比 69%，毛利率 77%，公司收入主要来源，模式创新进行中。拥有中西药、医疗器械、药材参茸、 健康 产业四大业务板块 ，涵盖医药批发、医药零售、以冷链为特色的第三方医药物流、医药电商、医院增值服务及特色大 健康 产业。2019 年公司的医药商业板块营收达到 251 亿元， 继续保持浙江省龙头地位 ，疫情负面影响正被产品结构调整和运营效率提升逐步消化。

医药商业：拥有中西药、医疗器械、药材参茸、 健康 产业四大业务板块。 涵盖医药批发、医药零售、以冷链为特色的第三方医药物流、医药电商、医院增值服务及特色大 健康 产业，为客户提供综合性解决方案。 医药商业业务网络已实现浙江省全覆盖，销售规模和市场份额为浙江省内龙头，连续多年位居中国医药商业企业十强，并积极通过特色产品代理业务拓展全国市场。 已和全球前 50 强制药跨国公司中的 31 家、国内前 100 强制药企业中的 80 家建立了业务合作关系，冷链物流配送业务处于全国领先水平。

1）快速增长期： 2004 年起连续十数年位列浙江省同行业第 1 名，并在全国医药商业百强企业中连续多年排名稳居前 15 位。2012 年，医药商业板块营收突破百亿大关，拥有中西药、医疗器械、药材参茸、 健康 产业四大业务板块。

2）创新发展期： 2019 年，华东医药商业公司积极进行业务模式创新发展，运营效率持续提升，业务保持稳定增长，全年实现销售收入 251 亿元，在浙江省内继续保持医药商业龙头地位。

3）医疗美容：并购+战略合作布局多项轻医美，积极抢滩高端医美蓝海。 2013 年公司从代理韩国LG 公司的玻尿酸（伊婉）切入医美领域。伊婉由公司控股子公司华东宁波代理销售。2018 年收购全资子公司Sinclair，布局长效微球、玻尿酸以及面部提拉埋线等产品，Sinclair是公司全球化的医美运营平台。2019 年公司入股美国R2 公司，布局医美领域冷冻祛斑和美白相关医疗器械，获得其F1、F2 光电医疗器械及其未来改进型在中国大陆等34 个亚太国家的分销权。2019 年公司获得九源基因利拉鲁肽开发技术（减肥适应症）。2020 年公司与韩国Jetema 公司达成合作，获得其A 型肉毒素产品在中国大陆地区独家代理权。2021 年Sinclair 收购西班牙能量源型医美器械公司High Tech100%股权，High Tech 公司业务覆盖身体塑形和皮肤修复两大医美领域，已有相关产品在海外市场上市。

医美板块：聚焦于面部微整形和皮肤管理领域最新的产品和器械的研发、生产和销售。 采用“全球化运营布局，双循环经营发展”策略，将中国市场作为公司医美业务一个特殊市场，将国际一流的、 科技 含金量高的产品陆续引入国内，形成国内国际双循环联动发展并相互促进的新格局 。

伊婉：2013 年起独家代理韩国伊婉品牌，并将其打造为中国玻尿酸市场市占率最高的品牌 。

1）入局方式： 华东医药 2013 年成功取得韩国伊婉品牌独家代理权，由控股子公司华东宁波公司总代理其玻尿酸产品在中国市场的推广销售，2018年伊婉销售规模超6亿元，2019 年保持稳定发展并有小幅增长。

2）产品特点： 伊婉系列目前在国内上市 4 款产品，分别为伊婉 C、伊婉 V、伊婉 CPlus（致柔）、伊婉 V Plus（致美），以性价比高和用户口碑好而著称。根据 Frost&Sullivan数据，伊婉以 226%市占率（按入院价金额统计口径）成为中国市场最受欢迎玻尿酸品牌。

3）进展： 自 2013 年至今，独家代理伊婉玻尿酸产品在中国市场的销售。

MaiLi：含利多卡因高端玻尿酸系列，维持时间长，丰盈效果佳。

1）入局方式：第一步：签署合作协议，合作 MaiLi 系列。 2020Q1，全资子公司 Sinclair与瑞士专业医美研发公司 Kylane Laboratoires 签署合作协议，获得其 MaiLi 系列新型含利多卡因玻尿酸产品的全球独家许可。 第二步参股 Kylane20%股权，锁定后续产品优先谈判权。 英国全资子公司 Sinclair 与 Kylane 达成股权投资和产品合作开发协议如下，①股权投资协议：Sinclair 公司出资 600 万欧元受让 Kylane 公司现有股东持有的所有普通股，交易完成后 Sinclair 公司持有 Kylane 公司 20%股权，成为其第三大股东；②产品合作开发协议，Sinclair 公司每年将向 Kylane 公司支付一定金额支持其研发活动，并有权以约定对价获得 Kylane 公司在面部和身体填充剂领域两款重点研发产品的 IP（知识产权）及其全球权益。同时根据协议约定，Sinclair 公司将拥有 Kylane 公司未来其他后续研发产品的优先谈判权。

2）产品特点：MaiLi 系列产品定位高端市场，内含的利多卡因成分减轻了消费者注射时的疼痛感，大大提升了使用舒适度。 MaiLi 系列产品通过差异化配方可适用于面部不同部位，为消费者提供了面部美容填充的整体解决方案，注射后维持效果可达 12-18 个月，今后有望成为公司医美产业的核心产品。

3）进展： MaiLi 已于 2020 年 6 月获得欧盟 CE 认证，计划 2021 年上半年将在欧洲市场上市，并准备 2021 年下半年启动中国市场注册工作。

玻尿酸是入门级医美产品，对于消费者而言，注射玻尿酸具有安全性高、价格实惠、效果显著等多重优势，广受医美消费者青睐。目前国内已上市注射用玻尿酸产品约有40 个，竞争十分激烈。 2019年玻尿酸医美市场的TOP3依旧由国际巨头占据，分别为韩国 LG（226%）、美国艾尔建（197%）、瑞典 Q-Med（145%），合计 568%。爱美客、华熙生物和昊海生科是 TOP3 国货公司，市占率分别为 14%、81%与 60%。 公司在玻尿酸领域中，以伊婉锁定中端市场，以MaiLi进击高端市场，组合拳出击未来有望抢占更多玻尿酸市场份额 。

新型胶原蛋白刺激剂 Ellanse：俗称“少女针”，被认为“玻尿酸+童颜针”的结合体。

1）入局方式：2018 年公司以 169 亿英镑价格收购英国医美公司 Sinclair 全部股份。 Sinclair 总部位于英国伦敦，是一家拥有全球领先的医美技术并全球化运营的专业医美公司，业务涵盖从研发、生产、销售等全产业链，拥有超过 200 人的国际化的管理及运营团队。 Sinclair 的核心产品 Silhouette 埋线系列、Ellanse 注射用长效微球其技术水平均属于行业领先地位 。

2）产品特点： Ellanse 是由聚己内酯微球（PCL）和羧甲基纤维素（CMC）制成的可吸收性高端填充物，具有“填充+修复”双重功效，通过刺激患者自身胶原蛋白生成，产生自然、安全、持久的效果，被认为是“玻尿酸+童颜针”的结合体。CMC 是一种拥有上好的黏度和弹性的凝胶载体，能够迅速改善肌肤皱纹和皱褶，恢复肌肤弹性，通常在注射 8 周之内，会被人体逐渐吸收；PCL 能够持续刺激胶原蛋白生长，新生的胶原蛋白会逐渐地取代 CMC 凝胶载体，形成一个维持时间可长达至少 1 年以上的“支架”，有更持久的治疗效果。Ellansé 具备多规格的系列产品，最长效果持续时间可达 4 年。

3）产品进展： 该产品已获得 FDA 美国食品药品监督管理局认证、CE 欧盟合格认证，尚未取得 NMPA 中国食药监局认证。 公司根据 CMDC（中国医疗器械质量认证中心）要求，已提交了该产品在中国的注册申请并获受理，有望 2021 年上半年拿到上市许可。根据上市时间，公司也已做好了营销团队建设、品牌和市场传播、与机构沟通等上市相关推广准备工作 。

4）竞争格局： 我国大陆地区未批准合规Ⅲ类医疗器械的少女针和童颜针上市，华 东医药有望获批首款少女针，爱美客有望获批首款童颜针 。

少女针使用效果区别于初代童颜针和交联玻尿酸产品。 1）注射后少女针后，CMC 凝胶即时填充，支撑起褶皱、凹陷部位。2）一段时间后，CMC 凝胶体被代谢，皮肤饱满感稍微变弱。3）PCL 微球刺激胶原蛋白再生，新生胶原蛋白逐渐增多，皮肤变得饱满、有弹性。

埋线 Silhouette Instalift：可吸收埋线通过创新的双向锥体悬挂技术，用于面部及颈部塑形，可直接实现组织提升。

1）入局方式：同胶原蛋白刺激剂 Ellanse，通过收购英国 Sinclair 进行布局 。

2）产品特点： Silhouette Instalift 是目前美国 FDA 批准的唯一一款用于面部组织提拉埋线产品，已在 60 多个国家或地区获得注册认证或上市准入，该产品具有即时见效、微创、生物可吸收、效果持久等突出优势。市场竞争格局良好。①3D 椎体悬挂技术：其形状特征为锥形或者 3D 铃铛形状，能 360 度实现 3D 立体提拉，目前市场上大多数产品都只能单点提拉或者平面提拉，不能做到 3D 提拉，因此从提拉效果上来说，Silhouette 具备较大优势。②PLLA 线材刺激胶原蛋白：其材质为 PLLA，目前市场上大多埋线的材质为 PDO 蛋白线，PLLA 具备蛋白线不具备的刺激胶原再生的作用，既能起到提拉作用也能起到填充作用。

3）进展： 公司已启动临床工作，预计 2023 年有望获批。

肉毒素：合作韩国 Jetema

1）入局方式：2020 年 8 月，华东医药与 Jetema 签署战略合作协议，获得其 A 型肉毒素产品在中国的独家代理权。 韩国 Jetema 公司是一家专注于医美器械领域全品类研发以及医美生物制药的上市公司，业务范围涉及全球，主要经营产品包括肉毒素、医疗设备、透明质酸钠凝胶等。

2）特点： Jetema 拥有符合全球标准的原始菌株，是目前世界上唯一一家获得 A 型、B 型和 E 型肉毒毒素的公司。

3）进展： 该项目于 2020 年启动在中国境内的注册报批工作，估算报批周期 5-7 年，预计 2025 年前后有望获批。

医疗器材 F1 用于冷冻祛斑、F2 用于全身喷雾美白，此外公司还引入生活美容版本仪器亮白焕肤仪 F0。

1）入局方式：入股 R2 公司 266%股权，获得医疗器械 F1（冷冻祛斑）和 F2（全身喷雾美白）的亚太独家分销权。 美国 R2 公司成立于 2014 年，主要开发美容和医疗皮肤疾病的医疗设备。2019 年，华东医药投资 R2 公司，目前持有其 266%股份并获得其医疗器械 F1 和 F2 及其未来改进型在中国大陆、日本、韩国等 34 个亚太国家的独家分销权。

2）进展： 医疗器材 F1（冷冻祛斑），已获得美国 FDA 批准的 510(k)，预计 2021 年上半年在美国上市，并即将启动中国注册工作。医疗器械 F2（全身喷雾美白），正处于研发阶段。

High Tech 公司：冷冻溶脂和激光脱毛

入局方式：全资子公司 Sinclair 收购西班牙能量源型医美器械公司 High Tech 公司100%股权，布局冷冻溶脂及激光脱毛。 2021 年 2 月，Sinclair 向 Cocoon 公司支付 6500 万欧元股权对价款及最高不超过 2000 万欧元销售里程碑付款，收购 Cocoon 公司持有的西班牙能量源型医美器械公司 High Tech 公司 100%股权。High Tech 公司业务覆盖身体塑形和皮肤修复两大医美领域，拥有领先的自主核心技术。 主要产品包括冷冻溶脂及激光脱毛等系列产品 。

一、工商一体医药龙头，抢滩高端医美蓝海

华东医药成立于1993年，前身是杭州医药站股份有限公司；1996年杭州医药站与华东医药进行资产重组；1999年更名华东医药股份有限公司；2000年深交所上市，公司上市之初以百令胶囊为主打产品；2001年投资建设阿卡波糖基建技改项目，并于2002年独家受让阿卡波糖和盐酸吡格列酮的新药证书及相关技术，正式进入糖尿病领域；2010年至2015年先后受让吡格列酮二甲双胍复方、伏格列波糖及阿卡波糖咀嚼片技术，在糖尿病领域持续做大；2014年9月公司以897亿元收购中美华东25%股权实现完全控股；2016年公司定增，远大集团和华东医药集团分别认购，持股比例变更为4177%和1646%；2018年10月以1495亿元收购Sinclair进入医美业务；2019 年公司入股美国R2 公司，获得其F1、F2 光电医疗器械及其未来改进型在中国大陆等34 个亚太国家的分销权，同年公司获得九源基因利拉鲁肽开发技术（减肥适应症）；2020年公司与韩国Jetema 公司达成合作，获得其A 型肉毒素产品在中国大陆地区独家代理权；2021年收购西班牙能量源型医美器械公司High Tech100%股权，High Tech 公司业务覆盖身体塑形和皮肤修复两大医美领域，已有相关产品在海外市场上市，同年从美国Provention Bio 公司获得了全球在研创新药 PRV-3279 两个适应证在大中华区独家临床开发和商业化权益,用于治疗系统性红斑狼疮( SLE)以及预防或降低基因治疗的免疫原性,进一步丰富了公司自身免疫疾病领域创新产品管线。

二、业务分析

2014-2019年，营业收入由18947亿元增长至35446亿元，复合增长率1335%，19年同比增长1560%，2020Q3实现营收同比下降770%至25501亿元；归母净利润由757亿元增长至2813亿元，复合增长率3002%，19年同比增长2408%，2020Q3实现归母净利润同比增长806%至2391亿元；扣非归母净利润由738亿元增长至2574亿元，复合增长率2838%，19年同比增长1512%，2020Q3实现扣非归母净利润同比下降236%至2031亿元；经营活动现金流由741亿元增长至2002亿元，复合增长率2199%，19年同比下降185%，2020Q3实现经营活动现金流同比增长10921%至1902亿元。

分行业来看，2019年商业实现营收25098亿，占比6879%，同比增长982%，毛利率769%，减少016pp；制造业实现营收10865亿，占比2978%，同比增长2673%，毛利率8341%，增加128pp；国际医美业务实现营收509亿，占比143%，同比增长56981%，毛利率7241%，减少190pp。

2019年公司前五大客户实现营收5567亿元，占比1571%，其中第一大客户实现营收2574亿元，占比726%。

三、核心指标

2014-2019年，毛利率由2198%提高至3205%；期间费用率由1531%上涨至至1945%，主要是由于销售费用率的上涨，其中销售费用率由1531%上涨至1945%，管理费用率17年上涨至高点384%，18年下降至低点256%，19年上涨至309%，财务费用率维持在低位变动；利润率由498%提高至825%，加权ROE15年提高至高点4298%，16年下降至低点2219%，随后逐年提高至2529%。

四、杜邦分析

净资产收益率=利润率资产周转率权益乘数

由图和数据可知，利润率稳步提升，资产周转率略有下降，净资产收益率主要 权益乘数而变动 。

五、研发支出

公司秉承“以科研为基础、以患者为中心”的企业理念，持续加大研发投入，不断丰富创新药研发管线布局，2019年公司医药工业研发投入1055亿元，同比2018年增长4914%，占比1004%。

六、估值指标

PE-TTM 2270，位于近10年30分位值下方。

根据机构一致性预测，2022年华东医药业绩增速在1829%左右，EPS为221元，17-22年5年复合增长率1683%。目前股价3880元，对应2022年估值是PE 1753倍，PEG 096。

看点：

公司积极抢滩医美蓝海市场，在产品差异化和稀缺性、以及项目储备方面可圈可点，未来医美领域看点多多，潜力大空间广。

是的，其他国家不太了解，但是美国和加拿大都是有中医药大学的，确切地说是学院。毕业生都可以在美国和加拿大考取中医执照，执照分两种一种是医师，一种是针灸师，不允许超出行医范围。在北美这边，中医师不能开西药处方药，只能开中药和中成药。国内中医如果想要在北美行医，必须考取北美当地中医执照，美国各州可能中医执业政策不一样，加拿大是统一的。只要是国内中医药大学本科以上学历都有资格考北美这边的执照。

对美国不是很了解，但加拿大这边中医氛围很好，以温哥华为例，台湾和香港的老中医很多，医术大多不错，温哥华本地中医学院的毕业生会找这些老中医跟师，延续了中医传统师徒模式，但人数有限，老中医不会什么学生都收。近十年内地移民增加，有很多内地中医开始在温哥华行医，大多都是40多岁的年轻中医，水平参差不齐，有好医生，但不多。这也可以反观内地和港台在中医传承上的差别，内地有许多支持中医药发展政策，但却比不上港台的无为而治。

加拿大多元 社会 发展得很好（虽然加拿大政府很沙雕），不同民族在这边相对融洽，在这边西人中有喜欢中医的人群，身体不适时愿意选择中医治疗，尤其喜爱针灸推拿。physical therapy（物理治疗）很流行，越来越多的西人选择学校物理治疗师专业，因为需求大，工资高。

其实个人认为加拿大人的生活理念是非常接近中医思想的，起居有常，日出而作日落而息，加拿大人很少有夜生活，商业大部分晚上七八点就关门，九点以后路上基本没人，整个城市只有两三家夜店，并且只有在周末有生意。

加拿大很重视自然环境，伐木，采油，开矿这种对自然的索取，都有严格的限制，任何资源的开采都可能引起群众游行。所有加拿大空气水质都非常不错，天然氧吧。

加拿大人饮食习惯很 健康 ，荤素各方面营养均衡，食品质量也高，西人普遍喜欢中餐和日餐（筷子用得很6），因此加拿大人身材普遍很好（不像美国巨型肥胖严重，美国精英阶层用高糖食物让底层人民能快乐）。

大部分加拿大人有良好的运动习惯，平时下班就是健身房，家庭活动以户外运动为主，跑步，骑车，冬天滑雪，夏天海滩游泳，并且各种运动装备精良（骑车的人清一色赛道车，紧身运动套装，头盔，眼镜）。在加拿大经常可以看见父母在前面骑车，车后拖着一个小车，上面坐着两三个小孩子。

加拿大属于低欲望 社会 ，国民普遍没什么大的欲望，不管年轻年长，都很佛系，不争不抢（除了政客），钓鱼喝茶喝咖啡晒太阳消磨时光，是加拿大人普遍状态。

因为这些良好的生活习惯和环境，加拿大人基本不怎么去医院，医院工作效率也低，医院一天看不了几个人，有人不舒服去医院，结果等半天没人管，后来自己感觉好点了，就走了，这种事很普遍。可以说加拿大人做到了真正的 养生 ，治未病，当然这跟中医没太大关系，是自然而然形成的，但却跟中国传统思想不谋而合，也许是我们的老祖宗太厉害，早把世间的规律总结好了，所以有中国传统文化背景的人看什么都不新鲜。

还有很多细节，就不多说了，补充一句以上描述的是加拿大中产阶层以上人群，不过加拿大属于高税收高福利国家，贫富差距相对不大，所有可以代表大多数加拿大人的生活方式吧。

首先，美国真的有不止几十所，实际上有上百所中医大学。 具体可以网上查针灸师协会网址。

那么这是个什么鬼，针灸师协会？是的， 首先美国不承认中医，不允许中医是开药方治病的。于是我们的华人发挥聪明才智，找到了方法。

第一，开办中医大学。 中文名字起的高大上，什么 xxx中医药大学。英文呢。。。大部分叫 college or school (当然哈佛商学院也叫business school哦) college 是什么，是美国最低等次的大学，包括社区大学，类似国内的专科学校，蓝翔技校。嗯，有无学历，都可以入学拿到中医硕士文凭。 硕士哦。。。。 顺便说下这种也是美国教育部认可的，但是是盈利为目的学校。美国人叫这种学校为学店不是学校，贩卖学历的商店。大部分这种学店的学分不被正规学校承认，要想转学校是不行的，但是也要承认，其中有几家学店(非中医)做的还很大，还有些名气 一般来说拿到的文凭主要是让自己看起来好看，但是实际上HR基本会丢垃圾桶的。类似的出名的是前微软中国总裁，被方舟子打假的哪个，杨澜的二婚老公的博士。。。拿个硕士文凭的按摩师是不是很厉害呢？况且很多人就想要个研究生甚至博士，至于目的就不好推测了。比如我这里很多中国人牙医把自己的文凭挂墙上，太平洋大学牙医博士，其实大家都心知肚明，这个太平洋大学就是个技校学补牙，还有我们这里有个金门大学，好多MBA文凭。。。虽然美国教育部都核查过他们的资历，办学条件(就是几栋楼，或者几层楼),老师(也是请正规学校毕业的老师),但是目的不一样，他们不是以学术为目标，是为了赚钱为目的，宽进宽出。。而且很多学生为了能留美国，就登记这种学校拿美国签证。。

第二， 拿到这个硕士文凭，高大上，那么能开诊所吗，能行医不。 答案是否定的，那么咋办？ 别慌，你拿到中医硕士文凭的同时，给你另外一个头衔， 针灸按摩师，或者中草药营养师。 这个是执照，要考试。这个有什么用呢？ 这个就能开店了。。。 然后呢，能开药了。 嗯，问题是，这开的药，不能是治病。。要说是调养保健。。。如果你说这中药能治疗什么什么病，那么你犯法了，因为中药没一个通过FDA批准，耳熟能详的药甚至为了被批准而公开药方的云南白药都没通过。在美国卖的中药其实就是类似卖中草药的保健品，包治百病，一看批文是保健食品，而且包治百病只是在中文广告上，英文版则一字不提疗效。

去美国医院，诊所，你如果仔细观察，就会看到医生后面头衔都是 MD， 当然牙医也有。 如果是博士，不是医学方面的，会写上PhD。 这样你就一目了然，这医生是不是专业医学院出来的博士。

看了我的解答后，你还相信美国有中医大学吗

与其讨论其真假，不如好好反思改进。试想，倪海厦正是因为能在美国治病救人，才有机会把中华优秀传统中医文化发扬光大！他若在国内，行医就是违法，会被判刑，成了罪犯。荒唐吧？

至于说美国有几十所中医药大学，中医可考取执业医师一说，我这是第一次听说。虽说我们的学生和同时有去美国学习，定居。但没听说有中医药大学。据我所知，美国，日本这几个国家对外籍人示考取医师证基本没有可能。只是认可一些康复性证书，而且比须有国内国立中医药大学毕业证，进行一些康复性理疗，也多在华人区。应该有人看过一部反映华人在美国生活的一部**《刮砂》，还触动夲地法律。

这个不知道 但是所知道的是，美国的确可以考中医学位证书 全世界目前以美国为例

美国针灸是合法的 但是中医主流医学不合法

只能够成为替补医学和补充医学 但是 美国的各大洲有高度自治权 在美国的一些州，中医是有独立诊断疾病的能力的 也就是说这些都赋予了中医主流医学的认可

但是在其他国家亦是如此 中医目前普及了180多个国家 但是绝大多数的指的是中医针灸 而这些中医针灸师其实还包括一部分考取了自然医师资格证的中医 因为中医从大的方向来说，本身就属于自然医学的一部分 跟西方的自然疗法流派不谋而合 西方自然疗法 也就是自然医师 提倡以。人体免疫力为核心 运用纯自然的手法 比如说针灸 草药 等等一些手法来治疗疾病 而这些手段中医都具备 在一些国家中医没有得到一认可 但是自然医学发展的非常繁华 这部分中医师就考取了资格证 然后从事中医活动 因为针灸草药 也属于自然医学 有不少的中医师都取得了自然医师资格证来从事中医活动

美国的一家自然医学大学 就可以颁发中医硕士学位 这样的例子在全世界很多

1，美国50多所中医（针灸）大学名录如下：https://wwwacupuncturetodaycom/schools/r

2，国人被骗子洋买办方舟子欺瞒了超过十年，如今他代言的毒王孟山都倒了，已经逃亡美国。美国有50多个中医（针灸）大学，执业中医（针灸）超过5万人，为何方某不敢在美国打假？因为他没有足够的学识基础，他不会得到任何利益，没有人会给他钱，得到的只会是他制造诽谤的牢狱之灾以及巨额赔偿！r

3，在美国中医分为针灸及中药，美国的NCAAOM是全世界最大的中医类认证机构，共有如下数类的执业医师（practitioner)：Dipl Ac (NCCAOM) ,（针灸执业师），Dipl CH (NCCAOM) ,（中药执业师），Dipl OM (NCCAOM) ,（结合针灸及中药，东方医学执业师）， Dipl ABT (NCCAOM) （亚洲理疗执业师）。取得以上认证的个人就可以凭证向州政府及市政府申请开业执照。

如果让美国把中医药搞起来，不但是非常严重又响亮的大耳光给了中国，也是我们非常大的培养和运用医学技术的失误，是战略错误。医学界和主管部门的失职，是国际竞争力的损失。

在美国没有什么中医药大学，中医也不能考取执业医师。从中国来到美国的中医生一般都是混在海味杂货店里非法行医。好在也很少有人理会。也有一些过来的牙医无照经营，被警察或黑 社会 知道，会不时上门勒索敲诈。这边可以考的牌唯一是针灸师。至于其他的说法都是胡说八道。

人生自是有情痴，此恨不关风和月。你爱中医或黑中医，无关美国也无关他人。一如信仰，都是个人的自由。人不欲勿施于人。

中医有民间基础，信中医的人享受中医带给人 健康 。俨如信佛、及其它宗教的人，获得精神安慰一样。人愿把精力金钱付给信仰，国家法令许可，人又何必说三道四。中医的根是治病救人，有人找中医治病获得 健康 或重生总比信虚无的神好吧。有人为什么偏偏黑中医呢？黑中医，无异于扼杀了中医能救人生命的作用，细思量你是害人命。假若中医消亡，有人因不能被中医救治而丧命，黑中医的是佛是魔？心里都揣着明白装糊涂。

黑中医的人吃着人血馒头，嗥叫着没有杀人。事实上也有披着中医外衣，行谋财之实，甚至害命，国家法律约束着人的行为。

因噎废食是愚蠢的。

法惩罚披中医外衣而行害人鬼。法毁了中医及中医文化，花花草草失去了中药灵性，使人悲悯。

几千年的中医文化碰到才几百年的西医文化会被搁浅吗？不可能。

西医的迅速发展也是借助了 科技 力量的发展才得以体现的，否则“望闻问功”大概是古代大多数行医者的基本特长！中医药的博大精深更是西方无可企及！

虽说美国有多少中医药大学我们不得而知，但相信中国人在洋为中用的时候，再傲慢的西方人也会学着中为洋用也肯定是的事实！